上證報(bào)中國(guó)證券網(wǎng)訊（記者 費(fèi)天元）2月17日，多家期貨公司發(fā)布假期綜述，盤(pán)點(diǎn)春節(jié)海外大宗商品表現(xiàn)，并對(duì)節(jié)后國(guó)內(nèi)期貨市場(chǎng)各品種走勢(shì)進(jìn)行展望。

整體看，假期期間，海外主要大宗商品多數(shù)上漲。能源方面，布倫特原油、WTI原油漲幅均超4%，但美國(guó)與歐洲天然氣價(jià)格出現(xiàn)回落；有色及貴金屬方面，美國(guó)CPI數(shù)據(jù)超預(yù)期，帶動(dòng)美元指數(shù)再度走強(qiáng)，黃金價(jià)格承壓下挫?！柏舭顚?duì)錫精礦出口收取三成實(shí)物稅”的消息擾動(dòng)預(yù)期，LME錫價(jià)大漲；農(nóng)產(chǎn)品方面，ICE棉花大幅走高，日膠期貨、新加坡20號(hào)膠期貨雙雙上漲。

棉花、橡膠領(lǐng)漲

假期期間，ICE棉花連續(xù)走高，一度上破95美分/磅，整體漲幅為5.84%。消息面上，美國(guó)農(nóng)業(yè)部（USDA）在2月全球供需預(yù)測(cè)報(bào)告中，小幅下調(diào)了澳棉產(chǎn)量，并對(duì)土耳其和越南的消費(fèi)量進(jìn)行微調(diào)，全球期末庫(kù)存環(huán)比下調(diào)14.9萬(wàn)噸，其中，美棉下調(diào)2.1萬(wàn)噸，報(bào)告整體構(gòu)成利多。

南華期貨表示，在經(jīng)濟(jì)環(huán)境好轉(zhuǎn)及美國(guó)紡服成品不斷去庫(kù)的預(yù)期下，全球棉花消費(fèi)量有望回升，但美聯(lián)儲(chǔ)降息節(jié)奏及烏克蘭危機(jī)仍存在不確定性，全球棉花期末庫(kù)存或小幅上調(diào)。庫(kù)存消費(fèi)比預(yù)計(jì)將有所下降，進(jìn)一步助推美棉價(jià)格的上漲。國(guó)內(nèi)方面，短期鄭棉或受美棉提振，且紡企原料與成品庫(kù)存均偏低，或存補(bǔ)庫(kù)需求，需要關(guān)注春節(jié)前對(duì)“金三銀四”旺季需求的預(yù)期能否落地。

春節(jié)假期期間，天然橡膠外盤(pán)期貨合約呈現(xiàn)不同程度上漲。日膠期貨主力合約Tocom07再破前高，一度上漲至302.3日元/公斤。截至2月16日，Tocom07合約報(bào)收297.9日元/公斤，較2月8日收盤(pán)價(jià)上漲7.3%；新加坡20號(hào)膠期貨主力合約Sicom05合約報(bào)收154美分/公斤，較2月8日收盤(pán)價(jià)上漲1.1%。

中信建投期貨表示，來(lái)到2月中旬，泰國(guó)即將進(jìn)入停割（低產(chǎn)）季，從泰國(guó)整體的庫(kù)存指數(shù)來(lái)看，截至2023年末的庫(kù)存水平為近5年最低，結(jié)合2023年減產(chǎn)的大背景，推測(cè)上游整體補(bǔ)庫(kù)進(jìn)度較慢，整體原料庫(kù)存水平依然偏低。上游的補(bǔ)庫(kù)需求或仍將持續(xù)，預(yù)計(jì)原料價(jià)格高位運(yùn)行，支撐膠價(jià)。

國(guó)內(nèi)方面，根據(jù)國(guó)內(nèi)主要輪胎生產(chǎn)企業(yè)的春節(jié)工作安排來(lái)看，國(guó)內(nèi)各大輪胎企業(yè)半鋼胎產(chǎn)線加班加點(diǎn)生產(chǎn)。汽車(chē)經(jīng)銷(xiāo)商提前布局，在市場(chǎng)壓力加大的背景下力爭(zhēng)完成銷(xiāo)量目標(biāo)，在終端維持了較大的優(yōu)惠力度，為銷(xiāo)量提供了有效支撐。配套和替換終端需求的良好勢(shì)頭支撐半鋼胎需求。

國(guó)際油價(jià)表現(xiàn)強(qiáng)勢(shì)

假期期間，國(guó)際能源市場(chǎng)表現(xiàn)分化，原油及成品油價(jià)格表現(xiàn)強(qiáng)勢(shì)，布倫特原油、WTI原油漲幅均超4%。截至2月16日，WTI原油4月合約報(bào)78.24美元/桶，年初以來(lái)上漲9.20%；布倫特原油4月合約報(bào)83.58美元/桶，年初以來(lái)上漲8.49%。

