陳經(jīng)偉/文

中國特色自由貿(mào)易港建設(shè)是十九大之后黨中央推動的一項重大國家戰(zhàn)略，在海南建設(shè)自貿(mào)港是一篇大文章?？倳浽谥醒胝尉值谑渭w學(xué)習(xí)時強調(diào)的“把握金融本質(zhì)”、“深化金融供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革”以及“精準有效處置重點領(lǐng)域風(fēng)險”等內(nèi)容和精神，為推進海南金融深化改革提供了指引；《中共中央國務(wù)院關(guān)于支持海南全面深化改革開放的指導(dǎo)意見》(《指導(dǎo)意見》)和《海南自由貿(mào)易港建設(shè)總體方案》（《方案》）金融改革內(nèi)容以及央行等部委聯(lián)合發(fā)布的《關(guān)于金融支持海南全面深化改革開放的意見》（《意見》），為海南全面深化改革開放具體落實提供了基礎(chǔ)。因此，海南應(yīng)根據(jù)改革進度和區(qū)域經(jīng)濟與產(chǎn)業(yè)構(gòu)建特點開展差異化的金融綜合改革，分步驟、分階段構(gòu)建與海南自貿(mào)港建設(shè)進程相適應(yīng)以及“海南自貿(mào)港不同階段經(jīng)濟社會發(fā)展相匹配的多元化金融體系”成為必然。

一、差異化的海南自由貿(mào)易港“四大戰(zhàn)略”目標和“一項特定”經(jīng)濟目標

2018年4月，《指導(dǎo)意見》為海南發(fā)展確定了“四大戰(zhàn)略”目標（全面深化改革開放試驗區(qū)、國家生態(tài)文明試驗區(qū)和國家重大戰(zhàn)略服務(wù)保障區(qū)；“一中心”：國際旅游消費中心），分別從對外開放、內(nèi)部改革、理論創(chuàng)新、實踐探索四個方面給出了海南下一步發(fā)展的明確指向?！吨笇?dǎo)意見》要求海南通過“特區(qū)精神”、“經(jīng)濟體制改革、社會治理創(chuàng)新和建立開放型經(jīng)濟新體制”等手段以及“綠色”模式，“把海南打造成為我國面向太平洋和印度洋的重要對外開放門戶”和“國際旅游消費勝地”，同時，把海南融入國家的“海洋強國”和“一帶一路”等重大戰(zhàn)略格局當中。

“四大戰(zhàn)略”目標。它一方面牢牢把握“全面深化改革開放”這一主題，另一方面充分強調(diào)服務(wù)國家大戰(zhàn)略的“大局觀”而“跳出海南論海南”安排。隨著中國“21世紀海上絲綢之路”戰(zhàn)略的實施，中國將繼續(xù)與東南亞等周邊國家以政策溝通、設(shè)施聯(lián)通、貿(mào)易暢通、資金融通、民心相通為主要內(nèi)容。海南作為擁有最大海域面積的省份，有必要把海南融入改革開放國家整體發(fā)展戰(zhàn)略并形成國家“開放新格局”。

“四步走”安排。由于在海南全省設(shè)立自由貿(mào)易區(qū)并向自由貿(mào)易港發(fā)展，不論對海南省還是對中國而言，都是一項前所未有的體制機制創(chuàng)新和經(jīng)濟發(fā)展的新嘗試。從時間維度上講，海南自貿(mào)區(qū)（港）發(fā)展目標是一個長期建設(shè)的過程。為此，《指導(dǎo)意見》對海南新一輪改革提出“四步走”要求：（1）到2020年，在全省范圍內(nèi)實現(xiàn)小康社會目標和海南自由貿(mào)易試驗區(qū)建設(shè)有顯著進展；（2）到2025年，營商環(huán)境進一步提升，產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)優(yōu)化升級，經(jīng)濟質(zhì)量顯著提高，符合海南發(fā)展的自由貿(mào)易港制度初步建立；（3）到2035年，海南經(jīng)濟社會各方面指標走在全國前列，自由貿(mào)易港制度體系進一步深化和擴展，營商環(huán)境對標國際水準；（4）到本世紀中葉，在國內(nèi)率先實現(xiàn)高度市場化、國際化、法治化、現(xiàn)代化的社會主義制度體系，在綜合競爭力和文化影響力等方面在世界范圍成為領(lǐng)先地區(qū)。

所謂“一項特定”經(jīng)濟目標。這要回到中央設(shè)立海南經(jīng)濟特區(qū)的目的和初衷，海南經(jīng)濟社會要在一定時期內(nèi)通過超常規(guī)發(fā)展而趕上甚至超過臺灣水平，這是中央寄予海南最大的期望，也是海南在特定歷史時期承擔特定的政治使命。這是因為，海南是中國與東南亞交往的前沿、南大門，海南發(fā)展無疑關(guān)系到中國對外開放的形象。海南剛建省時與臺灣的收入差距是44倍， 到2017年時海南人均地區(qū)生產(chǎn)總值48430元 （按當年平均匯率計算約為7179美元），與2017年臺灣地區(qū)人均生產(chǎn)總值約2.3萬美元進行比較，海南只是其1/3左右。這一方面說明海南與臺灣在數(shù)字方面已經(jīng)縮小，但另一方面也說明了海南離臺灣仍有相當差距，海南在未來30年在經(jīng)濟層面逐步縮小與臺灣差距甚至趕上或超過臺灣水平也是海南潛在的可量化的發(fā)展目標。

