經(jīng)濟(jì)觀察網(wǎng) 記者 李華清 8月18日，金蝶國際（0268.HK）在香港召開2023年度中期業(yè)績發(fā)布會(huì)，多名公司高管出席。

金蝶國際2023年中期業(yè)績報(bào)告顯示，2023年上半年，金蝶國際實(shí)現(xiàn)營收25.65億元，同比增長16.8%，公司權(quán)益持有人應(yīng)占當(dāng)期虧損約2.83億元，對比去年同期的虧損3.56億元，虧損額同比收窄20.5%。

具體來看，2023年上半年，金蝶國際的云服務(wù)業(yè)務(wù)收入為20.4億元，同比增長21.5%，云服務(wù)業(yè)務(wù)收入已經(jīng)占到總營收的近8成。在云服務(wù)廠商關(guān)鍵性業(yè)績指標(biāo)——云訂閱年經(jīng)常性收入（ARR）方面，2023年上半年，金蝶國際的云訂閱ARR為25.4億元，同比增長36.3%。

對于上半年的經(jīng)營成績，金蝶集團(tuán)董事會(huì)主席兼CEO徐少春表示：“今年上半年，應(yīng)該講我們還是給投資者交了一個(gè)比較滿意的答卷，我們管理團(tuán)隊(duì)還是比較高興的。”

8月17日晚間，金蝶國際的老競爭對手用友網(wǎng)絡(luò)（600588.SH）也發(fā)布了2023年半年度報(bào)告，報(bào)告顯示，2023年上半年，用友網(wǎng)絡(luò)營收達(dá)33.69億元，同比下滑4.7%，歸母凈利潤為-8.45億元，對比去年同期的-2.55億元，虧損額度有所擴(kuò)大。

發(fā)力中大企業(yè)市場

在2023年度中期業(yè)績發(fā)布會(huì)上，金蝶中國投資者關(guān)系部總經(jīng)理吳超指出，隨著金蝶云·蒼穹的發(fā)布，金蝶在大企業(yè)市場發(fā)力，今年上半年，金蝶國際在大企業(yè)市場表現(xiàn)不錯(cuò)，公司進(jìn)入體現(xiàn)經(jīng)營效益階段。

“今年上半年，金蝶員工總數(shù)僅增長2%，但是收入增長近17%，說明每個(gè)人的人效有所提高。”吳超介紹。

金蝶云·蒼穹和金蝶云·星空是金蝶旗下面向高端市場的兩個(gè)主要產(chǎn)品，服務(wù)中大型企業(yè)，2023年上半年，金蝶云·蒼穹和金蝶云·星空，簽訂合同金額達(dá)到5.5億元，簽約新客戶297家，訂閱ARR增速近96%，凈金額續(xù)費(fèi)率增長108%。

“過去，外界可能會(huì)覺得大企業(yè)客戶定制化需求比較多，不一定很樂意接受訂閱付費(fèi)這種模式。我們金蝶是堅(jiān)定推進(jìn)訂閱業(yè)務(wù)，在一些大型企業(yè)，特別是央國企企業(yè)，取得了訂閱業(yè)務(wù)的進(jìn)展。”吳超介紹。

今年上半年，用友網(wǎng)絡(luò)在大企業(yè)市場也有較大變動(dòng)，但這些變動(dòng)，一定程度上影響其上半年的業(yè)績實(shí)現(xiàn)。用友網(wǎng)絡(luò)在解釋2023年上半年?duì)I收下滑時(shí)稱，主要原因是公司堅(jiān)定推動(dòng)公司歷史上最大一次組織模式變革：大型企業(yè)客戶業(yè)務(wù)由原來以地區(qū)為主的組織模式轉(zhuǎn)變?yōu)橐孕袠I(yè)為主；中型企業(yè)客戶業(yè)務(wù)繼續(xù)按照區(qū)域但全國統(tǒng)一、垂直組織開展。

