在倫敦金屬交易所LME鎳期貨價證券時報網(wǎng)格持續(xù)沖高影響下，3月8日早盤，滬鎳期貨主力合約開盤無意外封住漲停，漲幅達(dá)15%，下游產(chǎn)品不銹鋼主力合約也快速拉漲至漲停板，漲幅報12%。

“妖鎳”價格影響下，近日A股市場相關(guān)概念股也頻繁拉漲。分析人士認(rèn)為，鎳價異動下，下游企業(yè)會受到不同程度沖擊。當(dāng)前國際大宗商品市場價格大漲主要受風(fēng)險因素?cái)_動，需警惕大漲回落情形。

妖鎳來襲個股大漲

繼7日一字板12%漲停后，滬鎳主力合約夜盤再現(xiàn)15%漲停，8日早盤依舊封于漲停板，最新報價22.88萬元/噸。

國內(nèi)期貨市場鎳價拉漲，受國際影響明顯。就在3月7日，倫敦金屬交易所LME鎳期貨出現(xiàn)“活久見”行情。此前單日最大漲幅不超過20%的背景下，LME鎳期貨最高漲90.13%，價格沖上歷史新高，達(dá)到55000美元/噸，收盤回落至50300美元/噸，漲幅73.93%。

受市場異常漲幅影響，3月8日無錫市不銹鋼電子交易中心有限公司發(fā)布關(guān)于鎳暫停交易的通知稱，自當(dāng)日起暫停鎳品種所有提單買賣協(xié)議的交易，恢復(fù)時間另行通知；自8日結(jié)算時起，調(diào)整鎳品種所有提單買賣協(xié)議的訂金至20%，在此之前，所有持有鎳品種提單買賣協(xié)議的交易商限制出金。

受期貨市場影響，A股市場鎳概念股近日也大幅拉漲。

8日早盤，Wind鎳礦指數(shù)領(lǐng)漲市場，上午收漲0.65%。繼3月7日報出漲停板后，鵬欣資源8日早間再度封至漲停。此外，8日寧波聯(lián)合、青島中程、盛屯礦業(yè)、興業(yè)礦業(yè)、中國中冶也大幅高開。

2022年初至今，滬鎳主力合約價格已累計(jì)上漲超過50%，國內(nèi)現(xiàn)貨市場也受影響明顯。

生意社分析師劉美麗稱，據(jù)價格監(jiān)測，7日鎳價大幅飆漲，現(xiàn)貨報211166.67元/噸，較上一交易日上漲10.45%，同比上漲71.4%。滬鎳2204合約則封漲停，收盤210950元/噸，上漲12%。

她表示，宏觀方面，鎳價上行主要是受俄烏地緣影響延續(xù)，市場也在不斷計(jì)提西方制裁俄貿(mào)易下供應(yīng)端擾動影響。俄羅斯作為全球第三大鎳生產(chǎn)國，地緣因素使得近期市場對俄鎳供應(yīng)有所擔(dān)憂。

而基本面上，供給端，俄烏地緣無論是歐洲還是國內(nèi)鎳供應(yīng)帶來一定的不確定性，并且菲律賓進(jìn)入雨季，鎳礦價格爬升的影響開始顯現(xiàn)，并且煉廠排產(chǎn)計(jì)劃不大。

此外，鎳需求端，價格快速上漲使得短期下游采購積極性下降，成交減弱，但供應(yīng)問題短期難以解決的情況下，下游或呈現(xiàn)被動采購。新能源車銷售表現(xiàn)依舊亮眼，動力電池需求前景樂觀。預(yù)計(jì)短期鎳價仍有上漲空間。

“俄烏地緣爭端雖然是推動因素，但海外惡意擠倉則是主要推手。”光大期貨分析師展大鵬對證券時報·e公司記者表示，滬鎳迎來第二個漲停板，當(dāng)晚LME單日最大拉漲達(dá)到88%，若按照收盤50300美元/噸計(jì)算，國內(nèi)漲幅仍須達(dá)到40%才能與之匹配；而國內(nèi)第二個漲停板要是開板，則LME鎳價需回落至38000美元/噸以內(nèi)。