《指導(dǎo)意見》作為海南新一輪“改革路線圖”，要求海南在未來30年內(nèi)將逐步推行全面深化改革與開放各項措施，在堅持“四大戰(zhàn)略定位”和“三大基本原則”（堅持整體推進和穩(wěn)步實施、堅持統(tǒng)籌陸地和海洋保護發(fā)展、堅持發(fā)揮人才的關(guān)鍵性作用）的基礎(chǔ)上，通過“六大路徑”（現(xiàn)代化經(jīng)濟體系構(gòu)建、對外開放新模式與新格局、國際旅游消費中心建設(shè)、融入國家重大戰(zhàn)略、社會治理、生態(tài)文明建設(shè)、人才機制）并在“中央統(tǒng)籌、部門支持、省抓落實”工作機制安排下推進。

而作為落實《指導(dǎo)意見》重要抓手，2020年出臺的《方案》和2021年頒布的《自貿(mào)港》及其配套政策文件與配套法規(guī)（“2+N”政策體系）制定，體現(xiàn)了中央對海南新一輪改革在政策與法律層面已經(jīng)完成“一分部署”。

二、中央對海南新一輪改革的配套金融改革布局

在風(fēng)險可控的前提條件下提升金融服務(wù)實體經(jīng)濟的能力，切實解決海南經(jīng)濟社會發(fā)展中存在的突出問題，分步驟、分階段構(gòu)建與海南新一輪改革和自貿(mào)區(qū)（港）建設(shè)經(jīng)濟社會發(fā)展相匹配的多元化金融體系，在中央層面已經(jīng)完成戰(zhàn)略布局。

《指導(dǎo)意見》對海南金融改革的布局。《指導(dǎo)意見》明確了九項海南金融體系改革內(nèi)容，涵蓋了金融支持海南自貿(mào)區(qū)（港）建設(shè)（如：設(shè)立海南自由貿(mào)易港建設(shè)投資基金）、海南特色產(chǎn)業(yè)發(fā)展（如：創(chuàng)設(shè)海南特色農(nóng)產(chǎn)品期貨品種、探索知識產(chǎn)權(quán)證券化和知識產(chǎn)權(quán)信用擔保機制等）、解決海南實際問題（如：推行土地資產(chǎn)化和資本化、設(shè)立農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)投資基金、農(nóng)墾產(chǎn)業(yè)發(fā)展股權(quán)投資基金等）和民生事業(yè)建設(shè)（如：創(chuàng)新投融資方式，規(guī)范運用政府和社會資本合作（PPP）模式）等，也包括國家整體布局內(nèi)容，如“在海南設(shè)立國際能源、航運、大宗商品、產(chǎn)權(quán)、股權(quán)、碳排放權(quán)等交易場所”和“開展海洋生態(tài)系統(tǒng)碳匯試點”，當然也有吸引外資和貿(mào)易便利化內(nèi)容，如“在內(nèi)外貿(mào)、投融資、財政稅務(wù)、金融創(chuàng)新、出入境等方面探索更加靈活的政策體系、監(jiān)管模式和管理體制”，同時也有金融風(fēng)險防范和加強金融監(jiān)管內(nèi)容，如“構(gòu)建金融宏觀審慎管理體系，建立金融監(jiān)管協(xié)調(diào)機制，加強對重大風(fēng)險的識別和系統(tǒng)性金融風(fēng)險的防范，嚴厲打擊洗錢、恐怖融資及逃稅等金融犯罪活動，有效防控金融風(fēng)險”。

《方案》對海南金融改革的布局。要求在海南建設(shè)自貿(mào)港過程中，其配套金融改革政策設(shè)計與推進應(yīng)遵循三項原則：第一，分步驟、分階段建立自由貿(mào)易港政策和制度體系的建設(shè)。第二，金融定位于服務(wù)跨境貿(mào)易投資自由化便利化。第三，以不發(fā)生系統(tǒng)性金融風(fēng)險為底線。同時，對支持海南金融改革內(nèi)容，從經(jīng)常項目和資本項目開放及資金流動、金融服務(wù)業(yè)的率先對外開放、金融支持實體經(jīng)濟的發(fā)展和金融風(fēng)險防控體系建設(shè)等四個方面給出總體框架指引。

