經(jīng)濟觀察網(wǎng) 記者 周一帆 北交所注冊制第一股來了。

12月22日，威博液壓(871245.BJ)以直接定價方式開啟新股申購，發(fā)行價為9.68元/股，擬發(fā)行847.83萬股，預計募集資金8206.96萬元。公司此前在16日獲得北交所發(fā)行批文，是首家獲得北交所批文企業(yè)的同時，也是北交所注冊制下第一家獲證監(jiān)會同意注冊的企業(yè)。

根據(jù)招股說明書，公司此次發(fā)行后總股本為4747.83萬股，占發(fā)行后總股本的17.86%（超額配售選擇權行使前）。發(fā)行人授予東吳證券初始發(fā)行規(guī)模15.00%的超額配售選擇權，若超額配售選擇權全額行使，則發(fā)行總股數(shù)將擴大至975萬股，發(fā)行后總股本擴大至4875萬股，本次發(fā)行數(shù)量占超額配售選擇權全額行使后發(fā)行后總股數(shù)的20.00%。

據(jù)了解，威博液壓成立于2003年，目前主營業(yè)務為液壓動力單元及核心部件的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售。公司產(chǎn)品主要應用于倉儲物流、高空作業(yè)平臺及汽車機械等領域。經(jīng)過多年技術積累、創(chuàng)新與實踐，公司已發(fā)展成為國內倉儲物流領域技術水平及行業(yè)地位領先的液壓動力單元產(chǎn)品提供商，主力產(chǎn)品液壓動力單元市場競爭力逐步提升。

數(shù)據(jù)顯示，2021年 1-9月，公司營業(yè)收入為2.3億元元，同比54.54%；扣除非經(jīng)常性損益后的歸屬于母公司所有者凈利潤為2833.01 萬元，同比增加 28.73%。公司市盈率為18.59倍，而同行上市公司市盈率平均值則為43.54倍。

從威博液壓招股說明書還可以看出，公司收入約95%來自液壓動力單元，按領域分類，近80%來自下游倉儲物流領域，按產(chǎn)品分類，超70%來自電動叉車領域。公司毛利率基本保持在25%上下，凈利率2021年前三季度達到13.32%。

對此，安信證券分析師諸海濱認為，根據(jù)公司招股書，國內上市公司中，尚沒有專業(yè)生產(chǎn)各類液壓動力單元的上市公司，公司標的存在一定稀缺性。

中國液壓氣動密封件工業(yè)協(xié)會統(tǒng)計顯示，中國在過去的2015-2020年液壓市場規(guī)模CAGR達5.9%，2020年達779億元，同比增長5.7%。中國市場全球占比30.2%，排名第二。

與此同時，由于勞動力成本上升、倉儲物流水平提升以及5G物聯(lián)網(wǎng)建設的廣泛應用，國內智能物流亦發(fā)展迅速。GGII數(shù)據(jù)顯示，2019年智能倉儲市場規(guī)模達856.5億元，預計到2025年達1981億元，CAGR達15.0%，智能倉儲有望推動電動叉車產(chǎn)業(yè)需求進一步提高。

根據(jù)招股說明書未經(jīng)審計的數(shù)據(jù)顯示，威博液壓預計公司2021年度營業(yè)收入為3億元至3.5億元，同比上升37.51％至60.43％，凈利潤為4000萬元至4500萬元，同比上升50.71％至69.55％，扣除非經(jīng)常性損益后歸屬于母公司所有者的凈利潤為3600萬元至4000萬元，同比上升45.64％至61.83％。

盡管公司營收數(shù)據(jù)良好，但威博液壓也曾透露，近年來，公司液壓動力單元平均售價呈下降趨勢，平均銷售價格由2018年度的690.29元/臺下降至2020年度的637.37元/臺，2019年度公司動力單元平均售價較上年下降3.62%，2020年度平均售價又較2019年下降4.19%。

對此，威博液壓解釋稱，報告期內液壓動力單元產(chǎn)品單位售價有所下降，主要是倉儲物流領域動力單元單位售價下降且占比不斷提升所致，特別是叉車類動力單元產(chǎn)品單位售價降低且銷售規(guī)模不斷增長，拉低了整體液壓動力單元銷售均價。近年來公司陸續(xù)推出銷售價格處于低位的叉車類動力單元產(chǎn)品，上述產(chǎn)品銷售占比在報告期內不斷增長，拉低了叉車類動力單元平均售價。

值得一提的是，威博液壓本次戰(zhàn)略配售發(fā)行數(shù)量為169.57萬股。在公司披露的8位戰(zhàn)略投資者名單中，南方基金、易方達基金、嘉實基金、華夏基金4家公募占據(jù)4席，認購金額合計827.48萬元，在總戰(zhàn)略認購金額中占比達到47%。

實際上，上述4家公募在11月19日已發(fā)行了旗下北交所主題基金，并在半天內就全部實現(xiàn)超募。其中，易方達北交所精選兩年定開混合基金最終確認比例不足10%。目前，截至12月22日，首批8只北交所主題基金的凈值均出現(xiàn)不同程度波動，顯示這些基金已開始建倉。