截至8月7日，今年以來基金分紅總金額已超過1091億元。

具體來看，債券基金的分紅金額約占85%左右，權(quán)益基金方面，ETF、REITs等成為年內(nèi)分紅的重要力量。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，分紅使得相關(guān)產(chǎn)品具備了較高的確定性，更容易獲得投資者的青睞。與此同時(shí)，分紅也給基金產(chǎn)品帶來了正面影響，有望在風(fēng)險(xiǎn)可控的情況下提升相關(guān)產(chǎn)品的收益表現(xiàn)。

債券基金持續(xù)派發(fā)“紅包雨”

Wind數(shù)據(jù)顯示，年內(nèi)基金分紅總金額已達(dá)到1091.23億元，其中，債券基金的分紅總金額為929.91億元，占比約85%。

在一眾分紅的債券基金中，中銀豐和定期開放派發(fā)的“紅包”最多，達(dá)到8.01億元，其他分紅較多的債券基金包括易方達(dá)裕祥回報(bào)A、中銀證券匯嘉定期開放、中銀證券安進(jìn)A、鵬揚(yáng)淳合D等，幾只基金的分紅都超過了5億元。

值得注意的是，截至今年6月初，債券基金的分紅金額占基金分紅總金額的83%，到了8月初，這一比例持續(xù)提升。參與分紅的基金類型多樣，包括中長期純債、混合二級(jí)債基、混合一級(jí)債基、被動(dòng)指數(shù)型債基、短期純債等，其中，分紅最多的是中長期純債基金。

上海證券基金評(píng)價(jià)研究中心分析師劉亦千表示，統(tǒng)計(jì)發(fā)現(xiàn)，純債型基金分紅對(duì)于基金投資及業(yè)績同樣存在正向影響。首先，純債基金年均分紅比例與基金年化收益呈正相關(guān)關(guān)系。其次，撇開分紅比例，在積極分紅的行為下，純債基金的平均收益水平得到了提升，同時(shí)風(fēng)險(xiǎn)指標(biāo)并未惡化。此外，忽略分紅行為，僅考察基金合同中出現(xiàn)對(duì)分紅的約束性條款的純債基金，這類基金同樣表現(xiàn)出優(yōu)于同類產(chǎn)品的風(fēng)險(xiǎn)收益特征。

今年以來，中長期債券的收益率趨勢備受關(guān)注。對(duì)于債券基金后續(xù)的走勢，興證全球基金認(rèn)為，影響債券價(jià)格的邏輯較多，包括宏觀經(jīng)濟(jì)、貨幣政策、財(cái)政計(jì)劃、債券供需情況，以及已經(jīng)兌現(xiàn)的預(yù)期等等，這些因素都在決定債券短期或者長期的走勢。通常來看，“漲多了”可能意味著前期債券價(jià)格上漲，包含了實(shí)際發(fā)生的或者預(yù)期中的利好，引起投資者的擔(dān)憂，擔(dān)心利好提前兌現(xiàn)，市場隨時(shí)調(diào)頭。

興證全球基金表示，不少“固收+”基金經(jīng)理習(xí)慣了資產(chǎn)配置的思維模式，對(duì)于債券這類底層資產(chǎn)有較為全面體系的風(fēng)險(xiǎn)對(duì)沖方式，例如配置一定的國債期貨來降低組合久期，以持有更多高流動(dòng)性資產(chǎn)的方式，為可能的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)做好準(zhǔn)備。就目前形勢來看，貨幣政策仍然保持著寬松的基調(diào)，利率走廊框架下還有結(jié)構(gòu)性上漲空間，這些因素可能仍支撐著債券市場的基本面。

REITs成為分紅重要力量

除了債券基金，REITs也是年內(nèi)分紅的大熱門。開年至今，REITs的分紅總金額為44.27億元，占比達(dá)到4%。

在一眾分紅的REITs中，國金中國鐵建高速REIT分紅金額最大，達(dá)到4.88億元，此外，分紅較多的還有浙商證券滬杭甬高速REIT、中信建投國家電投新能源REIT、鵬華深圳能源REIT，單只基金的分紅都超過2億元。

中信證券研究所認(rèn)為，強(qiáng)制高比例的現(xiàn)金分紅使得公募REITs分紅具備較高的確定性。實(shí)踐中，各存量上市REITs能夠?qū)崿F(xiàn)超90%的分紅比例，其中大部分的分紅比例均在97%以上。同時(shí)，公募REITs的可供分配金額并非純利潤概念，而是基于凈利潤對(duì)部分非現(xiàn)金項(xiàng)目進(jìn)行調(diào)增或調(diào)減，從而得到的現(xiàn)金流的概念，其波動(dòng)性小于底層資產(chǎn)經(jīng)營收入的波動(dòng)。

7月26日，國家發(fā)展改革委發(fā)布了《關(guān)于全面推動(dòng)基礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng)域不動(dòng)產(chǎn)投資信托基金（REITs）項(xiàng)目常態(tài)化發(fā)行的通知》，涉及公募REITs的資產(chǎn)范圍拓寬、發(fā)行審核機(jī)制優(yōu)化、項(xiàng)目資產(chǎn)要求調(diào)整等多方面，為公募REITs的高質(zhì)量發(fā)展提供了戰(zhàn)略指導(dǎo)和政策支持。受相關(guān)利好消息影響，近期公募REITs大漲，吸引了市場對(duì)這一資產(chǎn)的進(jìn)一步關(guān)注。

西部利得基金表示，自2021年首批產(chǎn)品上市以來，公募REITs市場迎來快速發(fā)展期，市場規(guī)模不斷擴(kuò)大，今年的增速尤為顯著，新發(fā)產(chǎn)品數(shù)量有望創(chuàng)下歷史新高。與此同時(shí)，市場參與主體和資產(chǎn)類型不斷豐富，為公募REITs市場提供更加強(qiáng)勁的增長動(dòng)力。

在數(shù)量和規(guī)模不斷上升的同時(shí)，我國公募REITs的底層資產(chǎn)類型也在不斷豐富。西部利得基金表示，目前，已上市的REITs產(chǎn)品中，資產(chǎn)類別覆蓋了保障性租賃住房、園區(qū)基礎(chǔ)設(shè)施、倉儲(chǔ)物流基礎(chǔ)設(shè)施、消費(fèi)基礎(chǔ)設(shè)施、能源基礎(chǔ)設(shè)施、生態(tài)環(huán)?；A(chǔ)設(shè)施和交通基礎(chǔ)設(shè)施七大領(lǐng)域。

來源：證券時(shí)報(bào)網(wǎng) 券商中國