《意見》中的海南金融改革具體措施。《意見》作為支持海南全面深化改革開放的“四梁八柱”的金融專項實施方案，從提升人民幣可兌換水平支持跨境貿(mào)易投資自由化便利化、完善海南金融市場體系、擴大海南金融業(yè)對外開放、加強金融產(chǎn)品和服務(wù)創(chuàng)新、提升金融服務(wù)水平、加強金融監(jiān)管防范化解金融風(fēng)險等六個方面提出33條具體措施。可以說，由中國人民銀行、銀保監(jiān)會、證監(jiān)會、外匯局聯(lián)合發(fā)布《意見》的出臺，標志著海南金融改革的全面推進奠定了基礎(chǔ)金融。

三、海南落實策略——基礎(chǔ)與面臨問題的“實然”與差異化分析

雖然說中央層面已經(jīng)完成了金融方面支持的“一分部署”，但作為“九分落實”的主體責任的海南，要回到自身基礎(chǔ)與面臨問題當中去，通過深度“實然”分析，找到改革的重點難點和切入點（現(xiàn)在能做什么？），在差異化的改革方式方法當中穩(wěn)步推進。

按照近幾年中央不斷強調(diào)的“金融回歸服務(wù)實體經(jīng)濟（根本目的）”、“防控金融風(fēng)險（核心目標）”和“深化金融改革（根本動力）”精神和要求，以及海南自貿(mào)港建設(shè)“新的四大戰(zhàn)略定位”及其“現(xiàn)代化經(jīng)濟體系建設(shè)”等目標和金融改革將在“中央事權(quán)”和“中央統(tǒng)一規(guī)則”以及“地區(qū)產(chǎn)業(yè)發(fā)展需要”、“風(fēng)險可控”前提下，成熟一項推出一項的基本要求。海南在落實金融改革方案中，應(yīng)側(cè)重于“兩個金融短板”問題分析。

一是除了海航問題已處置以外，海南歷史余留金融存量問題仍然未解。海南作為中國最大的經(jīng)濟特區(qū)，在建省初期曾開展過多項“金融試驗田”，如：定向募集股份公司和股票集中交易以及城市信用社改制為地方城市商業(yè)銀行等，同時開展一些地方金融法規(guī)建設(shè)如《海南經(jīng)濟特區(qū)典當業(yè)管理辦法》（1994）等。由于當時國內(nèi)金融法制還沒有實質(zhì)建立，加上1993年的房地產(chǎn)熱和1997年的金融風(fēng)暴，使得海南金融業(yè)在上世紀90年代經(jīng)歷了一次重創(chuàng)，并冠上“金融重災(zāi)區(qū)”和“金融高風(fēng)險區(qū)”之名。同時，海南股票內(nèi)部交易中心、海南發(fā)展銀行、七家信托、中商期貨等海南地方金融機構(gòu)被關(guān)閉，金元證券和萬和證券經(jīng)紀公司的控股權(quán)也相續(xù)轉(zhuǎn)讓。因此，“海南發(fā)展銀行”、“七家信托”、“海南南方信托投資公司”和海南地方政府批準的“100多家定向募集股份公司”成為海南省政府必須屬地處置的歷史余留金融存量問題。

二是金融如何服務(wù)經(jīng)濟欠發(fā)達地區(qū)的海南經(jīng)濟現(xiàn)狀并讓海南實現(xiàn)共同富裕等社會問題是金融領(lǐng)域短板問題。目前，海南仍然屬于經(jīng)濟欠發(fā)達地區(qū)，且面臨著區(qū)域發(fā)展不平衡、經(jīng)濟發(fā)展水平不高（2017年海南人均可支配收入比全國平均水平低13.2%，近幾年與西部省份地區(qū)相當——比山東的濟寧、臨沂還略低）、“三農(nóng)”問題突出（80%的農(nóng)村土地，60%的農(nóng)村人口，產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)中農(nóng)業(yè)占20%以上）、實體產(chǎn)業(yè)薄弱等問題。另一方面，海南近年總經(jīng)濟體量只是與山東的淄博、濟寧、臨沂，浙江的溫州、臺州、嘉興，以及江蘇的泰州這些地級市相當，決定了海南金融業(yè)規(guī)模偏?。ń鹑跇I(yè)增加值不及深圳10%），同時存在直接融資和間接融資嚴重不平衡、金融產(chǎn)品相對單一（主要是房產(chǎn)抵押貸款）以及資本市場發(fā)展相對滯后等問題。同時，海南“高風(fēng)險農(nóng)村信用社”問題也一直未很好有效解決。海南農(nóng)信系統(tǒng)未改制之前一共有?？?、三亞兩家地級農(nóng)信社和17家縣級農(nóng)信社。截止2017年底，海南還有14家農(nóng)信社（法人機構(gòu)）沒有完成改制縣域農(nóng)商行工作，其中，除了?？诤铜傊?家農(nóng)信社在2017年監(jiān)管評級中被評為“合格”以外，其余12家農(nóng)信社均被評為“高風(fēng)險農(nóng)村信用社”。2018年只完成兩家“高風(fēng)險農(nóng)村信用社”改制工作，估計目前仍然存在10家“高風(fēng)險農(nóng)村信用社”。 海南農(nóng)信系統(tǒng)存在這一狀況在全國范圍內(nèi)是比較罕見,另一方面說明海南基層金融服務(wù)能力比較弱。 

