6月13日，晶泰科技正式在港交所掛牌上市，成為首家港股18C上市公司。本次IPO，晶泰科技發(fā)行價(jià)5.28港元/股，全球發(fā)售1.87億股，募集總額約10億港元。其中引入的8名基石投資者合計(jì)認(rèn)購3.377億港元等值股份，包括恒基地產(chǎn)主席李家杰持有的投資控股公司Successful Lotus、港股上市biotech（生物科技公司）百奧賽圖等。

上市首日，晶泰科技股價(jià)一度漲超20%，但午后有所回落。截至發(fā)稿報(bào)5.830港元/股，漲10.42%，當(dāng)下市值約200億港元。

2015年，三位麻省理工學(xué)院物理學(xué)博士后學(xué)者溫書豪、馬健、賴力鵬聯(lián)合創(chuàng)立晶泰科技。實(shí)際上，公司身上更大的標(biāo)簽為“中國AI制藥第一股”。據(jù)招股書，其是一家基于量子物理、以AI和機(jī)器人驅(qū)動(dòng)的創(chuàng)新研發(fā)平臺(tái)。

具體到AI制藥，晶泰科技先基于量子物理第一性原理和AI進(jìn)行干實(shí)驗(yàn)室計(jì)算，其業(yè)務(wù)始于晶體結(jié)構(gòu)預(yù)測，并逐步擴(kuò)展到藥物研發(fā)行業(yè)。

為驗(yàn)證藥物研發(fā)活動(dòng)中產(chǎn)生的化合物，公司又建立了濕實(shí)驗(yàn)室能力，并在其中開發(fā)機(jī)器人進(jìn)行自動(dòng)化合成，以解決藥物研發(fā)中這一最耗時(shí)和代價(jià)最高的部分。

由此，晶泰科技即擁有了一個(gè)結(jié)合干實(shí)驗(yàn)室和濕實(shí)驗(yàn)室能力的閉環(huán)技術(shù)平臺(tái)，由干實(shí)驗(yàn)室的計(jì)算結(jié)果提高濕實(shí)驗(yàn)室效率，同時(shí)由濕實(shí)驗(yàn)室生成的實(shí)驗(yàn)數(shù)據(jù)優(yōu)化干實(shí)驗(yàn)室計(jì)算模型。

當(dāng)下，AI制藥公司的商業(yè)模式可分為兩種，分別為AI+biotech（生物科技公司）以及AI+CRO（合同定制研發(fā)機(jī)構(gòu)）。前者的代表為英矽智能，后者的代表即為晶泰科技，公司主營業(yè)務(wù)分為藥物發(fā)現(xiàn)解決方案和智能自動(dòng)化解決方案兩部分。

其中，前者覆蓋了藥物發(fā)現(xiàn)及研究的整個(gè)過程，包括靶點(diǎn)驗(yàn)證、苗頭化合物識(shí)別、先導(dǎo)化合物生成、先導(dǎo)化合物優(yōu)化、臨床前候選化合物推薦。后者分為分析固態(tài)材料理化性質(zhì)的固態(tài)研發(fā)服務(wù)，以及自動(dòng)化化學(xué)合成服務(wù)。

由此，晶泰科技的業(yè)績水平與下游藥企行業(yè)景氣度、客戶數(shù)量息息相關(guān)。據(jù)招股書，按2022年收入計(jì)算，公司客戶覆蓋全球前20大生物技術(shù)與制藥公司中的16家。2021年至2023年，公司分別有75名、120名、187名客戶，包括輝瑞、強(qiáng)生、正大天晴、韓國大熊制藥、德國默克等回頭客。同期，公司客戶留存率分別為67.5%、51.4%、64.9%。

反映到業(yè)績上，2021年至2023年，晶泰科技營收分別為6279.90萬元、1.33億元、1.74億元。其中，藥物發(fā)現(xiàn)解決方案收入分別為3934.6萬元、8766.6萬元、8772.8萬元；智能自動(dòng)化解決方案收入分別為2345.3萬元、4568.7萬元、8669.2萬元。可見后者快速增長，前者則增長有限。

此外，與藥明、泰格等老牌頭部CXO類似，為錨定客戶和獲得更多投資收益，晶泰科技也下場投資孵化了不少下游biotech，包括Geode、默達(dá)生物、希格生科、萊芒生物。

不過，晶泰科技尚未盈利。招股書顯示，2021年至2023年，公司分別虧損21.37億元、14.39億元、19.06億元。對(duì)于本次IPO募資，晶泰科技將75%用于提升公司的研發(fā)及解決方案提供能力，15%用于提升公司在國內(nèi)外的商業(yè)化能力，另有10%用于運(yùn)營資金和一般公司用途。

轉(zhuǎn)載來源：界面新聞 作者：陳楊