藍(lán)鯨新聞6月13日訊（記者 邵雨婷）繼巨化股份（600160.SH）、中巨芯（688549.SH）之后，巨化集團(tuán)有限公司（以下簡稱“巨化集團(tuán)”）旗下或?qū)⒃偬硪患疑鲜泄尽?/span>

6月11日晚，新三板公司錦華新材（874085）發(fā)布公告稱，公司在輔導(dǎo)機(jī)構(gòu)浙商證券的輔導(dǎo)下已通過浙江證監(jiān)局的輔導(dǎo)驗(yàn)收。

精細(xì)化工是巨化集團(tuán)化工新材料板塊的重要部分，錦華新材也是“巨化系”中的關(guān)鍵一子，若能成功上市，巨化集團(tuán)在資本市場的版圖又將擴(kuò)大。但背靠“大樹”的錦華新材，關(guān)聯(lián)交易頻頻，采購價(jià)也與非關(guān)聯(lián)性交易有著一定差異，這是否會(huì)成為其上市的阻礙，仍有待觀察。

錦華新材沖向北交所，“巨化系”再下一城？

錦華新材成立于2007年，主營業(yè)務(wù)為功能性硅烷、羥胺鹽等精細(xì)化工產(chǎn)品的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售，主要產(chǎn)品包括肟基硅烷系列、酮/醛肟系列、羥胺系列等品類。

2023年6月5日，錦華新材掛牌新三板創(chuàng)新層。掛牌2個(gè)月后，8月4日，錦華新材便向浙江證監(jiān)局提交了在北交所上市輔導(dǎo)備案材料，輔導(dǎo)機(jī)構(gòu)為浙商證券，并于當(dāng)月10日正式進(jìn)入輔導(dǎo)階段，歷時(shí)10個(gè)月通過了輔導(dǎo)驗(yàn)收。

據(jù)公告，2022年及2023年，錦華新材經(jīng)審計(jì)的歸屬于掛牌公司股東的凈利潤分別為7841.75萬元、1.73億元；加權(quán)平均凈資產(chǎn)收益率分別為5.84%、30.00%，符合在北交所上市的財(cái)務(wù)條件。

資料顯示，錦華新材的控股股東為巨化集團(tuán)，直接持股82.49%，實(shí)際控制人為浙江省國資委，持有巨化集團(tuán)90%股權(quán)，間接持有錦華新材74.24%股份。

精細(xì)化工是巨化集團(tuán)化工新材料板塊的重要部分，2023年，錦華新材建成了全球產(chǎn)能最大的羥胺鹽等肟系列產(chǎn)品生產(chǎn)裝置，獲評(píng)國家專精特新小巨人企業(yè)、國家科改行動(dòng)示范企業(yè)、國家綠色工廠，公司甲基三丁酮肟基硅烷市場占有率位居行業(yè)首位。

巨化集團(tuán)原名為衢州化工廠，創(chuàng)建于1958年5月，主業(yè)涵蓋氟化工、氯堿化工、石化材料、電子化學(xué)材料、精細(xì)化工等。目前，巨化集團(tuán)旗下?lián)碛芯藁煞?、中巨芯、華江科技、錦華新材4家公眾公司和1家財(cái)務(wù)公司。

截至2023年底，巨化集團(tuán)總資產(chǎn)545億元，所有者權(quán)益255億元，負(fù)債總額290億元，資產(chǎn)負(fù)債率為53.21％。2023年，集團(tuán)實(shí)現(xiàn)營業(yè)總收入414億元，實(shí)現(xiàn)利潤總額12.25億元。

逐步壯大的巨化集團(tuán)也在資本市場中枝繁葉茂。

1998年，巨化集團(tuán)成立子公司巨化股份并承接了集團(tuán)的主要資產(chǎn)。同年6月，巨化股份登陸上交所，逐步發(fā)展為中國氟化工領(lǐng)先企業(yè)。2017年，巨化股份和國家集成電路產(chǎn)業(yè)投資基金等合資設(shè)立了中巨芯，涉足濕電子化學(xué)品、電子特氣等高端電子級(jí)產(chǎn)品。2023年9月，中巨芯在上交所科創(chuàng)板上市。截至6月13日，巨化股份的總市值為621億，中巨芯的總市值為111億。

