經(jīng)濟觀察網(wǎng) 記者 洪小棠 5月26日，三大股指高開，滬指上漲0.13%，深成指漲0.05%，創(chuàng)業(yè)板指漲0.16%。然而僅兩天前的5月24日，滬指下跌2.41%，年內(nèi)第三度失守3100點關(guān)口，也是5月9日以來，首次單日波動超過2%。深成指與創(chuàng)業(yè)板指亦跌幅超3%。

拉長時間來看，年初以來，隨著疫情反復、俄烏沖突等一系列內(nèi)外因素作用，以及高層多次會議祭出穩(wěn)經(jīng)濟措施，市場呈現(xiàn)非理性反復震蕩。

此背景下，作為市場重要參與者之一的資管產(chǎn)品業(yè)績出現(xiàn)明顯下跌。根據(jù)私募排排網(wǎng)數(shù)據(jù)，納入統(tǒng)計的包括保險資管、公募專戶、期貨資管、券商資管等共計1942只資管產(chǎn)品，其中券商資管產(chǎn)品數(shù)量為1523只，占比為78.42%；期貨資管產(chǎn)品293只，占比為15.09%，另有保險資管產(chǎn)品73只，公募專戶產(chǎn)品43只。

從不同類型資管產(chǎn)品年內(nèi)的收益表現(xiàn)來看，期貨資管產(chǎn)品平均收益-2.35%；券商資管平均收益-5.21%，此外，由于公募專戶產(chǎn)品以投向股票市場為主，年內(nèi)平均跌幅較大，為-10.66%。

從不同策略資管產(chǎn)品的業(yè)績來看，私募排排網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，納入統(tǒng)計的1942只資管產(chǎn)品年內(nèi)度平均收益為-5.02%，851只資管產(chǎn)品收益為正，占全部資管產(chǎn)品的43.82%。與私募八大策略類似，受股票市場下挫影響，事件驅(qū)動策略、股票策略、宏觀策略均跌幅較大。

各策略業(yè)績紅黑榜

CTA策略

具體來看，由于單一策略在極端市場中波動較大，利用CTA策略的危機alpha屬性，構(gòu)建反脆弱資產(chǎn)組合，是今年CTA策略逆勢飄紅的原因。其中，期貨公司在CTA產(chǎn)品方面具備天然優(yōu)勢，在榜單前十中，不乏中輝期貨、興證期貨、東吳期貨、新湖期貨等期貨公司的資管產(chǎn)品上榜。

其中，“中電投先融鴻升量化CTA1號”為榜單中的第一名，年內(nèi)漲幅22.08%，資料顯示，該產(chǎn)品為中電投先融期貨股份有限公司的全資子公司--中電投先融（上海）資產(chǎn)管理有限公司（簡稱“先融資管”）旗下產(chǎn)品，是隸屬于國家電力投資集團的專業(yè)化資產(chǎn)管理公司，其控股股東為中電投先融期貨股份有限公司（簡稱“先融期貨”）。此外，珺容資產(chǎn)、博普科技旗下的物產(chǎn)中大期貨珺容翔宇CTA1號、博普CTA進取1號分別位列第二名和第三名，年內(nèi)收益率分別為15.86%和14.79%。

值得一提的是，在納入統(tǒng)計的293只期貨資管產(chǎn)品中，CTA策略產(chǎn)品僅有兩只年內(nèi)呈現(xiàn)負收益，其中，上海東亞期貨有限公司旗下的上海東亞期貨-CTA進取一號墊底同類產(chǎn)品，今年以來虧損14.65%，相比于市場上大多數(shù)CTA策略為被動量化驅(qū)動產(chǎn)品不同，該產(chǎn)品為主動管理的CTA策略產(chǎn)品。

此外，華金期貨有限公司旗下的華金期貨CTA價值1號位列年內(nèi)虧損第二名，今年以來收益率為-1.38%。

相對價值策略

相對價值策略由于不進行方向性交易且不預測市場或者證券的漲跌，而是專注于分析不同相關(guān)聯(lián)證券之間的價差變化進行交易，所有其在持倉上同時持有多頭和空頭，與市場的相關(guān)度較低。除了利用不同證券之間的價格分歧實現(xiàn)收益外，相對價值策略的特點在于，基金經(jīng)理在投資過程中一般保持較低的風險頭寸。

