封圖來(lái)源：微博@茶百道ChaPanda

自2024年開年至今，已有蜜雪冰城、古茗、滬上阿姨提交了招股書。而在2月23日，四川百茶百道實(shí)業(yè)股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱“茶百道”）也更新招股書，這些品牌所披露的數(shù)據(jù)，正逐漸將中國(guó)新茶飲賽道的版圖勾勒清晰。

根據(jù)弗若斯特沙利文報(bào)告的行業(yè)分析，蜜雪冰城、古茗、滬上阿姨和茶百道是中國(guó)現(xiàn)制茶飲行業(yè)的前四名。按2023年零售額計(jì)算，茶百道排名第三，市場(chǎng)份額從2022年的6.6%提至6.8%。

圖表來(lái)源：茶百道招股書

從收入結(jié)構(gòu)上來(lái)看，這批主打加盟模式的品牌賺錢的大頭均非加盟費(fèi)，而是賣原料。2023年，茶百道95%的收入來(lái)自向加盟店銷售乳制品、茶葉、水果等原材料，以及包材、門店設(shè)備等。

就業(yè)績(jī)表現(xiàn)而言，茶百道仍維持穩(wěn)定增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。

2021-2023年，茶百道的營(yíng)收分別為36.44億元、42.32億元和57.04億元。其中，2023年較2022年實(shí)現(xiàn)了34.8%的同比增長(zhǎng)，增速是前一年的一倍；同期，茶百道的凈利潤(rùn)分別為7.79億元、9.65億元和11.51億元，其中2023年實(shí)現(xiàn)同比增長(zhǎng)19.3%。

門店擴(kuò)張方面，茶百道的門店數(shù)量從2022年的6361家增加至2023年末的7801家。截至最后實(shí)際可行日期，茶百道在中國(guó)共有7927家門店。

這個(gè)體量當(dāng)然無(wú)法與價(jià)格帶低至4-12元、有3.5萬(wàn)家門店的蜜雪冰城相提并論，但如果在6-22元中間價(jià)格帶品牌中橫向?qū)Ρ龋璋俚郎陨月浜笥诠跑?。古茗?月提交的招股書顯示，2023年前9個(gè)月，古茗營(yíng)收55.71億元，凈利潤(rùn)10億元；門店規(guī)模達(dá)8578家，并進(jìn)一步增加至2023年末的9001家。

圖片來(lái)源：微博@茶百道

這個(gè)差距或許源于兩個(gè)品牌不同的地域擴(kuò)張以及城市布局策略。

招股書顯示，古茗約79%的門店位于二線及以下城市，在相同價(jià)格帶前五大品牌中比例最高。此外，古茗采取地域加密策略，在浙江、福建和江西等省份密集開店，但仍未進(jìn)入北京、上海等一線城市以及河北等省份。

而茶百道稱，與其他頭部品牌相比，茶百道在各線城市的門店數(shù)量分布較為均勻，且更為多樣化。2023年茶百道覆蓋344個(gè)城市，其中一線城市占比達(dá)10.6%，是頭部品牌中布局比例最高的；此外新一線城市是茶百道的主戰(zhàn)場(chǎng)，占比達(dá)26.9%；而二線、三線城市占比分別為20.9%、19.4%、22.2%。

值得注意的是，從該公司整體情況來(lái)看，茶百道開在四線及以下城市的門店在2023年有了明顯增多，從2022年末的1255家增長(zhǎng)到了2023年年末的1732家，新店數(shù)量為477家，這些城市的門店占整體的比重也19.7%增加至22.2%。四線及以下城市的新店數(shù)量是茶百道所涉及區(qū)域內(nèi)最多的。

也就是說(shuō)，茶百道也在默默向下沉市場(chǎng)發(fā)起沖擊。

茶百道在招股書中表示，在維持于一線及新一線城市的地位以提升品牌知名度及緊跟不斷變化的市場(chǎng)趨勢(shì)的同時(shí)，一直滲透并將繼續(xù)滲透至擁有巨大消費(fèi)增長(zhǎng)潛力的低線級(jí)城市。

但在下沉市場(chǎng)茶飲品牌激烈廝殺的眼下，很難說(shuō)這仍是一個(gè)具有性價(jià)比的選擇。

結(jié)合各地區(qū)營(yíng)業(yè)額占比來(lái)看，茶百道在低線城市門店的營(yíng)收能力并不強(qiáng)。2023年，茶百道41.6%門店分布在三四線及以下城市，但這些城市帶來(lái)的收入占比僅為34.6%；占比僅10.6%的一線城市門店實(shí)現(xiàn)16.9%營(yíng)收；新一線城市門店占比26.9%，營(yíng)收占比28.9%。

而門店網(wǎng)絡(luò)的擴(kuò)張以及向下沉市場(chǎng)滲透，或許導(dǎo)致茶百道的單店盈利能力有所下滑。2023年茶百道每家門店日均零售額為6889.2元，這個(gè)數(shù)字在2022年是6927.3元。

但茶百道仍打算進(jìn)一步加碼下沉。

招股書稱擬進(jìn)一步對(duì)二線及以下線級(jí)城市進(jìn)行門店加密，為此會(huì)通過(guò)激勵(lì)及折扣鼓勵(lì)現(xiàn)有加盟商開設(shè)多家門店等。另一方面，茶百道也在探索現(xiàn)制茶飲以外的業(yè)務(wù)可能。1月，茶百道旗下咖啡子品牌“咖灰”首家直營(yíng)店落地成都，客單價(jià)在13—27元區(qū)間，搭配漢堡、貝果三明治等多款小食售賣。

茶百道也如多數(shù)同行一樣，有著出海東南亞的計(jì)劃。2024年1月，茶百道通過(guò)第三方授權(quán)模式在韓國(guó)開出海外首店，并計(jì)劃于今年開始建立覆蓋泰國(guó)、越南及馬來(lái)西亞等東南亞市場(chǎng)的供應(yīng)鏈體系，于2025年計(jì)劃開始設(shè)立配送中心以支持在東南亞市場(chǎng)擴(kuò)張。

來(lái)源：界面新聞 作者：盧奕貝