要點

2020年中國原油進口數(shù)量達到歷史新高的5.42億噸，之后就開始不斷減少。今年1-7月中國原油進口同比減少1199萬噸，同比降幅3.97%，仍然延續(xù)原油進口數(shù)量下降的趨勢。原油進口數(shù)量減少一方面是原油加工量不斷下降，另一方面就是國內(nèi)天然原油產(chǎn)量增加減少了進口需求。但主因仍是成品油需求和產(chǎn)量下滑。

原油提煉成品油主要包括柴油、汽油和煤油等產(chǎn)品。柴油消費量和柴油車數(shù)量具有一定相關(guān)性，隨著環(huán)保監(jiān)管趨嚴，近幾年柴油車數(shù)量減少，柴油消費量也相應(yīng)減少。汽油消費量和燃油車數(shù)量具有一定相關(guān)性。從2015年開始新能源汽車快速發(fā)展，對汽油車的替代作用逐漸顯現(xiàn)，導(dǎo)致汽油消費量增速放緩。煤油主要用于航空運輸，煤油產(chǎn)量和民航周轉(zhuǎn)量相一致，2020年疫情以來，航空出行受到影響，煤油的產(chǎn)需基本處于低位。綜合而言，成品油需求在近幾年出現(xiàn)下降，導(dǎo)致原油進口呈現(xiàn)降低趨勢。

新能源汽車具有明顯的成本優(yōu)勢，疊加國家能源結(jié)構(gòu)調(diào)整政策的助力，新能源汽車銷量猛增，替代燃油車的進程加快。我們預(yù)計，2022年新能源車銷量或?qū)⑦_到650萬輛，2023年可能突破1000萬輛。2023年底，新能源汽車保有量2300萬輛，占汽車總量的6.7%。2025年，原油消費量或?qū)⒊霈F(xiàn)拐點。2025年，我國新能源車銷量或?qū)⑦_到1300萬輛，滲透率約為52%。2025年后，每年燃油車的銷售量將低于報廢量，燃油車保有量出現(xiàn)拐點。

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中國原油進口數(shù)量增長趨勢轉(zhuǎn)為下降

2020年后，中國原油進口數(shù)量開始減少。自從改革開放以來，中國經(jīng)濟經(jīng)歷了四十多年的快速發(fā)展，對能源的需求也持續(xù)增加。中國是一個煤富油貧的國家，對原油的進口依賴度始終保持較高水平，進口數(shù)量也是連年上升。2020年中國對原油的進口數(shù)量達到歷史新高的5.4239億噸。之后進口數(shù)量就開始不斷減少，并扭轉(zhuǎn)了長期持續(xù)增加的趨勢。今年7月份進口原油數(shù)量為3733萬噸，同比去年減少391萬噸，降幅9.48%；1-7月份進口原油數(shù)量為2.8984億噸，同比減少1199萬噸，降幅3.97%。由此可以看出今年進口原油的數(shù)量也是持續(xù)下降的。

那么進口原油數(shù)量下降的原因是什么呢？從圖形可以看出，一方面原油加工量不斷下降。今年7月份原油加工量為5321萬噸，同比減少585萬噸，降幅9.91%；1-7月份原油加工量為3.8026億噸，同比減少3215萬噸，降幅7.8%。原油加工量的降幅超過原油進口數(shù)量的降幅。另一方面我國天然原油產(chǎn)量有所回升。今年7月天然原油產(chǎn)量為1712.6萬噸，同比增加25.6萬噸，增幅1.52%；1-7月份天然原油產(chǎn)量為1.2億噸，同比增加379萬噸，增幅3.26%。國內(nèi)天然原油產(chǎn)量的增加減少了對原油的進口需求，但這一增加趨勢在放慢，原油加工量下降是進口原油數(shù)量下降的主要原因。

中國原油加工主要是煉化成石油液化氣、石腦油、汽油、柴油、煤油、潤滑油等油料以及副產(chǎn)品石油焦、瀝青、燃料油等，可以分為交通用汽柴油、化工用油、工業(yè)用油、航空煤油和其他用油。由圖形可以看出，成品油占原油加工的半壁江山，最新公布的數(shù)據(jù)是今年7月份成品油產(chǎn)量為2826.9萬噸，占原油加工量的52.44%；其次是石腦油、燃料油和石油瀝青，三個總計占原油加工量的20.6%。

成品油產(chǎn)量的下降是原油加工量下降的主要原因。今年7月成品油產(chǎn)量為2826.9萬噸，同比減少218萬噸，降幅7.16%；1-7月份成品油產(chǎn)量為1.432億噸，同比減少500.9萬噸，降幅3.38%。受汽煤柴油收率和生產(chǎn)柴汽比受煉廠部分餾分油轉(zhuǎn)產(chǎn)化工用油及新建民營大煉化項目柴油收率較低等影響，成品油產(chǎn)量呈明顯下降態(tài)勢。2018年到2020年原油加工量整體上升，成品油產(chǎn)量整體下降，化工油產(chǎn)量整體上升，就是油收率變化造成的。

