房立棠、張淼晶、李子臣/文

隨著電商經(jīng)濟的發(fā)展，刷單早已成為電商行業(yè)的普遍現(xiàn)象。對于平臺入駐商家而言，沒有流量就沒有推送，沒有推送就沒有交易量，即使各平臺都出臺了相關的監(jiān)管和處罰措施，在流量為王的驅動下商家通過刷單獲取流量的現(xiàn)象仍難以杜絕。擬IPO企業(yè)如果存在刷單的問題，往往也會受到監(jiān)管機構的關注。

一、刷單的含義

現(xiàn)行法律規(guī)定中并未對刷單進行明確定義，根據(jù)行業(yè)慣例理解，刷單是指通過創(chuàng)建虛假訂單、評論、關注和點贊等虛假交易的方式提高網(wǎng)店的排名和銷量以吸引顧客的行為。

二、刷單的相關規(guī)定

（一）法律法規(guī)

1、《中華人民共和國電子商務法》第十七條規(guī)定，電子商務經(jīng)營者不得以虛構交易、編造用戶評價等方式進行虛假或者引人誤解的商業(yè)宣傳，欺騙、誤導消費者。

2、《中華人民共和國反不正當競爭法》第八條規(guī)定，經(jīng)營者不得對其商品的性能、功能、質量、銷售狀況、用戶評價、曾獲榮譽等作虛假或者引人誤解的商業(yè)宣傳，欺騙、誤導消費者。經(jīng)營者不得通過組織虛假交易等方式，幫助其他經(jīng)營者進行虛假或者引人誤解的商業(yè)宣傳。第二十條規(guī)定，經(jīng)營者違反本法第八條規(guī)定對其商品作虛假或者引人誤解的商業(yè)宣傳，或者通過組織虛假交易等方式幫助其他經(jīng)營者進行虛假或者引人誤解的商業(yè)宣傳的，由監(jiān)督檢查部門責令停止違法行為，處二十萬元以上一百萬元以下的罰款；情節(jié)嚴重的，處一百萬元以上二百萬元以下的罰款，可以吊銷營業(yè)執(zhí)照。

3、《侵害消費者權益行為處罰辦法》第六條規(guī)定，經(jīng)營者向消費者提供有關商品或者服務的信息應當真實、全面、準確，不得有下列虛假或者引人誤解的宣傳行為：（一）不以真實名稱和標記提供商品或者服務；（二）以虛假或者引人誤解的商品說明、商品標準、實物樣品等方式銷售商品或者服務；（三）作虛假或者引人誤解的現(xiàn)場說明和演示；（四）采用虛構交易、虛標成交量、虛假評論或者雇傭他人等方式進行欺騙性銷售誘導；（五）以虛假的“清倉價”、“甩賣價”、“最低價”、“優(yōu)惠價”或者其他欺騙性價格表示銷售商品或者服務；（六）以虛假的“有獎銷售”、“還本銷售”、“體驗銷售”等方式銷售商品或者服務；（七）謊稱正品銷售“處理品”、“殘次品”、“等外品”等商品；（八）夸大或隱瞞所提供的商品或者服務的數(shù)量、質量、性能等與消費者有重大利害關系的信息誤導消費者；（九）以其他虛假或者引人誤解的宣傳方式誤導消費者。

（二）平臺相關規(guī)則

1、京東平臺《京東開放平臺商家違規(guī)積分管理細則》規(guī)定，虛假交易是指商家通過不正當方式獲取虛假的商品銷量、店鋪評分、商品評論或成交金額等，造成妨害、干擾消費者購物權益的行為。如果商家存在虛假交易行為，京東有權對商家的違規(guī)行為進行糾正。

2、天貓平臺《天貓市場管理規(guī)范》規(guī)定，虛假交易是指會員通過虛構或隱瞞交易事實、規(guī)避或惡意利用信用記錄規(guī)則等不正當方式，獲取虛假的商品銷量、店鋪評分、信用積分、商品評論或成交金額等不當利益的行為。處理措施包括賬戶權限管控、經(jīng)營權限管控、違規(guī)商品或信息處置、扣分（一般違規(guī)）、扣分（嚴重違規(guī)）、公示警告等。

3、抖音電商《商家違規(guī)行為管理總則》規(guī)定，虛假交易是指商家通過虛構或隱瞞交易事實、規(guī)避或惡意利用信用記錄規(guī)則、干擾或妨害信用記錄秩序等不正當方式獲取虛假的商品銷量、店鋪評分、信用積分、商品評論或成交金額等不當利益的行為。處理措施包括相關商品封禁，取消因虛假交易產(chǎn)生的評價和銷量，存在套券、套利的，平臺有權追繳，商家需歸還套券套利款項。同時根據(jù)違規(guī)情節(jié)的程度，進行警告、扣分等處罰。

三、監(jiān)管機構的審核要點

（一）監(jiān)管問詢中的常見問題

（二）參考案例簡析

1、未來穿戴

發(fā)行人主要從事SKG品牌可穿戴健康產(chǎn)品和便攜式健康產(chǎn)品的研發(fā)、設計、生產(chǎn)及銷售，主營產(chǎn)品包括頸椎按摩儀、眼部按摩儀、腰部按摩儀、筋膜槍、健康手表等。發(fā)行人的銷售模式以經(jīng)銷模式為主，其中，報告期內(nèi)線上經(jīng)銷銷售收入占總銷售收入的比例均超過60%。

監(jiān)管問詢：請發(fā)行人說明發(fā)行人的產(chǎn)品銷售是否存在刷單情形，如是，請說明具體情況及整改措施、會計處理方式。

反饋回復摘要：

① 發(fā)行人取得其主要線上經(jīng)銷商針對其線上銷售合法合規(guī)情況的說明及主要經(jīng)銷商所在地的市場監(jiān)督管理部門出具的合規(guī)證明，確認發(fā)行人線上銷售過程中的合法合規(guī)情況。

