經(jīng)濟觀察網(wǎng) 記者 梁冀 2022年9月4日，周貴華在中國國際服務貿(mào)易交易會“資本市場助力國際科創(chuàng)中心建設(shè)”論壇上迎來了履行全國股轉(zhuǎn)公司董事長、北交所董事長后的首秀，并發(fā)表了題為《努力打造服務創(chuàng)新型中小企業(yè)的一流交易所》的發(fā)言。

今年6月，北交所宣布周貴華接任徐明為董事長。資料顯示，周貴華歷任廣東證監(jiān)局副局長、證監(jiān)會創(chuàng)業(yè)板發(fā)行部主任、證監(jiān)會非上市公眾公司監(jiān)管部主任等。非上市公司監(jiān)管部也被稱為“非公部”，涉及擬訂公開發(fā)行不上市股份有限公司的信息披露規(guī)則、實施細則并對信息披露情況進行監(jiān)管等職責，也就是關(guān)于新三板相關(guān)事宜的監(jiān)管。

北交所實現(xiàn)良好開局

周貴華在發(fā)言中表示，北交所設(shè)立一年來，堅持錯位發(fā)展、突出特色，高標準、高質(zhì)量推進市場建設(shè)。

一是探索形成了一套特色制度安排，突出錯位、普惠的特點，延伸服務范圍，對于一些規(guī)模還不是很大、尚處于成長階段的中小企業(yè)，也能夠包容其進入交易所市場。

二是高效支持了一批創(chuàng)新型中小企業(yè)，為這些企業(yè)應對疫情沖擊、持續(xù)創(chuàng)新發(fā)展提供了源頭活水。目前，北交所已累計實現(xiàn)公開發(fā)行融資235億元，平均每家融資2.1億元，體現(xiàn)了中小企業(yè)按需合理融資的理念；換句話說，北交所用僅相當于一家大型企業(yè)公開發(fā)行的融資金額，服務了超過110家創(chuàng)新型中小企業(yè)，通過上市融資，企業(yè)研發(fā)動力顯著增強。數(shù)據(jù)顯示，2021年，北交所上市公司研發(fā)支出同比增長42%，平均研發(fā)強度為4.6，是規(guī)模以上企業(yè)的3倍。

三是初步形成了一個良性市場生態(tài)，各類市場主體踴躍參與，形成了積極向上的良好市場氛圍。據(jù)周貴華介紹，北交所合格投資者超500萬戶，社?；稹⒈ｋU資金、QFII等均已入市，超500只公募基金加速布局。中介機構(gòu)加大投入，形成了一批深耕中小企業(yè)資本市場服務的特色券商。目前北交所在審和在輔企業(yè)超過400家，而作為北交所“預備軍”的創(chuàng)新層公司近1700家，較北交所設(shè)立前增加了三分之一；一年來超過300家企業(yè)申報掛牌，同比增加了兩倍，中小企業(yè)掛牌上市的動力不斷增強。

周貴華認為，總的看，北交所開市以來，市場運行總體平穩(wěn)，各項制度初步經(jīng)受了市場檢驗，市場特色、亮點逐步顯現(xiàn)，改革取得了預期成效、實現(xiàn)了良好開局。

高質(zhì)量上市公司系交易所可持續(xù)發(fā)展根本

北交所的建設(shè)，以打造服務創(chuàng)新型中小企業(yè)的一流交易所為目標，而一流的交易所一定要有一流的企業(yè)，周貴華在發(fā)言中指出，交易所可持續(xù)發(fā)展的根本是要擁有一批高質(zhì)量發(fā)展的掛牌、上市公司群體。

作為市場的組織者，北交所將以打造誠信、透明、具有核心競爭力的一流創(chuàng)新型標桿企業(yè)為己任，堅持規(guī)范與發(fā)展并重，完善契合企業(yè)需求的制度安排，全面提升市場服務能力，促進企業(yè)創(chuàng)新發(fā)展。

一是打牢企業(yè)規(guī)范發(fā)展基礎(chǔ)。新三板是北交所的根基，新三板好，北交所才能好。北交所將進一步用好用足新三板的規(guī)范和培育功能，推進分類監(jiān)管、精準監(jiān)管，完善制度安排，加強培訓引導，形成“邊規(guī)范、邊融資、邊發(fā)展”的特色服務模式，著力提高掛牌公司質(zhì)量，發(fā)揮創(chuàng)新層、基礎(chǔ)層作為北交所“腹地”的作用，向北交所源源不斷地輸送優(yōu)質(zhì)上市資源。

二是助力企業(yè)高效發(fā)行上市。發(fā)揮北交所和新三板一體發(fā)展、協(xié)同監(jiān)管的優(yōu)勢，為中小企業(yè)打造高效、透明、可預期的發(fā)行上市路徑，支持更多的優(yōu)質(zhì)創(chuàng)新型中小企業(yè)盡快駛?cè)胭Y本市場發(fā)展“快車道”。

