經(jīng)濟觀察報 記者 姜鑫  保險中介頭部企業(yè)泛華控股集團（以下簡稱“泛華”，納斯達(dá)克股票代碼：FANH）近日動作頻頻。

2月20日，泛華發(fā)布公告稱，公司當(dāng)日已與華德集團就此前于2024年2月2日披露的戰(zhàn)略投資框架協(xié)議簽訂第一份執(zhí)行協(xié)議，華德集團及其合作伙伴將以5億美元投資入股泛華，華德集團將通過注入資產(chǎn)的方式幫助泛華實現(xiàn)智能化發(fā)展，并通過幫助泛華在新加坡、越南、歐洲、美國和中國香港成立辦事處，實現(xiàn)國際化擴張。

值得注意的是，在迎來5億美元注資的同時，華德集團創(chuàng)始人白振華將出任公司董事長，泛華創(chuàng)始人胡義南及林創(chuàng)斌辭任聯(lián)席董事長。

而在2023年年底，泛華與第三方財富管理服務(wù)提供商——普益集團（以下簡稱“普益”，納斯達(dá)克股票代碼：PUYI）進(jìn)行了股票置換。新股東的入股后，白振華還將入主普益，胡義南也成為了普益副董事長。

系列資本操作背后，泛華在下一盤什么棋？

董事長易主

“剛上班就聽到了公司的消息，目前也不知道具體怎么回事，對公司新董事長也比較好奇”。在與經(jīng)濟觀察報記者聊起公司最新的動態(tài)時，一位在泛華工作多年的人士如是表示。

新年伊始，泛華的系列資本動作在保險領(lǐng)域引起了關(guān)注。根據(jù)泛華的公告，2月2日，泛華與華德集團簽署了戰(zhàn)略投資框架協(xié)議。20天后，雙方簽署了第一份執(zhí)行協(xié)議，根據(jù)協(xié)議，華德集團及其合作伙伴將以5億美元投資入股泛華，華德集團創(chuàng)始人白振華入主泛華成為董事長。

同樣在2月2日，泛華還披露了一則 董 事 會 變 動 信 息 ，StephenMarkscheid因個人原因已提呈辭任獨立董事，也將不再擔(dān)任董事會下轄審計委員會、公司治理及提名委員會及薪酬委員會的職務(wù)，2024年2月1日生效。辭職的同時，胡義南代表公司董事會和管理層，對Steve過去16年對公司的重大貢獻(xiàn)和支持表示了感謝。

截至記者發(fā)稿，Wind數(shù)據(jù)顯示，泛華收于每股5.2元，以總股本11.35億股計算，泛華目前總市值2.95億美元，而華德集團5億美元的投資已經(jīng)超過其市值。

辭任聯(lián)席董事長后，泛華創(chuàng)始人胡義南將任公司副董事長，并繼續(xù)擔(dān)任首席執(zhí)行官一職，而同樣辭任聯(lián)席董事長的林創(chuàng)斌將繼續(xù)擔(dān)任公司董事及首席戰(zhàn)略官。

泛華成立于1998年，曾當(dāng)過教師、辦過汽車俱樂部的胡義南是公司創(chuàng)始人。1998年至2017年期間，胡義南曾擔(dān)任泛華公司董事長，并于1998年至2011年期間兼任公司首席執(zhí)行官，隨后退居幕后，2021年以首席執(zhí)行官的身份回歸泛華。

泛華2022年年報顯示，胡義南持有泛華18.2%的股份，是彼時公司最大的股東，SeaSynergylimited持股16.4%，泛華保險副總裁葛蓬持股4.6%，泛華副總裁劉力沖持股2.0%。Wind最新統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，截至2023年年底，泛華最大股東已經(jīng)變?yōu)槠找?，持有公?0.07%股份。

對于泛華員工比較好奇的新任董事長白振華，泛華也在其官網(wǎng)進(jìn)行了介紹。資料顯示，白振華，1947年出生于新加坡，曾是新加坡國會議員，活躍政界13年，從事社區(qū)和政治活動長達(dá)29年，并于1984年榮獲新加坡共和國總統(tǒng)頒賜公共服務(wù)獎?wù)隆?/p>

