站在超市預(yù)調(diào)酒貨架面前，面對(duì)包裝各異的“小甜水”，“90后”消費(fèi)者李怡的選擇空間更大了。RIO預(yù)調(diào)雞尾酒從一家獨(dú)大，到如今各種品牌層出不窮，預(yù)調(diào)酒賽道競(jìng)爭(zhēng)加劇，不斷分散著消費(fèi)者的注意力。

8月13日，北京商報(bào)記者走訪終端市場(chǎng)發(fā)現(xiàn)，此前曾被RIO預(yù)調(diào)雞尾酒一家獨(dú)占的低度酒貨架已逐漸被包括和樂(lè)怡、優(yōu)梅說(shuō)Yutmiso青梅酒等產(chǎn)品瓜分。不僅如此，從產(chǎn)品終端銷(xiāo)售情況來(lái)看，RIO預(yù)調(diào)雞尾酒也面臨著較大挑戰(zhàn)。

四年提升502.71%

走訪過(guò)程中，北京商報(bào)記者發(fā)現(xiàn)，目前終端市場(chǎng)中，RIO預(yù)調(diào)雞尾酒主要以不同酒精度的微醺系列、經(jīng)典系列，以及強(qiáng)爽系列等產(chǎn)品為主，價(jià)格帶覆蓋5—30元/瓶。其中微醺系列以及強(qiáng)爽系列產(chǎn)品占比較大。與幾年前RIO預(yù)調(diào)雞尾酒在終端市場(chǎng)一家獨(dú)大不同的是，在走訪過(guò)程中，記者發(fā)現(xiàn)和樂(lè)怡、梅見(jiàn)以及優(yōu)梅說(shuō)等低度酒品牌也成為消費(fèi)者熱衷選購(gòu)的品牌。

在北京光彩超市中，北京商報(bào)記者發(fā)現(xiàn)，RIO預(yù)調(diào)雞尾酒旗下微醺產(chǎn)品多款口味生產(chǎn)日期為停留在2023年4月9日。此外，在地壇附近煙酒店內(nèi)，RIO預(yù)調(diào)雞尾酒微醺系列產(chǎn)品生產(chǎn)日期多集中于2024年1月。據(jù)《國(guó)際金融報(bào)》報(bào)道，在上海多家商超實(shí)地走訪發(fā)現(xiàn)，部分RIO預(yù)調(diào)雞尾酒玻璃瓶包裝（經(jīng)典系列）產(chǎn)品生產(chǎn)日期為2022年9月12日，以18個(gè)月保質(zhì)期計(jì)算，已過(guò)期。

公開(kāi)數(shù)據(jù)顯示，2021年上半年至2024年上半年，RIO預(yù)調(diào)雞尾酒母公司百潤(rùn)股份存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)不斷提升，分別為52.02天、123.16天、194.09天以及313.53天，漲幅達(dá)到502.71%。

針對(duì)旗下產(chǎn)品在終端市場(chǎng)表現(xiàn)，北京商報(bào)記者采訪RIO預(yù)調(diào)雞尾酒母公司百潤(rùn)股份董秘辦，截至發(fā)稿前，未獲得回復(fù)。

存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)提升也進(jìn)一步反饋到財(cái)務(wù)報(bào)表中。今年1—6月，百潤(rùn)股份旗下預(yù)調(diào)雞尾酒產(chǎn)品銷(xiāo)售量為1721.51萬(wàn)箱，同比減少8.69%；生產(chǎn)量1693.96萬(wàn)箱，同比減少8.83%。銷(xiāo)量下降也導(dǎo)致整體預(yù)調(diào)雞尾酒板塊業(yè)績(jī)下降。財(cái)報(bào)顯示，百潤(rùn)股份旗下預(yù)調(diào)雞尾酒上半年?duì)I收下滑1.42%。其中，在二季度預(yù)調(diào)雞尾酒消費(fèi)旺季，收入下滑了7.3%。對(duì)于預(yù)調(diào)雞尾酒產(chǎn)品銷(xiāo)量下降，國(guó)信證券在其研報(bào)中指出，主要系消費(fèi)需求依然疲弱、核心單品強(qiáng)爽面臨高基數(shù)壓力。

占主營(yíng)業(yè)務(wù)收入87.9%的預(yù)調(diào)雞尾酒業(yè)務(wù)銷(xiāo)量下降時(shí)，百潤(rùn)股份業(yè)績(jī)也受到波及。1—6月，百潤(rùn)股份實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入16.28億元，同比下降1.38%；實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)4.02億元，同比下降8.36%。

低度酒從業(yè)者指出，目前低度酒消費(fèi)場(chǎng)景雖然在不斷挖掘，但是白酒、啤酒以及洋酒對(duì)于自飲、商務(wù)以及宴會(huì)場(chǎng)景具有較高話語(yǔ)權(quán)，因此預(yù)調(diào)雞尾酒想切入新場(chǎng)景具有很大挑戰(zhàn)性。另外，當(dāng)下低度酒市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)激烈，且同質(zhì)化情況嚴(yán)重，均造成RIO預(yù)調(diào)雞尾酒銷(xiāo)量下降。