以上兩點說明，存量改革是完善海南金融供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革不可或缺的步驟。一方面，無論從中央金融監(jiān)管規(guī)則（注重存量重組）還是從改革經(jīng)驗以及地方政府策略角度說，目前對海南金融供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革更能起到立竿見影作用的恰恰是存量改革。另一方面，海南以積極態(tài)度解決地方金融存量問題，從一定角度上彰顯了海南政府對歷史問題負責和擔當。因此，構(gòu)建與“海南特區(qū)經(jīng)濟社會發(fā)展相匹配的多元化金融體系”是“存量”（做得更好）和“增量”（彌補沒有）同時推進，而“以存量促增量”是深化海南金融改革策略之一。

四、海南落實策略——區(qū)域金融改革理念

由于海南自貿(mào)港建設(shè)的目標與過程與國內(nèi)21個自貿(mào)區(qū)有一定的差異，加上目前海南區(qū)域金融服務(wù)能力與水平和國內(nèi)發(fā)達地區(qū)存在一定的差距，同時，海南金融供給側(cè)“短板”和存在的突出問題以及要解決的問題也不同。因此，在“金融是一個整體，在金融事權(quán)主要在中央”條件下，海南金融改革措施需要一些新理念和方式方法的“可操作性”策略進行落實。

一是在自貿(mào)港建設(shè)初期或過渡期要發(fā)揮政府作用做好“頂層設(shè)計”。“中央事權(quán)”和“政府主導(dǎo)”是中國金融改革和發(fā)展特征之一。一方面海南具有獨特資源的地區(qū)意味著這一區(qū)域具有潛在資本和較大的市場價值，另一方面海南省內(nèi)金融資源往往分散在不同部門和主體中，形成一定的“利益集團”和“內(nèi)部人控制”格局對改革造成阻力。因此，順應(yīng)國情并采取“部門支持、省抓落實”工作機制下，對地方金融資源進行整合并做好頂層設(shè)計，在此基礎(chǔ)上采取“強強聯(lián)合”或者引入強戰(zhàn)略投資者的策略共同推進各項金融改革，對于經(jīng)濟金融欠發(fā)達初始條件下的海南是極為必要的。

二是用好目前政策條件下實現(xiàn)“突破”。 中國金融業(yè)的特殊性使得其在國際范圍內(nèi)都是屬于嚴格管制的行業(yè)。然而，在中國從操作層面來看，金融各項業(yè)務(wù)開展和交易活動甚至是金融運行，往往體現(xiàn)在各種部門規(guī)章和規(guī)范性文件里，如條例、管理辦法、暫行規(guī)定、規(guī)則、通知等，這一點和發(fā)達市場國家主要以法律規(guī)則來規(guī)范各種金融行為有很大的不同之處。因此，海南自由貿(mào)易區(qū)（港）建設(shè)中金融改革（特別是改革初期）的“價值”和關(guān)鍵在于及時“把控政策動向”，把既有的金融資源用好并進行“先行先試”，通過助推地方金融機構(gòu)的金融技術(shù)、金融市場、金融服務(wù)、金融產(chǎn)品、金融企業(yè)組織和管理方式的創(chuàng)新來實現(xiàn)地方金融創(chuàng)新并最終實現(xiàn)體制機制的“突破”。

三是整體觀和“補短板”。政策性金融與商業(yè)性金融、投資銀行（直接融資）業(yè)務(wù)與商業(yè)銀行（間接融資）業(yè)務(wù)和金融基礎(chǔ)設(shè)施等協(xié)調(diào)，銀行、證券期貨、保險、信托、基金、創(chuàng)業(yè)與股權(quán)投資、擔保等各細分行業(yè)相互依托和相互促進，區(qū)域金融整體功能才能得到充分發(fā)揮。因此，深入分析海南金融效率不高主要原因，彌補本區(qū)域內(nèi)金融“短板”和完善本地區(qū)金融供給側(cè)改革，并采取整體推進和穩(wěn)步實施的策略，成為海南自由貿(mào)易區(qū)（港）建設(shè)中金融改革發(fā)展工作中一項重要內(nèi)容。

四是人才理念。“辦好金融，人才是關(guān)鍵”。目前國內(nèi)的金融高級人才大部分集中在北上廣深等一線城市，海南金融人才（特別是高層次的）嚴重短缺是海南金融工作中的瓶頸和最大的難點。通過“引智”（ 國家金融監(jiān)管部委、研究機構(gòu)和各大金融機構(gòu)總部等有關(guān)人員“掛職”支持、“政府金融智囊和腦庫”建設(shè)、高級金融研究院）和發(fā)展海南金融機構(gòu)載體（包括投融資平臺、投資基金等準金融機構(gòu)）并以此“引高端金融人才”或許成為“引高端金融人才”有效途徑。

