經(jīng)濟觀察網(wǎng) 記者 梁冀 美國硅谷銀行（Silicon Valley Bank，SVB）關(guān)閉并被接管事件持續(xù)發(fā)酵。

外媒報道稱，美國證監(jiān)會與司法部正分別就硅谷銀行關(guān)閉事件對其母公司SVB金融集團（SIVB）展開調(diào)查，此外還涉及SIVB高層在銀行關(guān)閉數(shù)日前大額套現(xiàn)獲利。據(jù)悉，兩起調(diào)查均處在初期階段，尚未對高層違規(guī)行為做出指控。

面對硅谷銀行關(guān)閉并被接管事件，多家國內(nèi)上市公司公告稱其在硅谷銀行的存款金額占比較低，事件對公司的影響有限。

長期深耕初創(chuàng)企業(yè)與PE/VC、以總資產(chǎn)計為全美第16大的硅谷銀行，短短幾日內(nèi)，在客戶擠兌和流動性緊縮的夾擊中轟然倒下，是金融危機后最大的銀行風險事件，僅次于在2008年金融危機中倒閉的華盛頓互助銀行。

硅谷銀行意外爆雷引發(fā)外界對美國中小銀行的信任危機，并在資本市場上掀起波瀾，歐美銀行股一度大面積殺跌。不過，繼硅谷銀行后，美國簽名銀行（Signature Bank）又被監(jiān)管當局關(guān)閉，評級機構(gòu)調(diào)低多家中小銀行信用評級，料后續(xù)影響將持續(xù)。

市場震蕩

在罕見的重跌之后，美國銀行股迎來反彈。3月14日，第一共和銀行（FRC.N）大漲26.98%；阿萊恩斯西部銀行（WAL.N）漲14.36%，西太平洋合眾銀行（PACW.O）漲33.85%，夏威夷銀行（BOH.N）跌1.28%。

此前一天，美國銀行股大面積殺跌。截至13日收盤，最先受到硅谷銀行爆雷事件沖擊的第一共和銀行暴跌61.83%，并被評級機構(gòu)穆迪列入負面觀察名單；此外，阿萊恩斯西部銀行重挫47.06%，西太平洋合眾銀行跌21.05%，夏威夷銀行跌18.35%。上述銀行盤內(nèi)多次因跌幅過大熔斷，阿萊恩斯西部銀行盤內(nèi)一度重跌85%。華爾街六大行股價亦集體重挫。

截至14日收盤，高盛（GS.N）漲2.10%，摩根士丹利（MS.N）漲2.25%，摩根大通（JPM.N）漲2.57%，花旗集團（C.N）漲5.95%，富國銀行（WFC.N）漲4.58%，美國銀行（BAC.N）漲0.88%。美股三大股指亦全線收紅，道瓊斯指數(shù)報32155.40點，漲1.06%；標普500指數(shù)報3919.29點，漲1.65%；納斯達克指數(shù)報11428.15%，漲2.14%；

雖然資本市場止跌回升，但美國中小銀行信任危機持續(xù)發(fā)酵。當?shù)貢r間3月12日，美國財政部、美聯(lián)儲和聯(lián)邦儲蓄保險公司在一份聯(lián)合聲明中宣布，美國簽名銀行被紐約州金融監(jiān)管機構(gòu)關(guān)閉，該舉措是為防止銀行業(yè)危機蔓延。

資料顯示，簽名銀行是一家面向加密貨幣行業(yè)的大型貸款機構(gòu)，截至2022年年底，總資產(chǎn)規(guī)模達1104億美元。目前，簽名銀行股票已停牌，但截至上周五美股收盤，其股價單日暴跌22.87%，報收70美元/股，總市值為38.7億美元。

3月14日，穆迪宣布將美國銀行業(yè)前景展望從“穩(wěn)定”下調(diào)至“負面”，理由是銀行業(yè)的經(jīng)營環(huán)境“迅速惡化”。此前，穆迪還將第一共和銀行等多家區(qū)域性銀行列入負面觀察名單，并稱這些銀行容易發(fā)生擠兌。

