21世紀經(jīng)濟報道記者 林昀肖 實習生 馬瑜欣 李佳英 北京報道 近日，韓國食品巨頭Orion Group（好麗友）將以5500億韓元（合4.18億美元，約合30億人民幣）收購LegoChem Biosciences（以下簡稱“LCB”）25.7%股份，成為這家納斯達克上市的生物技術(shù)公司的最大股東。

此次收購事件并非好麗友首次布局生物醫(yī)藥領(lǐng)域，其已將生物技術(shù)列為其三大新業(yè)務(wù)重點之一。2020年11月，好麗友將業(yè)務(wù)線從食品擴展到醫(yī)療保健，與中國國營藥企合作，共同創(chuàng)立山東魯抗好麗友生物技術(shù)開發(fā)有限公司（簡稱“魯抗好麗友生物”），正式進軍生物醫(yī)藥領(lǐng)域。此后，好麗友在生物醫(yī)藥領(lǐng)域的合作與收購動作不斷，而此次收購LCB，是其進入ADC藥物領(lǐng)域的第一步。

資料顯示，LCB是一家韓國的生物制藥公司，致力于利用其專有的藥物發(fā)現(xiàn)技術(shù)LegoChemistry和ADC平臺技術(shù)ConjuAll發(fā)現(xiàn)和開發(fā)下一代新型療法。基于技術(shù)平臺ConjuALL，LCB已搭建超過20條ADC管線，并與強生、復(fù)星醫(yī)藥、IKSUDA、基石藥業(yè)等全球生物醫(yī)藥企業(yè)達成多項技術(shù)、管線授權(quán)合作。

LCB在近年來能夠持續(xù)通過管線對外授權(quán)獲取收入，也是站在ADC賽道的火熱風口中。近年來，全球ADC市場規(guī)模持續(xù)快速發(fā)展，弗若斯特沙利文數(shù)據(jù)顯示，全球ADC市場規(guī)模由2018年的20億美元增長至2022年的79億美元，預(yù)計2030年市場規(guī)模將達647億美元。同時，藥企在ADC領(lǐng)域的研發(fā)熱情同樣高漲，由于ADC巨大的商業(yè)化潛力，ADC藥物交易也頻現(xiàn)熱點。進入2024年ADC賽道火熱延續(xù)，開年來市場熱點不斷，在2024年1月1日-1月8日一周內(nèi)，就誕生多項ADC領(lǐng)域重磅交易及審批進展。

跨界布局深化

在跨界生物醫(yī)藥領(lǐng)域的整體戰(zhàn)略布局下，此次收購是好麗友進入ADC（抗體偶聯(lián)）藥物領(lǐng)域的第一步。

據(jù)公開資料顯示，好麗友將以每股5.9萬韓元的價格收購796萬股新股，同時以每股5.6萬韓元的底價收購140萬股現(xiàn)有股票，投資款定于3月29日支付。收購?fù)瓿珊?，LCB將在保持其目前管理和運營的情況下成為好麗友的附屬公司。

好麗友副董事長Hur Inn-chul和LegoChem Biosciences首席執(zhí)行官金永柱（Kim Yong-zu）在1月15日簽署股份轉(zhuǎn)讓協(xié)議。接下來，好麗友將為LCB臨床開發(fā)提供必要的資金動力，促進后者的新技術(shù)研究。

好麗友控股成立于1956年，作為韓國主板市場的上市公司，是韓國三大食品公司之一，自上世紀90年代進入中國市場。好麗友控股副會長許仁哲此前就對外表示，基于好麗友在中國的品牌影響力和完善的業(yè)務(wù)網(wǎng)絡(luò)，生物業(yè)務(wù)將成為集團新的增長引擎，以實現(xiàn)作為全球食品和醫(yī)療保健公司的飛躍。

作為好麗友最大的海外市場，其在中國市場的布局一直備受關(guān)注，在跨越生物醫(yī)藥領(lǐng)域的整體戰(zhàn)略布局下，好麗友早在2020年已經(jīng)在中國市場布局生物醫(yī)藥行業(yè)。