國(guó)投安信期貨表示，具體來(lái)看，偏弱的供需表現(xiàn)及中東地緣沖突構(gòu)成的潛在風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)導(dǎo)致能源市場(chǎng)行情博弈持續(xù)。一方面，近日能源供需數(shù)據(jù)并無(wú)明顯利多。受通脹韌性干擾，美國(guó)降息預(yù)期已較2023年底明顯弱化；受煉廠開(kāi)工下降影響，美國(guó)原油周度庫(kù)存大幅累積，最新IEA2月報(bào)也將2024年度的原油市場(chǎng)供需預(yù)估調(diào)向?qū)捤?。但另一方面，巴以沖突相關(guān)的地緣風(fēng)險(xiǎn)仍對(duì)市場(chǎng)構(gòu)成部分支撐，且這一風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)主要體現(xiàn)在原油及航運(yùn)市場(chǎng)中。展望后市，在地緣風(fēng)險(xiǎn)未有進(jìn)一步升級(jí)擴(kuò)大的背景下，能源市場(chǎng)仍以震蕩走勢(shì)為主，油市的向上突破仍需OPEC+關(guān)于二季度減產(chǎn)協(xié)議的延續(xù)來(lái)促成。

中信建投期貨認(rèn)為，地緣政治依舊是原油市場(chǎng)最大的提振因素。繼2月8日以色列宣布不接受哈馬斯的和談條件以來(lái)，中東地緣局勢(shì)又有擴(kuò)大趨勢(shì)。地緣沖突導(dǎo)致過(guò)去一周全球VLCC（超大型油輪）運(yùn)費(fèi)大幅攀升，中東到亞洲其他地區(qū)的運(yùn)費(fèi)費(fèi)率上漲了91.32%，VLCC費(fèi)率的上漲具有全球普遍性。展望后市，原油供需面并不強(qiáng)勁，原油價(jià)格走勢(shì)短期仍以地緣局勢(shì)變化而定。

消息面擾動(dòng)推升錫價(jià)

有色及貴金屬方面，假期期間，美國(guó)重要經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)公布頻繁，國(guó)際金價(jià)追隨美國(guó)經(jīng)濟(jì)指標(biāo)強(qiáng)弱、美元變動(dòng)、美聯(lián)儲(chǔ)降息預(yù)期等因素波動(dòng)，COMEX黃金4月合約震蕩承壓，假期整體下跌1.11%。

消息面上，2月13日公布的美國(guó)1月CPI數(shù)據(jù)超預(yù)期，反映美國(guó)通脹壓力依舊嚴(yán)峻。其中，季調(diào)后CPI同比升3.1%，高于預(yù)期的2.9%；環(huán)比升0.3%，高于預(yù)期的0.2%。未季調(diào)核心CPI同比升3.9%，高于預(yù)期的3.7%；環(huán)比升0.4%，高于預(yù)期的0.3%。數(shù)據(jù)公布后，美聯(lián)儲(chǔ)降息預(yù)期繼續(xù)后移，美元指數(shù)及美債收益率快速上揚(yáng)，貴金屬承壓下挫。

南華期貨表示，截至周五（2月16日），市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)降息降準(zhǔn)押注已后移至6月，年內(nèi)降息次數(shù)預(yù)期亦有所縮減，導(dǎo)致美債收益率持續(xù)走升。但美聯(lián)儲(chǔ)降息方向明確，且美財(cái)政困境及各項(xiàng)風(fēng)險(xiǎn)防范引發(fā)關(guān)注，貴金屬中長(zhǎng)線維持看多，但一季度或在預(yù)期與現(xiàn)實(shí)間博弈與修正下維持震蕩甚至調(diào)整。

LME錫價(jià)假期期間大幅走強(qiáng)，整體漲4.11%。消息面上，據(jù)媒體報(bào)道，緬甸佤邦中央經(jīng)濟(jì)計(jì)劃委員會(huì)發(fā)布《關(guān)于錫精礦出口統(tǒng)一收取實(shí)物稅的通知》：自2024年2月7日起，全邦錫精礦出口暫停征收現(xiàn)金稅，無(wú)論錫礦品位高低，一律統(tǒng)一按30%稅率征收實(shí)物稅（即分礦），何時(shí)恢復(fù)征收現(xiàn)金稅待中央經(jīng)計(jì)委另行通知。

國(guó)投安信期貨認(rèn)為，倫錫延續(xù)節(jié)前漲勢(shì)，市場(chǎng)關(guān)注緬甸佤邦開(kāi)始對(duì)錫精礦出口收取三成實(shí)物稅的消息。目前，業(yè)內(nèi)普遍預(yù)計(jì)政策實(shí)踐仍有磨合期，一季度佤邦錫資源出口預(yù)計(jì)將低迷，且印尼錫錠也處于出口淡季，LME錫庫(kù)存因多地零星出庫(kù)，庫(kù)存已降至5950噸，對(duì)錫價(jià)持節(jié)后開(kāi)工旺季看漲預(yù)期。