經(jīng)濟(jì)觀察網(wǎng) 記者 田進(jìn) 12月15日，國(guó)家統(tǒng)計(jì)局公布了11月各項(xiàng)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行數(shù)據(jù)。數(shù)據(jù)顯示，11月全國(guó)固定資產(chǎn)投資仍延續(xù)著今年以來(lái)低速增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，社會(huì)消費(fèi)品零售總額同比增幅在經(jīng)歷連續(xù)兩月的穩(wěn)步回升后，再次出現(xiàn)下滑，進(jìn)出口則仍處在較高增長(zhǎng)狀態(tài)。

國(guó)家統(tǒng)計(jì)局新聞發(fā)言人付凌暉在當(dāng)天的新聞發(fā)布會(huì)上表示，從11月份來(lái)看，經(jīng)濟(jì)繼續(xù)保持了恢復(fù)態(tài)勢(shì)。隨著宏觀政策跨周期調(diào)節(jié)扎實(shí)推進(jìn)，保供穩(wěn)價(jià)和助企紓困力度加大，11月份，國(guó)民經(jīng)濟(jì)繼續(xù)恢復(fù)，實(shí)體經(jīng)濟(jì)穩(wěn)中有升，就業(yè)物價(jià)總體穩(wěn)定，進(jìn)出口增勢(shì)良好，民生保障有力，發(fā)展質(zhì)量穩(wěn)步提升。

從拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)的三駕馬車來(lái)看，12月8日-10日召開的中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議指出，中國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展面臨需求收縮、供給沖擊、預(yù)期轉(zhuǎn)弱的三重壓力。在這樣的背景下，中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議也提出明年經(jīng)濟(jì)工作要穩(wěn)字當(dāng)頭、穩(wěn)中求進(jìn)，各地區(qū)各部門要擔(dān)負(fù)起穩(wěn)定宏觀經(jīng)濟(jì)的責(zé)任，各方面要積極推出有利于經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定的政策，政策發(fā)力適當(dāng)靠前。

看向2021全年乃至2022年經(jīng)濟(jì)發(fā)展，國(guó)務(wù)院發(fā)展研究中心宏觀經(jīng)濟(jì)研究部研究員張立群對(duì)經(jīng)濟(jì)觀察網(wǎng)表示：“11月份PMI指數(shù)重回臨界點(diǎn)之上等信息顯示中國(guó)經(jīng)濟(jì)的逐步回暖；2022年疫情帶來(lái)的基數(shù)特殊變化影響將顯著減??；政策方向上，在穩(wěn)增長(zhǎng)方面加大政策力度比較明確。因此，明年開年將是一個(gè)以穩(wěn)為特征的開局。在穩(wěn)的基礎(chǔ)上，呈現(xiàn)穩(wěn)中回升、穩(wěn)中向好的走勢(shì)，2022年全年經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)也將呈現(xiàn)平穩(wěn)上升的態(tài)勢(shì)。”

12月6日，中國(guó)社會(huì)科學(xué)院發(fā)布的《經(jīng)濟(jì)藍(lán)皮書》指出，2021年中國(guó)經(jīng)濟(jì)有望實(shí)現(xiàn)8%左右的增長(zhǎng)。考慮到全球疫情仍在持續(xù)，預(yù)計(jì)2022年中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)5.3%左右。在《經(jīng)濟(jì)藍(lán)皮書》發(fā)布前三天，國(guó)際貨幣基金組織（IMF）總裁格奧爾基耶娃表示，受奧密克戎變異毒株迅速傳播的影響，人們的信心受挫，國(guó)際貨幣基金組織可能再度下調(diào)今年全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)預(yù)期。

投資向好

國(guó)家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，1—11月份，全國(guó)固定資產(chǎn)投資（不含農(nóng)戶）494082億元，同比增長(zhǎng)5.2%；比2019年1—11月份增長(zhǎng)7.9%，兩年平均增長(zhǎng)3.9%。其中，民間固定資產(chǎn)投資281027億元，同比增長(zhǎng)7.7%。從環(huán)比看，11月份固定資產(chǎn)投資（不含農(nóng)戶）增長(zhǎng)0.19%。