五是本地資源資本化。海南金融發(fā)展過程中一項核心內(nèi)容是“發(fā)揮資本市場和各類金融機構(gòu)在企業(yè)兼并重組中的作用”，增強地區(qū)資本運作能力，把本地資源轉(zhuǎn)化為市場接受資本，實現(xiàn)新的價值創(chuàng)造。從現(xiàn)代金融業(yè)角度上講，具有獨特資源的地區(qū)往往代表這一區(qū)域具有潛在資本和較大的市場價值，而資金未流向它的主要原因是該地區(qū)很多資源并沒有轉(zhuǎn)化為金融市場能夠接受資本。因此，海南金融業(yè)一項核心業(yè)務(wù)是“企業(yè)兼并重組”和“資源整合”，把本地資源轉(zhuǎn)化為市場接受資本，實現(xiàn)新的價值創(chuàng)造。也就是，資本和信用是金融運作基礎(chǔ)和起點——“信貸是靠自身資本來對接”、“沒有或者未形成資本的區(qū)域金融（或項目融資）就像單腿走路”。因此，海南金融改革的一項重要思路是，先配置本地資源并把本地資源轉(zhuǎn)化為市場接受資本是金融業(yè)發(fā)展核心，“形成本地資本——本地資本與外來資本對接——信貸資金支持——形成本地新資本……”的良性循環(huán)。

六是項目落實——責任制。從現(xiàn)實意義和操作層面上講，海南自貿(mào)港建設(shè)中配套的金融改革措施到底能產(chǎn)生多大的經(jīng)濟效果，關(guān)鍵要看此項目可操作性和項目落實情況。海南自由貿(mào)易區(qū)（港）建設(shè)中金融改革將通過“謀劃”和頂層設(shè)計出相應(yīng)的“實施方案”并梳理出一批重點改革任務(wù)，對每項重點任務(wù)實行項目化管理，分別設(shè)立項目組負責相關(guān)工作的推進和實施，以項目 “突破”和“點帶面”方式助推海南金融業(yè)創(chuàng)新發(fā)展。另外，由于推進金融項目改革過程本身就是一個復(fù)雜而艱巨的系統(tǒng)工程，加上各項金融細分領(lǐng)域的專業(yè)性要求比較強。因此，對于每個改革項目往往需要行動方案和整體設(shè)計，在“省抓落實”過程中往往需要海南省有關(guān)政府機構(gòu)、實施主體和相應(yīng)專業(yè)人士組成的執(zhí)行團隊來共同推進與實施才會有較大的成效。

五、海南落實策略——“四步走”過程

“海南自由貿(mào)易港建設(shè)是篇大文章”。如果把《指導(dǎo)意見》和《方案》看出中央為海南定了一篇優(yōu)秀博士論文選題及其框架，那么，目前的海南建設(shè)階段，大致相當于本科學(xué)習(xí)打基礎(chǔ)和學(xué)士論文選題階段。這一基本研判很重要。因此，雖然海南已進入“直博”狀態(tài)，但“跨越式”地直接“模仿”（或“抄作業(yè)”）寫這篇“大文章”某一章或一節(jié)的方式方法是不可取的。具體到金融改革策略問題，大致可以按照“四步走”過程進行安排。

第一步：海南潛在金融風(fēng)險處置。“為實體經(jīng)濟服務(wù)是金融立業(yè)之本”，但需要一個前提條件是金融本身沒有“疾病”。這也意味著，目前海南金融業(yè)若有“疾病”就趕快“治療”。2017年7月的第五次中央金融工作會議內(nèi)容基本定調(diào)了中國近幾年金融改革總基調(diào)，其中，“屬地風(fēng)險處置責任”、“中央統(tǒng)一規(guī)則和”以及“地方政府堅持金融管理主要是中央事權(quán)”是此次會議重要內(nèi)容和精神之一（今年即將召開的第六次中央金融工作會議仍然會強調(diào)金融風(fēng)險問題）。因此，歷史余留下來的如 “海南發(fā)展銀行”、“海南多家信托投資公司”和海南地方政府批準的“100多家定向募集股份公司”以及“高風(fēng)險農(nóng)村信用社”等金融問題是海南省政府必須屬地處置的區(qū)域潛在金融風(fēng)險問題。

值得說明的是，海南以上歷史余留金融風(fēng)險問題是國家層面金融改革“先行先試”之結(jié)果——海南戴上“金融高風(fēng)險區(qū)”的帽子，其實是作為國家金融改革“試驗田”而生，這些歷史風(fēng)險案例為國內(nèi)金融業(yè)之后的規(guī)范化和法治化改革提供了前車之鑒。而農(nóng)信社風(fēng)險問題折射出來是近10年來海南金融風(fēng)險潛在問題。如果海南自貿(mào)區(qū)（港）建設(shè)初期沒有抓住時機主動布局和解決，那么，一方面海南將錯過一次有利改革時機，另一方面則體現(xiàn)為海南仍然未找到區(qū)域金融“病根”和區(qū)域金融結(jié)構(gòu)中的“短板”。