營(yíng)銷(xiāo)費(fèi)用走高

隱藏在百潤(rùn)股份業(yè)績(jī)與終端市場(chǎng)表現(xiàn)下降背后的，不僅有營(yíng)銷(xiāo)費(fèi)用逐年高企的內(nèi)在因素，同時(shí)也有低度酒市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)愈發(fā)激烈的外部因素。

據(jù)財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)，1—6月，百潤(rùn)股份銷(xiāo)售費(fèi)用達(dá)7.08億元，銷(xiāo)售費(fèi)用率為24.39%，較去年同期20.07%增長(zhǎng)4.32個(gè)百分點(diǎn)。對(duì)于年度營(yíng)銷(xiāo)費(fèi)用規(guī)劃，百潤(rùn)股份在調(diào)研函中指出，全年來(lái)看，公司將持續(xù)投入營(yíng)銷(xiāo)費(fèi)用，銷(xiāo)售費(fèi)用率會(huì)維持在合理比例。

RIO預(yù)調(diào)雞尾酒從研發(fā)上市到市場(chǎng)占有率80%的過(guò)程，也是百潤(rùn)股份不斷加大營(yíng)銷(xiāo)費(fèi)用投入的縮影。北京商報(bào)記者整理財(cái)報(bào)發(fā)現(xiàn)，百潤(rùn)股份2020—2023年期間銷(xiāo)售費(fèi)用從4.28億元提升至7.08億元，四年間累計(jì)23.29億元，占2020—2023年四年總營(yíng)收103.78億元的22.44%。

營(yíng)銷(xiāo)費(fèi)用中，廣告費(fèi)用占比均維持在50%左右。北京商報(bào)記者梳理財(cái)報(bào)發(fā)現(xiàn)，2020—2023年百潤(rùn)股份廣告費(fèi)用占銷(xiāo)售費(fèi)用的50.45%、47.94%、51.47%、50.84%，分別達(dá)2.16億元、2.72億元、3.22億元、3.6億元。

酒類(lèi)營(yíng)銷(xiāo)專(zhuān)家肖竹青指出，預(yù)調(diào)酒是微利行業(yè)，渠道伙伴賺不到錢(qián)，所以渠道推銷(xiāo)積極性不高，這是預(yù)調(diào)酒面對(duì)的一個(gè)殘酷問(wèn)題。同時(shí)，低度酒行業(yè)同質(zhì)化很?chē)?yán)重，缺乏個(gè)性化，這是消費(fèi)者缺乏持續(xù)興趣的主要原因，所以確保研發(fā)投入，才會(huì)擁有更長(zhǎng)的市場(chǎng)生命周期。

銷(xiāo)售費(fèi)用高企不斷擠壓利潤(rùn)空間的同時(shí)，伴隨著低度酒賽道諸多品牌魚(yú)貫而入，RIO預(yù)調(diào)雞尾酒的生存空間也正在縮窄。

從2014年預(yù)調(diào)雞尾酒走紅至今十年時(shí)間，低度酒市場(chǎng)規(guī)模不斷擴(kuò)容。公開(kāi)數(shù)據(jù)顯示，2022年低度酒行業(yè)市場(chǎng)規(guī)模預(yù)計(jì)約5343億元，2018—2022年復(fù)合增長(zhǎng)率達(dá)29.3%。不僅如此，艾媒咨詢數(shù)據(jù)顯示，2023年中國(guó)低度酒市場(chǎng)規(guī)模預(yù)計(jì)超 6000億元。

市場(chǎng)規(guī)模擴(kuò)容之下，眾多酒企紛紛入局，公開(kāi)資料顯示，近年來(lái)入局低度酒賽道的企業(yè)共約7.6萬(wàn)家。其中，不僅有像和樂(lè)怡這樣的進(jìn)口低度酒品牌迅速搶占國(guó)內(nèi)市場(chǎng)，同時(shí)也有梅見(jiàn)、醉鵝娘等專(zhuān)注深耕低度酒品牌，還有貴州茅臺(tái)、五糧液以及瀘州老窖等白酒企業(yè)“分心”低度酒賽道。這無(wú)論是對(duì)RIO預(yù)調(diào)雞尾酒，還是新入局的“玩家”而言，都形成了擠壓態(tài)勢(shì)。

對(duì)此，莫吉托國(guó)際酒業(yè)有限公司董事長(zhǎng)吳楓指出，從市場(chǎng)規(guī)模來(lái)說(shuō)，低度酒市場(chǎng)規(guī)模還將不斷擴(kuò)大，新品牌想要占領(lǐng)過(guò)多市場(chǎng)份額需要挖掘新市場(chǎng)，通過(guò)做細(xì)分賽道做增量。未來(lái)細(xì)分賽道一定會(huì)產(chǎn)出幾個(gè)頭部玩家來(lái)控制大部分市場(chǎng)。低度酒門(mén)檻相對(duì)較低，正因如此，而在集中化之下，賽道對(duì)規(guī)?；髣t會(huì)越高。未來(lái)，低度酒賽道也將像啤酒賽道一樣，從眾多區(qū)域啤酒品牌到頭部品牌走集中化之路。