針對(duì)投資，付凌暉表示，從投資來(lái)看，中國(guó)仍是世界上最大的發(fā)展中國(guó)家，人均資本存量與發(fā)達(dá)國(guó)家還具有較大差距，城鄉(xiāng)區(qū)域發(fā)展不平衡狀況也蘊(yùn)含著巨大的投資空間，加之產(chǎn)業(yè)升級(jí)發(fā)展，新一代信息技術(shù)廣泛滲透，工業(yè)化、信息化融合也需要加大投資。

從市場(chǎng)預(yù)期來(lái)看，2022年投資有望迎來(lái)回升。

此前，中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)提出政策發(fā)力適當(dāng)靠前，要保證財(cái)政支出強(qiáng)度，加快支出進(jìn)度，適度超前開展基礎(chǔ)設(shè)施投資。堅(jiān)決遏制新增地方政府隱性債務(wù)。值得注意的是，11月19日，財(cái)政部也表示結(jié)合宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行情況，研究做好2022年地方政府新增債務(wù)限額提前下達(dá)工作。

張立群表示，2022年，圍繞著“兩新一重”建設(shè)的基礎(chǔ)設(shè)施投資會(huì)趨向回暖和活躍。在2021年基建投資低基數(shù)效應(yīng)下，2022年投資增速會(huì)有一個(gè)比較明顯的提高。“中央政治局會(huì)議提出積極的財(cái)政政策要提升效能，更加注重精準(zhǔn)、可持續(xù)。穩(wěn)健的貨幣政策要靈活適度，保持流動(dòng)性合理充裕。這些舉措都會(huì)在資金方面對(duì)于項(xiàng)目建設(shè)形成更大力度支持。此外2021年地方政府專項(xiàng)債發(fā)債規(guī)模比較大的同時(shí)結(jié)余資金比較多，因此，未來(lái)支持“兩新一重”建設(shè)的資金有保障。并且，2021年也已經(jīng)做了項(xiàng)目?jī)?chǔ)備等大量準(zhǔn)備性工作。”

在12月13日的野村媒體分享會(huì)上，野村中國(guó)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家陸挺在采訪時(shí)表示：“市場(chǎng)有傳聞?wù)f要有2萬(wàn)億出頭的專項(xiàng)債額度提前下達(dá)，其實(shí)這不是關(guān)鍵問題。2021年發(fā)行的很多專項(xiàng)債還沒有真正用下去，很多專項(xiàng)債到了今年年底才下發(fā)。所以現(xiàn)在真正的瓶頸未必在于各個(gè)地方項(xiàng)目審批都通過但等著專項(xiàng)債資金下發(fā)，真正的瓶頸在于地方上是否真的有好項(xiàng)目、項(xiàng)目能否有回報(bào)。所以關(guān)于2022年專項(xiàng)債額度提前下發(fā)、新增專項(xiàng)債額度預(yù)測(cè)不必太過于糾結(jié)。”

對(duì)于2022年的新增專項(xiàng)債額度，陸挺的預(yù)計(jì)是3.75萬(wàn)億元。作為對(duì)比，2021年新增地方政府專項(xiàng)債額度設(shè)定為3.65萬(wàn)億，相比2020年收縮1000億。

“我之所以預(yù)測(cè)比較大規(guī)模的專項(xiàng)債，是因?yàn)槲艺J(rèn)為專項(xiàng)債是用來(lái)解決地方政府隱性債務(wù)一個(gè)比較好的辦法。如果2022年專項(xiàng)債的使用條件不那么苛刻，應(yīng)用范圍更廣，我認(rèn)為專項(xiàng)債執(zhí)行力度和監(jiān)督力度上也許會(huì)有一些調(diào)整、放松”，陸挺表示。

房地產(chǎn)投資上，1—11月份，全國(guó)房地產(chǎn)開發(fā)投資137314億元，同比增長(zhǎng)6.0%。增速相比1—10月下滑0.8個(gè)百分點(diǎn)。房地產(chǎn)開發(fā)景氣指數(shù)也從今年2月以來(lái)持續(xù)下滑。