第二步：對重點產(chǎn)業(yè)和基礎(chǔ)設(shè)施的金融支持以及大力發(fā)展普惠金融。海南自貿(mào)港與國內(nèi)其他21自貿(mào)區(qū)最大不同，一方面表現(xiàn)在海南自貿(mào)區(qū)是一個產(chǎn)業(yè)基礎(chǔ)及其薄弱區(qū)域，這與國內(nèi)其他自貿(mào)區(qū)往往也是各區(qū)域范圍內(nèi)產(chǎn)業(yè)聚集區(qū)有本質(zhì)的差異，另一方面表現(xiàn)在海南自貿(mào)港是一個同時擁有貧困區(qū)的人均GDP仍然達全國平均水平的地區(qū)。即經(jīng)濟欠發(fā)達、產(chǎn)業(yè)和基礎(chǔ)設(shè)施以及區(qū)域發(fā)展不平衡是海南自貿(mào)港建設(shè)起點以及發(fā)展過程中的重要“短板”，這也決定了海南自貿(mào)港金融改革與其不同的內(nèi)容。

一是金融支持房地產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級和扶持重點產(chǎn)業(yè)發(fā)展。海南對房地產(chǎn)業(yè)嚴重依賴是大家基本共識，這也意味著，對海南房地產(chǎn)業(yè)進行“斷腕”以及培育新產(chǎn)業(yè)成為海南自貿(mào)區(qū)建設(shè)必選題。因此，加強海南房地產(chǎn)金融管理和風(fēng)險防范，通過建立房地產(chǎn)金融風(fēng)險化解處置機制和海南房地產(chǎn)創(chuàng)新融資模式，如設(shè)立房地產(chǎn)投資收購基金和開展房地產(chǎn)投資信托基金（REITs）金融產(chǎn)品等，收購并盤活資金鏈存在問題的中小房企項目并進行市場運作，同時引導(dǎo)海南房地產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型發(fā)展（調(diào)整區(qū)域結(jié)構(gòu)和產(chǎn)品結(jié)構(gòu)以及租售結(jié)構(gòu)），建立租購并舉的住房市場和發(fā)展分時度假等各類共享型居住產(chǎn)品，成為海南房地產(chǎn)業(yè)“斷腕”后房地產(chǎn)開發(fā)與經(jīng)營轉(zhuǎn)型內(nèi)容。另外，通過圍繞中央《指導(dǎo)意見》和《方案》強調(diào)的海南自貿(mào)港建設(shè)重點行業(yè)（如旅游業(yè)、海洋開發(fā)、航空航天等），結(jié)合產(chǎn)業(yè)特點改進金融服務(wù)或進行產(chǎn)品和服務(wù)創(chuàng)新以及加大金融支持，培育海南持續(xù)新產(chǎn)能。

二是金融支持基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)。“基礎(chǔ)設(shè)施適度超前”和“實施一批重大基礎(chǔ)設(shè)施工程”是中央《指導(dǎo)意見》和交通部于2018年7月公布《貫徹落實〈中共中央國務(wù)院關(guān)于支持海南全面深化改革開放的指導(dǎo)意見〉實施方案》文件基本內(nèi)容，海南自貿(mào)港基礎(chǔ)設(shè)施體系建設(shè)中，除了通過中央《指導(dǎo)意見》指引的“設(shè)立海南自由貿(mào)易港建設(shè)投資基金”和“探索運用政府和社會資本合作（PPP）創(chuàng)新投融資模式”為海南生態(tài)保護、文化旅游等基礎(chǔ)設(shè)施和民生事業(yè)提供保障以外，還可以參考國家發(fā)改委和國國開行《關(guān)于推進開發(fā)性金融支持國家級新區(qū)健康發(fā)展有關(guān)工作的通知》（發(fā)改地區(qū)[2015]1584號）有關(guān)精神和指引，探索開發(fā)性金融支持海南機場、港口等基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)新模式。

三是普惠金融和金融賦能共同富裕。海南部分地區(qū)（如瓊中、白沙和五指山等中部市縣）仍然屬于貧困地區(qū)，這是海南自貿(mào)港與國內(nèi)21個自貿(mào)區(qū)重要不同之處。因此，實現(xiàn)全面小康和加大金融支持產(chǎn)業(yè)扶貧和異地扶貧搬遷等，積極發(fā)揮金融扶貧牽頭作用，和實施金融精準扶貧，成為海南自貿(mào)區(qū)（港）普惠金融手段不可或缺的內(nèi)容。合理安排和引導(dǎo)國家開發(fā)銀行、農(nóng)業(yè)發(fā)展銀行專項資金，引導(dǎo)商業(yè)性資金做好貧困人口安置綜合金融服務(wù)，實現(xiàn)金融扶貧和產(chǎn)業(yè)扶貧融合發(fā)展，是海南自貿(mào)港建設(shè)當中普惠金融和金融賦能共同富裕改革一項重要內(nèi)容。