成本擾動下游市場

鎳金屬是鎳系不銹鋼的重要構(gòu)成。鎳價大漲對不銹鋼成本形成巨大擾動，也拉動不銹鋼價格快速上行。

8日早間，不銹鋼主力合約也一度沖至漲停板，截至上午收盤，報漲12%。

據(jù)“我的鋼鐵網(wǎng)”數(shù)據(jù)，7日早間，青山鋼水價格上調(diào)400元/噸至13300元/噸，疊加期鎳價格飆升，成品價格上調(diào)，市場心態(tài)好轉(zhuǎn)，貿(mào)易商跟漲積極，各地304價格紛紛上調(diào)300-600元/噸不等。其中，佛山304新料價格領(lǐng)漲全國，突破14200元/噸，個別貿(mào)易商價格報至14300元/噸；河北地區(qū)304價格報至13400元/噸，南北價差擴(kuò)大，目前采購競爭激烈，貿(mào)易商看漲情緒強(qiáng)烈，出貨意愿較低，實(shí)際成交有限，預(yù)計(jì)短期價格穩(wěn)中偏強(qiáng)運(yùn)行。此外，200系方面，貿(mào)易商看漲情緒濃烈?guī)?01市場跟漲100-200元/噸，廣西鋼廠采購價上調(diào)150元/噸至7300元/噸，預(yù)計(jì)短期價格穩(wěn)中小漲。

“倫鎳大漲帶動下，滬鎳多個合約封漲停，下游不銹鋼也站上20000關(guān)口，不銹鋼現(xiàn)貨價格20073.33元/噸，單日上漲4.15%。”劉美麗分析，伴隨倫鎳的大漲，不銹鋼價格也大幅跟漲，但部分貿(mào)易商因資源緊張短期內(nèi)難以緩解而產(chǎn)生惜售情緒，有的封盤不報價。下游也是買漲不買跌心態(tài)，市場詢價較多，但現(xiàn)貨價格急拉，下游一時難以適應(yīng)。

她表示，上周不銹鋼社區(qū)庫存出現(xiàn)去庫，成交有所回暖。今年不銹鋼新增產(chǎn)能較多，關(guān)注鋼廠投產(chǎn)的情況。3月份粗鋼排產(chǎn)計(jì)劃環(huán)比增加20.4%，鋼廠供應(yīng)預(yù)期偏多。預(yù)計(jì)短期內(nèi)不銹鋼價格仍強(qiáng)勢為主。

不過展大鵬認(rèn)為，短期鎳價表現(xiàn)已經(jīng)遠(yuǎn)遠(yuǎn)脫離基本面，該鎳價下下游企業(yè)會受到不同程度的沖擊，觀望情緒或更加濃厚。短期建議觀望，等待該風(fēng)險事件結(jié)束。

警惕國際大宗市場異常表現(xiàn)

國際鎳價異常波動，僅是近期大宗商品市場整體走勢的縮影。

今年以來，受新冠疫情、主要經(jīng)濟(jì)體貨幣政策轉(zhuǎn)向，特別是地緣沖突加劇等多重因素共同影響，國際大宗商品價格形勢嚴(yán)峻復(fù)雜，不確定性增加。

自俄烏局勢逐步緊張以來，國際原油價格全面上漲，成本支撐不斷增強(qiáng)，苯乙烯等下游化工商品價格行情強(qiáng)勢攀升。3月7日，國際原油期貨價格大幅上漲，布倫特原油盤中最高觸及139美元，行至2008年以來最高水平。而煤炭、天然氣、鐵礦石價格居高不下，玉米等糧食價格也出現(xiàn)上漲勢頭。僅上周，國際小麥價格上漲了40.62%，國際玉米價格上漲了14.72%，國際大豆價格上漲了4.64%，芝加哥大米價格上漲了7.47%。

據(jù)生意社價格監(jiān)測，2022年3月7日俄烏開戰(zhàn)密切影響的大宗商品價格漲跌榜中上漲的商品共10種，其中鎳（10.45%）、WTI原油（7.44%）、小麥（2.77%）。