除錦華新材外，華江科技早在2016年就已掛牌新三板，并于2023年12月提交了在北交所上市的輔導(dǎo)備案材料，輔導(dǎo)機(jī)構(gòu)為浙商證券。錦華新材和華江科技若能順利登陸北交所，巨化集團(tuán)旗下將擁有4家上市公司。

靠巨化集團(tuán)輸血，催肥上市能否成行？

背靠巨化集團(tuán)，錦華新材的關(guān)聯(lián)交易情況備受關(guān)注。

截至2023年末，錦華新材存在38家由同一母公司控制下的關(guān)聯(lián)方，存在3家由同一控制人控制的關(guān)聯(lián)方。

巨化集團(tuán)及其控制的企業(yè)為錦華新材的第一大供應(yīng)商，公司與其之間的關(guān)聯(lián)采購金額較高。2020年、2021年、2022年1-9月（下稱“報(bào)告期”），采購金額分別為2.73億元、3.18億元、2.45億元，采購占比分別為53.09%、38.84%、38.52%。

其中，氫氣、液氨、委托加工的經(jīng)常性關(guān)聯(lián)采購價(jià)格與非關(guān)聯(lián)性采購價(jià)格差異較大。

具體來看，報(bào)告期內(nèi)，關(guān)聯(lián)方巨化電化廠向錦華新材銷售氫氣的價(jià)格均為0.70元/立方米，而其向非關(guān)聯(lián)方銷售相同品質(zhì)的氫氣平均價(jià)格分別為1.68元/立方米、1.40元/立方米、1.40元/立方米。

對(duì)此，錦華新材表示，主要原因系雙方歷史合作淵源及公司作為巨化電化廠基石客戶的特殊貢獻(xiàn)，公司在氫氣議價(jià)上有較大的話語權(quán)，以及通過管道輸送氫氣可降低公司采購氫氣的成本。

液氨采購方面，浙江晉巨化工有限公司是錦華新材的唯一供應(yīng)商，錦華新材向其采購液氨的金額分別為1954.08萬元、4271.78萬元、5445.51萬元，采購價(jià)分別為2583.96元/噸、3647.04元/噸、3759.37元/噸，而魯中南-江蘇地區(qū)的液氨市場價(jià)格分別為2465.43元/噸、3399.10元/噸、3646.32元/噸。

委托加工方面，錦華新材向巨化集團(tuán)控股子公司巨化錦綸采購丁酮肟委托加工服務(wù)，各期采購金額分別為1.06億元、9212.77萬元、5283.58萬元，此外，公司還向向非關(guān)聯(lián)方外購了少量的丁酮肟。報(bào)告期內(nèi)，委托加工丁酮肟單位成本較公司向非關(guān)聯(lián)方外購丁酮肟的單位價(jià)格分別低5.02%、12.75%、12.78%。

此前，全國股轉(zhuǎn)系統(tǒng)掛牌審查部曾要求錦華新材說明關(guān)聯(lián)采購價(jià)格是否公允。

對(duì)此，錦華新材稱，假設(shè)公司委托加工丁酮肟、關(guān)聯(lián)采購氫氣、關(guān)聯(lián)采購液氨的價(jià)格按照市場價(jià)格調(diào)整，報(bào)告期各期對(duì)公司的利潤總額影響分別為-807.56萬元、-1473.04萬元、-862.04萬元。

盡管錦華新材表示，未來會(huì)減少和規(guī)范關(guān)聯(lián)交易，但是2023年，錦華新材再次新增5家關(guān)聯(lián)方，其中4家為巨化集團(tuán)同一控制下企業(yè)。2023年，巨化集團(tuán)及其控制的企業(yè)仍為公司第一大供應(yīng)商，年度采購占比增至36.29%。

同時(shí)，公司還將部分貨幣資金存放在巨化集團(tuán)財(cái)務(wù)有限責(zé)任公司，截至2023年末，公司存放在巨化集團(tuán)財(cái)務(wù)有限責(zé)任公司的資金余額為1.65億元，收到利息146.42萬元。