“上漲放量，盤整縮量”是近期市場的一個(gè)重要特征，這說明空頭衰竭、新的做多力量或正在蓄力。昨天我們也以調(diào)查問卷的方式與大家進(jìn)行了討論，對(duì)于市場未來將會(huì)如何演繹？近一半投票認(rèn)為“牛在路上，逢低加倉”。與此同時(shí)，當(dāng)前市場中，多條主線還在發(fā)力，比如地產(chǎn)鏈條中的家電，今天就重點(diǎn)聊一聊這個(gè)板塊。?

市場縮量震蕩

抗跌題材家電走俏

本周一，市場又做出了一個(gè)“假動(dòng)作”，上證指數(shù)當(dāng)天低開高走，盤中即收復(fù)了失地。周二，市場則維持了區(qū)間整理走勢。?

近期市場走弱，與多個(gè)因素影響有關(guān)，比如之前連續(xù)上漲后市場有技術(shù)整固需求、外圍波動(dòng)對(duì)A股的波及、其他事件性因素對(duì)市場的影響等。?

整體上，指數(shù)還是“拒絕”深度調(diào)整，韌性在增強(qiáng)，不過，各指數(shù)當(dāng)前進(jìn)入了一個(gè)新的平臺(tái)整理區(qū)間，后市仍有待方向性的選擇，比如一個(gè)向上突破的信號(hào)。 而實(shí)際上，我們昨天文章對(duì)跟各位“投資老友”的調(diào)查問卷顯示，有近50%的投票人對(duì)“市場接下來會(huì)如何走”，選擇了“牛在路上，逢低加倉”選項(xiàng)。?

在這個(gè)檔口期，一些行業(yè)則沒有熄火，而是不停漲漲漲，比如與地產(chǎn)相關(guān)的行業(yè)、領(lǐng)域，包括地產(chǎn)上游的工程機(jī)械，地產(chǎn)后周期中的家居用品、家電等。?

上述題材中，家電的近期表現(xiàn)最強(qiáng)勢，下面就展開來聊一聊。

先看一下股價(jià)表現(xiàn)，回顧本周一，家電板塊整體上漲1.5%,TCL智家漲停；極米科技、長虹美菱、火星人、歐圣電氣、德爾瑪、海爾智家等均強(qiáng)勢上漲。?

?周二，家電股有一些分化，但從長周期來看，家電股已經(jīng)延續(xù)了很多天的強(qiáng)勢行情，2月以來即維持了較為穩(wěn)定的上漲，如截至目前已經(jīng)上漲了超過30%，漲幅位列申萬31個(gè)大類行業(yè)第二。Wind家電板塊指數(shù)則已創(chuàng)歷史新高（見附圖）。?

家電既屬于消費(fèi)范疇，又屬于制造業(yè)，此外，家電企業(yè)也正加速AI化，與新質(zhì)生產(chǎn)力也緊密相關(guān)。傳統(tǒng)行業(yè)越來越有新故事可講。?

家電股強(qiáng)勢上漲背后或?qū)?yīng)多個(gè)邏輯，分析認(rèn)為，包括但不限于以下幾個(gè)：?

政策刺激。 比如4月中旬《推動(dòng)消費(fèi)品以舊換新行動(dòng)方案》，當(dāng)前還在發(fā)揮效力。此外，家電本身也正在迎來較大一輪的換新周期。?

市場風(fēng)格的驅(qū)使。 家電股整體偏向于穩(wěn)健價(jià)值風(fēng)格，是歷史上不少白馬股集中誕生的領(lǐng)域。這種風(fēng)格正在吸引長線資金的持續(xù)吸籌。?

地產(chǎn)的帶動(dòng)。 這主要體現(xiàn)在情緒項(xiàng)，家電屬于地產(chǎn)后周期行業(yè)，地產(chǎn)持續(xù)放松限購等舉措，一定程度上帶動(dòng)了家電板塊估值提振。?

出口因素。 海外需求回升，我國家電出口延續(xù)較高增長態(tài)勢。很多家電企業(yè)都是出口大戶，該因素的影響也是正向的。?

業(yè)績超預(yù)期的邏輯刺激。 一批家電企業(yè)2023年年報(bào)和2024年第一季報(bào)超預(yù)期，股價(jià)領(lǐng)跑并形成帶動(dòng)效應(yīng)。?

……?

您認(rèn)為家電板塊的驅(qū)動(dòng)邏輯還有哪些？歡迎大家在后臺(tái)留言交流。?

對(duì)于家電板塊，《解密行業(yè)龍頭》的彭祖表示：該板塊是被忽視的白馬賽中的黑馬板塊，同時(shí)還是出海龍頭板塊，典型的戴維斯雙擊，行業(yè)龍頭全面開啟第二增長曲線。

出海邏輯與國內(nèi)以舊換新等多重利好下，哪些公司更具業(yè)績彈性？大家可配合文內(nèi)資料，掃描下方二維碼【免費(fèi)】收看完整內(nèi)容。

關(guān)注分紅、盈利、估值等幾個(gè)指標(biāo)

家電板塊包括以下幾個(gè)細(xì)分領(lǐng)域，如白色家電、黑色家電、小家電、廚衛(wèi)家電、家電零部件等。投資家電股，以下指標(biāo)或更具有參考意義。?

通過從不同的角度對(duì)比、篩選來看，很多公司綜合指標(biāo)表現(xiàn)優(yōu)異。?

下面從分紅（股息率）、海外營收、估值、盈利能力指標(biāo)進(jìn)行了統(tǒng)計(jì)梳理，具體數(shù)值如下：

從分紅（股息率）來看，以2023年年報(bào)為統(tǒng)計(jì)值，當(dāng)前家電板塊平均股息率2.93%，處于申萬31個(gè)大類行業(yè)較高水平。格力電器、蘇泊爾等均超過4%，這類高股息標(biāo)的均在近期走出了“穩(wěn)穩(wěn)的幸?！薄?

從海外營收來看，同以2023年報(bào)為統(tǒng)計(jì)值，兩家公司均超過千億，多家公司則均超過百億。從占比來看，多家公司在30%以上。?

有關(guān)名單內(nèi)容可見表1。?

盈利能力是家電股的核心指標(biāo)，高ROE（凈資產(chǎn)收益率）、低估值標(biāo)的常常成為資金的重點(diǎn)關(guān)注目標(biāo)。

以TCL智家舉例來看，公司2023年ROE達(dá)到了57.73%，估值約為14倍，近期，公司的股價(jià)“起飛”了，2月以來上漲了1.4倍，并創(chuàng)出了階段新高。?

類似這種高盈利、低估值且股價(jià)走勢強(qiáng)勁（甚至創(chuàng)階段新高）的家電股還有多家，特進(jìn)行了名單篩選以供大家參考。 有關(guān)更多完整名單可掃描下方（表2）二維碼【免費(fèi)】獲取。

（文中提及個(gè)股僅為舉例分析，不做買賣推薦。）