經(jīng)濟(jì)觀察網(wǎng) 記者 王帥國(guó) “大家不要把海外拓展想的那么容易，特別是像我們這種沒(méi)有在海外做過(guò)的企業(yè)。雖然有Stellantis集團(tuán)幫助我們?nèi)プ?，但是更?yīng)該看到一些挑戰(zhàn)，而不是說(shuō)看到滿(mǎn)地黃金。”11月23日，在Stellantis收購(gòu)零跑汽車(chē)21.26%股權(quán)完成交割（11月20日）后的媒體溝通會(huì)上，零跑汽車(chē)聯(lián)席總裁、Stellantis與零跑汽車(chē)合資合作項(xiàng)目操盤(pán)手武強(qiáng)表示。

另外，武強(qiáng)還傳達(dá)出幾點(diǎn)信息：一是在與Stellantis的合資合作中，零跑汽車(chē)不做“甩手掌柜”；二是零跑汽車(chē)預(yù)計(jì)將在2025年底或2026年初實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)轉(zhuǎn)正；三是零跑汽車(chē)未來(lái)不再計(jì)劃在國(guó)內(nèi)外建設(shè)工廠，不再會(huì)有超大規(guī)模資本支出。

出海：“萬(wàn)里長(zhǎng)征走了第一步”

在溝通會(huì)上，武強(qiáng)多次強(qiáng)調(diào)出海不易。在他看來(lái)，零跑汽車(chē)引入Stellantis作為股東，只是“萬(wàn)里長(zhǎng)征走了第一步”。

“第一章我們構(gòu)建的是在海外業(yè)務(wù)的工程梯子，梯子搭好了，我們也準(zhǔn)備出發(fā)，接下來(lái)的工作是一個(gè)長(zhǎng)期、比較繁重的工作。”武強(qiáng)表示，在接下來(lái)的半年時(shí)間，零跑車(chē)企將與Stellantis一起落實(shí)雙方合資合作的各種具體細(xì)節(jié)，以應(yīng)對(duì)挑戰(zhàn)和困難。

“中國(guó)汽車(chē)在海外市場(chǎng)的發(fā)展需要一個(gè)過(guò)程，碰到的挑戰(zhàn)有很多，我們不能簡(jiǎn)單地認(rèn)為中國(guó)的電動(dòng)車(chē)具有比較強(qiáng)的產(chǎn)品力和競(jìng)爭(zhēng)力就能成功。產(chǎn)品力只是其中一塊拼圖，還有方方面面的東西，拼起來(lái)以后才能做得成、做得好。”武強(qiáng)認(rèn)為，海外的機(jī)會(huì)不少，但是挑戰(zhàn)同樣很大。

合資：不做“甩手掌柜”

 在零跑汽車(chē)與Stellantis的合資合作中，除了Stellantis入股并獲得兩個(gè)非執(zhí)行董事席位之外，Stellantis和零跑汽車(chē)還將以51:49的比例成立一家合資公司——零跑?chē)?guó)際。

在合資公司中，零跑汽車(chē)創(chuàng)始人、董事長(zhǎng)兼CEO朱江明將出任董事長(zhǎng)，首席執(zhí)行官則由Stellantis委任。除大中華地區(qū)以外，該合資公司獨(dú)家擁有向全球其它所有市場(chǎng)開(kāi)展零跑汽車(chē)出口和銷(xiāo)售業(yè)務(wù)，以及獨(dú)家擁有在當(dāng)?shù)刂圃炝闩芷?chē)產(chǎn)品的權(quán)利。

零跑汽車(chē)在廣州車(chē)展剛剛發(fā)布的首款全球車(chē)型零跑C10，預(yù)計(jì)將在2024年第三季度開(kāi)始通過(guò)零跑?chē)?guó)際向海外市場(chǎng)交付。

對(duì)于未來(lái)雙方的合資事業(yè)，武強(qiáng)表示：“這里面涉及到的工作非常多，我們雙方團(tuán)隊(duì)就產(chǎn)品以及營(yíng)銷(xiāo)、銷(xiāo)售、售后服務(wù)和網(wǎng)點(diǎn)選擇，包括定價(jià)和金融策略以及跟其它的電動(dòng)車(chē)廠如何競(jìng)爭(zhēng)，目前已經(jīng)開(kāi)始討論。合資公司本身的運(yùn)營(yíng)，所有的重大事宜都是要雙方同時(shí)同意才能執(zhí)行的，所以我們不是一個(gè)‘甩手掌柜’的角色。”

