經(jīng)濟(jì)觀察報 記者 王帥國 連續(xù)十余天股價低于1美元面臨退市風(fēng)險，中國市場首席運(yùn)營官不足半年換人，極星汽車（NASDAQ:PSNY）近期“禍不單行”。

6月5日，極星科技（極星汽車在華運(yùn)營主體）首席運(yùn)營官陳思英在上任僅僅5個月后就被調(diào)離，其職位由吉利汽車集團(tuán)銷售公司副總經(jīng)理欽培吉接替，后者將整體負(fù)責(zé)極星科技的銷售、渠道發(fā)展及市場營銷等業(yè)務(wù)板塊。

上述人事調(diào)整恰好發(fā)生在極星汽車出現(xiàn)退市風(fēng)險的檔口。自今年5月21日至6月5日，極星汽車股價已連續(xù)11天在1美元以下，截至6月5日收盤，極星汽車報收0.771美元（約合人民幣5.58元，按照當(dāng)日美元兌人民幣匯率中間價計算），市值為16.43億美元（約合人民幣116.81億元）。

按照納斯達(dá)克市場規(guī)定，企業(yè)股票連續(xù)30個交易日低于1美元將收到警告，被警告的企業(yè)如果在警告發(fā)出的90天里仍然不能采取相應(yīng)的措施進(jìn)行自救以提升股價，將被宣布停止股票交易。

自6年多以前從沃爾沃汽車旗下獨(dú)立運(yùn)作以來，極星汽車遇到了發(fā)展史上的危機(jī)時刻，其不僅在全球市場增長乏力，在中國市場更是難尋立足之地。

退市危機(jī)

極星汽車股價跌破1美元的直接原因是其收到企業(yè)違規(guī)通知。5月17日，極星汽車公告稱，由于尚未提交2023年度財務(wù)報告，公司收到了納斯達(dá)克的違規(guī)通知（deficiencynotice）。

此前的4月30日，極星汽車在延遲發(fā)布年報的公告中提出，公司需要更多時間結(jié)清賬簿和記錄、完成財務(wù)報表編制，并完成截至2023年12月31日止年度的審查程序，同時修正2021和2022年年度和中期財務(wù)報表中的某些錯誤。極星汽車預(yù)計，此次修正會對2021年的凈虧損產(chǎn)生不到5%的正面影響，以及對2022年的凈虧損產(chǎn)生不到5%的負(fù)面影響。

受違規(guī)消息影響，極星汽車股票在5月20日開始連續(xù)多日出現(xiàn)較大幅度下滑，并在5月21日降至1美元以下。

拉長時間周期來看，實(shí)際上，自2022年6月通過SPAC（特殊目的收購公司）方式在納斯達(dá)克上市交易后，極星汽車的股價一直在波動下滑。相較上市首日13美元的開盤價，極星汽車目前股價已跌去94%。

增長乏力

極星汽車股價持續(xù)下滑的直接原因是其銷量增長乏力且業(yè)績持續(xù)虧損。公開數(shù)據(jù)顯示，2020年至2023年，極星汽車的全球銷量分別為1.02萬輛、2.90萬輛、5.15萬輛和5.46萬輛。其中，2021年極星汽車在華銷售新車2048輛，僅占其全球銷量的6.90%；2022年和2023年，極星汽車未再公布其在華具體銷量，但從交強(qiáng)險數(shù)據(jù)可知，兩年中極星汽車上險數(shù)分別為1717輛和992輛，占其全球銷量的3.30%和1.82%。

今年一季度，極星汽車全球銷量約0.72輛，同比下降40%。同期，極星汽車國內(nèi)銷量提升至635輛，雖同比增長104.80%，但絕對數(shù)字仍十分有限。

業(yè)績方面，根據(jù)極星汽車以往發(fā)布的財報數(shù)據(jù)，2021年和2022年，極星汽車收入分別為13.37億美元和24.62億美元，利潤分別為虧損10.07億美元和虧損4.66億美元。2023年前三季度，極星汽車收入18.44億美元，利潤虧損4.68億美元。兩年多時間，極星汽車已累計虧損19.41億美元（約合人民幣138億元）。截至2023年底，極星汽車資產(chǎn)負(fù)債表上現(xiàn)金僅有約7.5億美元（約合人民幣47.82億元）。

連續(xù)的虧損讓同樣處在關(guān)鍵轉(zhuǎn)型期的沃爾沃汽車選擇了“放手”。2024年2月1日，沃爾沃汽車表示，隨著沃爾沃汽車開啟下一階段轉(zhuǎn)型，包括技術(shù)創(chuàng)新及適合未來的生產(chǎn)設(shè)施方面需進(jìn)行大規(guī)模投資，之后將重點(diǎn)開發(fā)沃爾沃汽車，不再向極星汽車進(jìn)一步提供資金支持。此后，沃爾沃汽車將所持極星汽車約48%股份中62.7%的股權(quán)轉(zhuǎn)讓給了吉利瑞典控股，后者成為極星汽車最大股東。

