經(jīng)濟(jì)觀察網(wǎng) 記者 洪小棠  11月4日，繼人力資源和社會保障部、財政部、國家稅務(wù)總局、銀保監(jiān)會、證監(jiān)會聯(lián)合發(fā)布《個人養(yǎng)老金實施辦法》后，中國證監(jiān)會針對個人養(yǎng)老金投資公募基金隨即發(fā)布了《個人養(yǎng)老金投資公開募集證券投資基金業(yè)務(wù)管理暫行規(guī)定》（以下簡稱《暫行規(guī)定》），對參與個人養(yǎng)老金投資公募業(yè)務(wù)的各類市場主體及其展業(yè)行為做出明確規(guī)定。

北京一家公募機(jī)構(gòu)的高管表示，這是個人養(yǎng)老金業(yè)務(wù)在公募基金領(lǐng)域出臺的重要配套政策，對公募基金助力個人養(yǎng)老、適配更加完善、可靠的“養(yǎng)老”屬性產(chǎn)品墊底了堅實的法律基礎(chǔ)，標(biāo)志著我國個人養(yǎng)老金發(fā)展正穩(wěn)步邁進(jìn)新的階段。

本次發(fā)布的《暫行規(guī)定》主要對基金管理人、基金銷售機(jī)構(gòu)等機(jī)構(gòu)開展個人養(yǎng)老金投資公募業(yè)務(wù)做出了進(jìn)一步要求；明確個人養(yǎng)老金可投產(chǎn)品標(biāo)準(zhǔn)、對基金管理人的投資管理和風(fēng)險管理職責(zé)作出規(guī)定；明確基金銷售機(jī)構(gòu)展業(yè)條件，對基金銷售機(jī)構(gòu)信息提示、賬戶服務(wù)、宣傳推介、適當(dāng)性管理及投教等職責(zé)作出進(jìn)一步規(guī)定。

其中，《暫行規(guī)定》明確個人養(yǎng)老金的基金管理人、基金銷售機(jī)構(gòu)建立長周期考核機(jī)制，對個人養(yǎng)老金投資基金業(yè)務(wù)、產(chǎn)品業(yè)績、人員績效的考核周期不短于5年。與此同時，對基金評價機(jī)構(gòu)對養(yǎng)老金基金產(chǎn)品的評價亦規(guī)定業(yè)績評價期限不得短于5年，不得使用單一指標(biāo)評價和排名，不得進(jìn)行短期收益和規(guī)模排名。

在個人養(yǎng)老金可投基金產(chǎn)品類型方面，《暫行規(guī)定》明確為：最近4個季度末規(guī)模不低于5000萬元或者上一季度末規(guī)模不低于2億元的養(yǎng)老目標(biāo)基金。待個人養(yǎng)老金制度全面推開后，將納入投資風(fēng)格穩(wěn)定、投資策略清晰、運(yùn)作合規(guī)穩(wěn)健且適合個人養(yǎng)老金長期投資的股票基金、混合基金、債券基金、FOF等。

“相比6月份發(fā)布的征求意見稿，《暫行辦法》增加了對上一季度末養(yǎng)老目標(biāo)基金的規(guī)模限制，相當(dāng)于拓寬了產(chǎn)品準(zhǔn)入門檻，可以讓更多符合要求的公募產(chǎn)品成為個人養(yǎng)老投資的選擇。”滬上一位公募機(jī)構(gòu)產(chǎn)品部人士表示。

同時，《暫行規(guī)定》明確基金管理人可以根據(jù)投資人不同生命周期階段的養(yǎng)老投資需求和資金使用需求，將個人養(yǎng)老金基金產(chǎn)品的分紅方式設(shè)置為紅利再投資，并可將個人養(yǎng)老金領(lǐng)取期設(shè)置為定期分紅、定期支付、定額贖回等機(jī)制，在運(yùn)作方式、持有期限、投資策略、估值方法及申贖轉(zhuǎn)換等方面的其他安排。

在個人養(yǎng)老金基金產(chǎn)品的銷售端，《暫行規(guī)定》亦明確要求經(jīng)營狀況良好，財務(wù)指標(biāo)穩(wěn)健，且最近4個季度末股票基金和混合基金保有規(guī)模不低于200億元，其中個人投資者持有規(guī)模不低于50億元。

值得一提的是，個人養(yǎng)老金基金產(chǎn)品將單設(shè)份額，只面向個人養(yǎng)老賬戶的投資者，該份額不收取銷售服務(wù)費，可以豁免申購限制和申購費用，可以對管理費和托管費實施一定費率優(yōu)惠。

此外，新規(guī)明確指出，個人養(yǎng)老金投資基金業(yè)務(wù)的投資顧問服務(wù)管理規(guī)范將另行制定，為投資顧問未來參與服務(wù)個人養(yǎng)老投資、提供資產(chǎn)配置解決方案預(yù)留了空間。

對于《暫行規(guī)定》，匯添富基金認(rèn)為，新規(guī)明確了政策適用范圍和業(yè)務(wù)開展原則，并對個人養(yǎng)老金業(yè)務(wù)提出了資產(chǎn)安全性、運(yùn)作穩(wěn)健性、投資長期性、服務(wù)便利性的基本要求。

中歐基金表示，《暫行規(guī)定》優(yōu)化了納入個人養(yǎng)老金賬戶的產(chǎn)品標(biāo)準(zhǔn)，一方面可以進(jìn)一步豐富投資人在個人養(yǎng)老金賬戶中可選產(chǎn)品的范圍；另一方面，也對基金管理人加快完成養(yǎng)老目標(biāo)基金和其他優(yōu)質(zhì)基金布局以服務(wù)個人養(yǎng)老金起到鼓勵作用。

此外，經(jīng)濟(jì)觀察網(wǎng)記者根據(jù)Wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計，截至11月4日，養(yǎng)老目標(biāo)基金共計188只，總規(guī)模達(dá)944億元。其中目標(biāo)日期基金177億元，目標(biāo)風(fēng)險基金767億元，持有人戶數(shù)約293萬戶。