經(jīng)濟(jì)觀察網(wǎng) 記者 田國(guó)寶 6月2日，經(jīng)濟(jì)觀察網(wǎng)多方獲悉，華夏幸?；瘋ぷ饔忠淮斡鲎?。

根據(jù)重組方案，華夏幸福計(jì)劃通過出售廊坊境內(nèi)7個(gè)產(chǎn)業(yè)新城及南方總部業(yè)務(wù)，籌集750億元用來兌付重組后的債務(wù)及恢復(fù)造血功能，其中出售資產(chǎn)是關(guān)鍵。

華夏幸福累計(jì)有1061億元債務(wù)與債權(quán)人完成簽署重組協(xié)議；3月底通過出售廣陽、永清等地的產(chǎn)業(yè)新城項(xiàng)目及相關(guān)資產(chǎn)，完成兩期近20億元債務(wù)兌付工作，但此后資產(chǎn)重組及債務(wù)重組均陷入停滯，10月初恢復(fù)運(yùn)營(yíng)的計(jì)劃預(yù)計(jì)也將推遲。

一位熟悉華夏幸福重組情況的人士表示，此前動(dòng)作較快，進(jìn)展比較順利，外界都認(rèn)為華夏幸福已經(jīng)渡過最難的時(shí)候，但實(shí)際上依然危機(jī)重重，如果資產(chǎn)重組工作無法打破僵局，前期努力和成就也可能付諸東流。

化債遇阻

2021年底，華夏幸福債委會(huì)投票通過重組方案后，華夏幸福與債權(quán)人分頭簽署債務(wù)重組協(xié)議，7個(gè)產(chǎn)業(yè)新城出售工作也同步展開。

今年2月，廊坊市華夏幸福債務(wù)化解政府專班（以下簡(jiǎn)稱“廊坊市專班”）及華夏幸福團(tuán)隊(duì)組成的談判小組多次前往固安，就固安產(chǎn)業(yè)新城出售事宜與固安縣政府談判，被固安方面以“未做好相關(guān)安排”勸返。

4月底，經(jīng)過交涉，廊坊市專班與華夏幸福相關(guān)團(tuán)隊(duì)進(jìn)駐固安，并與固安縣政府分別成立了審計(jì)評(píng)估、協(xié)議談判、融資、債務(wù)重組等多個(gè)小組，共同推動(dòng)固安產(chǎn)業(yè)新城的交易談判工作。

一個(gè)多月時(shí)間，談判沒有實(shí)質(zhì)性進(jìn)展，一位接近交易的人士透露，固安項(xiàng)目是華夏幸福最早開發(fā)的產(chǎn)業(yè)新城，資產(chǎn)規(guī)模及交易金額較大，固安方面單憑自己財(cái)力難以勝任，“不是固安不愿意接手，主要是拿不動(dòng)”。

固安產(chǎn)業(yè)新城交易遇阻并非孤例，除了廣陽和永清的產(chǎn)業(yè)新城出售給當(dāng)?shù)爻峭豆就?，包括固安、大廠和香河在內(nèi)的其他5個(gè)產(chǎn)業(yè)新城交易進(jìn)展也不明顯。

上述接近交易人士告訴經(jīng)濟(jì)觀察網(wǎng)，7個(gè)產(chǎn)業(yè)新城交易金額在300億元到400億元左右，廣陽和永清項(xiàng)目交易金額相對(duì)較小，地方政府尚能接受，但其他區(qū)縣政府均對(duì)交易金額提出異議。

2022年以來，廊坊市多次爆發(fā)新冠肺炎疫情，相關(guān)區(qū)縣政府面臨較大的經(jīng)濟(jì)發(fā)展和財(cái)政壓力，籌集到產(chǎn)業(yè)新城數(shù)十億元的交易金額，對(duì)他們而言不是一件容易的事情。

南方總部業(yè)務(wù)處置工作，截至目前沒有取得實(shí)質(zhì)性進(jìn)展。在當(dāng)前市場(chǎng)行情下，當(dāng)初專班確定下來的出售價(jià)格，市場(chǎng)接受程度相對(duì)較低，由于資產(chǎn)價(jià)格牽動(dòng)債務(wù)重組，降價(jià)空間也不大。

截至目前，華夏幸福還有1200億元債務(wù)沒有簽署重組協(xié)議，主要包括400多億元海外負(fù)債、300多億元的項(xiàng)目自帶負(fù)債及300多億元各類金融借款，其中項(xiàng)目自帶負(fù)債主要通過出售資產(chǎn)帶走。

據(jù)上述熟悉華夏幸福重組情況人士透露，另外300多億元各類金融負(fù)債，之所以遲遲無法簽署重組協(xié)議，一個(gè)重要原因是債權(quán)人對(duì)區(qū)縣政府收購產(chǎn)業(yè)新城的支付能力提出質(zhì)疑。