面對國際市場大宗商品的大漲，3月7日國務(wù)院新聞辦公室舉行新聞發(fā)布會，國家發(fā)改委相關(guān)負(fù)責(zé)人指出，近期俄烏沖突升級，對全球能源市場帶來沖擊，國際原油、天然氣價格進(jìn)一步攀升。由于中國原油、天然氣外采比例較高，會受到影響，進(jìn)口成本客觀上會有所抬升。但總體上看影響是可控的。這是因?yàn)?，中國一方面是能源消費(fèi)大國，同時也是能源生產(chǎn)大國，因此能源供應(yīng)總體是有保障的。中國原油、天然氣進(jìn)口來源已經(jīng)多元化，而且長期合同占比很高，只要各方按合同履約，進(jìn)口能夠保持總體穩(wěn)定。

發(fā)改委人士稱，今年政府工作報告確定的3%左右的CPI年度預(yù)期目標(biāo)是可以實(shí)現(xiàn)的。今年1月份，中國CPI同比上漲0.9%，大幅低于美國7.5%、歐元區(qū)5.1%的水平；PPI同比漲幅回落至9.1%，也大幅低于歐元區(qū)20%以上的水平。

金聯(lián)創(chuàng)分析師奚佳蕊認(rèn)為，從短期市場來看，由于俄烏沖突正在加大全球經(jīng)濟(jì)的風(fēng)險，通過包括石油在內(nèi)的關(guān)鍵大宗商品價格還將上漲，這將進(jìn)一步加劇全球的通脹壓力。

“地緣因素作用下，資金會向避險資產(chǎn)流動，大宗商品自然成為市場熱衷投資的標(biāo)的。但當(dāng)前的漲幅整體脫離基本面影響，炒作因素較大。”寶城期貨金融研究所所長程小勇接受證券時報·e公司記者采訪時稱，大宗市場異常上漲帶來全球通脹壓力加劇，且短期內(nèi)上游商品價格波動，對下游工業(yè)企業(yè)的成本壓力巨大，沖擊明顯。短期內(nèi)地緣因素會推動大宗商品價格繼續(xù)走強(qiáng)，但后期地區(qū)沖突走向終將轉(zhuǎn)變，需警惕商品溢價逐步緩和，價格向合理范圍回落。

香港中?；鹗紫?jīng)濟(jì)學(xué)家徐陽也對證券時報·e公司記者表示，鎳價高漲原因主要在多頭在俄烏局勢變化中炒作俄羅斯鎳供應(yīng)危機(jī)，這個漲速基本面參考意義不大，基本上可以理解為多頭在俄烏局勢變化中炒作俄羅斯鎳供應(yīng)危機(jī)，尤其昨日lme鎳，基本上可以看作多頭逼空。而原油則也基本上是同樣的，因?yàn)闊o論制裁與否，美歐都還在進(jìn)口俄羅斯石油以保障供應(yīng)，因此這些品種現(xiàn)在漲幅漲速基本上都是脫離基本面的，預(yù)計(jì)未來在地緣危機(jī)化解一些，高點(diǎn)出現(xiàn)后會迅速下跌，但當(dāng)前走勢建議觀望，不要操作。

蘭格鋼鐵網(wǎng)也分析認(rèn)為，大宗商品仍處于上漲周期，市場熱衷繼續(xù)炒預(yù)期，但市場恐慌情緒開始出現(xiàn)。發(fā)改委提出嚴(yán)厲打擊捏造散布重點(diǎn)大宗商品漲價信息、囤積居奇、哄抬價格等違法違規(guī)行為，從目前市場反饋來看，觀望情緒偏濃，此次喊話對市場的影響作用還未體現(xiàn)，當(dāng)前市場仍處于炒作預(yù)期中。但隨著價格不斷走高，并不利于下游需求釋放及成本穩(wěn)定，這與國家保供穩(wěn)價出現(xiàn)背離，下游恐高情緒恐將在本周蔓延。

（來源：證券時報網(wǎng) 作者：趙黎昀）