最新基金規(guī)模披露數(shù)據(jù)顯示，相較于過(guò)往單只業(yè)績(jī)出色的明星基金動(dòng)輒短期快速增加百億元規(guī)模相比，2023年主動(dòng)權(quán)益基金吸金能力大有下降，部分績(jī)優(yōu)基金即使取得了50%的年度收益率，規(guī)模也僅剛剛脫離“清盤(pán)線”。

業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，投資者的“冠軍情結(jié)”和“業(yè)績(jī)迷思”在淡化，追高參與的行為或正在逐步減少。從行業(yè)發(fā)展趨勢(shì)看，提升投資者獲得感成為發(fā)力重點(diǎn)，業(yè)績(jī)持續(xù)表現(xiàn)穩(wěn)健、注重投資體驗(yàn)和陪伴力度較強(qiáng)的主動(dòng)權(quán)益基金更易獲得投資者青睞。

績(jī)優(yōu)基金規(guī)模增長(zhǎng)有限

近日，隨著四季報(bào)落下帷幕，2023年度業(yè)績(jī)居前基金的“吸金能力”浮出水面。數(shù)據(jù)顯示，相較于往年上百億元規(guī)模的增長(zhǎng)，2023年，對(duì)于主動(dòng)權(quán)益基金來(lái)說(shuō)，業(yè)績(jī)的“狂飆”對(duì)于基金規(guī)模增長(zhǎng)的邊際效應(yīng)在減弱。

2023年，市場(chǎng)風(fēng)格輪動(dòng)效應(yīng)凸顯，全年來(lái)看，基金業(yè)績(jī)榜沒(méi)有明顯的主線效應(yīng)。

具體來(lái)看，2023年上半年，在TMT行情“稱霸”市場(chǎng)時(shí)，重倉(cāng)游戲、動(dòng)漫的文娛基金持續(xù)三個(gè)月領(lǐng)跑。其中，銀華體育文化、招商體育文化休閑在4月末便實(shí)現(xiàn)了超60%的收益率。兩只基金2023年初時(shí)規(guī)模為0.53億元、2.62億元，2023年末規(guī)模達(dá)2.83億元、7.28億元。

進(jìn)入2023年下半年，在市場(chǎng)震蕩調(diào)整中，傳媒、游戲行情掉頭向下，又偶有反彈，光伏、動(dòng)力電池新能源行情等也曾殺出“回馬槍”，北交所行情更是在最后一個(gè)多月里順勢(shì)起飛。在此背景下，東方區(qū)域發(fā)展、東吳移動(dòng)互聯(lián)下半年長(zhǎng)時(shí)間領(lǐng)跑主動(dòng)權(quán)益基金業(yè)績(jī)排行榜，華夏北交所創(chuàng)新中小企業(yè)精選兩年定開(kāi)最終問(wèn)鼎年度業(yè)績(jī)冠軍。從規(guī)模上來(lái)看，前述三只基金在2023年初的規(guī)模為0.16億元、0.61億元、3.27億元，2023年年末規(guī)模達(dá)3.88億元、12.59億元、4.1億元。

上述5只基金，雖在2023年度曾有亮眼的業(yè)績(jī)表現(xiàn)，但規(guī)模在2023年均未實(shí)現(xiàn)大幅增加，規(guī)模增加最多的是東吳移動(dòng)互聯(lián)，年度規(guī)模增加9.32億元?！昂瓦^(guò)往單只業(yè)績(jī)出色的明星基金動(dòng)輒在短期內(nèi)快速增加百億元規(guī)模相比，近兩年主動(dòng)權(quán)益基金吸金能力大有下降?！碧煜嗤额櫹嚓P(guān)負(fù)責(zé)人對(duì)中國(guó)證券報(bào)記者表示。

對(duì)比來(lái)看，此前年度績(jī)優(yōu)基金的“吸金”效應(yīng)可謂相當(dāng)強(qiáng)。2019年，廣發(fā)雙擎升級(jí)奪得當(dāng)年主動(dòng)權(quán)益基金業(yè)績(jī)冠軍，當(dāng)年規(guī)模增加67.88億元；2020年的冠軍基金為農(nóng)銀匯理工業(yè)4.0，該基金當(dāng)年規(guī)模增加38.81億元；2021年，前海開(kāi)源公用事業(yè)在新能源行情的加持下，一年吸金253.32億元。進(jìn)入2022年，冠軍基金的吸金能力開(kāi)始減弱，主動(dòng)權(quán)益冠軍基金萬(wàn)家宏觀擇時(shí)多策略當(dāng)年規(guī)模增加17.22億元。

基金投資者愈加理性

天相投顧相關(guān)負(fù)責(zé)人表示，近兩年權(quán)益類市場(chǎng)整體表現(xiàn)不佳，投資者的參與意愿大大降低，因此即便是業(yè)績(jī)優(yōu)異的基金其規(guī)模擴(kuò)張也無(wú)法與往期市場(chǎng)火熱時(shí)相比。

“從2022年開(kāi)始，主動(dòng)權(quán)益基金相對(duì)于大盤(pán)的超額收益整體回落明顯甚至跑輸指數(shù)，資金配置被動(dòng)產(chǎn)品或其他大類資產(chǎn)產(chǎn)品的偏好提升?！庇谆鹧芯吭簷?quán)益研究員聶涵稱。

此外，近幾年基金奪冠后頻繁上演“冠軍魔咒”，次年業(yè)績(jī)便掉頭向下，業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，這讓投資者對(duì)基金投資也愈加理性，追高參與的行為或正在逐步減少。

“投資者的理財(cái)決策更為理性和謹(jǐn)慎，即使是短期業(yè)績(jī)居前的主動(dòng)權(quán)益基金也會(huì)多方面衡量，因?yàn)闃I(yè)績(jī)持續(xù)性還有待觀察，這在一定程度上也反映出基民投資理念的日益成熟。”某公募人士表示，投資者的“冠軍情結(jié)”和“業(yè)績(jī)迷思”在淡化。

聶涵表示，對(duì)于主動(dòng)權(quán)益基金來(lái)說(shuō)，有可持續(xù)的超額回報(bào)，方可體現(xiàn)出相較于被動(dòng)權(quán)益產(chǎn)品的優(yōu)勢(shì)；在市場(chǎng)波動(dòng)較大的情況下，主動(dòng)權(quán)益基金需要體現(xiàn)出更好的風(fēng)險(xiǎn)控制能力，通過(guò)較好的風(fēng)險(xiǎn)收益比來(lái)提升持有人的持有體驗(yàn)，讓資金“留得住”。

“從行業(yè)發(fā)展趨勢(shì)看，提升投資者獲得感成為發(fā)力重心所在?！蹦彻几吖鼙硎荆瑯I(yè)績(jī)持續(xù)表現(xiàn)穩(wěn)健、注重投資體驗(yàn)和陪伴力度較強(qiáng)的主動(dòng)權(quán)益基金可能更容易獲得投資者青睞。這也提示基金公司需要將投資者利益放在首位，注重提升自身的實(shí)力和能力，在優(yōu)質(zhì)的投研能力、服務(wù)質(zhì)量和投資者體驗(yàn)上下功夫，練好內(nèi)功做好業(yè)績(jī)，同時(shí)花更多的精力加強(qiáng)投教和投資者陪伴，才能實(shí)現(xiàn)業(yè)績(jī)與規(guī)模的良性增長(zhǎng)。

來(lái)源：中國(guó)證券報(bào)·中證網(wǎng)