（圖片來(lái)源：視覺(jué)中國(guó)）

經(jīng)濟(jì)觀察網(wǎng) 記者 歐陽(yáng)曉紅

一

金融怎樣支持高質(zhì)量發(fā)展，其發(fā)展框架如何，何以“描摹”一張高質(zhì)量金融服務(wù)路線圖？

“高質(zhì)量發(fā)展是全面建設(shè)社會(huì)主義現(xiàn)代化國(guó)家的首要任務(wù)，金融要為經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展提供高質(zhì)量服務(wù)。”10月30日至31日舉行的中央金融工作會(huì)議如此定調(diào)。

有別于前五次全國(guó)金融工作會(huì)議，此次金融領(lǐng)域的最高規(guī)格會(huì)議時(shí)隔六年，且升格為中央金融工作會(huì)議，由“全國(guó)”至“中央”一詞之變——昭示中央對(duì)金融工作的集中統(tǒng)一領(lǐng)導(dǎo)。此次會(huì)議的背景是，今年3月，《黨和國(guó)家機(jī)構(gòu)改革方案》對(duì)金融監(jiān)管框架進(jìn)行調(diào)整，組建中央金融委員會(huì)和中央金融工作委員會(huì)，構(gòu)建了“兩委一行一局一會(huì)”的金融監(jiān)管格局。

此次會(huì)議總結(jié)十八大以來(lái)的金融工作，分析金融高質(zhì)量發(fā)展面臨的形勢(shì)，部署當(dāng)前和今后一個(gè)時(shí)期的金融工作。

不過(guò)，當(dāng)下宏觀背景較前五次全國(guó)金融工作會(huì)議時(shí)的環(huán)境更為復(fù)雜嚴(yán)峻。會(huì)議強(qiáng)調(diào)，堅(jiān)持把金融服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)作為根本宗旨，堅(jiān)持把防控風(fēng)險(xiǎn)作為金融工作的永恒主題，堅(jiān)持在市場(chǎng)化法治化軌道上推進(jìn)金融創(chuàng)新發(fā)展，堅(jiān)持深化金融供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革，堅(jiān)持統(tǒng)籌金融開(kāi)放和安全。但同時(shí)要清醒看到，金融領(lǐng)域各種矛盾和問(wèn)題相互交織與影響，有的還很突出，經(jīng)濟(jì)金融風(fēng)險(xiǎn)隱患仍然較多，金融服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的質(zhì)效不高，金融亂象和腐敗問(wèn)題屢禁不止，金融監(jiān)管和治理能力薄弱。

誠(chéng)如，10月31日，因月末資金緊張，銀行間市場(chǎng)隔夜回購(gòu)利率一度“狂飆”至50%；但這可能是虛驚一場(chǎng)？其癥結(jié)或在于資金供需雙方期限結(jié)構(gòu)錯(cuò)配。

這或許也暗示“監(jiān)管與底線”不容小覷。會(huì)議強(qiáng)調(diào)健全金融監(jiān)管機(jī)制，建立健全監(jiān)管責(zé)任落實(shí)和問(wèn)責(zé)制度，有效防范化解重點(diǎn)領(lǐng)域金融風(fēng)險(xiǎn)；并提及完善機(jī)構(gòu)定位，支持國(guó)有大型金融機(jī)構(gòu)做優(yōu)做強(qiáng)，當(dāng)好服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的主力軍和維護(hù)金融穩(wěn)定的壓艙石，嚴(yán)格中小金融機(jī)構(gòu)準(zhǔn)入標(biāo)準(zhǔn)和監(jiān)管要求，立足當(dāng)?shù)亻_(kāi)展特色化經(jīng)營(yíng)，強(qiáng)化政策性金融機(jī)構(gòu)職能定位，發(fā)揮保險(xiǎn)業(yè)的經(jīng)濟(jì)減震器和社會(huì)穩(wěn)定器功能。

接下來(lái)，營(yíng)造什么？加強(qiáng)什么？怎樣盤活？如何做？從金融監(jiān)管、支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展到風(fēng)險(xiǎn)管理和國(guó)際合作等多方面，中央金融工作會(huì)議均予部署，以推動(dòng)中國(guó)金融高質(zhì)量發(fā)展和服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)。