② 中介機構通過消費者數(shù)量、訂單集中度分布、訂單地域分布、用戶消費頻率、用戶單次消費金額分布等方面對發(fā)行人線上終端銷售情況進行核查，確認發(fā)行人的線上銷售訂單不存在重大異常。

③ 中介機構通過月度銷售金額分布、平均單價、產(chǎn)品價格分布和SKU集中度分析等維度對發(fā)行人線上交易平臺入倉銷售的銷售數(shù)據(jù)進行核查，確認線上交易平臺入倉銷售模式下的銷售訂單不存在重大異常。

④ 發(fā)行人已要求全面停止不規(guī)范行為并積極整改；在會計處理上僅確認正常訂單產(chǎn)生的收入，不規(guī)范行為產(chǎn)生的訂單不確認收入。

2、奧尼電子

發(fā)行人為智能視聽軟硬件方案商與制造商，核心產(chǎn)品為電腦/電視外置攝像頭、網(wǎng)絡攝像機、行車記錄儀、藍牙耳機等智能視聽終端。報告期內(nèi)，發(fā)行人線上銷售的境內(nèi)電商業(yè)務存在刷單行為，金額分別為36.54萬元、43.28萬元、10.59萬元，占營業(yè)收入的比例為0.12%、0.08%、0.01%。

監(jiān)管問詢：請發(fā)行人說明保薦人、申報會計師對發(fā)行人刷單情況的核查方法，對刷單完整性的核查是否充分。

反饋回復摘要：

①發(fā)行人聘請了會計師事務所進行IT審計，利用信息系統(tǒng)審計工作并配合相關人員資金流水核查等手段對發(fā)行人刷單情況執(zhí)行了充分的核查程序。

②發(fā)行人線上銷售的刷單行為主要是為增加第三方平臺流量以提升店鋪排名，該等刷單僅表現(xiàn)為電商平臺訂單量，發(fā)行人的原始報表未作收入確認，且刷單金額占營業(yè)收入的比例較低、不具有重大影響。除已披露的刷單情況外，發(fā)行人不存在其他刷單等偽造收入的情況。

（三）審核要點總結

結合上述案例，在IPO審核過程中，針對刷單問題監(jiān)管機構主要關注以下問題：

1、發(fā)行人刷單的運作方式、刷單人員、資金來源及會計處理方式；

2、發(fā)行人刷單單數(shù)、刷單金額及占營業(yè)收入的比例；

3、刷單金額是否真實、準確，發(fā)行人是否通過刷單虛增營業(yè)收入和利潤；

4、刷單費用、刷單傭金的支付情況及會計處理方式，是否影響公司的盈利能力；

5、發(fā)行人是否因刷單行為受到處罰及相應的整改措施。

四、刷單問題常用的核查方式

針對擬IPO企業(yè)是否存在刷單的問題，中介機構需要采取多種方式核查其線上交易的真實性，常用的核查方式如下：

1、訪談發(fā)行人電商業(yè)務負責人及經(jīng)辦人員，了解發(fā)行人線上店鋪的運營模式及是否存在刷單的情形；

2、查詢發(fā)行人線上店鋪后臺的違法違規(guī)記錄，核實違規(guī)及處罰情況，以及是否執(zhí)行完畢；

3、對天貓、京東等電商平臺進行訪談或函證，核實發(fā)行人的線上交易的真實性以及是否受到平臺的相關監(jiān)管或處罰；

4、查閱公司IT審計報告及財務審計報告，并通過訂單集中度核查、異常大額訂單核查、物流發(fā)貨情況核查、資金流水核查等方式核實發(fā)行人線上訂單的真實性；

5、抽取一定比例的線上訂單并訪談終端用戶，核實線上訂單的真實性。

五、整改建議

存在刷單行為的企業(yè)，應當立即停止刷單行為，并采取以下措施證明其刷單行為不屬于重大違法違規(guī)，不會對其上市發(fā)行造成實質性障礙：

1、制定預防刷單管理制度，完善公司的內(nèi)控制度及相應部門的監(jiān)督職責；

2、刷單收入不能確認為銷售收入，不得虛增公司業(yè)績，相關會計處理需合法合規(guī)；

3、主要合作的電商平臺（天貓、京東）出具書面文件或郵件回復，證明公司及店鋪遵守平臺管理規(guī)則，未發(fā)生嚴重侵害他人合法權益的行為，不存在嚴重違規(guī)情況；

4、發(fā)行人所在的市場監(jiān)督管理部門出具書面文件，證明發(fā)行人在報告期內(nèi)不存在重大違法違規(guī)行為；

5、實際控制人需對上述刷單行為導致的潛在處罰風險進行兜底承諾。

六、總結

刷單行為不僅能虛增收入，更是一種虛假廣告宣傳和不正當競爭行為，違反了《反不正當競爭法》《電子商務法》等法律法規(guī)。在IPO審核中，企業(yè)存在刷單行為會被監(jiān)管機構質疑其業(yè)務的真實性和內(nèi)控制度的有效性，擬IPO企業(yè)需立即停止刷單行為并按照要求進行規(guī)范整改。

作者簡介：

房立棠，高級合伙人，主要業(yè)務領域：境內(nèi)外資本市場、上市公司投融資、并購重組等

張淼晶，高級聯(lián)席合伙人，主要業(yè)務領域：境內(nèi)外資本市場、上市公司投融資、并購重組等

李子臣，律師助理，主要業(yè)務領域：境內(nèi)外資本市場、上市公司投融資、并購重組等