對(duì)于銷(xiāo)售渠道以及售后服務(wù)渠道的建設(shè)和選用，雙方將推出一套“組合拳”。“昨天和前天雙方團(tuán)隊(duì)就在非常詳細(xì)地討論，既要利用Stellantis擁有的渠道資源，同時(shí)把我們?cè)谥袊?guó)形成的有力打法，包括對(duì)客戶(hù)如何下訂單，對(duì)客戶(hù)資源信息如何進(jìn)行傳播等等，應(yīng)用到零跑品牌海外渠道的建設(shè)中，綜合構(gòu)建我們最有利的銷(xiāo)售方法。”武強(qiáng)稱(chēng)。

在被問(wèn)及零跑汽車(chē)對(duì)于海外市場(chǎng)的銷(xiāo)售目標(biāo)時(shí)，武強(qiáng)謹(jǐn)慎地表示：“三個(gè)月以后，我們可能有更精準(zhǔn)的一些指引。”

資產(chǎn)：85億港幣進(jìn)賬，最早2025年底凈利潤(rùn)轉(zhuǎn)正

 此次Stellantis入股，不僅意味著零跑汽車(chē)的技術(shù)與產(chǎn)品獲得了全球頭部汽車(chē)集團(tuán)的認(rèn)可，更直接讓零跑汽車(chē)賬上資金大幅增長(zhǎng)。

 Stellantis支出85億港幣（約合人民幣78億元）買(mǎi)下零跑汽車(chē)21.26%的股權(quán)，成為在零跑汽車(chē)單一最大股東集團(tuán)（包括朱江明在內(nèi)的多個(gè)個(gè)人與多家企業(yè)，持股23.47%）之外，持股最多的股東。

 今年三季度末，零跑汽車(chē)現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物、受限制現(xiàn)金、按公允價(jià)值計(jì)入損益的金融資產(chǎn)及銀行定期存款結(jié)余為116.3億元。此次融資額相當(dāng)于其三季度末賬上資金的67%。

“隨著銷(xiāo)量的增長(zhǎng)，毛利率不斷提高，自然能夠提振我們的經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流。這次融資以后，我們得到了更多的現(xiàn)金儲(chǔ)備，更有利于未來(lái)的發(fā)展。”據(jù)武強(qiáng)透露，“目前經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流已然轉(zhuǎn)正了，我們第四季度毛利率還會(huì)比第三季度所披露的1.2%要高一些，明年會(huì)進(jìn)一步提升。”

“在這個(gè)基礎(chǔ)上，我們預(yù)計(jì)到2025年底或者2026年初的時(shí)候就可以實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)轉(zhuǎn)正。所以說(shuō)2024、2025這兩年是一個(gè)比較重要的年頭，我們?cè)谪?cái)務(wù)上已經(jīng)有足夠的資金和儲(chǔ)備。”武強(qiáng)稱(chēng)。

發(fā)展：低風(fēng)險(xiǎn)模式，拒絕超大規(guī)模資本支出

 面向日趨激烈的競(jìng)爭(zhēng)態(tài)勢(shì)，武強(qiáng)提出，未來(lái)零跑汽車(chē)在發(fā)展上將堅(jiān)持降低風(fēng)險(xiǎn)、減少重資產(chǎn)投入的策略。

 “在商業(yè)模式上，我們也一樣追求‘鐵桶模式’（沒(méi)有短板）。我們一直在思考如何平衡業(yè)務(wù)開(kāi)發(fā)與現(xiàn)金管控二者的關(guān)系，構(gòu)建一個(gè)風(fēng)險(xiǎn)最低的商業(yè)模式。”武強(qiáng)表示。

在之后的融資上，零跑汽車(chē)也將更加謹(jǐn)慎。武強(qiáng)提出：“隨著業(yè)務(wù)的開(kāi)拓，我們也可能選擇性地融資，可能跟一些有戰(zhàn)略?xún)r(jià)值、能帶來(lái)一些好處的機(jī)構(gòu)進(jìn)行合作。但不會(huì)說(shuō)是超大規(guī)模的融資。我想我們這次和Stellantis融資以后，在近期一段時(shí)間內(nèi)已經(jīng)不再需要有超大規(guī)模的融資。”

在控制支出方面，零跑汽車(chē)計(jì)劃未來(lái)不再進(jìn)行超大規(guī)模資本的投入。“錢(qián)塘工廠建成以后，不再會(huì)建更大的新的工廠，因?yàn)楫a(chǎn)能已經(jīng)非常富裕。在海外進(jìn)行銷(xiāo)量提升的時(shí)候，也不會(huì)依靠重投資建工廠做這個(gè)事情，而是依靠和利用已經(jīng)形成的產(chǎn)能來(lái)為我們做代工、做生產(chǎn)。”武強(qiáng)表示，“金華的產(chǎn)能包括在建的錢(qián)塘的產(chǎn)能，如果都到位的話，可以支持70萬(wàn)輛的銷(xiāo)售規(guī)模。”