為解決自身發(fā)展所需資金問題，今年2月底，極星汽車從外部融資9.5億美元（約合人民幣67.48億元）。極星汽車此次融資為三年期貸款，由12家國內(nèi)外銀行組成的銀團(tuán)共同提供。

重歐美、輕中國

極星最早是一家汽車改裝廠商，2005年成為沃爾沃的性能車型供應(yīng)商。2009年，沃爾沃把極星納入旗下賽車與性能車研發(fā)部門，2015年沃爾沃全資收購極星，并將其作為旗下電氣化高性能研發(fā)部門。2017年10月，極星汽車宣布獨(dú)立發(fā)展，成為吉利集團(tuán)與沃爾沃共同擁有的高端新能源汽車品牌。

作為一家源自高性能研發(fā)部門并由汽車設(shè)計領(lǐng)域的知名人物托馬斯·恩格拉特（ThomasIngenlath，極星全球CEO）主導(dǎo)的汽車品牌，極星汽車自獨(dú)立伊始，便將性能與設(shè)計視作品牌的兩大優(yōu)勢。

在市場選擇上，由于品牌源自誕生于歐洲瑞典的沃爾沃汽車，加上極星在歐美市場擁有一定知名度，極星汽車最初將歐美作為主要市場，旗下車型極星2從2020年開始交付，至2022年，該車以3.2萬輛的銷量進(jìn)入歐洲市場電動車銷量排行榜前列。

不過，受歐美市場汽車產(chǎn)業(yè)電動化轉(zhuǎn)型動力不足、自身品牌力不足等因素的影響，極星汽車2023年銷量增長開始出現(xiàn)乏力的趨勢。同時，在中國這個全球最大的新能源車市場，極星汽車布局較晚，目前仍缺乏品牌知名度。

今年4月，極星科技董事長兼CEO沈子瑜在“極星品牌之夜”活動上表示：“我們（在中國市場）的品牌知名度是不行的，起個大早趕個晚集。這是因?yàn)?017年到2018年后，極星在中國市場的投入比較有限，包括在企業(yè)、產(chǎn)品規(guī)劃以及智能化、本地化上都沒有大的投入。”

2023年6月，極星汽車借助與中國科技公司星紀(jì)魅族（創(chuàng)始人為吉利控股董事長李書福，旗下?lián)碛绪茸迨謾C(jī)品牌）達(dá)成合資合作的契機(jī)，宣布開啟極星汽車“中國元年”。

極星汽車試圖通過借助魅族手機(jī)的“科技力量”提升車機(jī)的智能化程度，打造智能科技新賣點(diǎn)。然而，來自魅族的科技已被應(yīng)用到吉利、領(lǐng)克等吉利控股旗下多個汽車品牌身上，極星并非唯一選項(xiàng)。

品牌亟待重塑

極星汽車在品牌定位上也曾出現(xiàn)過搖擺，且目前仍不明晰。在品牌獨(dú)立之初，極星汽車將特斯拉視作直接競爭對手。最早發(fā)布的極星1對標(biāo)特斯拉ModelS，定價145萬元，每年限量500輛，只租不售。

2020年，極星汽車發(fā)布了一輛相對“平民”的電動車，即旗下首款電動車型極星2。作為一款緊湊級電動轎車，極星2售價29.98萬元-35.88萬元，對標(biāo)特斯拉Model 3。

而2022年推出的極星3，售價又回到了百萬級別。極星汽車的官方資料顯示，極星3售價百萬元左右是因?yàn)闃O星已悄悄將自身的品牌定位進(jìn)行了上調(diào)。從極星3開始，極星將對標(biāo)的對象從特斯拉換成了保時捷，其中極星3對標(biāo)保時捷卡宴、極星4對標(biāo)保時捷Macan、極星5對標(biāo)保時捷帕納梅拉。

2023年底，極星汽車第四款車型極星4在中國市場開始交付，售價為29.99萬元至39.99萬元，起售價較保時捷Macan入門版低了一半。大起大落的車型售價、品牌定位上的突然調(diào)整，使得極星汽車在消費(fèi)者心目中的形象變得模糊不清。

“極星（的發(fā)展歷程）有點(diǎn)尷尬，本身是賣給歐洲，結(jié)果量不夠反過來打國內(nèi)市場，但又卷不過別人。”汽車行業(yè)資深分析師毅陽對經(jīng)濟(jì)觀察報表示，面對股價持續(xù)低于1美元的情況，極星汽車能做的是“回購，或者并股（將多股股票合并為一股，合并后每股股票的面額升高）”。從長期發(fā)展的角度，極星汽車則需要“重新推出新車，做個新的營銷定位”。

對于企業(yè)下一步將如何突破困局，經(jīng)濟(jì)觀察報向極星汽車問詢，截至發(fā)稿尚未得到回復(fù)。值得一提的是，此次接替陳思英的欽培吉，曾在2019年6月至2023年8月?lián)挝譅栁制嚧笾腥A區(qū)銷售公司總裁，業(yè)界期待欽培吉在豪華品牌的工作經(jīng)驗(yàn)?zāi)軌蚪o極星汽車帶來一些新的改變。