此番行業(yè)震蕩起源于硅谷銀行的突然關(guān)閉。3月8日，硅谷銀行發(fā)布公告稱，因為出售210億美元的證券導致了18億美元虧損；同時擬實施22.5億美元的股權(quán)融資以彌補該項虧損。消息引發(fā)了投資人和存款人的普遍擔憂，隨后引發(fā)了嚴重的存款擠兌。3月10日，美國聯(lián)邦存款保險公司（FDIC）發(fā)布聲明稱，加利福尼亞州金融保護與創(chuàng)新部關(guān)閉硅谷銀行，并指定FDIC為接管人。

美國財政部長耶倫在接受媒體采訪時表示，美國經(jīng)濟依賴于一個安全穩(wěn)健的銀行體系，以滿足美國家庭與企業(yè)的借貸需求，監(jiān)管當局正在制定合適的政策應對問題但暫時無法提供更多細節(jié)。她強調(diào)，美國銀行系統(tǒng)依然安全有韌性，且流動性充裕。監(jiān)管層致力于將限制風險蔓延至其他穩(wěn)健的銀行。2008年金融危機期間，監(jiān)管曾紓困系統(tǒng)重要性銀行及其投資者，“我們不會再次這樣做了。”耶倫在電視節(jié)目中說道。

此前，耶倫與美聯(lián)儲等美國監(jiān)管當局負責人討論關(guān)閉硅谷銀行的問題，她表示對銀行業(yè)監(jiān)管機構(gòu)會采取適當行動充滿信心。耶倫在美國財政部發(fā)布的聲明中表示，美國銀行體系仍然有彈性，監(jiān)管機構(gòu)有有效的工具來應對這類事件。此外，耶倫會見了美聯(lián)儲、FDIC和美國貨幣監(jiān)理署的相關(guān)負責人。

監(jiān)管介入

據(jù)外媒引述知情人士報道稱，美國證監(jiān)會與司法部正分別就硅谷銀行關(guān)閉事件對其母公司SVB金融集團（SIVB）展開調(diào)查。監(jiān)管機構(gòu)通常在上市公司遭遇大額意外損失后展開調(diào)查，此外，調(diào)查還涉及SIVB高層在銀行關(guān)閉數(shù)日前大額套現(xiàn)獲利。據(jù)悉，兩起調(diào)查均處在初期階段，尚未對高層違規(guī)行為做出指控。

據(jù)英國市場觀察機構(gòu)Smart Insider匯總數(shù)據(jù)顯示，硅谷銀行高管在過去兩年間拋售股票套現(xiàn)8400萬美元，僅其時任CEO Greg Becker一人套現(xiàn)約3000萬美元；就在硅谷銀行爆雷的約一周前的2月27日，Becker出售了價值260萬美元的股票。同在2月27日，硅谷銀行時任CFO Daniel Beck套現(xiàn)57.5萬美元。

根據(jù)Smart Insider的數(shù)據(jù)，在過去兩年內(nèi)，Becker出售的股票總額累計為2950萬美元，其售股價格在每股287美元至598美元不等。而截至上周五硅谷銀行股價停牌，公司股價已經(jīng)跌至每股106.79美元。

此外，硅谷銀行首席營銷官Michelle Draper、首席財務(wù)官Daniel Beck和首席運營官Philip Cox自2021年以來也相繼套現(xiàn)數(shù)百萬美元。

除監(jiān)管調(diào)查外，SIVB股東亦向硅谷銀行時任CEO Greg Becker、硅谷銀行CFO Daniel Beck提起集體訴訟。

據(jù)了解，美國證監(jiān)會調(diào)查通常涉及上市公司在意外事件發(fā)生前是否準確披露財務(wù)風險或經(jīng)營狀況，調(diào)查人員通常會檢查公司經(jīng)審計報告、管理層對投資者的聲明以及電話會議上分析師觀點等等。