12月11日，中央財(cái)經(jīng)委員會(huì)辦公室副主任韓文解讀中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議時(shí)表示，中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議明確了做好明年經(jīng)濟(jì)工作的政策框架和重要舉措，提出了七大政策組合。包括促進(jìn)房地產(chǎn)業(yè)健康發(fā)展。房地產(chǎn)業(yè)規(guī)模大、鏈條長(zhǎng)、牽涉面廣，在國(guó)民經(jīng)濟(jì)、全社會(huì)固定資產(chǎn)投資、地方財(cái)政收入、金融機(jī)構(gòu)貸款總額中都占有相當(dāng)高的份額，對(duì)于經(jīng)濟(jì)金融穩(wěn)定和風(fēng)險(xiǎn)防范具有重要的系統(tǒng)性影響。要堅(jiān)持房子是用來(lái)住的、不是用來(lái)炒的定位，探索新的發(fā)展模式，堅(jiān)持租購(gòu)并舉，加快發(fā)展長(zhǎng)租房市場(chǎng)，推進(jìn)保障性住房建設(shè)，支持商品房市場(chǎng)更好滿足購(gòu)房者的合理住房需求，因城施策，促進(jìn)房地產(chǎn)業(yè)良性循環(huán)和健康發(fā)展。

消費(fèi)總體穩(wěn)定

消費(fèi)方面，11月份，社會(huì)消費(fèi)品零售總額41043億元，同比增長(zhǎng)3.9%，相比10月增速下滑一個(gè)百分點(diǎn)；比2019年11月份增長(zhǎng)9.0%，兩年平均增速為4.4%。社會(huì)消費(fèi)品零售總額同比增幅在經(jīng)歷連續(xù)兩月的穩(wěn)步回升，再次出現(xiàn)下滑。

付凌暉在答記者問時(shí)表示，從需求看，社會(huì)消費(fèi)品零售總額同比增速由年初的兩位數(shù)增長(zhǎng)回落到個(gè)位數(shù)，兩年平均增速也由3月份的增長(zhǎng)6.3%回落至8月份的增長(zhǎng)1.5%，這兩個(gè)月雖有所改善，但仍處于較低水平。投資同比增速也同樣是由年初的兩位數(shù)增長(zhǎng)回落至個(gè)位數(shù)增長(zhǎng)，兩年平均增速也整體上出現(xiàn)回落態(tài)勢(shì)，反映了需求收縮的變化。

從下階段來(lái)看，付凌暉表示，中國(guó)的內(nèi)需仍然具有非常巨大的潛力。比如說(shuō)，從消費(fèi)來(lái)看，中國(guó)有14億人口、4億多中等收入群體，目前人均GDP達(dá)到1萬(wàn)美元，正處于消費(fèi)規(guī)模擴(kuò)大、結(jié)構(gòu)升級(jí)的快速發(fā)展時(shí)期，消費(fèi)的發(fā)展?jié)摿κ蔷薮蟮摹?/p>

為推動(dòng)消費(fèi)的進(jìn)一步回升，系列舉措在近期被密集推出。

12月8日，國(guó)家發(fā)改委提出鼓勵(lì)有條件的地區(qū)開展農(nóng)村家電更新行動(dòng)，實(shí)施家具家裝下鄉(xiāng)補(bǔ)貼和新一輪汽車下鄉(xiāng)。促進(jìn)農(nóng)村居民耐用消費(fèi)品更新?lián)Q代。兩天前，中國(guó)人民銀行發(fā)布公告，決定于2021年12月15日下調(diào)金融機(jī)構(gòu)存款準(zhǔn)備金率0.5個(gè)百分點(diǎn)(不含已執(zhí)行5%存款準(zhǔn)備金率的金融機(jī)構(gòu))，共計(jì)釋放長(zhǎng)期資金約1.2萬(wàn)億元。這也是7月全面降準(zhǔn)后，央行年內(nèi)第二次全面降準(zhǔn)。

陸挺表示，預(yù)計(jì)明年三四月份，政策還會(huì)有更清晰、更大的變動(dòng)。未來(lái)幾月經(jīng)濟(jì)仍面臨一定的下行壓力，在這樣的下行壓力下，政府有望出臺(tái)更有效的穩(wěn)經(jīng)濟(jì)政策。從政策而言，2022年仍可能有一次降準(zhǔn)機(jī)會(huì)，但降息空間有限，對(duì)于降息不要期望太高。

與此同時(shí)，數(shù)據(jù)顯示，11月PPI同比上漲12.9%，PPI漲幅在連續(xù)4個(gè)月上漲后出現(xiàn)回落；11月CPI同比上漲2.3%，2021年CPI漲跌幅總體呈“N型”曲線，11月CPI漲幅達(dá)年內(nèi)新高。

