經(jīng)濟(jì)觀察網(wǎng) 記者 李靜 12月28日，中公教育（002607.SZ）發(fā)布深交所關(guān)注函回復(fù)公告，詳細(xì)解答了市場對于銷售收到的現(xiàn)金由正轉(zhuǎn)負(fù)、存貸雙高等方面的疑問。

在此次關(guān)注函回復(fù)中，中公對于2021年三季度銷售商品提供勞務(wù)收到現(xiàn)金轉(zhuǎn)負(fù)解釋稱，公司2021年第三季度銷售商品提供勞務(wù)凈流出現(xiàn)金5.05億元，主要受考試周期變化影響導(dǎo)致，收款不及預(yù)期，尤其是疊加退費(fèi)周期因素、當(dāng)季學(xué)員協(xié)議班退費(fèi)率較高等因素影響，導(dǎo)致銷售回款首次出現(xiàn)負(fù)值。

公告顯示，中公教育2021年第三季度銷售商品提供勞務(wù)凈流出現(xiàn)金5.05億元，主要因?yàn)樵摷径裙臼盏脚嘤?xùn)費(fèi)52.24億元、支付協(xié)議班退費(fèi)57.25億元，形成凈額負(fù)數(shù)5.01億元（其余0.04差額為其他業(yè)務(wù)影響）。

收款不及預(yù)期方面，中公在此次關(guān)注函中稱，受疫情影響，2021年省級公務(wù)員聯(lián)考時間提前，學(xué)員備考時間縮短，培訓(xùn)意愿降低，省考培訓(xùn)招生規(guī)模和培訓(xùn)人次出現(xiàn)下滑，導(dǎo)致公司整體收入水平被拉低。此外，三季度的教師序列招錄公告和報名人數(shù)大幅減少，同樣導(dǎo)致公司收款減少，整體收款不及預(yù)期。

以多省公務(wù)員考試為例，此前，中公業(yè)務(wù)部門也測算過，多省聯(lián)考提前導(dǎo)致公司收款金額減少25—35億元左右。按照2019年和2020年兩個完整年度平均退費(fèi)率測算，減少的收款金額影響公司收入13.63至19.08億元。

退費(fèi)方面，公告顯示，2021第三季度退費(fèi)率遠(yuǎn)高于往年各個季度。中公教育解釋稱，受疫情影響，2021年度多省公務(wù)員考試提前，其筆試面試成績公告早于過往年度，教師招聘公告高峰也已在上半年結(jié)束，三季度成為集中退費(fèi)高峰期，同時疊加考試周期變化影響導(dǎo)致收款不及預(yù)期，從而形成高于其他季度和遠(yuǎn)高于年度平均退費(fèi)率的退費(fèi)。同時，2021年度由于大型考試項(xiàng)目均在上半年或三季度早期全部結(jié)束，部分參培學(xué)員備考時間較短、協(xié)議班通過率有所下降導(dǎo)致協(xié)議班退費(fèi)較多，因此退費(fèi)率較高。目前，中公今年在優(yōu)化產(chǎn)品結(jié)構(gòu)方面也做了很多有力舉措，控制退費(fèi)占比。并在經(jīng)營層面加大內(nèi)部資源整合、降本增效，三季度已初見成效，多措并舉有望逐步改善公司運(yùn)營情況。

“受收款不及預(yù)期、退費(fèi)多種不利因素疊加導(dǎo)致三季度公司業(yè)務(wù)收款金額小于支付退費(fèi)金額，導(dǎo)致銷售回款首次出現(xiàn)負(fù)值。”中公教育同時表示，公司會計處理方式與《企業(yè)會計準(zhǔn)則》的規(guī)定相符。

此前，深交所曾問詢到市場關(guān)注度較高的“存貸雙高”問題。具體表現(xiàn)為，2018-2020年，剔除預(yù)收款項(xiàng)后，公司貨幣資金、定期存款及理財產(chǎn)品等金額仍大于短期借款金額。中公被要求解釋在貨幣資金充裕的情況下持續(xù)大幅新增債務(wù)的合理性。

中公教育稱，由于公司協(xié)議班的服務(wù)與模式優(yōu)勢，從穩(wěn)健經(jīng)營的角度出發(fā)，公司需要保有一定規(guī)模的貨幣資金或者可以及時變現(xiàn)的資產(chǎn)以應(yīng)對可能出現(xiàn)的協(xié)議班退費(fèi)。同時，公司人才招錄和資格認(rèn)證考試的時間分布具有一定周期性，導(dǎo)致公司的收款及退費(fèi)具有較為明顯的季節(jié)性，而員工工資、管理費(fèi)用等支出具有較強(qiáng)的剛性，全年的發(fā)生較為均勻需通過部分短期銀行借款以應(yīng)對季節(jié)性的資金需求。

不僅如此，中公在關(guān)注函回復(fù)中還指出，公司構(gòu)建長期資產(chǎn)的規(guī)模較大，先后在山東、吉林、遼寧、陜西、北京等地購置建設(shè)學(xué)習(xí)及辦公場所，以滿足面授培訓(xùn)需要和提升學(xué)員學(xué)習(xí)感受等，對資金有一定需求，需要通過短期借款補(bǔ)充運(yùn)營資金。”

中公教育表示，為應(yīng)對疫情反復(fù)影響帶來的潛在風(fēng)險，通過銀行貸款增加現(xiàn)金儲備，可提高公司的風(fēng)險抵御能力?！峨p減》政策的出臺亦是對公司所處的職業(yè)教育培訓(xùn)行業(yè)亦提出了一系列的規(guī)范要求，對公司市場開展和日常經(jīng)營產(chǎn)生了一定影響，致使公司2021年前三季度經(jīng)營性凈現(xiàn)金流出現(xiàn)負(fù)數(shù)，產(chǎn)生較大金額的經(jīng)營虧損。此外，公司各年度及各年末資金余額真實(shí)、銀行貸款都是真實(shí)的。

關(guān)于三季度業(yè)績大幅虧損問題，中公教育回復(fù)稱，2021年前三季度，公司因?yàn)槭湛畈患邦A(yù)期、退費(fèi)率較高、成本費(fèi)用增長幅度較大，致使公司出現(xiàn)經(jīng)營虧損，這既有大型考試備考時間縮短通過率下降，也有教師招錄公告人數(shù)減少招聘條件嚴(yán)格、雙減政策的出臺造成業(yè)務(wù)和人才競爭壓力加大并導(dǎo)致各分公司運(yùn)營的人力物力增加等客觀外部環(huán)境影響，也有公司對困難預(yù)計不足年度經(jīng)營計劃調(diào)整不及時等主觀因素影響。

盡管受到疫情及多重因素影響，導(dǎo)致中公教育2021年經(jīng)營表現(xiàn)不及預(yù)期。但中公方面認(rèn)為，支持公司處于行業(yè)領(lǐng)先地位的核心發(fā)展要素未發(fā)生改變，同時中公已在產(chǎn)品結(jié)構(gòu)調(diào)整方面采取多種有力措施，并將依托自身品牌、教研、師資、渠道、管理等方面的優(yōu)勢，在職業(yè)教育尤其是現(xiàn)代技能型人才培訓(xùn)領(lǐng)域持續(xù)發(fā)力。