低度酒與威士忌的路口

如今，當(dāng)RIO預(yù)調(diào)雞尾酒無(wú)法依靠加大營(yíng)銷(xiāo)投入推動(dòng)母公司業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)時(shí)，百潤(rùn)股份也站在了繼續(xù)深耕預(yù)調(diào)雞尾酒賽道還是借力威士忌賽道的十字路口。去年8月，百潤(rùn)股份曾發(fā)布公告稱(chēng)，擬募集資金總額不超過(guò)20.25億元，用于產(chǎn)能擴(kuò)建項(xiàng)目、上海巴克斯酒業(yè)有限公司二期項(xiàng)目、巴克斯酒業(yè)（成都）研發(fā)檢測(cè)中心項(xiàng)目等預(yù)調(diào)雞尾酒項(xiàng)目。但直至今年5月，百潤(rùn)股份叫停了此次定增。

盡管暫停了定增，但百潤(rùn)股份似乎并未死心。百潤(rùn)股份表示，定增項(xiàng)目終止后，相關(guān)建設(shè)項(xiàng)目的實(shí)施安排會(huì)進(jìn)行節(jié)奏調(diào)整，后續(xù)會(huì)通過(guò)自有資金、小額融資及銀行借款完成項(xiàng)目。

潮飲薈（上海）品牌管理有限公司創(chuàng)始人殷凱指出，低度酒市場(chǎng)新創(chuàng)品牌差異化不明顯，不僅是口味趨同，品牌認(rèn)知也未能積累成型。經(jīng)過(guò)市場(chǎng)沉淀，優(yōu)秀品牌或?qū)?huì)通過(guò)融資自建工廠脫穎而出，這是能真正做到品牌差異化的基礎(chǔ)保障。

隨著市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)逐漸激烈，預(yù)調(diào)雞尾酒業(yè)務(wù)盈利空間被擠壓下，百潤(rùn)股份也在謀求“第二條腿”走路。其中，近年來(lái)逐漸站上風(fēng)口的威士忌賽道則成為百潤(rùn)股份另一發(fā)力點(diǎn)。

北京商報(bào)記者整理發(fā)現(xiàn)，目前從2017年旗下巴克斯酒業(yè)啟動(dòng)烈酒項(xiàng)目基地建設(shè)至今，百潤(rùn)股份建設(shè)崍州蒸餾廠、烈酒（威士忌）陳釀熟成項(xiàng)目、麥芽威士忌陳釀熟成項(xiàng)目等，已投入接近20億元。

據(jù)了解，今年四季度百潤(rùn)股份旗下崍州蒸餾廠成品酒將正式發(fā)售，烈酒板塊收入增長(zhǎng)預(yù)計(jì)在2025年體現(xiàn)。然而瞄準(zhǔn)威士忌賽道的不僅僅是百潤(rùn)股份。縱觀目前終端市場(chǎng)來(lái)看，除包括保樂(lè)力加、帝亞吉?dú)W等進(jìn)口威士忌品牌產(chǎn)品外，中國(guó)國(guó)產(chǎn)威士忌也逐漸進(jìn)入消費(fèi)者的烈酒清單。近年來(lái)，包括瀘州老窖、洋河股份、青島啤酒以及燕京啤酒等企業(yè)，均針對(duì)威士忌賽道所有布局。

從目前國(guó)內(nèi)威士忌市場(chǎng)份額占比來(lái)看，據(jù)Euromonitor 數(shù)據(jù)，中國(guó)威士忌市場(chǎng)份額前五名公司分別為保樂(lè)力加、帝亞吉?dú)W、三得利、愛(ài)丁頓、百富門(mén)，市場(chǎng)份額分別為26.45%、17.52%、9.46%、6.49%、7.09%。經(jīng)粗略計(jì)算，上述五家公司共占總份額67.01%，剩余32.99%份額則由其他品牌瓜分。不僅如此，中國(guó)銀河在其研報(bào)中指出，2021年是國(guó)產(chǎn)威士忌元年。目前已投產(chǎn)項(xiàng)目26個(gè)，大部分威士忌酒還在橡木桶中存儲(chǔ)，預(yù)計(jì)2025—2026年成品酒陸續(xù)上市。

在此背景下，想要進(jìn)一步在威士忌賽道站穩(wěn)腳跟，對(duì)于百潤(rùn)股份而言并非易事。對(duì)此，殷凱認(rèn)為，百潤(rùn)股份目前的優(yōu)勢(shì)是威士忌業(yè)務(wù)與其原有業(yè)務(wù)有協(xié)同，而非另辟賽道。但總體上看，大家都處于起步階段。與中國(guó)白酒相似，威士忌也需要時(shí)間積淀，非短期效應(yīng)。

北京商報(bào)記者 劉一博 馮若男