經(jīng)濟(jì)觀察網(wǎng) 記者 鄭淯心 10月24日，貴州茅臺(tái)（600519.SH）開盤即大跌，一度跌破1500元/股，最終收盤價(jià)為1501.28元/股，下跌7.56%。目前貴州茅臺(tái)的市值為18859萬億元，跌破兩萬億市值。

同時(shí)，滬深兩市全天成交額合計(jì)8810億元，貴州茅臺(tái)成交額居首，為202億元。其次是寧德時(shí)代、東方財(cái)富、五糧液、比亞迪，成交額分別為58.9億元、57.4億元、50億元、43.2億元。

香頌資本董事沈萌對(duì)記者稱，茅臺(tái)今日繼續(xù)下跌的主導(dǎo)因素是在經(jīng)濟(jì)下行的壓力下，投資者對(duì)市場(chǎng)前景越來越擔(dān)憂，具有防御性功能的白酒板塊也不受資金關(guān)注。

奶酪基金經(jīng)理莊宏東對(duì)記者稱，根據(jù)最新發(fā)布的9月社零數(shù)據(jù)，相對(duì)于糧油食品以及飲料等必選消費(fèi)品類，煙酒類社零數(shù)據(jù)9月下滑較多，引發(fā)市場(chǎng)對(duì)其短期需求持悲觀態(tài)度。此外，近期關(guān)于“禁酒令”的傳聞也引發(fā)市場(chǎng)恐慌，但目前并未有實(shí)質(zhì)性的文件出臺(tái)，且政務(wù)消費(fèi)占比較低，即使情況屬實(shí)，影響程度也相對(duì)較小。

10月24日，國(guó)家統(tǒng)計(jì)局發(fā)布數(shù)據(jù)公告顯示，9月份煙酒類消費(fèi)品零售總額465億元，同比增長(zhǎng)-8.8%；1-9月煙酒類消費(fèi)品零售總額3688億元，同比增長(zhǎng)4.7%。

從貴州茅臺(tái)的基本面上看，10月17日，貴州茅臺(tái)披露的三季報(bào)顯示，公司前三季度營(yíng)業(yè)收入為871.6億元，同比增長(zhǎng)16.77；凈利潤(rùn)444億元，同比增長(zhǎng)19.14%。第三季度，貴州茅臺(tái)的營(yíng)業(yè)收入為295.43億元，同比增長(zhǎng)15.61%；凈利潤(rùn)為146億元，同比增長(zhǎng)15.81%。

整體前三季度的煙酒消費(fèi)也處于增長(zhǎng)狀態(tài)，前三季度全國(guó)居民人均食品煙酒消費(fèi)支出5430元，增長(zhǎng)5.6%，占人均消費(fèi)支出的比重為30.4%。9月份，酒、飲料和精制茶制造業(yè)增長(zhǎng)5.5%；1-9月，酒、飲料和精制茶制造業(yè)增長(zhǎng)8.2%。

莊宏東稱，“根據(jù)我們的草根調(diào)研，目前高端白酒龍頭批價(jià)及動(dòng)銷企穩(wěn)，庫(kù)存較為健康；而次高端以及中低端白酒庫(kù)存水平相對(duì)偏高，短期動(dòng)銷與需求或?qū)⒊袎?rdquo;。

在莊宏東看來，從資金面的角度，前期白酒龍頭較為抗跌，且估值分位數(shù)前期位于50%以上的較高水平。因此，在多因素結(jié)合下，白酒板塊短期存在調(diào)整壓力。然而，從中長(zhǎng)期的角度來看，高端白酒行業(yè)仍具備增長(zhǎng)空間，“我們依舊對(duì)具備定價(jià)權(quán)、競(jìng)爭(zhēng)格局較好且在經(jīng)濟(jì)下行階段可以擴(kuò)大市場(chǎng)份額的的高端白酒龍頭具備信心”。

沈萌認(rèn)為，短期內(nèi)除非出臺(tái)大規(guī)模經(jīng)濟(jì)刺激計(jì)劃并解除此前對(duì)部分行業(yè)的整頓措施，經(jīng)濟(jì)預(yù)期或許能有多緩解，不然后市對(duì)貴州茅臺(tái)等白酒板塊的走勢(shì)也不容樂觀。

10月24日，白酒股無一上漲，五糧液、山西汾酒、瀘州老窖、舍得酒業(yè)、酒鬼酒、水井坊、洋河股份、今世緣的股價(jià)均下跌超5%。