二

何謂高質(zhì)量的金融發(fā)展或金融服務(wù)？這包括營(yíng)造良好的貨幣金融環(huán)境，強(qiáng)化對(duì)重大戰(zhàn)略、重點(diǎn)領(lǐng)域和薄弱環(huán)節(jié)的金融服務(wù)。會(huì)議強(qiáng)調(diào)貨幣政策的穩(wěn)健性和金融資源的有效利用，特別是推動(dòng)科技創(chuàng)新和綠色發(fā)展。如盤活被低效占用的金融資源，提高資金使用效率。做好科技金融、綠色金融、普惠金融、養(yǎng)老金融、數(shù)字金融五篇大文章，以及著力打造現(xiàn)代金融機(jī)構(gòu)和市場(chǎng)體系，疏通資金進(jìn)入實(shí)體經(jīng)濟(jì)的渠道。

就此，據(jù)央視報(bào)道，中國(guó)人民銀行貨幣政策司司長(zhǎng)鄒瀾表示，將健全中國(guó)特色現(xiàn)代貨幣政策框架，加快現(xiàn)代中央銀行制度建設(shè)，健全貨幣政策和宏觀審慎政策“雙支柱”調(diào)控框架。中國(guó)人民銀行宏觀審慎管理局局長(zhǎng)李斌表示，深化金融供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革，核心是強(qiáng)化金融服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)和以人民為中心這一根本，通過(guò)改革、調(diào)整和優(yōu)化金融供給體系，為實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展提供更高質(zhì)量、更有效率、更加安全的金融服務(wù)。

金融系統(tǒng)和市場(chǎng)發(fā)展方面，會(huì)議強(qiáng)調(diào)打造現(xiàn)代金融機(jī)構(gòu)和市場(chǎng)體系的重要性，提出優(yōu)化融資結(jié)構(gòu)，發(fā)揮資本市場(chǎng)的樞紐功能，并推動(dòng)股票發(fā)行注冊(cè)制的深化實(shí)施。此外，會(huì)議還強(qiáng)調(diào)大力提高上市公司質(zhì)量和促進(jìn)債券市場(chǎng)高質(zhì)量發(fā)展的重要性。

金融監(jiān)管和風(fēng)險(xiǎn)防范領(lǐng)域，為確保金融系統(tǒng)的穩(wěn)定和健康，會(huì)議強(qiáng)調(diào)，全面加強(qiáng)金融監(jiān)管和有效防范化解金融風(fēng)險(xiǎn)的重要性。這包括將所有金融活動(dòng)納入監(jiān)管，全面強(qiáng)化機(jī)構(gòu)監(jiān)管、行為監(jiān)管、功能監(jiān)管、穿透式監(jiān)管、持續(xù)監(jiān)管，消除監(jiān)管空白和盲區(qū)，嚴(yán)格執(zhí)法、敢于亮劍，嚴(yán)厲打擊非法金融活動(dòng)。

包括及時(shí)處置中小金融機(jī)構(gòu)風(fēng)險(xiǎn)。建立防范化解地方債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)長(zhǎng)效機(jī)制，建立同高質(zhì)量發(fā)展相適應(yīng)的政府債務(wù)管理機(jī)制，優(yōu)化中央和地方政府債務(wù)結(jié)構(gòu)。促進(jìn)金融與房地產(chǎn)良性循環(huán)，健全房地產(chǎn)企業(yè)主體監(jiān)管制度和資金監(jiān)管；一視同仁滿足不同所有制房地產(chǎn)企業(yè)合理融資需求，因城施策用好政策工具箱，加快保障性住房等“三大工程”建設(shè)，構(gòu)建房地產(chǎn)發(fā)展新模式。

“全面加強(qiáng)金融監(jiān)管”是此次中央金融工作會(huì)議的重點(diǎn)之一。民生銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家溫彬認(rèn)為，本次中央金融工作會(huì)議再次以強(qiáng)化金融監(jiān)管作為主要議題之一，延續(xù)2017年第五次金融工作會(huì)議的“強(qiáng)監(jiān)管”政策基調(diào)，旨在進(jìn)一步完善金融監(jiān)管體系。

具體而言，會(huì)議聚焦三個(gè)方面，提出金融監(jiān)管改革方向：其一，深化金融監(jiān)管體系改革，推動(dòng)監(jiān)管模式由“分業(yè)監(jiān)管”向“功能監(jiān)管”轉(zhuǎn)型。“功能監(jiān)管”模式有助于彌補(bǔ)金融混業(yè)經(jīng)營(yíng)下“分業(yè)監(jiān)管”可能存在的監(jiān)管空白和盲區(qū)，確保金融監(jiān)管全覆蓋和減少監(jiān)管板塊重疊，有效防范監(jiān)管套利和提高監(jiān)管效率。

