3月15日晚，A股白酒上市公司首份2023年年報出爐，西北名酒金徽酒（603919.SH）2023年實現(xiàn)營業(yè)收入25.48億元、凈利潤3.29億元，分別同比增長26.64%和17.35%。

2023年，在宏觀經(jīng)濟逐步恢復的態(tài)勢下，我國白酒行業(yè)結(jié)構(gòu)性調(diào)整持續(xù)演進：全年規(guī)模以上白酒企業(yè)白酒產(chǎn)量449.2萬千升，同比下降2.8%；與此同時，強勢白酒品牌把握住了行業(yè)結(jié)構(gòu)性機會，經(jīng)營業(yè)績和市場占有率進一步提升。

金徽酒是上述趨勢下頗具代表性的一員，這家地產(chǎn)名酒在夯實傳統(tǒng)優(yōu)勢市場的同時，堅持“布局全國、深耕西北、重點突破”，積極拓展華東市場、北方市場和互聯(lián)網(wǎng)市場，持續(xù)發(fā)力打造全國化品牌，推動業(yè)績持續(xù)增長。同時，在當前資本市場亟需進一步提振信心之際，金徽酒通過回購、分紅，切實穩(wěn)定市場預(yù)期、回報投資者。  

持續(xù)“上攻”中高端市場 300元以上產(chǎn)品增速領(lǐng)先

持續(xù)“上攻”中高端市場取得顯著效果，是金徽酒23年業(yè)績增長的重要推動力之一。

財報數(shù)據(jù)顯示，2022年，金徽酒高檔產(chǎn)品（出廠價百元以上）營收同比增長15.66%。2023年，金徽酒300元以上產(chǎn)品實現(xiàn)銷售收入40,124.80萬元，同比增長37.13%，領(lǐng)先其他價位產(chǎn)品；該價位產(chǎn)品毛利率達78.14%，比上年增加2.85個百分點。100-300元產(chǎn)品方面，實現(xiàn)銷售收入128,841.92萬元，同比增長32.28%。

產(chǎn)品和品牌價值的提升，推動金徽酒中高檔產(chǎn)品銷售增長。產(chǎn)品方面，金徽酒邀請行業(yè)專家、文化學者走進金徽酒，對秦嶺生態(tài)產(chǎn)區(qū)實地考察，論證秦嶺產(chǎn)區(qū)的釀酒核心優(yōu)勢，攜手中國酒業(yè)協(xié)會和地方政府共建“世界美酒特色產(chǎn)區(qū)·中國秦嶺南麓白酒之鄉(xiāng)”；同時公司加強制曲、釀酒、包裝、品評、質(zhì)檢技師隊伍梯級培養(yǎng)機制建設(shè)，傳承工匠精神，促進品質(zhì)提升。

品牌方面，金徽酒在2023年升級品牌視覺形象和產(chǎn)品VI，升級產(chǎn)品傳播廣告語，提升品牌形象；并在西北和華東49個重點城市聯(lián)動開展一場一站廣告投放、高鐵專列冠名，形成覆蓋西北+華東+北方市場的立體品宣格局，助力品牌泛區(qū)域化。金徽酒還通過“櫻花春釀”“首席敬首席”“民間品酒師大賽”“五星拳王爭霸賽”“心中的年味”等主題活動和環(huán)青海湖國際公路自行車賽等體育賽事，增強消費者品牌認知。

在各區(qū)域市場方面，金徽酒在夯實提升傳統(tǒng)市場優(yōu)勢的同時，持續(xù)發(fā)力北方、華東等增量市場，取得了顯著的效果。

在甘肅省內(nèi)市場，金徽酒實施一縣一策精準運營，實現(xiàn)縱深突破，市場占有率持續(xù)提升，營業(yè)收入較上年同期增長26.67%。在華東地區(qū)、北方地區(qū)公司堅持品牌引領(lǐng)、差異化產(chǎn)品體驗、消費者圈層培育，樣板市場打造取得顯著成效。財報數(shù)據(jù)顯示，23年公司省外市場銷售收入5.85億元，同比增長26.07%；至年末省外經(jīng)銷商數(shù)達592家，較上年末496家增長近20%。

