經(jīng)濟(jì)觀察報(bào) 記者 黃蕾 中原銀行（01216.HK）的股價似乎并未因“吸收合并三家城商行，資產(chǎn)跨入萬億俱樂部”這一消息而持續(xù)提振。

截至12月3日收盤，中原銀行股價收于0.99港元/股，這也是自今年10月以來又一次跌破1港元，成為“仙股”。

股價低迷背后是該行面臨資產(chǎn)縮表、營收下降、房貸占比超紅線、資產(chǎn)質(zhì)量承壓的局面。此外，中原銀行也面臨一些變數(shù)：如原董事長竇榮興曝出被留置調(diào)查，第二大股東持有的銀行5億內(nèi)資股將于月底被拍賣。

事實(shí)上，成立于2014年，2017年在港交所上市的中原銀行正在經(jīng)歷發(fā)展的關(guān)鍵期：迎來第二任董事長，擬進(jìn)行二次重組，從而躋身萬億城商行之列。作為央行官員出身的徐諾金將給中原銀行發(fā)展注入什么底色，能否帶領(lǐng)該行走出當(dāng)前的股價低迷，仍值得觀察。

股價落入“仙股”

自9月中旬披露中報(bào)以來，中原銀行股價便呈現(xiàn)波動下跌態(tài)勢，進(jìn)入10月在盤中更是創(chuàng)下上市以來的最低股價0.91港元/股。

進(jìn)入11月，中原銀行的股價幾乎一直徘徊在1港元以下，成為仙股。截至12月3日收盤，中原銀行報(bào)收0.99港元/股。在港股上市銀行中股價僅高于哈爾濱銀行。

中原銀行資產(chǎn)和業(yè)績情況在眾多上市城商行中處于何種水平？以2021年中期業(yè)績情況來對比，據(jù)記者統(tǒng)計(jì)，在29家上市城商行（A股+H股）中，中原銀行為兩家資產(chǎn)縮表的城商行之一，且為10家“增利不增收”的城商行之一，資產(chǎn)質(zhì)量相較同業(yè)面臨壓力。

具體而言，總資產(chǎn)方面，中原銀行以7530.02億元，較年初減少0.6%；營收方面，中原銀行實(shí)現(xiàn)97.18億元，同比減少8.30%；歸母凈利潤方面，中原銀行以20.8億元位列第16位，同比增長5.50%，不過在15家銀行歸母凈利潤實(shí)現(xiàn)兩位數(shù)增幅的背景下，該行盈利能力增長略顯乏力；資產(chǎn)質(zhì)量方面，中原銀行不良率為2.17%，在29家城商行中不良率為第五高，較年初下降0.04個百分點(diǎn)。

而對比自身發(fā)展而言，今年年中“資產(chǎn)縮表，營收下降”的情況為中原銀行上市四年來首次出現(xiàn)。2018年6月末至2021年6月末，中原銀行的歷年年中總資產(chǎn)分別較年初增長4.40%、5.10%、2.00%和-0.60%。營業(yè)收入方面，2018年6月末至2021年6月末，中原銀行歷年年中營收分別為75.82億元，96.58億元，105.92億元和97.18億元。

從歸母凈利潤方面而言，截至2020年末，中原銀行的歸母凈利潤仍未回到上市當(dāng)年的水平，2017年至2020年，中原銀行實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤分別為38.39億元、24.15億元、31.64億元，33.01億元。

最新財(cái)報(bào)顯示，截至2021年9月30日，中原銀行資產(chǎn)總額為7311.52億元，較年初減少3.48%，實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入144.72億元，同比減少0.8%，歸母凈利潤27.97億元，同比增加4.84%。

值得注意的是，10月27日，中原銀行宣布擬吸收合并洛陽銀行、平頂山銀行及焦作中旅銀行，打造一流的商業(yè)銀行并實(shí)現(xiàn)整體業(yè)務(wù)高質(zhì)量發(fā)展。根據(jù)三家銀行此前披露的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)，截至今年3月末，洛陽銀行總資產(chǎn)達(dá)2896億元；截至今年9月末，平頂山銀行總資產(chǎn)為1176億元，焦作中旅銀行總資產(chǎn)為940.06億元。

因此，若完成吸收合并三家銀行，中原銀行的資產(chǎn)將突破萬億關(guān)口，成為繼北京銀行、上海銀行、江蘇銀行、寧波銀行、南京銀行、徽商銀行，杭州銀行、盛京銀行后，第九家進(jìn)入資產(chǎn)規(guī)模“萬億俱樂部”的城商行，且資產(chǎn)規(guī)模有望超過盛京銀行。

受此消息影響，中原銀行股價在10月28日走出一根大陽線，漲幅達(dá)8.08%，報(bào)收1.07港元/股。不過，此后股價未能持續(xù)得以提振，在仙股邊緣徘徊，其中多次跌破1港元。12月3日，中原銀行報(bào)收0.99元港元，市值199億港元。

變數(shù)與挑戰(zhàn)