中國(guó)銀行研究院資深經(jīng)濟(jì)學(xué)家周景彤介紹，2021年，大宗商品價(jià)格大幅上行導(dǎo)致PPI漲幅持續(xù)攀升。全球大宗商品價(jià)格暴漲、能耗雙控政策趨嚴(yán)等因素推動(dòng)下原材料價(jià)格創(chuàng)近年新高。一方面，全球供需矛盾加劇、流動(dòng)性寬松、市場(chǎng)投機(jī)炒作等因素推動(dòng)國(guó)際大宗商品價(jià)格大幅上漲；另一方面，國(guó)內(nèi)能耗雙控政策導(dǎo)致煤炭、鋼材、水泥等高耗能行業(yè)產(chǎn)品供給收縮。

展望2022年，周景彤表示，2022年消費(fèi)有望繼續(xù)向正常水平回升，但依然面臨不少困難。一是疫情仍將是影響經(jīng)濟(jì)、收入和消費(fèi)恢復(fù)的主要因素。二是住房、汽車等大額消費(fèi)難言樂觀。2022年房地產(chǎn)市場(chǎng)可能延續(xù)降溫態(tài)勢(shì)，這將影響住房相關(guān)消費(fèi)。此外，汽車芯片供應(yīng)鏈修復(fù)仍需時(shí)間，汽車消費(fèi)恐將低位徘徊。三是收入增速放緩、CPI上漲進(jìn)一步制約消費(fèi)恢復(fù)。疫情后居民收入恢復(fù)緩慢，預(yù)防性儲(chǔ)蓄動(dòng)機(jī)增強(qiáng)。同時(shí)，PPI上漲壓力持續(xù)向CPI傳導(dǎo)，豬肉價(jià)格止跌回升，CPI中樞上移，消費(fèi)品價(jià)格上漲將直接削弱居民消費(fèi)能力。

進(jìn)出口仍處在高位

國(guó)家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，11月進(jìn)出口仍處在高速增長(zhǎng)狀態(tài)。　11月份，貨物進(jìn)出口總額同比增長(zhǎng)20.5%。1-11月，中國(guó)進(jìn)出口總值35.39萬(wàn)億元人民幣，同比增長(zhǎng)22%，比2019年同期增長(zhǎng)24%。其中，出口同比增長(zhǎng)21.8%，進(jìn)口同比增長(zhǎng)22.2%。中國(guó)在全球出口中的份額提升至2021年上半年的14.5%，同比上升0.9個(gè)百分點(diǎn)。

對(duì)于2022年進(jìn)出口形勢(shì)，張立群分析表示，2021年全球供應(yīng)鏈和產(chǎn)業(yè)鏈?zhǔn)芤咔橛绊懗霈F(xiàn)明顯縮減，這種情況在明年很有可能會(huì)改變，各個(gè)國(guó)家的生產(chǎn)供給情況也將呈現(xiàn)恢復(fù)態(tài)勢(shì)。也因?yàn)榇?，外部訂單持續(xù)較快增長(zhǎng)的狀態(tài)可能在明年逐步轉(zhuǎn)變，出口增速相比今年會(huì)出現(xiàn)下降。

“從客觀條件來(lái)看，明年外需的增速會(huì)有所回落。但在支持外貿(mào)方面的政策上，還是要努力的把出口較快增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)穩(wěn)住。與此同時(shí)，2022年內(nèi)需增長(zhǎng)相比今年會(huì)有比較明顯的加強(qiáng)?？傂枨髮⑹且粋€(gè)回升向上的的發(fā)展態(tài)勢(shì)，這也將對(duì)明年的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)帶來(lái)積極的拉動(dòng)作用”，張立群表示。

周景彤也預(yù)期，2022年進(jìn)出口全年或?qū)⒊?ldquo;前高后低”走勢(shì)。疫情走勢(shì)是影響全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的關(guān)鍵因素之一。由于發(fā)展中國(guó)家疫苗接種率偏低、疫情反復(fù)，預(yù)計(jì)短期內(nèi)全球要素流動(dòng)仍將受限，供應(yīng)鏈緊張或?qū)⒊掷m(xù)到2022年二季度前后，進(jìn)口商為保障供應(yīng)鏈穩(wěn)定仍將偏好中國(guó)產(chǎn)品。同時(shí)，全球能源緊張、歐美通脹居高不下，價(jià)格因素對(duì)中國(guó)出口也有支撐。