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經(jīng)濟觀察報 記者 濮振宇 今年上半年，汽車市場面臨重重壓力——消費端復蘇形勢不達預期、新能源國家補貼與燃油車購置稅優(yōu)惠政策退出、價格戰(zhàn)席卷燃油車與新能源車領(lǐng)域……在這樣的嚴峻背景下，車企經(jīng)營狀況如何？

近日，經(jīng)濟觀察報記者梳理了12家經(jīng)營乘用車業(yè)務(wù)的A股和港股上市車企上半年財報。其中，7家營收、歸母凈利潤同比雙增長，包括上汽集團、長安汽車、吉利汽車、江淮汽車、江鈴汽車、比亞迪、北京汽車；4家營收同比增長但歸母凈利潤同比下滑或者虧損，包括廣汽集團、北汽藍谷、長城汽車、東風集團股份；僅賽力斯1家營收同比下滑且虧損。

對比來看，上半年比亞迪、北汽藍谷、廣汽集團營收增幅位列前三，同比分別增長 72.72%、65.85%、27.12%；比亞迪、江鈴汽車、北京汽車歸母凈利潤增幅位列前三，同比分 別 增 長 204.68%、61.23%、30.65%。

雖然12家車企中多達7家上半年實現(xiàn)了雙增長，但它們的實際經(jīng)營狀況并非樂觀。如果扣除投資收益、政府補助、資產(chǎn)出售等非經(jīng)常性損益，上汽集團、長安汽車、江淮汽車3家車企的歸母凈利潤將同比下滑，它們與另外5家歸母凈利潤本就下滑的車企一樣，也在一定程度上面臨增收不增利的問題。

比亞迪利潤首次超過上汽

今年上半年，比亞迪營收和歸母凈利潤分別達到2601.24億元和109.54億元，同比分別增長72.72%和204.68%，兩項數(shù)據(jù)的增幅在14家上市車企中均位列第一，且凈利潤超過上汽集團，首次位列第一，營收僅次于上汽集團，位列第二。

比亞迪是新能源汽車市場的最大贏家之一。上半年，比亞迪銷量達到125.56萬輛，同比增長95.78%，在全球新能源汽車市場中的份額超過兩成，其中純電動乘用車銷量61.68萬輛，插混乘用車銷量63.13萬輛。

作為歸母凈利潤在14家中位列第二的車企，江鈴汽車上半年營收 154.29億元，同比增長8.48%，歸母凈利潤7.29億元，同比增長61.23%，而江鈴汽車業(yè)績增長的主要動力是乘用車板塊的崛起。

上半年，江鈴汽車商用車產(chǎn)品全線下滑，其中輕型客車銷量3.33萬輛，同比下降2.64%；卡車銷量3.17萬輛，同比下降14.07%；皮卡銷量2.74萬輛，同比下降23.48%。不過，江鈴汽車的SUV產(chǎn)品上半年銷量5.37萬輛，同比增長86.25%，SUV從銷量最少的產(chǎn)品線躍升為銷量最多的產(chǎn)品線，并帶動江鈴汽車整體銷量同比增長7.64%，達到14.63萬輛。

北京汽車上半年實現(xiàn)雙增長，則是因為整體銷量增長，其中北京奔馳仍然是支柱板塊。上半年，北京奔馳銷售整車30.1萬輛，同比增長12.9%；北京品牌銷售7.2萬輛，同比增長125.9%；北京現(xiàn)代實現(xiàn)整車銷售11.8萬輛，同比增長25.7%。

財報顯示，上半年廣汽集團營收615.87億元，同比增長27.12%，這主要得益于旗下自主品牌收入的增長。分品牌看，廣汽本田銷售收入428.04億元，同比下降21.48%；廣汽豐田銷售收入740.55億元，同比下降12.32%；廣汽乘用車銷售收入287.31億元，同比增長24.52%；廣汽埃安銷售收入223.87億元，同比增長51.4%。

東風集團股份收入的增長，也主要來自于自主品牌。財報顯示，東風集團股份上半年收入約456.77億元，同比增加約12.81億元，增幅約2.9%，收入的變化主要來自于嵐圖汽車科技有限公司、東風商用車有限公司、東風汽車集團股份有限公司東風乘用車公司、東風柳州汽車有限公司、東風標致雪鐵龍汽車銷售有限責任公司等。

長安汽車、上汽集團的情況也比較類似。上半年，長安汽車旗下長安福特、長安馬自達銷量均同比下滑，而自主品牌銷量 102.05萬輛，同比增加13.39%；上汽集團旗下上汽大眾、上汽通用銷量均同比下滑，而上汽乘用車、上汽大通銷量分別為41.07萬輛、10.6萬輛，同比分別增長12.3%、17.74%。

