經(jīng)濟(jì)觀察網(wǎng)  記者  錢玉娟

11月23日港股盤后，小米集團(tuán)（01810.HK）發(fā)布了2022年第三季度財(cái)報(bào)。財(cái)報(bào)顯示，第三季度小米營收同比下降9.7%至704.74億元（人民幣，下同）。

“業(yè)績依然面臨較大壓力。”富途投研團(tuán)隊(duì)相關(guān)分析人士看到，小米第三季度的利潤也出現(xiàn)大幅度縮水，去年同期還盈利7.88億元，今年直接虧損了14.74億元。

在西南證券首席分析師張剛看來，小米虧損主要“受到公允價(jià)值變動(dòng)損益的拖累”。從小米第三季度的公允價(jià)值變動(dòng)情況看，形成虧損23.91億元，而該維度在去年同期時(shí)的虧損額為19.76億元，虧損幅度同比增加了21%。

小米在財(cái)報(bào)中就虧損加以解釋稱，由于2022年第三季度的優(yōu)先股投資所致，正因此，基于非國際財(cái)務(wù)報(bào)告準(zhǔn)則計(jì)量下，小米的經(jīng)調(diào)整凈利潤額為21.17億元，同比下滑59.1%。

“小米主營業(yè)務(wù)收入、盈利能力均呈現(xiàn)同比下滑狀態(tài)。”張剛看到，小米的毛利相較去年同比減少了17.98%，為117.22億元，毛利率也從去年第三季度的18.3%下降至今年Q3的16.6%，他據(jù)此指出，在小米整體營收中占比高達(dá)60%的智能手機(jī)業(yè)務(wù)，在Q3實(shí)現(xiàn)營收425億元，同比下降了11.1%；毛利率為8.9%，同比下降了0.39個(gè)百分點(diǎn)。

相對(duì)來看，在總營收中占比達(dá)27%的IoT與生活消費(fèi)產(chǎn)品業(yè)務(wù)，其營收在過去的一個(gè)季度里同比減少了9%，達(dá)191億元；其毛利率卻同比上升了0.19個(gè)百分點(diǎn)，達(dá)13.5%。小米方面稱，智能大家電的毛利率上升，加之核心零部件價(jià)格下降帶來了智能電視的毛利率提升。

張剛注意到，上述經(jīng)營數(shù)據(jù)發(fā)生在整體銷售成本下調(diào)的情況下。盡管小米Q3的銷售及推廣開支，與去年同期持平達(dá)49億元，但推廣開支卻同比下降9.9%。在他看來，這一數(shù)據(jù)表明電子消費(fèi)市場景氣度出現(xiàn)明顯下降。

上述富途投研團(tuán)隊(duì)相關(guān)分析人士也有共識(shí)，根據(jù)IDC數(shù)據(jù)顯示，第三季度小米智能手機(jī)出貨量為4050萬部，同比下滑8.6%，市場份額雖提升了0.16個(gè)百分點(diǎn)，至13.4%，但上述分析人士認(rèn)為，“當(dāng)前消費(fèi)電子需求仍在持續(xù)調(diào)整當(dāng)中，安卓手機(jī)廠商以及IoT產(chǎn)品依然面臨庫存壓力。”

在小米總裁王翔看來，依據(jù)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的周期性，長遠(yuǎn)看必定會(huì)走出低谷，但被問及智能手機(jī)市場何時(shí)恢復(fù)到正常的增長水平，他認(rèn)為關(guān)鍵還要看全球經(jīng)濟(jì)和市場的形勢，“現(xiàn)在不確定性因素依然存在，為增長做好準(zhǔn)備，是目前我們要做的事。”

眾所周知，小米今年曾定下“三年內(nèi)拿下國產(chǎn)高端手機(jī)市場份額第一”的目標(biāo)，但從前兩季度小米手機(jī)ASP（平均銷售價(jià)格）持續(xù)下降，導(dǎo)致其“高端化”路徑被詬病。在最新發(fā)布的財(cái)報(bào)中，記者看到手機(jī)的ASP仍同比下滑3.0%至1058.2元，對(duì)于ASP再次下降，小米解釋稱是由于Q3境外市場增強(qiáng)促銷，部分被中國大陸推出的高端智能手機(jī)所抵消。

小米還給出了一組數(shù)據(jù)，第三季度中國大陸地區(qū)智能手機(jī)ASP同比增長約9%，3000元以上的智能手機(jī)出貨量同比增約14%。提及小米手機(jī)的高端化進(jìn)程，王翔在財(cái)報(bào)后的電話會(huì)上表示，靠一兩款產(chǎn)品實(shí)現(xiàn)高端市場的“速勝”，“這種想法是不正確的”。

王翔透露，小米內(nèi)部多次復(fù)盤有所總結(jié)，“品牌高端化是需要時(shí)間，才能逐步打造的。”他認(rèn)為小米依然需要改善用戶的場景體驗(yàn)，持續(xù)提升品牌力，”我們是有戰(zhàn)略耐心的。”

電話會(huì)上，王翔表示，小米會(huì)在雙品牌策略下，按部就班地推進(jìn)高端化戰(zhàn)略，他也未回避小米在庫存方面存在的問題，“我們利用節(jié)假日、促銷季，在進(jìn)一步清理庫存。”據(jù)悉，小米Q3的庫存實(shí)現(xiàn)了同比、環(huán)比均降低9%的數(shù)字。

“一個(gè)挺好的態(tài)勢。”王翔指出，小米沒有“呆滯的庫存”，有些是為了第三、第四季度的備貨而出現(xiàn)的庫存，“目前整體的庫存水位正在下降過程中”。

盡管小米的庫存水位與健康狀態(tài)仍有距離，但王翔認(rèn)為，伴隨第四季度幾個(gè)重要節(jié)日的銷售結(jié)束，庫存會(huì)再度下降，他預(yù)計(jì)“今年年底或明年年初就會(huì)恢復(fù)正常”。