其二，再提“行為監(jiān)管”。當(dāng)前機(jī)構(gòu)行為主要依靠自律管理，在市場(chǎng)大幅波動(dòng)背景下，投資者權(quán)益保護(hù)機(jī)制有待進(jìn)一步加強(qiáng)。本次會(huì)議延續(xù)第五次金融工作會(huì)議表述，再次強(qiáng)調(diào)“行為監(jiān)管”，旨在加強(qiáng)投資者的適當(dāng)性管理、保護(hù)投資者權(quán)益，預(yù)計(jì)相關(guān)監(jiān)管機(jī)制有望加速落地。

其三，縱向?qū)崿F(xiàn)央地協(xié)同監(jiān)管，落實(shí)屬地責(zé)任。當(dāng)前，我國(guó)地方監(jiān)管職責(zé)較為模糊，央地權(quán)責(zé)劃分尚不清晰。本次會(huì)議進(jìn)一步強(qiáng)調(diào)中央統(tǒng)籌和屬地責(zé)任，發(fā)揮地方黨委兩委的作用，縱向?qū)崿F(xiàn)黨領(lǐng)導(dǎo)下的央地協(xié)同監(jiān)管格局，切實(shí)提高金融監(jiān)管有效性。

會(huì)議還強(qiáng)調(diào)，健全金融監(jiān)管機(jī)制，建立健全監(jiān)管責(zé)任落實(shí)和問(wèn)責(zé)制度，有效防范化解重點(diǎn)領(lǐng)域金融風(fēng)險(xiǎn)。著力做好當(dāng)前金融領(lǐng)域重點(diǎn)工作，加大政策實(shí)施和工作推進(jìn)力度，保持流動(dòng)性合理充裕、融資成本持續(xù)下降，活躍資本市場(chǎng)，更好支持?jǐn)U大內(nèi)需，促進(jìn)穩(wěn)外貿(mào)穩(wěn)外資，加強(qiáng)對(duì)新科技、新賽道、新市場(chǎng)的金融支持，加快培育新動(dòng)能新優(yōu)勢(shì)。

值得注意的是，10月末銀行間市場(chǎng)資金緊張，導(dǎo)致價(jià)格高企，而結(jié)合中央財(cái)政將在今年四季度增發(fā)10000億元的2023年國(guó)債，西京研究院院長(zhǎng)趙建認(rèn)為，未來(lái)財(cái)政開(kāi)始加速發(fā)力的情況下，貨幣市場(chǎng)“緊平衡+高波動(dòng)”將成為新常態(tài)；貨幣端會(huì)越來(lái)越被動(dòng)，資金市場(chǎng)風(fēng)大浪高的局面也將會(huì)越來(lái)越多地出現(xiàn)，需要大家提前做好心理準(zhǔn)備和風(fēng)險(xiǎn)緩釋舉措。

正如前文所述，金融領(lǐng)域各種矛盾和問(wèn)題相互交織，經(jīng)濟(jì)金融風(fēng)險(xiǎn)隱患仍然較多。

最后，國(guó)際金融合作與開(kāi)放方面，會(huì)議強(qiáng)調(diào)金融領(lǐng)域高水平開(kāi)放的重要性，如擴(kuò)大金融高水平開(kāi)放，服務(wù)好“走出去”和“一帶一路”建設(shè)，穩(wěn)慎扎實(shí)推進(jìn)人民幣國(guó)際化。包括吸引更多外國(guó)金融機(jī)構(gòu)進(jìn)入中國(guó)市場(chǎng)，以及增強(qiáng)上海和香港作為國(guó)際金融中心的競(jìng)爭(zhēng)力和影響力。

就此，溫彬分析，“穩(wěn)慎扎實(shí)”符合穩(wěn)中求進(jìn)的工作總基調(diào)。當(dāng)前階段，內(nèi)外部不確定因素較多，中美貨幣政策持續(xù)分化，導(dǎo)致我國(guó)跨境資本流動(dòng)波動(dòng)加大，人民幣匯率面臨短期性、階段性貶值壓力。在此背景下，人民幣國(guó)際化更加強(qiáng)調(diào)統(tǒng)籌安全和發(fā)展，既要持續(xù)鞏固加強(qiáng)人民幣國(guó)際化的成果，又要牢牢守住不發(fā)生系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)的底線。