值得注意的是，就在監(jiān)管當局接管硅谷銀行的前幾天，其CEO Becker還樂觀地表示，現(xiàn)在是啟動一家公司的好時機（a great time to start a company）；他還表示銀行關(guān)注的數(shù)個產(chǎn)業(yè)不會造成集中風險，強調(diào)客戶的多樣性以及海外客戶。

美國證監(jiān)會主席根斯勒（Gary Gensler）上周末表示，證監(jiān)會將調(diào)查地區(qū)性銀行暴跌行情中的不當行為，包括硅谷銀行、簽名銀行、第一共和銀行以及聯(lián)信銀行（Comerica Bank）。根斯勒表示，在不穩(wěn)定性與不確定性交織的時代，證監(jiān)會致力于監(jiān)控、識別和檢舉任何形式的可能威脅投資者、募資活動及宏觀市場的不端行為。無需告知任何個人或?qū)嶓w，證監(jiān)會將對違反聯(lián)邦證券法律的行為進行調(diào)查和處罰。

在硅谷銀行與簽名銀行接連被關(guān)閉之后，美聯(lián)儲正在重新考慮將目前只適用于華爾街大行的限制措施擴大至與中型銀行。外媒引述知情人士消息稱，美聯(lián)儲正在評估一系列更嚴格的資本和流動性要求，并在研究如何加強年度“壓力測試”，以估測銀行抵御假想的經(jīng)濟衰退的能力。這些規(guī)則可能針對資產(chǎn)規(guī)模在1000億至2500億美元之間的公司，此類公司目前不用受制于某些最嚴厲的要求。

此外，監(jiān)管機構(gòu)還準備調(diào)整一項計劃的范圍，以增加地區(qū)性銀行的財務(wù)緩沖以備在危機時期調(diào)用。美聯(lián)儲和聯(lián)邦存款保險公司去年10月份提出的一項計劃，要求擁有超過2500億美元的公司舉借長期債務(wù)，以便在自身破產(chǎn)的情況下幫助吸收損失。監(jiān)管機構(gòu)現(xiàn)在正考慮使該措施適用于低于這個門檻的銀行。目前，長期債務(wù)要求只適用于美聯(lián)儲認為具有“系統(tǒng)重要性”的跨國銀行。

沖擊PE/VC

作為長期深耕初創(chuàng)企業(yè)與PE/VC的機構(gòu)，硅谷銀行在創(chuàng)投領(lǐng)域影響廣泛。深圳一位創(chuàng)投人士向經(jīng)濟觀察網(wǎng)表示，早在硅谷銀行傳出緊急融資之時，便有大量機構(gòu)試圖取出存款，并轉(zhuǎn)入其他大行。他表示，對于初創(chuàng)公司來說，無法取出存款將對公司運營造成較大影響，可能會面臨運營資金斷裂、無法支付員工薪水等情況。

上述創(chuàng)投人士稱，最近多有投資者問詢公司資金安全狀況，但公司并未在硅谷銀行開戶。不過其了解到，有同業(yè)在硅谷銀行開戶，但占存款總量占比較低，當時尚未能提取存款。他告訴記者，目前尚未看到硅谷銀行爆雷事件對國內(nèi)創(chuàng)投行業(yè)產(chǎn)生較大影響。

截至目前，多家國內(nèi)企業(yè)發(fā)布公告，回應其在硅谷銀行存款情況。九安醫(yī)療發(fā)布公告稱，截至2023年3月10 日，公司及子公司在硅谷銀行的存款金額，占公司現(xiàn)金類資產(chǎn)及金融資產(chǎn)總額的比例約5%。百濟神州公告稱，公司在硅谷銀行持有的未投保現(xiàn)金存款約占其最近報告的截至2022年12月31日的現(xiàn)金、現(xiàn)金等價物、受限資金和短期投資總額45億美元的3.9%。再鼎醫(yī)藥公告稱，截至2022年12月31日，公司現(xiàn)金和現(xiàn)金等價物總額約10.085億美元，而在SVB（硅谷銀行）的金額占比甚低（約2.3%）。

