經(jīng)濟(jì)觀察網(wǎng) 記者 萬敏 7月7日，德意志銀行中國區(qū)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家熊奕在其報(bào)告中指出，數(shù)字人民幣的發(fā)展日新月異，過去數(shù)月已在多個(gè)城市開展試點(diǎn)，相關(guān)應(yīng)用場景也不斷拓展。數(shù)字人民幣有望開啟中國數(shù)字隱私保護(hù)的新時(shí)代，但預(yù)計(jì)其對(duì)貨幣政策傳導(dǎo)性的短期影響有限。

近期，國內(nèi)數(shù)字人民幣的應(yīng)用場景加速鋪開，自6月30日起，北京軌道交通開啟全路網(wǎng)數(shù)字人民幣支付渠道刷閘乘車體驗(yàn)測試；6月29日，蘇州軌道交通5號(hào)線正式開通運(yùn)營，在國內(nèi)率先實(shí)現(xiàn)了數(shù)字人民幣APP掃碼購票乘車，另據(jù)記者不完全統(tǒng)計(jì)，目前已有7個(gè)試點(diǎn)城市在軌道交通場景落地?cái)?shù)字人民幣支付應(yīng)用。

熊奕在報(bào)告中分析，央行數(shù)字人民幣將采用雙層運(yùn)營體系。但從用戶角度來看，數(shù)字人民幣的運(yùn)營結(jié)構(gòu)還可作進(jìn)一步細(xì)分。央行處于頂層，進(jìn)行中心化管理。公眾需選擇二級(jí)分發(fā)機(jī)構(gòu)來開通數(shù)字人民幣賬戶或數(shù)字錢包，二級(jí)分發(fā)機(jī)構(gòu)目前由六大國有銀行及兩家互聯(lián)網(wǎng)銀行組成。數(shù)字人民幣錢包開通后，公眾還能夠享受豐富的金融服務(wù)。服務(wù)方不局限于運(yùn)營機(jī)構(gòu)，還有許多其他商業(yè)銀行及非銀支付機(jī)構(gòu)。這一層級(jí)可被稱為“2.5級(jí)”機(jī)構(gòu)，雖不能進(jìn)行數(shù)字人民幣兌換，但可為數(shù)字人民幣持有者提供支付等服務(wù)。結(jié)構(gòu)底部由商家、企業(yè)和消費(fèi)者組成。點(diǎn)對(duì)點(diǎn)的數(shù)字人民幣轉(zhuǎn)賬在消費(fèi)者之間很容易進(jìn)行，但商家或?qū)⑴c 2級(jí)或2.5級(jí)機(jī)構(gòu)合作，搭建數(shù)字人民幣支付基礎(chǔ)設(shè)施，用于線上和線下接收數(shù)字人民幣付款。

在近期推廣數(shù)字人民幣的過程中，各家參與運(yùn)營銀行在市場營銷、獲客方面投入良多，重視程度可見一斑。據(jù)農(nóng)業(yè)銀行在其2020年報(bào)中披露，已“持續(xù)充實(shí)科技部門人員編制，設(shè)立跨部門跨層級(jí)數(shù)字人民幣創(chuàng)新推廣團(tuán)隊(duì)。”郵儲(chǔ)銀行同樣在2020年報(bào)中表示，“我們將緊抓數(shù)字人民幣試點(diǎn)的歷史機(jī)遇，樹立郵儲(chǔ)銀行數(shù)字化轉(zhuǎn)型發(fā)展的又一重要里程碑。”

“雖然對(duì)二級(jí)機(jī)構(gòu)而言相關(guān)投入不菲，但由此也會(huì)打開進(jìn)入支付業(yè)務(wù)的新通道，此前相關(guān)業(yè)務(wù)主要由互聯(lián)網(wǎng)公司主導(dǎo)。”熊奕認(rèn)為，在此結(jié)構(gòu)下，央行將大部分職責(zé)下放給二級(jí)運(yùn)營機(jī)構(gòu)。二級(jí)運(yùn)營機(jī)構(gòu)將提供客戶服務(wù)、保護(hù)客戶隱私，履行 KYC 職責(zé)，并負(fù)責(zé)投資數(shù)字人民幣在零售支付使用場景下的軟硬件基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)。

此外，數(shù)字人民幣還可能用戶隱私數(shù)據(jù)保護(hù)方面提供新的路徑，這可能會(huì)重新平衡金融機(jī)構(gòu)與大型互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)的市場地位。

熊奕認(rèn)為，數(shù)字人民幣的可控匿名屬性可在滿足更高等級(jí)的用戶隱私保護(hù)需求的同時(shí)，仍保留交易記錄，以便追蹤洗錢和逃稅等非法活動(dòng)。由于公眾在使用數(shù)字人民幣交易時(shí)可向交易對(duì)手方隱藏個(gè)人信息，這也將加大線上平臺(tái)收集用戶信息的難度。

就數(shù)字人民幣的推廣在貨幣政策層面的影響，熊奕強(qiáng)調(diào)，將數(shù)字人民幣定義為 M0 的一個(gè)重要考量在于防范銀行的“金融脫媒”問題。數(shù)字人民幣不計(jì)付利息，僅用于替代日常生活交易中所使用的現(xiàn)金，不對(duì)存款產(chǎn)生擠出效應(yīng)。

德意志銀行認(rèn)為，數(shù)字人民幣的成功推廣或?qū)⒓铀偃蜇泿艛?shù)字化的步伐。若數(shù)字人民幣在中國得到廣泛普及和應(yīng)用，其他央行也將視此為數(shù)字貨幣可行性的成功例證，并意識(shí)到數(shù)字貨幣領(lǐng)域競爭加劇的浪潮即將來襲，因而加倍投入更多資源開發(fā)本國數(shù)字貨幣。

今年以來，全球各大央行均加快了對(duì)法定數(shù)字貨幣的投研進(jìn)度，歐洲央行執(zhí)行董事會(huì)成員法比奧帕內(nèi)塔6月20日透露，數(shù)字歐元的研發(fā)進(jìn)度正在加速，數(shù)字歐元有望在5年后正式投入使用。美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾近日已宣布將在今年夏天發(fā)布一份關(guān)于可能創(chuàng)建數(shù)字美元的報(bào)告。此外，挪威央行計(jì)劃兩年內(nèi)對(duì)數(shù)字貨幣解決方案進(jìn)行測試；英國財(cái)政部與央行成立專責(zé)組，全力推動(dòng)央行數(shù)字貨幣研究等。

熊奕認(rèn)為，從長遠(yuǎn)角度來看，比特幣、穩(wěn)定幣以及其他央行數(shù)字貨幣賽道競爭不斷加劇，而設(shè)立自有數(shù)字貨幣體系可有效提升中國競爭力，同時(shí)也可提高法定貨幣地位；短期來看，這種類現(xiàn)金的支付方式采用全覆蓋、低成本且可控匿名的支付體系，將有助于促進(jìn)非銀支付機(jī)構(gòu)間的良性競爭。