經(jīng)濟觀察網(wǎng) 記者 濮振宇 上一輪30億元募資剛過去半年，鋰電池負極材料巨頭杉杉股份（600884）就又拋出了規(guī)模更大的新一輪募資計劃。10月17日晚，杉杉股份發(fā)布公告稱，公司擬非公開發(fā)行股票，本次發(fā)行數(shù)量不超過本次非公開發(fā)行前公司總股本的30%，發(fā)行擬募集不超過60億元，發(fā)行對象為不超過35名的特定投資者。

杉杉股份成立于1992年，以服裝業(yè)務(wù)起家，1996年便登陸上交所成為國內(nèi)第一家上市的服裝企業(yè)。1999年后，杉杉股份投身鋰電池材料領(lǐng)域，逐漸轉(zhuǎn)型成為新能源汽車產(chǎn)業(yè)鏈的一員。2018年，杉杉股份徹底剝離服裝業(yè)務(wù)。

目前，杉杉股份主營業(yè)務(wù)包括鋰電池負極材料和電解液的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售，產(chǎn)品可應(yīng)用于新能源汽車、儲能行業(yè)等，客戶包括寧德時代、比亞迪，韓國LG ES等全球動力電池龍頭。根據(jù)貿(mào)易平臺鑫欏鋰電的數(shù)據(jù)，今年上半年，杉杉股份負極材料出貨量排名行業(yè)第二，第一名為貝特瑞（835185）。

根據(jù)公告，杉杉股份此次擬募集資金中的42億元將用于云南杉杉新材料有限公司年產(chǎn)30萬噸鋰離子電池負極材料一體化基地項目（第一期），該項目將年產(chǎn)負極材料20萬噸，計劃建設(shè)工期為16 個月；18億元將用于補充流動資金。

官方數(shù)據(jù)顯示，截至目前，杉杉股份負極材料成品有效產(chǎn)能為18萬噸。依此計算，本次募資投向的負極材料項目20萬噸產(chǎn)能完全釋放后，杉杉股份負極材料產(chǎn)能將在現(xiàn)有水平上實現(xiàn)翻倍。

對于為何擴充負極材料產(chǎn)能，杉杉股份在公告中解釋稱，基于下游需求旺盛，公司負極產(chǎn)品供不應(yīng)求，當前產(chǎn)能已不能滿足下游客戶日益增長的需求，本次募投項目將有助于進一步提升公司一體化產(chǎn)能規(guī)模和石墨化自給率水平。

2021年以來，隨著全球新能源汽車銷量爆發(fā)，鋰電池原材料供需嚴重失衡，不僅正極材料及其所需鋰、鎳、鈷等礦產(chǎn)資源持續(xù)大幅漲價，負極材料及其所需石墨等資源價格同樣水漲船高。

鑫欏資訊數(shù)據(jù)顯示，作為鋰電池負極材料生產(chǎn)的關(guān)鍵一環(huán)，石墨化加工價格從2020年的1.3萬元/噸漲到今年6月的2.8萬元/噸，累計漲幅達115%。高工鋰電今年9月初數(shù)據(jù)顯示，自2021年下半年以來，低端天然石墨負極材料價格從1.65萬元/噸上漲至2.7萬元/噸，低端人造石墨價格從2.1萬元/噸上漲至4萬元/噸。

負極材料漲價帶動杉杉股份業(yè)績持續(xù)增長。財報顯示，2021年杉杉股份營業(yè)收入207億元,同比增長151.9%；歸母凈利潤33.4億元,同比增長2320%。今年上半年，杉杉股份營業(yè)收入107.71億元，同比增長8.3%；歸母凈利潤16.61億元，同比增長118.65%。

值得關(guān)注的是，杉杉股份本次新一輪60億元定增計劃的公布，距離上一輪30億元募資的到賬，時間間隔剛過去半年。

今年4月，杉杉股份發(fā)布公告稱，公司擬通過全資子公司寧波杉杉新能源與四位戰(zhàn)略投資人——問鼎投資（寧德時代全資子公司）、比亞迪、寧德新能源科技有限公司、中石油昆侖資本對公司控股子公司上海杉杉鋰電材料進行增資。增資金額合計30.5億元，增資款將全部用于上海杉杉鋰電材料及其下屬子公司日常經(jīng)營活動。

由此看來，杉杉股份及其子公司為了發(fā)展鋰電池材料業(yè)務(wù)，在一年之內(nèi)謀求兩度募資，累計金額超過90億元。

雖然90億元在當下的鋰電池投資擴產(chǎn)的行業(yè)大潮中還算不上最大手筆的投入，但對于公司相對體量有限的杉杉股份而言，已堪稱一場“豪賭”。財報數(shù)據(jù)顯示，截至今年上半年，杉杉股份總資產(chǎn)、歸屬于上市公司股東凈資產(chǎn)分別423.02億元、203.49億元。90億元募資金額達到總資產(chǎn)的約21%。

根據(jù)研究機構(gòu)EV Tank《中國負極材料行業(yè)發(fā)展白皮書（2022年）》，2021年中國負極材料出貨量達77.9萬噸，同比增長86.4%；預計到2025年和2030年，中國鋰電池負極材料總體出貨量將分別達270.5萬噸和705.4萬噸，與2021年相比實現(xiàn)超3倍和超8倍的增長。

面對鋰電池負極材料持續(xù)增長的市場需求，積極擴產(chǎn)的企業(yè)也不止杉杉股份一家。今年6月，負極材料巨頭貝特瑞亦發(fā)布定增計劃，擬募資50億元用于5萬噸高端石墨負極材料綜合配套項目、20萬噸鋰電池負極材料一體化基地項目等。另外，易成新能、龍江萬鋰泰等負極材料企業(yè)也都在今年啟動了新的擴產(chǎn)計劃。