根據(jù)原計(jì)劃，華夏幸福債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)化解工作將在2022年9月底完成，目前華夏幸福已經(jīng)制定一條恢復(fù)造血功能的方案，包括其他產(chǎn)業(yè)新城的合作、處置，也包括如何恢復(fù)開發(fā)、運(yùn)營(yíng)和銷售等工作。

但是由于債務(wù)重組遇阻，10月初實(shí)施恢復(fù)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的計(jì)劃預(yù)計(jì)將推遲。

產(chǎn)業(yè)新城處置方案曲折

2021年9月30日，華夏幸福公布重組方案，通過出售資產(chǎn)籌集750億元現(xiàn)金，其中570億元用來兌付已經(jīng)簽署債務(wù)重組協(xié)議的相關(guān)債務(wù)，剩余資金用于日常運(yùn)營(yíng)及恢復(fù)造血能力。

按照原計(jì)劃，廊坊市境內(nèi)的7座產(chǎn)業(yè)新城由河北新空港發(fā)展投資有限公司（以下簡(jiǎn)稱“河北新空港”）以現(xiàn)金收購方式承接，即河北新空港收購7座產(chǎn)業(yè)新城重資產(chǎn)，園區(qū)招商、運(yùn)營(yíng)等仍由華夏幸福負(fù)責(zé)。

2021年10月初，華夏幸福債務(wù)重組方案公布不到一周，廊坊市專班調(diào)整了河北新空港收購廊坊7座產(chǎn)業(yè)新城的方案，改由產(chǎn)業(yè)新城所在地區(qū)縣政府收購。

上述熟悉華夏幸福重組人士表示，最初河北省要求廊坊市承接7座產(chǎn)業(yè)新城，廊坊市成立河北新空港作為承接主體，這次調(diào)整收購主體，等于廊坊市將收購承接任務(wù)再一次分解到區(qū)縣政府。

2021年11月，也就是資產(chǎn)重組方案調(diào)整的一個(gè)月后，廊坊市專班與華夏幸福債權(quán)人溝通的過程中，通報(bào)了“7座產(chǎn)業(yè)新城由區(qū)縣政府收購”的方案，華夏幸福提出反對(duì)意見。

河北新空港為廊坊市國(guó)資委控股企業(yè)，按照原計(jì)劃，廊坊市政府計(jì)劃將大興機(jī)場(chǎng)附近相關(guān)土地注入，河北新空港以土地做抵押向金融機(jī)構(gòu)融資籌集收購所需資金。

3月28日，河北新空港與農(nóng)業(yè)發(fā)展銀行、工商銀行、農(nóng)業(yè)銀行、交通銀行、中信銀行、光大銀行、渤海銀行等7家銀行在廊坊的分行簽署戰(zhàn)略合作協(xié)議，總計(jì)獲得1000億元意向合作金。

由于產(chǎn)業(yè)新城本身造血能力不足，而河北新空港背負(fù)著開發(fā)廊坊空港經(jīng)濟(jì)的使命，擔(dān)心接受產(chǎn)業(yè)新城后對(duì)自身財(cái)務(wù)造成壓力。

基于這一考量，在華夏幸福債務(wù)重組方案公布不久，廊坊市專班就對(duì)方案進(jìn)行調(diào)整，7座產(chǎn)業(yè)新城改由屬地區(qū)縣政府下屬的城投公司收購。

金融機(jī)構(gòu)對(duì)新空港作為收購主體持歡迎態(tài)度，但收購主體由河北新空港一家變成區(qū)縣的城投公司后，部分金融機(jī)構(gòu)對(duì)區(qū)縣城投公司現(xiàn)金支付能力提出質(zhì)疑，而且區(qū)縣城市也不愿或無力接手。

上述熟悉華夏幸福重組人士表示，為了打破僵局，廊坊市專班曾提出一個(gè)替代方案，即由廊坊市國(guó)資委出資51%與固安縣成立一家合資公司，用來作為收購固安產(chǎn)業(yè)新城的平臺(tái)公司，但其表示目前不了解該方案的進(jìn)展情況。

此前，華夏幸福已經(jīng)歷至少兩輪化債努力，先是《債務(wù)重組方案》遭到包括債委會(huì)成員在內(nèi)部分債權(quán)人抵制，后在政府部門協(xié)調(diào)下獲得債委會(huì)通過；債務(wù)重組方案通過后，資產(chǎn)處置遲遲沒有進(jìn)展，3月底，在各方協(xié)調(diào)下，出售廣陽和永清產(chǎn)業(yè)新城給當(dāng)?shù)爻峭豆荆Y產(chǎn)處置僵局走出新一步；這一次，華夏幸福能否順利推進(jìn)資產(chǎn)處置和債務(wù)重組，經(jīng)濟(jì)觀察網(wǎng)將持續(xù)保持關(guān)注。