廣汽、東風被合資板塊拖累

上半年，東風集團股份利潤下滑主要受到合資板塊拖累。東風集團股份在財報中稱，本集團今年中期應占合營企業(yè)溢利及虧損約14.03億元，同比減少約38.22億元，主要變化原因是：東風汽車有限公司同比減少約17.6億元；東風本田汽車有限公司同比減少約15.14億元；東風本田發(fā)動機有限公司同比減少約3.65億元。

從銷量上看，上半年東風日產(chǎn)（含東風英菲尼迪）銷量33.51萬輛，同比下降28.02%；東風本田銷量22.7萬輛，同比下降32.8%；神龍汽車銷量 4.42萬輛，同比下降21.56%。

在財報中，廣汽集團并未對上半年利潤下降給出具體解釋，但日系合資車企表現(xiàn)不佳，無疑明顯影響到了廣汽集團的整體利潤。根據(jù)財報，上半年廣汽集團享有合營企業(yè)及聯(lián)營企業(yè)利潤的份額約53億元，較上年同期減少約31.17億元，主要是日系合資企業(yè)盈利較上年同期減少等綜合所致。

分業(yè)務(wù)板塊來看，廣汽集團利潤下降的直接原因是賣車不賺錢。財報顯示，上半年廣汽集團整車制造業(yè)毛利率僅1.02%，比上年大幅減少62.91%，而零部件制造業(yè)、商貿(mào)服務(wù)、金融及其他的毛利率均高于整車制造業(yè)，且比上年分別增加65.94%、4.23%、29.88%。

作為14家車企中上半年唯一雙下滑的一家，賽力斯在財報中提到了價格戰(zhàn)和原材料成本的影響:第一季度汽車行業(yè)的促銷導致用戶存在觀望情緒，以及用戶對M5智駕版將在第二季度發(fā)布的預期，對現(xiàn)有車型銷售造成一定影響；公司因上年供應鏈緊張及原材料價格持續(xù)上漲而準備一定原材料庫存，報告期內(nèi)公司消化前期成本較高的原材料，毛利潤率同比下降。

目前，國內(nèi)汽車集團普遍狀況是燃油車型銷量下滑，而新能源車型銷量增長。但賽力斯上半年呈現(xiàn)雙線下滑的態(tài)勢，情況更加嚴峻，其整體銷量9.21萬輛，同比下降26.66%，其中“其他車型”銷量4.73萬輛，同比下降40.83%，新能源汽車銷量4.48萬輛，也同比下降1.8%。

上半年，長城汽車歸母凈利潤13.61億元，同比下降75.69%。對此，長城汽車在財報中表示，歸母凈利潤減少的主要原因是：公司深化向新能源及智能化轉(zhuǎn)型，產(chǎn)品結(jié)構(gòu)調(diào)整，基于 2023年新產(chǎn)品上市，加大品牌及渠道建設(shè)投入，同時堅持在新能源及智能化領(lǐng)域的研發(fā)投入，以及匯率收益減少所致。

利潤依賴于投資與補貼

財報顯示，長安汽車上半年歸母凈利潤為76.52億元，但扣非后的歸母凈利潤僅15.09億元，兩者之間差值高達61.43億元，而這主要來自于長安汽車增持長安新能源所帶來的巨額投資收益。

2022年11月，長安汽車宣布擬從長安新能源另外兩個股東長新基金、承為基金手中合計收購長安新能源10.34%股權(quán)，持股比例將由40.66%增至51%，收回對長安新能源的控股權(quán)。長安汽車基于購買日財務(wù)信息，于今年第一季度確認投資收益50.21億元。

與長安汽車不同，上汽集團上半年利潤增長主要依靠政府補助。上半年，上汽集團非經(jīng)常性損益項目影響金額為14.16億元，其中涉及20.05億元計入當期損益的政府補助。扣除非經(jīng)常性損益后，上汽集團上半年歸母凈利潤56.68億元，同比下降7.19%。

江淮汽車的扭虧也主要靠政府補助。上半年，江淮汽車歸母凈利潤1.55億元，同比扭虧，但扣非后的歸母凈利潤為-2.43億元。根據(jù)財報，江淮汽車上半年非經(jīng)常性損益項目影響金額為3.98億元，其中涉及4.85億元計入當期損益的政府補助。

北汽藍谷虧損收窄則主要靠出售資產(chǎn)。上半年，北汽藍谷歸母凈虧損19.79億元，與上年同期的21.81億元相比有所收窄，但扣非后的歸母凈虧損25.11億元，與上年同期的22.03億元繼續(xù)擴大。

根據(jù)財報，上半年北汽藍谷非經(jīng)常性損益項目影響金額5.32億元，其中涉及4.89億元的非流動資產(chǎn)處置損益。公開信息顯示，今年3月，北汽藍谷旗下北汽新能源汽車常州有限公司簽署了資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓協(xié)議，以5.67億元(含稅)的價格對外轉(zhuǎn)讓了其所持有的固定資產(chǎn)等相關(guān)資產(chǎn)。北汽新能源汽車常州有限公司的產(chǎn)能已于今年4月注銷。