此外，在白酒行業(yè)愈發(fā)聚集C端的背景下，金徽酒2023年在數(shù)字化建設(shè)中聚焦營銷渠道、踐行BC聯(lián)動的用戶工程模式、助力電商供應(yīng)鏈提效、探索會員運營發(fā)展路徑、推進公司C端置頂戰(zhàn)略落地，基于智能工廠規(guī)劃驅(qū)動成品酒生產(chǎn)和倉儲效能突破。財報數(shù)據(jù)顯示，23年金徽酒互聯(lián)網(wǎng)銷售達0.59億元，同比增長128.15%。  

機構(gòu)看好“升級”“擴張”趨勢 回購分紅強化市場信心

作為區(qū)域名酒持續(xù)“升級”“擴張”的代表，金徽酒近年來獲得資本市場和眾多機構(gòu)的持續(xù)關(guān)注。

23年年報發(fā)布前，國元證券研報給予金徽酒“增持”評級。研報指出：從金徽酒高端化節(jié)奏來看，2011-2016年間主要是大眾白酒產(chǎn)品向中檔白酒產(chǎn)品升級,2016年中檔白酒產(chǎn)品收入占比高達67%。2016年至今，公司產(chǎn)品結(jié)構(gòu)呈現(xiàn)中檔白酒產(chǎn)品進一步向高檔白酒產(chǎn)品升級的趨勢，高檔酒銷量占比存在繼續(xù)提升空間，有望帶動公司產(chǎn)品結(jié)構(gòu)持續(xù)升級。

金徽酒年報發(fā)布后，華鑫證券研報點評指出，公司產(chǎn)品結(jié)構(gòu)顯著優(yōu)化，互聯(lián)網(wǎng)渠道發(fā)力，金徽酒老窖系列在江蘇、河南、山東、浙江等華東市場培育初顯成效，陜西、寧夏等西北市場能量金徽系列品牌力逐漸提升，看好金徽酒鞏固西北基本盤同時開拓華東地區(qū)，產(chǎn)品結(jié)構(gòu)持續(xù)升級。

2024年初，在“提質(zhì)增效重回報”行動方案號召下，多家上市公司發(fā)布回購方案，向市場釋放積極信號，提振投資者對上市公司和行業(yè)前景的信心。二三月以來，隨著資本市場信心逐步恢復，金徽酒推出回購方案，以切實舉措向市場傳達“以投資者為本”的治理理念，并積極傳遞維護公司股價穩(wěn)定、共同促進市場平穩(wěn)運行的發(fā)展信心。

3月16日，金徽酒披露了《金徽酒股份有限公司以集中競價交易方式回購公司股份方案的公告》，計劃使用最高不超過2億元自有資金回購股份，最高價不超過28元/股，回購股份用于實施員工持股計劃或股權(quán)激勵。

與此同時，金徽酒發(fā)布的2023年度利潤分配預(yù)案顯示，計劃每10股派發(fā)現(xiàn)金股利人民幣3.89元（含稅），共計派發(fā)現(xiàn)金股利1.97億元（含稅），2023年度分紅比例再創(chuàng)歷史新高，此次現(xiàn)金分紅占凈利潤的60.00%，充分體現(xiàn)了公司良好盈利能力和充沛現(xiàn)金流，對于提振市場對金徽酒乃至白酒行業(yè)的信心，都將發(fā)揮積極作用。

2024年是金徽酒二次創(chuàng)業(yè)征程中積蓄力量、轉(zhuǎn)型突破的關(guān)鍵一年，公司表示將圍繞“轉(zhuǎn)型發(fā)展共創(chuàng)共享”的總體工作思路，繼續(xù)堅持“布局全國、深耕西北、重點突破”的戰(zhàn)略路徑，以轉(zhuǎn)型促發(fā)展，以實干促增長，力爭2024年實現(xiàn)營業(yè)收入30億元、凈利潤4億元。