股價低迷背后，中原銀行面臨著變數(shù)與挑戰(zhàn)。

阿里司法拍賣平臺信息顯示，鄭州中院將于12月30日至12月31日對中原銀行共計(jì)5億股權(quán)進(jìn)行拍賣，起拍價6.52億元，折合每股起拍價1.304元。據(jù)記者了解，此次拍賣因?yàn)橹性y行第二大股東——河南盛潤控股集團(tuán)有限公司（下稱“盛潤集團(tuán)”）未能償還逾期債務(wù)，而被債權(quán)人申請法院強(qiáng)制執(zhí)行。這為中原銀行公司治理帶來了新的變數(shù)。

中原銀行中報(bào)顯示，截至今年6月30日，盛潤集團(tuán)位列內(nèi)資股第二大股東，持有該行7.53億股，持股比例為3.75%，這也意味著本次拍賣的股份占中原銀行普通股的2.49%。不過，此前的8月底，盛潤集團(tuán)持有的中原銀行2億股拍賣，起拍價4.14億元，每股折合2.07元，最終流標(biāo)。

中原銀行是2014年12月，由安陽銀行、鶴壁銀行、開封市商業(yè)銀行、漯河銀行、南陽銀行、濮陽銀行、三門峽銀行、商丘銀行、新鄉(xiāng)銀行、信陽銀行、許昌銀行、周口銀行及駐馬店銀行13家城商行合并組建而成，為河南省唯一一家營業(yè)網(wǎng)點(diǎn)覆蓋全省的省級法人銀行。

在首任董事長竇榮興帶領(lǐng)下，2017年7月19日，中原銀行在香港聯(lián)交所主板掛牌上市。在執(zhí)掌中原銀行超六年后，今年8月25日，由于工作調(diào)整，竇榮興辭去中原銀行執(zhí)行董事、董事長及戰(zhàn)略發(fā)展委員會主任委員的職務(wù)。不過，在因“工作調(diào)整”從中原銀行辭職2個多月后，竇榮興曝出被留置調(diào)查，具體原因不詳。

此外，中原銀行業(yè)務(wù)層面存在隱憂。截至2021年6月末，中原銀行個人住房貸款為920.78億元，占全行貸款總額比例為23.92%，參照央行和銀保監(jiān)會發(fā)布的《關(guān)于建立銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)房地產(chǎn)貸款集中度管理制度的通知》，中小銀行個人住房貸款占比上限為17.5%，即中原銀行該項(xiàng)指標(biāo)超過監(jiān)管要求6.42個百分點(diǎn)。

值得注意的是，中原銀行因?yàn)?ldquo;個人線上經(jīng)營性貸款流入房地產(chǎn)”“繞道證券公司為房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)支付土地購置費(fèi)用提供融資”“流動資金貸款貸后管理不盡職，導(dǎo)致貸款資金違規(guī)挪用于房地產(chǎn)領(lǐng)域”“違規(guī)辦理首付資金不實(shí)的按揭貸款”等原因，被監(jiān)管部門多次處罰，業(yè)務(wù)合規(guī)性面臨考驗(yàn)。

評級機(jī)構(gòu)聯(lián)合資信的評級報(bào)告提及，中原銀行資產(chǎn)管理計(jì)劃及信托計(jì)劃投資規(guī)模較大，風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)規(guī)模有所上升，減值計(jì)提有所增加，未來清收處置情況尚待持續(xù)觀察，需要關(guān)注該類投資對中原銀行信用風(fēng)險(xiǎn)和流動性風(fēng)險(xiǎn)管理帶來的壓力。同時，中原銀行部分制造業(yè)和批發(fā)零售業(yè)中小企業(yè)貸款在經(jīng)濟(jì)下行及新冠疫情的影響下風(fēng)險(xiǎn)暴露增加，信貸資產(chǎn)質(zhì)量面臨下行壓力，貸款撥備覆蓋水平有待進(jìn)一步提升。此外盈利水平有待提升，股權(quán)穩(wěn)定性需關(guān)注。

同時，報(bào)告認(rèn)為，中原銀行也存在三大優(yōu)勢：在河南省內(nèi)具備較強(qiáng)的同業(yè)競爭優(yōu)勢；該行持續(xù)推進(jìn)數(shù)字化轉(zhuǎn)型，驅(qū)動零售銀行業(yè)務(wù)和小微業(yè)務(wù)較好發(fā)展；能夠獲得省內(nèi)政府的支持。

11月17日，河南銀保監(jiān)局核準(zhǔn)了徐諾金中原銀行董事長的任職資格。公開資料顯示，58歲的徐諾金自1987年起在央行金融研究所參加工作，曾在央行海南省分行、廣州分行工作，曾任央行調(diào)查統(tǒng)計(jì)司副司長，調(diào)查統(tǒng)計(jì)司巡視員。2015年8月至2021年8月，他擔(dān)任央行鄭州中心支行黨委書記、行長、國家外匯管理局河南省分局局長。

以徐諾金為首的新一屆管理層能否給中原銀行帶來新起色，獲得投資者的信任票，仍有待觀察。