至于北交所目前上市不同于傳統(tǒng)IPO、企業(yè)上市前要在新三板掛牌一年的現(xiàn)狀，周貴華解釋稱，企業(yè)先掛牌，相當于提前接受監(jiān)管部門的輔導，可以充分利用掛牌期間的抵近式監(jiān)管、貼身式服務，把問題溝通在前面、解決在前面，把基礎(chǔ)打牢，上市也就成為水到渠成的事情。為了落實好、發(fā)揮好這一制度優(yōu)勢，北交所將探索實施掛牌上市審核、日常監(jiān)管、公司規(guī)范培育一體化的“流程再造”，建立內(nèi)部直聯(lián)審核機制，進一步提高掛牌、上市全鏈條審核效率和監(jiān)管服務精準性，使得上市路徑更加清晰、時間預期更加明確。

三是全面提升上市公司質(zhì)量。上市公司質(zhì)量是北交所龍頭撬動作用發(fā)揮的依托，是市場持續(xù)健康發(fā)展的基石。北交所將堅持監(jiān)管與服務并舉，一手抓監(jiān)管，堅持以信息披露為核心，提高上市公司透明度，持續(xù)深入開展公司治理專項行動，緊盯關(guān)鍵少數(shù)，嚴守底線要求，切實提升公司規(guī)范運作水平；一手抓服務，完善多元化融資工具體系，支持上市公司利用再融資、并購重組、股權(quán)激勵等做優(yōu)做強。

周貴華表示，北交所按照“完善功能、辦出特色”的思路，遵循交易所建設(shè)一般規(guī)律，聚焦創(chuàng)新型中小企業(yè)發(fā)展需要，大力推進市場改革與創(chuàng)新，全面提升市場治理能力，盡快形成北交所初始規(guī)模，完善多元化的投融資產(chǎn)品體系，發(fā)揮中小企業(yè)估值定價功能，夯實多層次資本市場之間的紐帶作用，塑造市場特色品牌和服務體系，不斷推動市場建設(shè)邁向新臺階，更好地服務中小企業(yè)創(chuàng)新發(fā)展。

增強投資者獲得感

在投資者建設(shè)方面，周貴華表示，資本市場是一個投融資雙方共同參與的市場，只有賣方，沒有買方，交易就無從談起，交易所也就變成了無源之水、無本之木。北交所將以促進投融資平衡為目標，加強投資端建設(shè)，大力推進各類資金入市，以投資者需求為導向，完善有關(guān)制度安排，暢通投資、退出渠道，切實保護投資者合法權(quán)益，增強投資者獲得感。

一是豐富投資者數(shù)量結(jié)構(gòu)。促進市場投融資兩端協(xié)同發(fā)展，關(guān)鍵在于培育數(shù)量充足、類型多元的投資者隊伍。北交所將常態(tài)化開展北交所“走近投資者”活動，倡導價值投資的理念，引導公募基金、私募機構(gòu)、QFII等加大投資力度，拓展社?；?、保險資金等投資渠道，為各類資金入市提供便利條件。

二是便利投資者交易退出。投資者來到資本市場最主要的訴求就是交易。北交所將以增強交易便捷性為目標，多措并舉，不斷探索完善符合市場特征的多元化交易機制。適時落地北證50指數(shù)并引導市場主體開發(fā)配套基金產(chǎn)品，便利投資者進行組合投資；優(yōu)化新三板和北交所信息披露制度，讓投資者看得清、看得懂；提升交易機制適配性，探索混合做市和融資融券交易，提高市場交易效率。

三是加強投資者權(quán)益保護。這既是堅持資本市場人民性的重要體現(xiàn)，也是營造良好資本市場生態(tài)的必然要求。北交所將貫徹“零容忍”的要求，持續(xù)強化自律管理，壓實中介機構(gòu)“看門人”責任，加強內(nèi)外聯(lián)動，形成監(jiān)管合力，堅決打擊財務造假、操縱市場、內(nèi)幕交易等各類違法違規(guī)行為，維護公開、公平、公正的市場秩序，增強投資者信任和信心。

貫徹普惠金融導向

中小企業(yè)資本市場服務要貫徹普惠金融導向，周貴華強調(diào)，資本市場服務中小企業(yè)是一個世界性的難題。經(jīng)過新三板、北交所近年來的探索實踐，北交所認識到服務中小企業(yè)創(chuàng)新發(fā)展，不能僅僅靠交易所，還需要社會各界協(xié)同發(fā)力，貫徹普惠金融政策導向，共同營造良好生態(tài)。

周貴華表示，打造服務創(chuàng)新型中小企業(yè)主陣地，就是要發(fā)揮新三板、北交所的平臺功能，加強與國家部委、各級地方政府的溝通協(xié)調(diào)，推動完善中小企業(yè)政策支持體系，匯聚各類資源要素，使全社會更加關(guān)注、更多參與、更好支持中小企業(yè)創(chuàng)新發(fā)展。

此外，周貴華還倡導證券經(jīng)營機構(gòu)、中介服務機構(gòu)等市場主體要強化金融報國情懷，貫徹“共同富裕”理念，對服務中小企業(yè)要有“風物長宜放眼量”的站位和格局，不能光算小賬、只看眼前，要算大賬、看長遠，堅持普惠金融政策理念，加大對中小企業(yè)資本市場服務的投入力度。