經(jīng)濟(jì)觀察網(wǎng)記者 張曉暉  2023年1月9日晚間，重慶百貨大樓股份有限公司（600729.SH，下稱“重慶百貨”）發(fā)布公告稱，因新冠疫情影響等因素下調(diào)了業(yè)績(jī)考核目標(biāo)。

次日（1月10日），重慶百貨開(kāi)盤(pán)不久股價(jià)漲停，報(bào)每股25.15元，單日市值上漲約9.3億元，總市值為102億元。

Wind數(shù)據(jù)顯示，截至1月10日收盤(pán)，重慶百貨主力資金凈流入3389.69萬(wàn)元，凈流入額創(chuàng)2020年7月6日以來(lái)新高，連續(xù)6日凈流入。

經(jīng)濟(jì)觀察網(wǎng)記者致電重慶百貨董秘辦公室，詢問(wèn)公司股價(jià)上漲是否因?yàn)橄抡{(diào)業(yè)績(jī)考核目標(biāo)，公司2022年凈利潤(rùn)增長(zhǎng)5%是否已經(jīng)實(shí)現(xiàn)？

重慶百貨董秘辦公室的一位工作人員表示，公司股價(jià)受市場(chǎng)因素左右，無(wú)法判斷是否因?yàn)楣菊哒{(diào)整所致，關(guān)于2022年凈利潤(rùn)能否實(shí)現(xiàn)5%增長(zhǎng)，具體請(qǐng)見(jiàn)年報(bào)披露。

下調(diào)業(yè)績(jī)考核目標(biāo)

1月6日，重慶百貨召開(kāi)了第七屆四十次董事會(huì)，由董事長(zhǎng)張文中提議召開(kāi)。董事會(huì)審議通過(guò)了《關(guān)于調(diào)整2022年限制性股票激勵(lì)計(jì)劃公司層面部分業(yè)績(jī)考核目標(biāo)的議案》。

重慶百貨表示，進(jìn)入2022年4季度，受新冠肺炎疫情等不可抗力影響，公司中心城區(qū)和大部分區(qū)縣百貨商場(chǎng)、電器賣場(chǎng)、汽貿(mào)4S門(mén)店關(guān)門(mén)歇業(yè)，隨后波及超市業(yè)態(tài)，公司同期銷售大幅下降。

由于上述不可抗力因素持續(xù)性地對(duì)公司未來(lái)兩年業(yè)績(jī)完成情況造成影響，導(dǎo)致原先設(shè)置的業(yè)績(jī)考核指標(biāo)不再具有可實(shí)現(xiàn)性，不能充分調(diào)動(dòng)員工未來(lái)工作的積極性。

為穩(wěn)定團(tuán)隊(duì)士氣，充分調(diào)動(dòng)激勵(lì)對(duì)象的積極性以應(yīng)對(duì)嚴(yán)峻的外部形勢(shì)，建立健全公司長(zhǎng)效激勵(lì)機(jī)制，重慶百貨結(jié)合目前客觀環(huán)境和實(shí)際情況，擬調(diào)整本次股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃中公司層面部分業(yè)績(jī)考核目標(biāo)（個(gè)人層面績(jī)效考核要求不變）。

其中，第一個(gè)解除限售期業(yè)績(jī)考核目標(biāo)不變；第二個(gè)和第三個(gè)解除限售期中凈利潤(rùn)增長(zhǎng)率的業(yè)績(jī)考核目標(biāo)調(diào)整為分年度考核，不再以各年度合計(jì)數(shù)考核。

重慶百貨調(diào)整之后的業(yè)績(jī)考核目標(biāo)如下：

第一個(gè)解除限售期的條件是（1）凈利潤(rùn)增長(zhǎng)率：2022 年度凈利潤(rùn)增長(zhǎng)率不低于 5%；（2）凈資產(chǎn)收益率：2022 年度凈資產(chǎn)收益率不低于 10%。

第二個(gè)解除限售期的條件是（1）凈利潤(rùn)增長(zhǎng)率：2023年度凈利潤(rùn)增長(zhǎng)率不低于10%；（2）凈資產(chǎn)收益率：2022—2023年度凈資產(chǎn)收益率兩年加權(quán)平均數(shù)不低于10%。

第三個(gè)接觸限售期的條件是（1）凈利潤(rùn)增長(zhǎng)率：2024年度凈利潤(rùn)增長(zhǎng)率不低于15%；（2）凈資產(chǎn)收益率：2022—2024年度凈資產(chǎn)收益率三年加權(quán)平均數(shù)不低于10%。