第三步：加快綠色金融創(chuàng)新與推動海南自貿(mào)港金融開放機制。“國家生態(tài)文明試驗區(qū)”和“為推進全國生態(tài)文明建設(shè)探索新經(jīng)驗”是海南自貿(mào)港建設(shè)戰(zhàn)略定位之一，這也是海南與其他21個自貿(mào)區(qū)不同之處。為此，從金融角度，海南應(yīng)積極融入國內(nèi)“綠色金融改革試點”行列，探索運用金融手段來促進環(huán)境保護和解決生態(tài)可持續(xù)發(fā)展問題，其運作主要以相互配套的環(huán)境法規(guī)和政策及其相關(guān)的行業(yè)技術(shù)標準為基礎(chǔ)，以財政或政策性金融為支撐，借助市場化運作中一些機制由政府推動，進而實現(xiàn)經(jīng)濟發(fā)展和生態(tài)保護的“雙贏”格局。同時，利用海南生態(tài)發(fā)展優(yōu)勢，優(yōu)化對綠色項目的擔保機制，制定“綠色信貸”目錄指引，建立對綠色信貸的貼息機制，降低綠色貸款的融資成本，率先布局“綠色金融”業(yè)態(tài)；在綠色產(chǎn)業(yè)基金、綠色債券等項目融資方面進行嘗試，探索中長期綠色金融創(chuàng)新機制，建立綠色金融交易市場，如碳排放權(quán)交易、綠色債券市場等。

金融開放政策（一般劃分為兩大類：一是資本與金融賬戶相關(guān)的跨境資本在交易和匯兌的開放度，包括匯率政策、資本項目、人民幣國際化；二是金融服務(wù)業(yè)相關(guān)的對境內(nèi)外金融機構(gòu)從事銀行、證券、保險等金融服務(wù)的放開及境內(nèi)外居民或機構(gòu)參與金融市場交易的放松，包括金融機構(gòu)開放、金融市場開放等）是自由貿(mào)易試驗區(qū)創(chuàng)新的核心領(lǐng)域之一，“堅持海南全方位對外開放”是中央針對海南整體布局。為此，賦予其他21個自由貿(mào)易試驗區(qū)試點的全部金融政策也將在風(fēng)險可控條件下在海南分步推進，包括：自由貿(mào)易賬戶體系（如FT賬戶）、投融資匯兌便利、擴大人民幣跨境使用與結(jié)算中心功能建設(shè)、深化外匯管理改革、提升金融服務(wù)功能和區(qū)域金融合作等內(nèi)容，同時還將突出海南自貿(mào)區(qū)特色，在海南推進農(nóng)村金融服務(wù)綜合改革試點，為對接國家戰(zhàn)略（特別是與“一帶一路”東南亞沿線國家互聯(lián)互通）還將建立面向全球的金融交易平臺體系，為企業(yè)“走出去”和“一帶一路”建設(shè)提供金融支持。同時，加快海南自貿(mào)區(qū)金融市場體系建設(shè)。結(jié)合海南自貿(mào)區(qū)建設(shè)與國家戰(zhàn)略發(fā)展需要，發(fā)展面向東南亞的投融資市場和保險產(chǎn)品的交易市場；在海南自貿(mào)區(qū)成立大宗能源、鋼鐵、黃金、貴金屬、棉花、大豆等商品交易市場，推動大宗商品的人民幣計價和結(jié)算交易機制，使得場內(nèi)大宗商品價格和趨勢形成具有國際影響力的“海南指數(shù)”。

第四步：金融支持海南自由貿(mào)易港建設(shè)的政策體系構(gòu)建。海南自由貿(mào)易港建設(shè)必然要求金融更加開放，跨境金融活動更加便利，金融支持政策體系也將隨著海南自由貿(mào)易港建設(shè)步伐、自由貿(mào)易港的制度體系成熟度和運作模式以及營商環(huán)境水平，在借鑒新加坡和香港等成熟金融自由港金融制度和金融監(jiān)管體系基礎(chǔ)上探索金融深度改革開放的新內(nèi)涵與新形式。

一是擴大金融服務(wù)業(yè)對內(nèi)對外開發(fā)。在風(fēng)險隔離和可控的條件下，不斷將金融開放向縱深推進。一方面進一步放寬外商銀行、證券、保險等金融機構(gòu)準入限制，擴大外商金融機構(gòu)業(yè)務(wù)范圍，試行金融領(lǐng)域內(nèi)外資統(tǒng)一政策；擴大非金融機構(gòu)外資在證券、外匯、期貨、黃金等領(lǐng)域投資；進一步開放個人征信業(yè)務(wù)和信用評級服務(wù)業(yè)務(wù)，對外商投資征信機構(gòu)實行國民待遇。另一方面在離岸銀行業(yè)務(wù)和面向國際的保險市場方面（如離岸保險業(yè)務(wù)及其配套的保險經(jīng)紀、保險代理、保險公估等專業(yè)保險服務(wù)業(yè)務(wù)）穩(wěn)步推進，甚至嘗試建立與港澳地區(qū)的保險產(chǎn)品互認、資金互通、市場互聯(lián)機制。