卸任議員后，白振華考獲新加坡國立大學(xué)企業(yè)管理碩士。他曾是新加坡勝利書業(yè)集團董事經(jīng)理，也曾是新加坡主板上市公司龍置地集團創(chuàng)辦人兼執(zhí)行主席，同時也曾是美國TFC銀行控股公司副董事長和新加坡佳能控股私人有限公司主席。

白振華同時也是新加坡華德集團的創(chuàng)始人、現(xiàn)任執(zhí)行主席兼總裁，該集團在中國投資房地產(chǎn)等大型城鎮(zhèn)建設(shè)開發(fā)。與此同時，該集團也與美國、中國、歐洲和亞太地區(qū)的國際科技企業(yè)在人工智能項目達(dá)成合作。

換股+新股東入股

在迎來華德集團注資的之前，泛華在2023年年底還與普益進(jìn)行了大換股。

根據(jù)泛華彼時聯(lián)席董事長兼首席執(zhí)行官胡義南、部分核心管理層、部分員工及部分其他股東（以下簡稱“泛華參與股東”）與普益之間的股票置換協(xié)議條款（以下簡稱“交易”），泛華參與股東將以其持有的5.68億份泛華普通股置換普益增發(fā)的2.84億股普通股。換股比例為每份普益普通股兌換2份泛華普通股。此次交易依慣例進(jìn)行，在2023年12月29日完成。

交易完成后，泛華參與股東將持有普益76.7%股權(quán)，普益將持有泛華約50.1%的股權(quán)。泛華的實益擁有人保持不變，經(jīng)營一切如常。

而普益也將迎來泛華類似變化。據(jù)了解，同樣在2月2日，華德集團與普益也簽署了戰(zhàn)略協(xié)議。普益宣布，其與華德集團就此前于2024年2月2日披露的框架戰(zhàn)略協(xié)議簽署第一份補充協(xié)議。根據(jù)該協(xié)議，華德集團擬向普益注入資產(chǎn)，華德集團及其合作伙伴將通過新股認(rèn)購向普益投資高達(dá)5億美元。雙方的主要目標(biāo)是探索投資各種優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)，幫助普益推動人工智能發(fā)展，更好地服務(wù)客戶。

同時，白振華也將進(jìn)入普益董事會，出任董事長。而胡義南將出任副董事長兼首席執(zhí)行官。普益原董事長任勇及聯(lián)席董事長孔佑杰分別辭職，但將繼續(xù)擔(dān)任董事。任勇將卸任首席執(zhí)行官一職，另有任用。

在華德集團與普益簽署的執(zhí)行協(xié)議中，也提到了雙方未來著重的投資領(lǐng)域：一、在中國、日本、美國、歐洲等世界各地?fù)碛卸鄠€開發(fā)設(shè)施的人工智能類人硬件制造商。二、一家體育娛樂投資公司，與中國和全球主要國際體育賽事建立合作關(guān)系，并擁有中國多個著名國際體育賽事的知識產(chǎn)權(quán)。

普益成立于2010年，2019年在納斯達(dá)克上市，是一家基于家庭金融資產(chǎn)配置，專注于為新興中產(chǎn)和富裕家庭提供個性化財富管理服務(wù)、為理財師提供全方位支持服務(wù)、為機構(gòu)客戶提供多元化金融服務(wù)的綜合金融科技服務(wù)集團。

普益表示，集團旗下普益基金擁有證監(jiān)會頒發(fā)的《證券期貨業(yè)務(wù)許可證》及基金銷售業(yè)務(wù)資質(zhì)，對接全市場110家基金公司的9000多只基金產(chǎn)品，支持全流程基金申贖交易及基金組合定投。同時，普益集團擁有信托服務(wù)、稅務(wù)服務(wù)、法律服務(wù)以及海外資產(chǎn)配置、海外教育等針對高凈值客戶的產(chǎn)品服務(wù)體系。

在談及華德集團投資時，普益表示，旨在協(xié)助普益推動人工智能發(fā)展和國際化擴張，在新加坡、越南、歐洲、美國和香港設(shè)立新辦事處，讓普益開啟新的強勁增長階段，實現(xiàn)“最高績效”。

