經(jīng)濟觀察網(wǎng) 記者 姜鑫 備受市場關(guān)注的互換便利政策落地有了新進展。

10月18日，中國人民銀行（下稱“央行”）發(fā)布消息稱，目前有20家證券、基金公司獲準參與互換便利操作，首批申請額度已超2000億元。即日起，央行將根據(jù)參與機構(gòu)需求正式啟動操作，支持資本市場穩(wěn)定發(fā)展。

同時，央行與證監(jiān)會聯(lián)合印發(fā)《關(guān)于做好證券、基金、保險公司互換便利（SFISF）相關(guān)工作的通知》，向參與互換便利操作各方明確業(yè)務(wù)流程、操作要素、交易雙方權(quán)利義務(wù)等內(nèi)容。

當日，證監(jiān)會披露，已經(jīng)同意中信證券、中金公司、國泰君安、華泰證券、申萬宏源、廣發(fā)證券、財通證券、光大證券、中泰證券、浙商證券、國信證券、東方證券、銀河證券、招商證券、東方財富證券、中信建投、興業(yè)證券、華夏基金、易方達基金、嘉實基金等20家公司開展互換便利操作。

具體操作上，央行委托特定的公開市場業(yè)務(wù)一級交易商（中債信用增進公司），與符合行業(yè)監(jiān)管部門條件的證券、基金、保險公司開展互換交易。互換期限1年，可視情展期?；Q費率由參與機構(gòu)招投標確定。

中金公司相關(guān)負責(zé)人表示，中金公司作為公開市場一級交易商，已收到央行辦公廳、證監(jiān)會辦公廳10月18日聯(lián)合印發(fā)的《關(guān)于做好證券、基金、保險公司互換便利（SFISF）相關(guān)工作的通知》，公司將堅決落實中央部署，迅速做好各項保障工作，積極申請參與首批互換便利業(yè)務(wù)操作。

互換便利政策通過“以券換券”的機制設(shè)計，在不擴大基礎(chǔ)貨幣投放規(guī)模的情況下，為非銀金融機構(gòu)提供流動性支持，被看作我國首個支持資本市場的貨幣政策工具。符合條件的證券、基金、保險公司以債券、股票ETF（交易型開放式指數(shù)基金）、滬深300成分股和公募REITs等資產(chǎn)為抵押，從央行換入國債、央行票據(jù)等高等級流動性資產(chǎn)。

10月10日，央行發(fā)布公開市場業(yè)務(wù)公告稱，首期操作規(guī)模5000億元，視情可進一步擴大操作規(guī)模。即日起，接受符合條件的證券、基金、保險公司申報。

華西證券表示，互換便利相當于非銀機構(gòu)可以獲得2%成本的質(zhì)押貸款來加倉股票。如此低的資金成本以及在低位市場環(huán)境下，相信非銀機構(gòu)非常有動力通過“互換”獲得資金加倉。

中國人壽相關(guān)負責(zé)人表示，互換便利結(jié)構(gòu)性貨幣政策工具的創(chuàng)設(shè)，為保險機構(gòu)提供了一個高效利用存量資產(chǎn)的新途徑，有利于保險資金“盤活存量、用好增量”，有利于更好地發(fā)揮保險資金“周期長、穩(wěn)定性高、規(guī)模大”的特點，提高保險資金中長期配置的戰(zhàn)略定力、提升保險資金配置股票資產(chǎn)的能力。

人保資產(chǎn)相關(guān)負責(zé)人表示，互換便利在國內(nèi)為開創(chuàng)性工具，無經(jīng)驗可循。在互換便利工具細則出臺后，將抓緊研究政策細節(jié)，加強與金融監(jiān)管部門的溝通，確保對政策理解到位，并加速推進內(nèi)部相關(guān)制度流程的制定和業(yè)務(wù)系統(tǒng)的搭建與完善，確保新工具的安全落地。

10月18日，A股股指午后大幅走高。截至收盤，上證指數(shù)漲幅為2.91%，收于3261.56點；深證成指漲幅為4.71%，收于10357.68點；創(chuàng)業(yè)板指漲幅為7.95%，收于2195.10點。