近日，“券商一哥”中信證券屢屢站到輿論的風(fēng)口浪尖。

界面新聞從知情人士處獲悉，近日，中信證券對(duì)100多名總部投行股權(quán)業(yè)務(wù)人員實(shí)施了調(diào)崗，旨在緩解IPO速度放緩帶來(lái)的人員壓力。調(diào)崗并未導(dǎo)致薪酬變化，但中信證券已開始實(shí)行末位淘汰制度。在當(dāng)前證券業(yè)和投行環(huán)境不太樂(lè)觀的情況下，被調(diào)崗的員工在新崗位上完成業(yè)績(jī)考核可能會(huì)面臨相當(dāng)大的壓力。如果考核連續(xù)不達(dá)標(biāo)，可能會(huì)面臨降薪甚至被勸退。

上述消息人士透露稱：“中信證券百余人從IPO股權(quán)崗轉(zhuǎn)至債權(quán)融資、并購(gòu)重組、投資等業(yè)務(wù)條線，背后的主要原因是公司去年投行業(yè)務(wù)大幅下滑?！?/p>

2023年8月27日，證監(jiān)會(huì)網(wǎng)站發(fā)布《統(tǒng)籌一二級(jí)市場(chǎng)平衡 優(yōu)化IPO、再融資監(jiān)管安排》一文，其中提出證監(jiān)會(huì)充分考慮當(dāng)前市場(chǎng)形勢(shì)，完善一二級(jí)市場(chǎng)逆周期調(diào)節(jié)機(jī)制，圍繞合理把握IPO、再融資節(jié)奏，根據(jù)近期市場(chǎng)情況，階段性收緊IPO節(jié)奏，促進(jìn)投融資兩端的動(dòng)態(tài)平衡。

此后，市場(chǎng)各方對(duì)IPO新股發(fā)行節(jié)奏均有收緊預(yù)期，投行從業(yè)人員產(chǎn)能過(guò)剩是已成為不爭(zhēng)的事實(shí)。

2023年，滬深市場(chǎng)共批準(zhǔn)了245家IPO申請(qǐng)，并啟動(dòng)了237家的IPO發(fā)行。其中，2023年1至8月核發(fā)IPO批文213家，啟動(dòng)發(fā)行193家；2023年9至12月核發(fā)批文32家，啟動(dòng)發(fā)行44家。前八月IPO批文占到全年的86.94%，啟動(dòng)發(fā)行占到全年的81.43%。

新股上市步伐放緩，讓券商投行感受到了寒冷。資深投行人士王驥躍對(duì)此直言不諱：“投行現(xiàn)在產(chǎn)能嚴(yán)重過(guò)剩，壓力肯定大?！?/p>

某華東券商人士對(duì)界面新聞表示：“此次調(diào)整是中信證券內(nèi)部的人員優(yōu)化策略，涉及范圍較廣，中信證券的投行團(tuán)隊(duì)規(guī)模龐大，總?cè)藬?shù)超過(guò)2000人。在過(guò)去幾年中，由于IPO項(xiàng)目數(shù)量眾多，公司需要迅速擴(kuò)大團(tuán)隊(duì)，提高薪酬并積極招募人才。然而，在當(dāng)前的投行環(huán)境下，競(jìng)爭(zhēng)激烈，僧多粥少，導(dǎo)致轉(zhuǎn)崗和辭職現(xiàn)象普遍?！?/p>

他指出：“對(duì)于券商投行來(lái)說(shuō)，輔導(dǎo)企業(yè)上市需要分階段收費(fèi)。例如，如果一家中小企業(yè)計(jì)劃在北交所上市，通常的做法是在股改階段收費(fèi)50萬(wàn)元、輔導(dǎo)階段收費(fèi)50萬(wàn)元、申報(bào)階段收費(fèi)200萬(wàn)元，這些是固定費(fèi)用。成功上市后，還將收取保薦承銷費(fèi)，其中保薦費(fèi)用大約在1500萬(wàn)元至2000萬(wàn)元之間，承銷費(fèi)用則根據(jù)募集資金按比例收取。”

“換句話說(shuō)，一個(gè)項(xiàng)目的大部分收入要等到上市階段才能獲得。如果企業(yè)未能成功上市，投行項(xiàng)目的主要收入將無(wú)法得到，但人工成本和差旅費(fèi)用相對(duì)固定，因此投行人士會(huì)感到非常焦慮?！彼M(jìn)一步解釋。

3月26日晚間，中信證券發(fā)布的年度業(yè)績(jī)報(bào)告，2023年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入600.68億元，同比下降7.74%；同期歸屬于母公司股東凈利潤(rùn)197.21億元，同比降幅7.49%。這已是中信證券連續(xù)兩年?duì)I收和凈利潤(rùn)雙雙下滑。

具體到投行業(yè)務(wù)，盡管中信證券股債承銷規(guī)模市占率均保持行業(yè)第一，但凈收入下滑約27.28%，從上年的86.54億元下滑至62.93億元。

從2024年中信證券的IPO保薦情況來(lái)看，該機(jī)構(gòu)已主動(dòng)撤回多個(gè)項(xiàng)目。東方財(cái)富Choice數(shù)據(jù)顯示，按審核日期看，中信證券年內(nèi)至今IPO保薦項(xiàng)目共計(jì)32家，其中撤否率為21.88%，主動(dòng)撤回認(rèn)養(yǎng)一頭牛、大族封測(cè)、漢桐集成、中航石油、愛(ài)科百發(fā)、博納精密、輝芒電子等7家項(xiàng)目。而2023年、2022年同期，中信證券均主動(dòng)撤回IPO保薦項(xiàng)目3家，撤否率分別為3.9%、7.14%。

除此之外，中信證券還因保薦企業(yè)聯(lián)綱光電在申請(qǐng)創(chuàng)業(yè)板上市過(guò)程中，實(shí)際控制人持股比例較高而受到深圳證券交易所的關(guān)注。保薦人中信證券及其他中介機(jī)構(gòu)回應(yīng)稱，自2021年以來(lái)，已有8家公司的實(shí)控人持股比例在90%至100%之間，且在二次質(zhì)詢中否認(rèn)了混淆概念“蹭熱點(diǎn)”的行為。

深圳證券交易所于3月22日宣布，因聯(lián)綱光電對(duì)公司治理有效性、財(cái)務(wù)內(nèi)控合規(guī)性、信息披露等問(wèn)題的回復(fù)內(nèi)容不夠清晰，決定對(duì)中信證券進(jìn)行現(xiàn)場(chǎng)督導(dǎo)。

中信證券年內(nèi)也有保代遭監(jiān)管采取行政監(jiān)督管理措施。1月12日，證監(jiān)會(huì)表示，中信證券旗下2名保薦代表人毛宗玄、朱瑋保薦的恒逸石化股份有限公司（發(fā)行人）可轉(zhuǎn)債項(xiàng)目，發(fā)行人證券發(fā)行上市當(dāng)年即虧損、營(yíng)業(yè)利潤(rùn)比上年下滑50%以上。對(duì)此，對(duì)中信證券采取出具警示函的行政監(jiān)督管理措施，兩名保代也被采取監(jiān)管談話的行政監(jiān)督管理措施。

 來(lái)源：界面新聞