二是擴大跨境人民幣業(yè)務(wù)。擴大海南區(qū)域內(nèi)金融機構(gòu)對境外企業(yè)發(fā)放跨境人民幣貸款業(yè)務(wù)，鼓勵區(qū)內(nèi)企業(yè)發(fā)行人民幣債券在境外使用；構(gòu)建互利共贏的金融合作網(wǎng)絡(luò)，推動跨境本外幣投融資業(yè)務(wù)和基金業(yè)務(wù)在海南自貿(mào)區(qū)（港）實施；推動人民幣對南亞國家（地區(qū)）和“一帶一路”國家（地區(qū)）貨幣直接兌換和實時跨境結(jié)算，讓更多的“一帶一路”國家和地區(qū)的人民共享人民幣成長成果。

三是深化外匯體制改革和進一步推進資本項目可兌換。簡化經(jīng)常項目收結(jié)匯和實施資本項目收入支付便利化措施，對區(qū)內(nèi)境外個人等項下收入與支出直接辦理跨境收支及結(jié)售匯；放寬貨物貿(mào)易電子單證審核條件；放寬跨國公司外匯資金集中運營管理業(yè)務(wù)企業(yè)準入。海南區(qū)域內(nèi)金融機構(gòu)與境外同業(yè)展開雙向債權(quán)類資產(chǎn)跨境轉(zhuǎn)讓；開展合格境內(nèi)有限合伙人（QDLP）和合格境外投資者境外投資（QDIE）業(yè)務(wù)；開展內(nèi)保外貸（債）和外保內(nèi)貸（債）業(yè)務(wù)；開展個人境外實業(yè)投資、不動產(chǎn)投資和金融類投資；鼓勵海南區(qū)域內(nèi)主體在境外發(fā)行人民幣房地產(chǎn)投資信托基金（REITs）支持海南自貿(mào)區(qū)（港）建設(shè)。

四是混業(yè)經(jīng)營試點。在當前金融混業(yè)經(jīng)營已成趨勢的情況下，充分發(fā)揮海南地理位置相對獨立、經(jīng)濟體量小、對全國影響不大的特點，在防范風(fēng)險前提下，研究探索開展金融業(yè)綜合經(jīng)營，在海南設(shè)立金融控股公司，允許海南境內(nèi)法人銀行開展混業(yè)經(jīng)營試點，先行先試，做好可復(fù)制可推廣經(jīng)驗總結(jié)。

五是建立服務(wù)于“一帶一路”建設(shè)的金融機制。服務(wù)于海上絲綢之路是海南自由貿(mào)易港的重要使命，與此對應(yīng)，海南金融改革必須重視服務(wù)于“一帶一路”，其具體舉措包括建立“一帶一路”投融資平臺、人民幣跨境支付和清算中心（CIPS）、“一帶一路”金融專業(yè)服務(wù)中心、“一帶一路”金融大數(shù)據(jù)中心、“一帶一路”金融風(fēng)險評估中心、“一帶一路”金融資產(chǎn)管理公司和“一帶一路”信用評級機構(gòu)等。

六是創(chuàng)新金融業(yè)務(wù)與服務(wù)。在建設(shè)自由貿(mào)易港過程中，海南需要進行一系列的金融業(yè)務(wù)和金融服務(wù)創(chuàng)新，主要體現(xiàn)在貿(mào)易金融業(yè)務(wù)（供應(yīng)鏈金融、現(xiàn)金管理、跨境人民幣）、FT賬戶的業(yè)務(wù)創(chuàng)新（內(nèi)保FT貸/FT保內(nèi)貸業(yè)務(wù)、跨境同業(yè)存單業(yè)務(wù)）、跨境融資業(yè)務(wù)（跨境并購融資、跨境債券發(fā)行）、跨境財富管理業(yè)務(wù)、離岸銀行業(yè)務(wù)和離岸保險業(yè)務(wù)等。

七是金融監(jiān)管創(chuàng)新。現(xiàn)代金融是有效監(jiān)管條件下的金融，金融開放政策和金融監(jiān)管創(chuàng)新制度一項共生內(nèi)容，因此，構(gòu)建海南自貿(mào)港金融改革相互配套的金融監(jiān)管制度也顯得很有必要?？梢钥紤]由全國人大做出司法解釋，賦予海南一定的金融監(jiān)管區(qū)域性立法權(quán)，在海南推進“準入前國民待遇”促進金融業(yè)對外開放制度；同時，海南自貿(mào)區(qū)（港）的金融監(jiān)管可以借鑒迪拜國際金融中心（DIFC）的創(chuàng)新監(jiān)管模式對自由貿(mào)易區(qū)內(nèi)的相關(guān)金融機構(gòu)準入及運營實行統(tǒng)一的監(jiān)管。另外，海南自貿(mào)港可以探索建立“監(jiān)管沙盒”（Regulatory Sandbox）機制（2016年5月由英國金融行為監(jiān)管局（FCA）提出的創(chuàng)新金融監(jiān)管模式——最顯著的特點是有限授權(quán)后在適用范圍內(nèi)進行測試），對海南金融機構(gòu)實施分級管理（如全面牌照、有限牌照、離岸牌照等）。