程久龍 實(shí)習(xí)生 李加妮/文 備受關(guān)注的美爾雅（600107）剝離出售美爾雅期貨股權(quán)事宜，終于迎來收官時(shí)刻。9月9日，美爾雅對外發(fā)布公告稱，美爾雅擬以現(xiàn)金方式向正涵投資出售其所持有美爾雅期貨45.08%股權(quán)。本次交易完成后，美爾雅將不再持有美爾雅期貨股權(quán)，正涵投資將持有美爾雅期貨75.06%股權(quán)。

正涵投資的實(shí)際控制人為“勁牌”掌門人吳少勛。這意味著，此次交易完成后，吳少勛將成為美爾雅期貨的實(shí)控人。

接盤方出現(xiàn)“勁牌”老板身影

根據(jù)公告披露的信息，此次交易為現(xiàn)金交易。根據(jù)眾聯(lián)評估出具的《評估報(bào)告》，截至2022年4月30日，美爾雅期貨股東全部權(quán)益價(jià)值的評估值為70,496.85萬元，本次評估涉及的標(biāo)的公司45.08%股權(quán)價(jià)值評估值為31,779.98萬元。經(jīng)雙方協(xié)商，確定本次標(biāo)的公司股權(quán)的轉(zhuǎn)讓價(jià)款為人民幣31,780.00萬元。

此次交易完成后，美爾雅期貨的控股股東，將由上市公司美爾雅變更為正涵投資。后者將持有美爾雅75.06%股權(quán)，處于絕對控股地位。

通過查詢工商資料顯示，正涵投資的前身為2004年4月29日成立的湖北勁牌投資有限公司（以下簡稱“勁牌投資”）。其后，公司股權(quán)幾經(jīng)變更和增資，截止目前，正涵投資的控股股東為勁牌有限公司，實(shí)際控制人為吳少勛，

正涵投資主要從事礦業(yè)投資、國內(nèi)商品貿(mào)易投資、金融投資等經(jīng)營業(yè)務(wù)。正涵投資2019-2021年度分別實(shí)現(xiàn)營收9.92億、5.40億、5.61億，實(shí)現(xiàn)凈利潤4.85億、3.71億、7.12億，連續(xù)三年實(shí)現(xiàn)盈利。

正涵投資的控股股東勁牌有限公司為中國保健酒領(lǐng)域知名品牌，目前擁有“中國勁酒、毛鋪酒、持正堂”三大品牌業(yè)務(wù)，已在國內(nèi)市場實(shí)現(xiàn)了全覆蓋，并銷往韓國、日本、歐洲等20多個(gè)國家和地區(qū)。吳少勛為勁牌有限公司董事長，也是中國酒業(yè)界知名企業(yè)家。

事實(shí)上，此前市場一度傳聞“勁牌將借殼美爾雅上市”，但8月8日，美爾雅發(fā)布澄清公告對此予以否認(rèn)。

美爾雅剝離期貨公司“甩包袱”

美爾雅剝離期貨公司的背景之一，是今年以來國內(nèi)期貨市場受海外期貨市場極端波動(dòng)、海外地緣沖突升級、全球新冠疫情復(fù)雜反復(fù)等因素影響，期貨的成交量和成交額出現(xiàn)回落。

根據(jù)中國期貨業(yè)協(xié)會(huì)公開數(shù)據(jù)，2022年1-4月，我國期貨公司總體實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入124.69億元，同比下滑24.51%；實(shí)現(xiàn)手續(xù)費(fèi)收入89.01億元，同比下滑4.81%；實(shí)現(xiàn)凈利潤31.45億元，同比下滑49.79%。

此外，美爾雅期貨發(fā)展也給上市公司帶來較大的資金壓力。為滿足自身在行業(yè)內(nèi)的發(fā)展需要，美爾雅期貨自1995成立以來僅向股東進(jìn)行過一次分紅，且鑒于2022年愈發(fā)激烈的行業(yè)競爭，美爾雅期貨預(yù)計(jì)在未來相當(dāng)長的一段時(shí)間內(nèi)，無法向上市公司提供穩(wěn)定的定期現(xiàn)金分紅。

與此同時(shí)，美爾雅期貨屬于資本市場服務(wù)行業(yè)，其整體規(guī)模處于行業(yè)中游，手續(xù)費(fèi)率、管理費(fèi)率等均低于行業(yè)平均水平，投資團(tuán)隊(duì)也需要進(jìn)一步建設(shè)。為應(yīng)對加劇的市場競爭，其仍需要股東增資以擴(kuò)大資本金規(guī)模。

但在現(xiàn)實(shí)的另一面，上市公司主營業(yè)務(wù)為服裝生產(chǎn)及藥品零售，近年受多重因素影響，增長幅度有限。雖然上市公司采取了有效的應(yīng)對措施，最終使得2021年整體營收情況較2020年有所增長，但仍然難以為美爾雅期貨的發(fā)展提供額外的資金支持。

美爾雅在公告中表示：“雖然美爾雅期貨近年經(jīng)營情況整體較為穩(wěn)定，但在2022年疊加不斷加劇的行業(yè)競爭及波動(dòng)的金融市場環(huán)境之下，若無法獲得股東資金支持，其相關(guān)業(yè)務(wù)經(jīng)營的不確定性可能進(jìn)一步增加。”

在此背景下，勁牌的接盤，能否助力美爾雅期貨的業(yè)績提升？尚待市場觀望。