擅長資本運作

“未來兩家會根據(jù)自身業(yè)務(wù)特點加大對人工智能的收購。”一位接近泛華的人士表示。

泛華公告顯示，華德集團和泛華將著力于投資優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)，包括總部位于亞洲的一家遠(yuǎn)程醫(yī)療服務(wù)平臺；該平臺是亞太地區(qū)擁有最大遠(yuǎn)程問診數(shù)量的平臺，鏈接了亞太地區(qū)約2000名知名醫(yī)生、600家診所、上百萬用戶，月均遠(yuǎn)程問診量超過10萬人次。此外，雙方還將投資一家AI智能仿生機器人硬件制造商，該公司成立于新加坡，在中國、日本、美國和歐洲擁有多個研發(fā)基地，其生產(chǎn)的仿生智能機器人可達(dá)到醫(yī)用級別，處于世界領(lǐng)先水平，可應(yīng)用于醫(yī)學(xué)研究、家庭護(hù)理、老年人護(hù)理等多個領(lǐng)域。

泛華還在官網(wǎng)提及了胡義南對合作的看法：人工智能、全球市場是中國企業(yè)走向未來的最佳路徑。與華德的合作，將幫助泛華快速邁進(jìn)AI時代，使泛華有機會在家庭服務(wù)領(lǐng)域，包括保險、理財、教育、健康養(yǎng)老、家族治理等方面，成為AI的頂級玩家。

近兩年來，泛華的變化并不少。2023年7月，泛華任命林創(chuàng)斌擔(dān)任泛華聯(lián)席董事長兼首席戰(zhàn)略官，助力泛華明確戰(zhàn)略方向、推動公司的海外業(yè)務(wù)擴張和強化資本市場運作。

作為一家老牌保險中介公司，泛華發(fā)展歷史可謂經(jīng)歷了中國保險行業(yè)發(fā)展的過半歷程，而其在發(fā)展過程中也曾多次進(jìn)行戰(zhàn)略調(diào)整。

1998年，自廣東南風(fēng)汽車俱樂部化身而來的泛華主營車險銷售業(yè)務(wù)；2006年，泛華進(jìn)軍壽險行業(yè)；2007年10月，泛華在納斯達(dá)克上市，被稱為“亞洲保險中介第一股”。2017年8月，泛華宣布剝離財險機構(gòu)，將財險業(yè)務(wù)平臺化轉(zhuǎn)型，全面將業(yè)務(wù)重心轉(zhuǎn)向壽險銷售。

作為最早上市的保險中介公司，泛華在資本運作領(lǐng)域可謂長袖善舞，其高管在公開場合多次強調(diào)公司的核心優(yōu)勢之一是資本運作。

2021年年底，泛華宣布將開展私有化計劃，一年后該計劃終止。彼時，胡義南表示，發(fā)起私有化邀約，是希望借此契機推動公司內(nèi)部的戰(zhàn)略調(diào)整。鑒于美國公眾公司會計監(jiān)督委員會公布中概股審計取得重大進(jìn)展，目前中概股退市風(fēng)險已經(jīng)緩解，同時公司的戰(zhàn)略調(diào)整也已經(jīng)得到了確立，我認(rèn)為保留泛華在美國的上市地位更符合公司的長遠(yuǎn)發(fā)展利益。

而就在公司計劃推動內(nèi)部戰(zhàn)略調(diào)整的同時，掌舵泛華多年的老將汪春林提交辭呈，胡義南再度回到前臺。

2022年年末，泛華宣布以換股的方式，增發(fā)6200萬普通股新股，置換中融慧金57.73%股權(quán)，成為中融慧金第一大股東。同時，泛華還宣布面向保險中介行業(yè)打造泛華開放平臺。

作為資本運作的方式之一，股權(quán)置換涉及現(xiàn)金交易少、稅負(fù)較輕，不但在一定程度上避免了企業(yè)并購時的資金壓力，更有利于實現(xiàn)雙方資源的整合和企業(yè)的跨越式發(fā)展。盡管在保險領(lǐng)域這一操作案例不多，但泛華卻較為精通。

而對于此次資本運作，市場在關(guān)注的同時也充滿疑問，泛華目前控股權(quán)情況如何，換股普益、引入新加坡財團將帶來怎樣的戰(zhàn)略調(diào)整?對于公司后續(xù)變化，記者將持續(xù)關(guān)注。