據(jù)悉，重慶百貨的股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃擬向激勵(lì)對(duì)象授予463萬(wàn)股公司A股普通股限制性股票，占重慶百貨總股本的1.14%，無(wú)預(yù)留權(quán)益。該激勵(lì)計(jì)劃授予的限制性股票授予價(jià)格為10.825元/股。激勵(lì)對(duì)象合計(jì)51人，包括公司或控股子公司任職的高級(jí)管理人員和其他核心骨干人員。

下調(diào)業(yè)績(jī)考核目標(biāo)的議案雖然通過(guò)了董事會(huì)決議，但還需要股東大會(huì)的批準(zhǔn)。

疫情后零售業(yè)有望復(fù)蘇

重慶百貨是西南地區(qū)大型零售業(yè)上市公司，疫情期間該公司股價(jià)沒(méi)有明顯漲幅，在20元至30元區(qū)間來(lái)回震蕩。

重慶百貨原本是重慶市國(guó)資委控制下的國(guó)資企業(yè)，2020年3月，重慶百貨控股股東——重慶商社（集團(tuán)）有限公司（下稱“重慶商社”）進(jìn)行混合所有制改革，引入戰(zhàn)略投資者物美津融和深圳步步高，成為混合所有制企業(yè)，并通過(guò)及時(shí)實(shí)施重慶商社員工持股計(jì)劃和上市公司股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃，有效增強(qiáng)了核心骨干人才的凝聚力。

重慶商社混改作為重慶市首例市屬一級(jí)國(guó)企混改案例，在重慶范圍內(nèi)的國(guó)企層面，具有較強(qiáng)的示范帶動(dòng)作用。

混改之后的第三年，重慶百貨于2022年12月22日發(fā)布了吸收合并重慶商社的關(guān)聯(lián)交易預(yù)案，準(zhǔn)備把原來(lái)的控股股東重慶商社，吸收合并進(jìn)入上市公司。

但是這筆交易在1月4日遭到了上交所的問(wèn)詢，上交所上市公司管理一部在問(wèn)詢函中要求重慶百貨說(shuō)明：兩家公司的商業(yè)模式、市場(chǎng)定位、物業(yè)門(mén)店分布、商業(yè)品牌等核心資源，對(duì)比分析吸收合并前后情況，進(jìn)一步說(shuō)明本次吸收合并的必要性，以及未來(lái)的整合協(xié)同措施等諸多相關(guān)問(wèn)題。

重慶百貨目前尚未對(duì)上交所的問(wèn)詢函作出回復(fù)。

疫情管控放開(kāi)之后，是零售行業(yè)的艱難復(fù)蘇。重慶百貨的2022年三季報(bào)顯示，該公司取得了145億元的營(yíng)業(yè)收入，同比下降11.36%；凈利潤(rùn)為8.4億元，同比下降3.37%。

按照三季報(bào)的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)，重慶百貨管理層在2022年獲得解鎖激勵(lì)計(jì)劃的股票可能并不容易，但2024年的凈利潤(rùn)業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)目標(biāo)從原來(lái)“2022—2023 年度各年度凈利潤(rùn)增長(zhǎng)率的合計(jì)數(shù)不低于15%”下調(diào)為“2023 年度凈利潤(rùn)增長(zhǎng)率不低于 10%”，這個(gè)10%的凈利潤(rùn)業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)對(duì)管理層而言，2023年可能較為容易實(shí)現(xiàn)。

原因是2023年重慶百貨吸收合并重慶商社的重大資產(chǎn)重組，有望成功實(shí)現(xiàn)。

在上證e互動(dòng)平臺(tái)，有投資者向重慶百貨詢問(wèn)吸收合并重慶商社后，公司規(guī)劃是什么？

重慶百貨回復(fù)大概有三點(diǎn)，一是吸收合并重慶商社之后，可以精簡(jiǎn)管理層，提高企業(yè)效率；二是減少關(guān)聯(lián)交易，增強(qiáng)上市公司獨(dú)立性；三是落實(shí)重慶百貨的混合所有制改革成果。

1月10日，重慶百貨的股價(jià)是25.15元，激勵(lì)計(jì)劃授予的價(jià)格只有目前股價(jià)的一半還不到。如果2023年重慶百貨能夠?qū)崿F(xiàn)10%的凈利潤(rùn)增長(zhǎng)，那么現(xiàn)有的重慶百貨激勵(lì)對(duì)象（主要為管理層）有望獲得一筆不菲的收入。