經(jīng)濟(jì)觀(guān)察網(wǎng) 記者 汪青 曾沖擊科創(chuàng)板IPO未果的連連數(shù)字科技股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“連連數(shù)字”）宣布轉(zhuǎn)戰(zhàn)港交所。

7月4日，記者注意到，連連數(shù)字于近日遞交A1上市申請(qǐng)，擬赴港IPO，中金公司及摩根大通擔(dān)任聯(lián)席保薦人及整體協(xié)調(diào)人，募得資金將主要用于提高公司的技術(shù)能力，擴(kuò)大公司的全球業(yè)務(wù)布局以及潛在戰(zhàn)略投資和并購(gòu)等。

對(duì)此，博通咨詢(xún)金融行業(yè)資深分析師王蓬博在接受采訪(fǎng)時(shí)表示，近些年跨境支付機(jī)構(gòu)大多經(jīng)歷多輪融資，投資機(jī)構(gòu)也到了逐步收回投入期。此外，為了滿(mǎn)足跨境電商賣(mài)家早已需求多時(shí)的多元化服務(wù)，跨境支付機(jī)構(gòu)紛紛推出一站式解決增值服務(wù)解決方案，上市融資可以為跨境支付機(jī)構(gòu)提升自身綜合服務(wù)能力提供更充足的資金支持。

資料顯示，連連數(shù)字成立于2009年2月初，是一家第三方支付服務(wù)提供商，2015年開(kāi)始布局跨境電商支付業(yè)務(wù)。目前，公司業(yè)務(wù)包括數(shù)字支付服務(wù)和增值服務(wù)，其中核心業(yè)務(wù)為數(shù)字支付服務(wù)，包括收款、付款、收單、匯兌、虛擬銀行卡及聚合支付。

實(shí)際上，近年來(lái)隨著國(guó)際貿(mào)易市場(chǎng)的不斷發(fā)展和數(shù)字支付市場(chǎng)多年的深耕，中國(guó)數(shù)字支付的規(guī)模正在持續(xù)壯大。

根據(jù)弗若斯特沙利文資料，2022年全球跨境電商的滲透率約為7.5%，中國(guó)跨境電商的滲透率約為14.3%，遠(yuǎn)高于全球平均水平。到2027年，全球跨境電商的滲透率預(yù)計(jì)將增長(zhǎng)到約12.2%，而中國(guó)跨境電商的滲透率將達(dá)到約27.7%。

在數(shù)字支付領(lǐng)域，鑒于商戶(hù)和企業(yè)的業(yè)務(wù)發(fā)展對(duì)數(shù)字支付的需求不斷增加，中國(guó)數(shù)字支付服務(wù)市場(chǎng)總支付額（TPV）從2018年99.6萬(wàn)億元增加到2022年181.2萬(wàn)億元。到2027年預(yù)計(jì)中國(guó)數(shù)字支付服務(wù)市場(chǎng)的TPV將增至353.6萬(wàn)億元，2022年至2027年的復(fù)合年均增長(zhǎng)率為14.3%。

正是趕上跨境電商行業(yè)增長(zhǎng)紅利期，連連數(shù)字的跨境支付業(yè)務(wù)也得到迅速發(fā)展。根據(jù)招股書(shū)顯示，連連數(shù)字支付業(yè)務(wù)中，全球支付和境內(nèi)支付分別是64%和27%。截至2022年底，連連數(shù)字中國(guó)活躍跨境商戶(hù)數(shù)量增至84.5萬(wàn)家，2020年至2022年的復(fù)合年均增長(zhǎng)率為41.5%；活躍的中國(guó)跨境企業(yè)客戶(hù)數(shù)量為1956家，活躍海外商戶(hù)及企業(yè)客戶(hù)數(shù)量增至2312家。

隨著商戶(hù)及企業(yè)的業(yè)務(wù)持續(xù)擴(kuò)張，其對(duì)增值服務(wù)的需求也持續(xù)增加。根據(jù)弗若斯特沙利文的資料，中國(guó)數(shù)字支付解決方案提供商的增值服務(wù)收入由2018年147億元增至2022年339億元，預(yù)計(jì)到2027年將增至883億元。

“現(xiàn)在連連數(shù)字必須注意的問(wèn)題是其數(shù)字支付板塊營(yíng)收占比過(guò)高，一旦跨境B2C電商行業(yè)增速放緩，未來(lái)收入盡管有一定的穩(wěn)定性，但增值服務(wù)這部分收入的增速還需要時(shí)間證明。”王蓬博說(shuō)。

根據(jù)招股書(shū)顯示，連連數(shù)字的營(yíng)收主要來(lái)源仍是數(shù)字支付服務(wù)，增值服務(wù)占營(yíng)收比例仍較低。其中，數(shù)字支付服務(wù)業(yè)務(wù)近三年占總收入分別是91.4%、91.3%和84.8%。

公司營(yíng)收方面，在2020年至2022年期間，營(yíng)收分別為5.89億元、6.44億元和7.43億元，三年總收入約19.76億元；三年間凈利潤(rùn)分別為－3.69億元、－7.47億元和－9.17億元，三年累計(jì)虧損20.33億元。

對(duì)于三年累計(jì)虧損約20億元的原因，招股書(shū)中解釋道，主要是持續(xù)性的戰(zhàn)略投入需要時(shí)間來(lái)逐漸轉(zhuǎn)化成公司中長(zhǎng)期的核心競(jìng)爭(zhēng)力。包括全球化擴(kuò)張，海外牌照及資質(zhì)的獲取、海外運(yùn)營(yíng)團(tuán)隊(duì)的組建以及與美國(guó)運(yùn)通合資的銀行卡清算機(jī)構(gòu)連通（杭州）技術(shù)服務(wù)有限公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“連通公司”）的投入等。

其中，投資24億元且持有50%股權(quán)的連通公司項(xiàng)目，連連數(shù)字并沒(méi)有控制權(quán)。資料顯示，2017年連連數(shù)字與美國(guó)運(yùn)通聯(lián)合成立連通公司；2020年6月，連通公司獲得銀行卡清算業(yè)務(wù)許可證，成為中國(guó)首家中外合資銀行卡清算機(jī)構(gòu)，日常運(yùn)營(yíng)管理由美國(guó)運(yùn)通提名的代表控制。

對(duì)此，連連數(shù)字在招股書(shū)中亦進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)提示，倘若連通無(wú)法實(shí)現(xiàn)其業(yè)務(wù)戰(zhàn)略，或者如果我們與美國(guó)運(yùn)通就連通及其運(yùn)營(yíng)或戰(zhàn)略方向發(fā)生任何爭(zhēng)議，本公司可能無(wú)法收回于連通的投資甚至全部投資。