用友網(wǎng)絡(luò)稱，業(yè)務(wù)組織變革需要轉(zhuǎn)換時(shí)間，對公司上半年的合同簽約、實(shí)施交付、收入確認(rèn)有較大的影響，但用友網(wǎng)絡(luò)認(rèn)為，在大型企業(yè)客戶領(lǐng)域以行業(yè)化推進(jìn)業(yè)務(wù)，符合客戶要求，也是全球大型企業(yè)軟件和服務(wù)業(yè)務(wù)更高效和主流的模式。

同樣地，金蝶國際也正增強(qiáng)自己面向大型企業(yè)的產(chǎn)品——金蝶云·蒼穹的能力，8月8日，金蝶推出蒼穹GPT，基于蒼穹GPT，推出財(cái)務(wù)大模型，未來還計(jì)劃推出HR、供應(yīng)鏈、開發(fā)等領(lǐng)域的垂域大模型。

未來展望

疫情三年后，市場對宏觀經(jīng)濟(jì)前景預(yù)測較為保守，企業(yè)的投資信心與金蝶等企業(yè)服務(wù)商的業(yè)績實(shí)現(xiàn)強(qiáng)相關(guān)。

徐少春在2023年度中期業(yè)績會(huì)上透露，他跟投資者交流時(shí)就多次傳達(dá)觀點(diǎn)，盡管目前中國的某些行業(yè)，例如房地產(chǎn)行業(yè)，進(jìn)入調(diào)整期，但中國的經(jīng)濟(jì)，依然會(huì)出現(xiàn)新的增長點(diǎn)，例如新能源領(lǐng)域、生命健康領(lǐng)域、智能裝備領(lǐng)域，正蓬勃發(fā)展。

“不是沒有市場，而是市場發(fā)生了改變，市場對于大家來說，都是公平的。”徐少春說。

金蝶與研究機(jī)構(gòu)Gartner的合作研究顯示，預(yù)計(jì)2030年，中國財(cái)務(wù)軟件SaaS產(chǎn)品的市場規(guī)模能達(dá)到475億元，中國人力資本軟件SaaS產(chǎn)品的市場規(guī)模能達(dá)到440億元。

“財(cái)務(wù)軟件，過去主要集中在核心財(cái)務(wù)管理層面，現(xiàn)在在財(cái)務(wù)結(jié)算報(bào)告、財(cái)務(wù)規(guī)劃分析層面出現(xiàn)越來越多的需求。人力資本軟件市場可能是中國企業(yè)管理SaaS軟件未來幾年增長最快的一個(gè)分支市場。”吳超稱。

他同時(shí)表示，金蝶樂意跟傳統(tǒng)的營銷服務(wù)伙伴以及新簽約的戰(zhàn)略合作型專業(yè)服務(wù)伙伴，例如四大咨詢公司等，合力拓展中國企業(yè)管理SaaS市場。

對于未來發(fā)展，外界更關(guān)心金蝶國際何時(shí)實(shí)現(xiàn)扭虧為盈。

“我們轉(zhuǎn)為盈利的時(shí)間點(diǎn)，過去一直沒有對外給過正式指引，估計(jì)（公司的）盈利平衡點(diǎn)會(huì)在2025年。”金蝶集團(tuán)執(zhí)行董事、首席財(cái)務(wù)官林波在2023年度中期業(yè)績發(fā)布會(huì)上稱。

林波強(qiáng)調(diào)，從經(jīng)營性現(xiàn)金流凈值來說，金蝶國際的財(cái)務(wù)是穩(wěn)健的，預(yù)計(jì)2023年會(huì)有6個(gè)億左右的經(jīng)營性現(xiàn)金流凈額，而且金蝶國際的經(jīng)營費(fèi)用增長勢頭已被有效控制。

金蝶國際的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)顯示，隨著營收的增長，2023年上半年，金蝶國際的營銷及推廣費(fèi)用、行政費(fèi)用、研發(fā)及開發(fā)費(fèi)用對比去年同期有所增長，但增幅均不到9%，低于營收近17%的增速，今年上半年，金蝶國際前述三項(xiàng)費(fèi)用對公司當(dāng)期營收的占比，均有所下滑。