2020年10月，國有控股大型綜合性醫(yī)藥上市公司魯抗醫(yī)藥對外公告稱，為進一步改變公司產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，提升新產(chǎn)品研發(fā)能力，公司全資子公司魯抗生物擬通過增資擴股方式，引進投資者好麗友控股及好麗友中國，共同從事化學及生物藥品、診斷試劑等的研發(fā)及生產(chǎn)。根據(jù)公告表述，增資后的魯抗生物將成為好麗友與魯抗醫(yī)藥共同出資的中外合資公司，注冊資本由原本的500萬元增加至2億元。

好麗友方面相關(guān)負責人曾對媒體回應(yīng)，此次合作中，好麗友集團將主要負責發(fā)掘韓國優(yōu)秀生物技術(shù)企業(yè)，支援其進軍中國市場。2021年5月，魯抗好麗友生物與韓國癌癥早期體外診斷試劑研發(fā)企業(yè)Genomictree正式簽署結(jié)直腸癌體外診斷試劑產(chǎn)品相關(guān)技術(shù)許可協(xié)議。Genomictree負責支援中國國內(nèi)臨床及注冊，并提供相關(guān)技術(shù)支持，直至結(jié)直腸癌體外診斷試劑產(chǎn)品順利商業(yè)化。

2022年2月，魯抗好麗友生物又與全球?qū)I(yè)疫苗企業(yè)Quratis正式簽署疫苗共同研發(fā)合同。項目總投資規(guī)模超過10億人民幣，雙方將設(shè)立疫苗合資企業(yè)合作研發(fā)成人結(jié)核疫苗，并推進臨床試驗和注冊，實現(xiàn)疫苗商用化。

除了與魯抗醫(yī)藥的合作外，2022年12月，好麗友又通過與HysensBio合資成立的Orion Biologics，繼續(xù)向生物制藥領(lǐng)域擴張。

2023年好麗友再次出手，試圖收購韓國生物制藥公司Alteogen股份，該公司除生產(chǎn)生物仿制藥外，ADC技術(shù)平臺也是其核心資產(chǎn)，但該談判在最后一刻夭折。通過此次收購LCB，好麗友終于如愿以償買到了近年來“大紅大紫”的ADC資產(chǎn)。

進軍ADC火熱賽道

據(jù)LCB官網(wǎng)介紹，LCB利用四十多年的行業(yè)經(jīng)驗開發(fā)了接合、連接體的專有平臺技術(shù)ConjuAll，能夠設(shè)計出比現(xiàn)有ADC藥物具有更高功效、安全性和耐受性的ADC藥物。

基于技術(shù)平臺ConjuALL，LCB已搭建超過20條ADC管線。其管線中進展最快的是HER2 ADC藥物LCB14，LCB正與復(fù)星醫(yī)藥和Iksuda共同開發(fā)該藥物，其中被復(fù)星醫(yī)藥許可引進后（FS-1502，中國權(quán)益），多個瘤種在II/III期臨床階段推進。2023年3月30日，復(fù)星醫(yī)藥發(fā)布公告表示，F(xiàn)S-1502用于治療HER2陽性不可手術(shù)切除的局部晚期或轉(zhuǎn)移性乳腺癌在中國境內(nèi)啟動III期臨床研究。

2020年以來，LCB與楊森生物、BostonGene、Elthera AG、和鉑醫(yī)藥、映恩生物、德琪醫(yī)藥、藥明康德、基石藥業(yè)、Iksuda等全球生物技術(shù)公司達成多項合作協(xié)議。

在最新交易方面，2023年12月26日，LCB與強生旗下楊森達成全球權(quán)益合作協(xié)議，雙方將共同開發(fā)和商業(yè)化Trop2 ADC藥物LCB84。根據(jù)協(xié)議條款，LCB將授予楊森LCB84開發(fā)和商業(yè)化的全球獨家許可。同時，LCB有資格獲得高達17億美元的總對價，包括1億美元的預(yù)付款、2億美元的期權(quán)行使付款等。在三陰性乳腺癌、胰腺導(dǎo)管腺癌、胃癌、結(jié)直腸癌和非小細胞肺癌模型的臨床前研究中，LCB84展示了與相同靶點ADC相比差異化的安全性和有效性。