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成品油需求下滑的形勢及原因

成品油主要包括柴油、汽油和航空煤油，其中柴油占比最大，汽油其次，航空煤油最少。但2021年柴油產(chǎn)量一度下降至汽油產(chǎn)量附近，下降趨勢明顯。

2.1 柴油需求處于下降趨勢之中 

今年7月份柴油產(chǎn)量為1386.4萬噸，同比去年減少64.9萬噸，下降幅度是4.91%；1-7月份柴油產(chǎn)量為1億噸，同比去年增加1155.6萬噸，上升幅度是12.93%。柴油主要的消費群體是載貨車司機，由于沒有公布柴油車保有量的數(shù)據(jù)，我們把過去柴油乘用車和商用車按照8年累計滾動與柴油產(chǎn)量相比，發(fā)現(xiàn)具有一定的相關(guān)性。

充電樁建設(shè)加快替代柴油車進程。從2017年開始在環(huán)保監(jiān)管趨嚴政策下，柴油車經(jīng)歷了黃標(biāo)車和老舊車型淘汰及治理超限超載新政、推進天然氣車替代柴油車等過程，其銷量和保有量都處于下降趨勢中。8月25日，交通運輸部、國家能源局、國家電網(wǎng)公司、南方電網(wǎng)公司聯(lián)合發(fā)布了《加快推進公路沿線充電基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)行動方案》?！缎袆臃桨浮反_立了三個階段性建設(shè)目標(biāo)：一是力爭今年年底前，全國除高寒高海拔以外區(qū)域的高速公路服務(wù)區(qū)能夠提供基本充電服務(wù)；二是明年年底前，具備條件的普通國省干線公路服務(wù)區(qū)（站）能夠提供基本充電服務(wù)；三是2025年底前，高速公路和普通國省干線公路服務(wù)區(qū)（站）充電基礎(chǔ)設(shè)施進一步加密優(yōu)化，農(nóng)村公路沿線有效覆蓋，基本形成“固定設(shè)施為主體，移動設(shè)施為補充，重要節(jié)點全覆蓋，運行維護服務(wù)好，群眾出行有保障”的公路沿線充電基礎(chǔ)設(shè)施網(wǎng)絡(luò)。可以預(yù)見，未來隨著充電樁在公路沿線上的普及，柴油車會逐漸被新能源車替代，會進一步促使柴油車銷量和保有量的下降。

2.2 汽油需求目前保持基本穩(wěn)定 

今年7月汽油產(chǎn)量為1185.2萬噸，同比減少188.8萬噸，降幅13.74%；1-7月份汽油產(chǎn)量為5989.7萬噸，同比減少392.8萬噸，降幅6.15%。汽油使用范圍廣泛，商用和私家車都較多，由于沒有公布汽油車保有量的數(shù)據(jù)，我們把過去每年的汽油乘用車和商用車按照6年累計滾動與氣油產(chǎn)量相比，發(fā)現(xiàn)具有一定的相關(guān)性。

從2015年開始新能源汽車快速發(fā)展，對汽油汽車的替代作用也逐漸顯現(xiàn)出來。2022年7月，新能源車銷量59.3萬輛，同比增長118.82%；2022年1-7月，新能源汽車銷量為59.3萬，汽車銷量為242萬輛，占比為22%。據(jù)公安部7月6日發(fā)布的統(tǒng)計數(shù)據(jù)，截至2022年6月底，全國新能源汽車保有量達1001萬輛，占汽車總量的3.23%。

新能源汽車銷量占汽車總銷量的比重不斷提升，并將加快。8月1日，工信部、發(fā)改委和生態(tài)環(huán)境部聯(lián)合發(fā)布《工業(yè)領(lǐng)域碳達峰實施方案》，其中表示“到2030年，當(dāng)年新增新能源汽車、清潔能源動力的交通工具比例要達到40%左右”。我們預(yù)計，政府可能繼續(xù)出臺更多有利于新能源汽車銷售的措施來提高新能源汽車滲透率。

 2.3 煤油需求因疫情而大幅下滑 

今年7月煤油產(chǎn)量為255.3萬噸，同比減少93.9萬噸，降幅26.89%；1-7月份煤油產(chǎn)量為1056.9萬噸，同比減少893.9萬噸，降幅45.82%。煤油主要用于航空運輸，我們把煤油的產(chǎn)量和民航總周轉(zhuǎn)量相比，發(fā)現(xiàn)兩者走勢十分相關(guān)。2020年發(fā)生疫情以來，新冠病毒經(jīng)歷多次變異，在國內(nèi)階段性爆發(fā)并持續(xù)至今，造成航空出行未恢復(fù)。而煤油的需求和產(chǎn)量也基本上處于低位，已出現(xiàn)大幅下滑。