但在今年極端的市場行情下，相對價值策略雖然正收益居多，但卻出現(xiàn)了跌幅大漲幅小的局面。在納入統(tǒng)計的32只相對價值策略產(chǎn)品中，實現(xiàn)正收益的產(chǎn)品為20只，占比超6成。但從收益率來看，漲幅最高的智贏10號產(chǎn)品年內(nèi)收益為7.18%，而中信證券穩(wěn)健專享混合阿爾法3號年內(nèi)跌幅為18.90%墊底同類產(chǎn)品。

此外，國海證券有6只產(chǎn)品業(yè)績居前，包攬了收益榜單的半壁江山。其中，啟航量化對沖8015號、啟航量化對沖8013號、啟航量化對沖8017號、啟航量化對沖8012號和啟航量化對沖8001號位列收益紅榜的第二至第六名，年內(nèi)實現(xiàn)收益率均超5%。

復合策略

復合策略的資管產(chǎn)品榜單前三名是“電投先融靜遠量化多策略1號、東海新智能47號和安信資管南銀1號，年內(nèi)實現(xiàn)收益8.23%、3.78%、3.09%。

而安信資管多策略6號、民生通惠惠鑫14號、首譽光控-福泰1號集合成為年內(nèi)虧損前三名，墊底同類產(chǎn)品，其中安信資管多策略6號年內(nèi)呈現(xiàn)深度虧損態(tài)勢，今年以來收益率為-47.76%，接近腰斬。民生通惠惠鑫14號、首譽光控-福泰1號集合年內(nèi)跌幅均超25%。

股票策略

今年以來，A股市場整體面臨較大挑戰(zhàn)，而在納入統(tǒng)計的237只股票策略資管產(chǎn)品榜單中，年內(nèi)實現(xiàn)正收益的產(chǎn)品僅45只，占比不到2成。其中星河睿馳1號、廣發(fā)資管安盈2號、南華玖灃1號年內(nèi)收益居前，今年以來收益率均超9%。

在多數(shù)股票策略產(chǎn)品虧損的現(xiàn)狀下，有12只產(chǎn)品跌幅超過30%，其中，安信證券旗下資管產(chǎn)品--安信資管成長增強1號收益墊底同類產(chǎn)品，年內(nèi)跌幅超40%。值得一提的是，年內(nèi)跌幅超20%的產(chǎn)品達52只，跌幅超10的產(chǎn)品達64只。

債券策略

受俄烏戰(zhàn)爭、疫情超預期、房地產(chǎn)行業(yè)加速下滑等因素影響，中國經(jīng)濟增長趨緩，貨幣政策、財政政策整體寬松，債券策略受益其中，成為今年表現(xiàn)較好的策略。雖然債券策略以穩(wěn)健著稱，但是也不乏部分債券策略在寬松的貨幣政策下取得亮眼收益，其中，華融通質(zhì)押寶23號A43實現(xiàn)超20%的收益率位列第一，今年以來收益率達27.74%，此外智贏9號、廣發(fā)資管尊享利19號等資管產(chǎn)品年內(nèi)收益分別為9.48%和8.57%。

而保險資管中太平資管旗下的太平資產(chǎn)如意7號、太平資產(chǎn)如意19號墊底同類產(chǎn)品，年內(nèi)分別深虧59.70%和56.15%，虧損超一半。

注：【收益計算說明】由于陽光私募基金凈值披露時間點不同，月度統(tǒng)計的時間段會有差異，我們使用最靠近統(tǒng)計月份月底凈值作為計算凈值，即取當月6日至次月5日（包括次月5日），距當月月底最近的作為當月計算使用凈值，若有兩個凈值距離月底一樣近，則取時間靠前者。若有期間有分紅、拆分情況發(fā)生，我們使用分紅再投資后累計凈值計算收益率。