Y Combinator總裁陳嘉興（Garry Tan) 在社交媒體發(fā)文稱，有30%的YC投資孵化項目主要資產(chǎn)只存在硅谷銀行的賬戶上。如果倒閉，有可能造成100多家初創(chuàng)企業(yè)在未來30天內(nèi)耗盡現(xiàn)金流，導致超10萬名員工失業(yè)。

此前，陳嘉興還發(fā)布請愿書，呼吁美國政府介入，防止硅谷銀行被關(guān)閉事件引發(fā)金融危機和超過10萬名員工被裁。請愿書得到了590家風險投資公司的參與聯(lián)署，包括紅杉資本和DCM等，還得到超過5000名公司CEO或創(chuàng)始人的呼應，其中絕大多數(shù)都是中小型初創(chuàng)公司。

此外，超過250名英國公司首席執(zhí)行官致信英國財政大臣杰里米·亨特，表示技術(shù)行業(yè)正面臨“關(guān)乎生存的威脅”，敦促政府出手相助。

除面向創(chuàng)投行業(yè)的硅谷銀行和第一共和銀行外，另一家主要面向加密貨幣產(chǎn)業(yè)的銀行此前同樣關(guān)閉。據(jù)了解，Silvergate銀行于3月8日宣布清盤，其是一家為加密貨幣公司服務(wù)的銀行，主要客戶是Coinbase和FTX等加密貨幣交易所。

中金公司宏觀團隊指出，隨著美聯(lián)儲加息，加密貨幣價格下跌，F(xiàn)TX陷入破產(chǎn)危機。大批投資者從加密貨幣市場撤資，導致對Silvergate的提現(xiàn)需求大幅增加，這一舉動也加速了其它加密貨幣投資者的逃離。對此，Silvergate被迫拋售其持有的美債和MBS資產(chǎn)，并因此承受較大的減值損失，最終宣布結(jié)束業(yè)務(wù)并進行清算。

疫情后美國流動性寬松、銀行負債大幅擴張、金融資產(chǎn)價格大幅上漲蘊藏著風險和隱患，隨著美聯(lián)儲加息深化，一些風險開始暴露。“短債長投”這一問題并非硅谷銀行獨有，其他銀行也存在同樣的問題，由于美聯(lián)儲加息仍未結(jié)束，不排除還有其他銀行發(fā)生類似的風險暴露。

FDIC數(shù)據(jù)顯示，從2019年底到2021年底，被聯(lián)邦政府擔保的銀行的國內(nèi)存款增加了38%，而貸款總額僅增加了7%，金融機構(gòu)只能將大量閑置現(xiàn)金存款用于投資當時低息環(huán)境下的低收益證券。根據(jù)美聯(lián)儲的數(shù)據(jù)，美國商業(yè)銀行持有的美國政府債券同期增長了53%，達到4.58萬億美元。此外，根據(jù)FDIC在2月的報告，截至2022年第四季度，美國銀行在可供出售和持有至到期的證券上記錄的未實現(xiàn)損失共計6204億美元，美聯(lián)儲開始加息前這一數(shù)字僅為80億美元。

富榮基金研究部總經(jīng)理郎騁成向經(jīng)濟觀察網(wǎng)表示，海外硅谷銀行風險事件引發(fā)市場擔憂，核心原因還是美聯(lián)儲持續(xù)加息背景下銀行資產(chǎn)流動性風險的暴露，硅谷銀行目前負債端還未觸及到居民部門，對于企業(yè)部門也多集中在科技類公司，目前看還未到引發(fā)債務(wù)危機的程度，需重點觀察事件后續(xù)進展，短期看對A股影響偏情緒層面。