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新能源車對原油需求的影響有多大？

 3.1 新能源車替代燃油車進程加快 

新能源車優(yōu)勢明顯，替代燃油車進程在加速。首先，我們對比新能源車和燃油車的能耗。新能源汽車可以分為純電動型和插電混動型，從銷量來看，2022年1月至7月，純電新能源車銷量242.6萬輛，混動新能源車銷量67萬輛。根據(jù)乘聯(lián)會數(shù)據(jù)，選取今年銷量最好的十款純電和混動新能源車，加權(quán)平均后，可以得出純電新能源車百公里電耗平均為11.1度，混動新能源車百公里平均電耗13.7度并耗油2.1升。燃油車方面，工信部7月5日公布數(shù)據(jù)顯示，2021年中國乘用車百公里平均油耗5.1升。

新能源汽車的運行成本遠遠低于燃油車。2019年，中國居民平均電價為0.542元/度，純電新能源車的百公里成本約為6元，預(yù)計2022年變化不大。2022年8月23日，國內(nèi)92號汽油調(diào)降為8.27元/升，混動新能源汽車的百公里成本約為24.8元，而燃油車百公里成本高達42.18元。

正是由于新能源車的運行成本大大低于燃油車，新能源車的銷量呈現(xiàn)爆發(fā)式增長的態(tài)勢。8月9日，乘聯(lián)會調(diào)高新能源汽車2022年銷量至600萬輛，同時表示四季度仍有可能調(diào)高預(yù)測。我們預(yù)計，新能源汽車2022年全年銷量或?qū)⑦_到650萬輛，2023年全年銷量有望突破1000萬輛。考慮到早期新能源汽車電池壽命較短，報廢期即將來臨，通過數(shù)據(jù)擬合，新能源汽車保有量2022年底或?qū)⑦_到1400萬輛，2023年底可能達到2300萬輛。

新能源汽車銷量猛增，將降低我國石油消費量，降低石油進口依存度。2021年，中國進口石油51298萬噸，較2020年減少了5.36%，這也是我國石油進口量首次出現(xiàn)下滑。我國汽油消耗為1.4億噸，其中主要來自乘用車消費，其他行業(yè)占比較小。2020年，工業(yè)和制造業(yè)汽油消費僅占總量的2.63%。按照這個比例推算，2021年汽車汽油消費量為1.19億噸。2021年，全國汽車保有量3.02億量，其中燃油車2.94億量，也就是平均每輛燃油車每年耗汽油0.406噸。

 3.2 2025年汽油消費量出現(xiàn)拐點 

目前，我國汽車銷量已進入平穩(wěn)期。在《見微知著，從汽車銷量洞察經(jīng)濟增長》報告中，我們指出，汽車消費是居民消費的晴雨表，往往和經(jīng)濟增長息息相關(guān)。不過，2018年后，中國汽車銷量出現(xiàn)大幅下滑，主要原因我們也已經(jīng)分析過。第一，宏觀角度來看，經(jīng)濟增長降速，消費信心不足。第二，微觀角度來看，居民消費傾向下滑。我們認為，未來汽車銷量年平均將保持在2500萬臺左右。

新能源汽車銷量滲透率的上升將逐漸降低原油需求。2021年，中石化加工原油2.55億噸，生產(chǎn)成品油1.46億噸，煉油率為57.2%，其中汽油產(chǎn)量6521萬噸，也就是1噸原油可以提煉0.2557噸汽油。2023年底，我國新能源汽車保有量將達到2300萬輛，替代汽油消費量966萬噸，換算成原油為3778萬噸，約占2021年原油消費量的5.37%。隨著新能源汽車銷量繼續(xù)增長，能夠減少汽油消費量，進而減少原油需求。

我們測算，原油消費量將在2025年出現(xiàn)拐點。2025年，我國新能源車銷量或?qū)⑦_到1300萬輛，滲透率達到52%，新能源車占汽車總量的12.4%左右。重要的是，2025年后，每年燃油車的銷售量將低于報廢量，因此燃油車保有量出現(xiàn)拐點，汽油消費量和原油消費量也相應(yīng)出現(xiàn)拐點。

風(fēng)險提示

原油產(chǎn)量波動；行業(yè)政策影響汽車產(chǎn)業(yè)發(fā)展；新能源車銷量不及預(yù)期；統(tǒng)計數(shù)據(jù)與實際數(shù)據(jù)有偏差。