經(jīng)濟觀察網(wǎng) 記者 周菊 6月29日，上市公司蔚來汽車發(fā)布公告，對當日遭海外做空機構灰熊（Grizzly Research）做空進行了回應。

公告指出，灰熊的做空報告毫無價值，包含大量錯誤、未經(jīng)證實的猜測以及與本公司有關的誤導性結論和解釋。蔚來董事會，包括審計委員會，正在審查指控，并考慮采取適當?shù)男袆?，以保護所有股東的利益。蔚來將根據(jù)證券交易委員會、紐約證券交易所、香港聯(lián)合交易所有限公司及新加坡交易所證券交易有限公司的適用規(guī)則及規(guī)例的要求，適時作出額外披露。

6月29日凌晨，灰熊發(fā)表了一份針對蔚來的做空報告。該報告稱，蔚來汽車很可能利用武漢蔚能來夸大收入和盈利能力。報告指出，武漢蔚能已經(jīng)為蔚來汽車創(chuàng)造了數(shù)十億美元的收入。“武漢蔚能允許蔚來立即確認他們銷售的電池的收入，而非在訂閱期（約7年）內確認收入。通過這種安排，我們認為蔚來已經(jīng)通過提前確認7年的收入來增加這一數(shù)字”。報告指出。

6月29日，截止6月29日14：06，港股蔚來-SW（HK09866）下跌9.43%，現(xiàn)報169.1港元，成交額2.15億港元，總市值2862億港元。美股則因時差今日還未開盤。

啟信寶的信息顯示，武漢蔚能是蔚來旗下的電池業(yè)務公司，成立于2020年8月，法定代表人為沈斐。該公司致力于打造基于“車電分離”模式下的電池資產(chǎn)管理業(yè)務，通過電池租用服務BaaS，提供車電分離、電池租用的服務。寧德時代也是該公司的重要股東之一。

灰熊在做空報告中指出，從2020年四季報開始，蔚來財報業(yè)績開始大幅超出市場平均預期。舉例而言，2021財年，華爾街預期蔚來虧損59.47億人民幣，但最終的虧損只有30.07億人民幣?；倚苷J為，導致這一結果的原因就在于武漢蔚能的貢獻。

灰熊認為，蔚來不僅能夠從BaaS業(yè)務中確認額外收入，還能夠將與電池更換業(yè)務相關的成本和費用轉移到資產(chǎn)負債表外。通過這樣做，蔚來以與現(xiàn)實脫離的財務業(yè)績報告欺騙了華爾街和投資者。

灰熊測算稱，2021財年前三個季度，蔚來通過這種方式虛增了11.47億元的營收，反推這筆操作后，公司的凈虧損從18.74億人民幣上升至36.90億人民幣。

值得注意的是，灰熊還表示，蔚來董事長李斌與瑞幸咖啡業(yè)績造假案的核心關聯(lián)方愉悅資本及其創(chuàng)始人劉二海關系密切。

此外，灰熊報告還提到蔚來用戶信托，表示根據(jù)他們從英屬維爾京群島獲得的文件，判斷蔚來的用戶信托已經(jīng)于2021年6月28日質押給了瑞銀集團，但公司并未明確披露這一情況?；倚苷J為，蔚來的股東在不知不覺中將面臨著對用戶信托股票追加保證金的風險。

對于以上這些具體的做空事宜，需持續(xù)關注蔚來進一步的回應。

事實上，早在2020年，蔚來就經(jīng)歷過被海外機構做空。

2020年11月13日夜里，做空機構香櫞研究公司（Citron Research）在推特上發(fā)布報告稱，特斯拉Model Y電動汽車具有侵略性的定價，可能導致蔚來汽車股價跌至每股25美元的華爾街平均預期，即在被做空前的股價上“腰斬”。

在香櫞發(fā)布做空報告后，盤初一度漲超11％的蔚來汽車當日最終收跌7.35％，報44.56美元/股。并且同時影響到了在美上市的其它兩家新造車企業(yè)——小鵬汽車和理想汽車，2020年11月13日，小鵬汽車跌6.13％，收報41.99美元/股；理想汽車跌1.83％，收報31.2美元/股。

資料顯示，在做空蔚來之前，灰熊曾先后做空過希伯倫科技、58同城、跟誰學等中概股。