金永柱曾表示，在ADC熱潮中，LCB準備在未來五年內(nèi)提供10個臨床候選藥物，但需要約1萬億韓元（約合7.57億美元）的研發(fā)投資。因此，盡管通過對外授權(quán)管線將獲得3億美元的合作費用，在更高的目標下LCB還需獲得更多資金，這或許是LCB選擇轉(zhuǎn)讓股權(quán)的原因之一。

LCB在近年來能夠?qū)覍疫_成對外合作，持續(xù)通過管線對外授權(quán)獲取收入，也是站在ADC賽道的火熱風口中。自2019年P(guān)olivy?、Padcev?、Enhertu?三款A(yù)DC藥物相繼獲批上市，全球ADC藥物正式邁入上市爆發(fā)期。

近年來，全球ADC市場規(guī)模持續(xù)快速發(fā)展，根據(jù)弗若斯特沙利文數(shù)據(jù)，全球ADC市場規(guī)模由2018年的20億美元增長至2022年的79億美元，CAGR為40.4%；預(yù)計2030年市場規(guī)模將達647億美元，CAGR為30.0%。同時，ADC在生物制劑市場中的占比也預(yù)計由2022年的2.2%增長至2030年的8.3%。

中國ADC市場規(guī)模增長勢頭同樣強勁，自2020年1月首款A(yù)DC藥物Kadcyla?獲批上市后，中國市場規(guī)模高速增長，弗若斯特沙利文預(yù)計，2030年中國ADC市場規(guī)模將達689億元，CAGR為79.4%。

近年來ADC領(lǐng)域的研發(fā)熱情同樣高漲，中國銀河證券介紹，2022年全球新增ADC臨床試驗登記數(shù)量為206條，是2019年的2倍，2010年的11倍。從臨床試驗分布來看，后期管線數(shù)量明顯增加，預(yù)示著未來將有更多新藥陸續(xù)獲批。

由于ADC巨大的商業(yè)化潛力，ADC藥物交易也頻現(xiàn)熱點，全球重大收購及授權(quán)交易的金額和數(shù)量呈現(xiàn)快速增長趨勢。據(jù)中國銀河證券研報數(shù)據(jù)，2022年全球共有63項ADC授權(quán)交易，總交易金額達274億美元，較前一年同比增長238%。而我國已成為ADC對外授權(quán)交易的主要授權(quán)國，2022至2023上半年，我國共有34項ADC授權(quán)交易，超過美國同期的25項，成為ADC研發(fā)領(lǐng)域的領(lǐng)跑者。

進入2024年ADC賽道火熱延續(xù)，開年來市場熱點不斷。在BD交易方面，2024年1月8日一天，就有兩項ADC領(lǐng)域的重磅交易達成，強生公司宣布將支付20億美元現(xiàn)金收購Ambrx Biopharma，加碼ADC管線布局；百奧賽圖與Radiance Biopharma達成雙抗ADC授權(quán)合作。此前1月2日，宜聯(lián)生物宣布與羅氏達成ADC藥物YL211的全球合作和許可協(xié)議，潛在總交易金額超10億美元。

在審批進展方面，同樣在1月8日，榮昌生物ADC RC88獲美國FDA快速通道資格，治療卵巢癌等腫瘤。一周前的1月1日，恒瑞醫(yī)藥公告稱，公司以HER3為靶點的ADC藥物SHR-A2009獲得美國FDA授予快速通道資格。

如今，火熱的ADC賽道已吸引到食品巨頭的跨界布局，此次好麗友對LCB的收購無疑給ADC賽道再添一把火，此次收購是否能夠推動好麗友在生物技術(shù)領(lǐng)域的新增長，LCB是否能夠獲取更多資金以實現(xiàn)其預(yù)期目標，仍有待觀察。

來源：21世紀經(jīng)濟報道 作者：林昀肖，實習生馬瑜欣，李佳英