經(jīng)濟(jì)觀察網(wǎng) 記者 鄭淯心 8月23日，寶寶樹集團(tuán)（1761.HK）發(fā)布2021年中報(bào)顯示，上半年繼續(xù)虧損1.22億人民幣，上年同期虧損1.73億人民幣，營業(yè)總收入1.64億人民幣，同比增長62.0%，主要得益于廣告收入的增長。

2018年11月，寶寶樹登陸中國香港資本市場，成為“互聯(lián)網(wǎng)母嬰第一股”，發(fā)行價(jià)6.8港元/股。2019年3月，其股價(jià)沖到頂點(diǎn)達(dá)8港元/股，總市值一度超135億港元。而2021年的8月24日開盤，寶寶樹股價(jià)飄綠，股價(jià)不足1港元/股，實(shí)時(shí)總市值為14億港元，幾乎是高峰期的十分之一。

不僅如此，寶寶樹在上市后業(yè)績大變臉，2015年-2018年，寶寶樹營業(yè)總收入從2億元增長至7.6億元，而從2018年上市后，2019年和2020年的營收逐年減少，并且在2015年-2021年上半年中，寶寶樹僅在上市當(dāng)年實(shí)現(xiàn)盈利，上市后，寶寶樹從2018年的盈利變?yōu)槌掷m(xù)虧損。

寶寶樹的廣告收入占據(jù)總收入的絕大部分。從2021年半年報(bào)可以看出，上半年寶寶樹廣告業(yè)務(wù)收入為1.2億元，較去年同期激增55.2%，占據(jù)上半年主營業(yè)務(wù)收入的88.89%，其中傳統(tǒng)品牌廣告及自助廣告收入分別占廣告業(yè)務(wù)收入的76.1%及23.9%，較去年同期分別增加約35.5%及188.8%。

寶寶樹集團(tuán)在財(cái)報(bào)中表明其為擴(kuò)大廣告營收所作出的努力，寶寶樹表示其擴(kuò)大了國內(nèi)母嬰相關(guān)客戶群，繼續(xù)與現(xiàn)有客戶加深合作，并已與67個(gè)新品牌建立合作關(guān)系，上半年來自新廣告商的收入占廣告業(yè)務(wù)總收入約30%。并表示，其自助廣告服務(wù)廣告商主要包括備孕、孕婦護(hù)理、體重控制及催乳等業(yè)務(wù)。

廣告增加引來了用戶吐槽，有用戶在微博上表示，寶寶樹社區(qū)存在組群打廣告的行為，“且群里拉幫結(jié)派挑撥離間傳遞負(fù)能量，群助手還在鼓吹甚至幫忙踢掉群成員，搞得群里孕婦心情很不好”。

寶寶樹社區(qū)的月活用戶總數(shù)也逐漸下降，2020年寶寶樹平均月活躍用戶總數(shù)為1.39億，2019年下降為9120萬，2021年上半年財(cái)報(bào)中顯示其目前的月活躍用戶為7640萬。

寶寶樹上市時(shí)有著輝煌的投資方，如阿里巴巴、復(fù)星集團(tuán)等，上市后卻頻頻傳出創(chuàng)始人出走、高管變動(dòng)、大規(guī)模裁員等負(fù)面新聞。

寶寶樹關(guān)聯(lián)公司北京眾鳴世紀(jì)科技有限公司新增股權(quán)凍結(jié)信息，啟信寶顯示，北京眾鳴世紀(jì)科技有限公司被凍結(jié)股權(quán)數(shù)額4778.986萬人民幣，被執(zhí)行人為寶寶樹創(chuàng)始人王懷南，凍結(jié)期限為2021年8月16日至2024年8月15日，執(zhí)行法院為北京市第一中級(jí)人民法院。對(duì)此，8月19日，寶寶樹方面回應(yīng)記者稱，創(chuàng)始人的個(gè)人資產(chǎn)事宜與公司無關(guān)，不會(huì)影響公司業(yè)務(wù)經(jīng)營。