經(jīng)濟觀察網(wǎng) 記者 李微敖 實習生 程丹妮

（云南白藥原董事長王明輝等5位高管被查一案，與云南白藥創(chuàng)可貼相關。圖源：云南白藥官方網(wǎng)站）

2024年5月8日，經(jīng)濟觀察網(wǎng)獨家報道了《云南白藥爆發(fā)窩案 原董事長王明輝等5位前高管被調(diào)查》一文，引發(fā)廣泛關注。

5月8日至5月16日，數(shù)位知情者向經(jīng)濟觀察網(wǎng)記者介紹：王明輝等高管被查的原因之一，與云南白藥集團股份有限公司（000538.SZ，下稱“云南白藥”）旗下一款明星產(chǎn)品——云南白藥創(chuàng)可貼相關，涉及罪名包括貪污等。與此同時，來自福建的知名富豪、新華都科技股份有限公司（002264.SZ，下稱“新華都”）實際控制人、云南白藥董事陳發(fā)樹亦涉入王明輝等人案件之中，長時間“失聯(lián)”。

從2024年5月8日至5月16日，經(jīng)濟觀察網(wǎng)記者多次撥打陳發(fā)樹的電話，始終未能接通。記者亦聯(lián)系到了陳發(fā)樹之子、云南白藥董事陳焱輝，不過他未有回應記者的采訪訴求。

對于陳發(fā)樹“失聯(lián)”之事，云南白藥公司及新華都公司均回復經(jīng)濟觀察網(wǎng)記者稱，對陳發(fā)樹的境況不知情。

王明輝等高管買賣白藥無錫公司

云南白藥創(chuàng)可貼是由云南白藥集團無錫藥業(yè)有限公司（下稱“白藥無錫公司”）生產(chǎn)和經(jīng)營。白藥無錫公司成立于2003年8月，初始股東為昆明華立（集團）股份有限公司（下稱“昆明華立”）。2004年12月，云南白藥投資100萬元入股，占白藥無錫公司股份的5%。

知情人告訴經(jīng)濟觀察網(wǎng)記者，2005年，昆明華立公司由于本身經(jīng)營不善、財務狀況惡化等原因，決定轉(zhuǎn)讓白藥無錫公司的股權。

根據(jù)云南白藥的歷年公告及年報等信息，2005年10月25日，經(jīng)云南白藥董事會批準，云南白藥決定增加對白藥無錫藥業(yè)公司的投資1089.63萬元，增資后占后者的股權比例上升至40%，成為白藥無錫公司的第一大股東。

同時，根據(jù)白藥無錫公司章程及云南白藥與白藥無錫公司其他股東簽訂的協(xié)議，云南白藥從2006年1月1日起對白藥無錫公司具有實際控制權，并將其納入合并報表范圍。

白藥無錫公司還有另外兩家股東：其一，杭州六方科技投資有限公司（下稱“杭州六方”）出資889.63萬元，從昆明華立公司手中受讓了白藥無錫公司35%的股權；其二，上海云博生物科技有限公司（下稱“上海云博”）出資635.45萬元，受讓了余下25%的股權。

工商資料顯示，杭州六方公司成立于2005年12月，上海云博公司成立于2006年2月。2007年7月，上海云博公司被注銷。同年9月，杭州六方公司也被注銷。

知情者告訴經(jīng)濟觀察網(wǎng)記者，杭州六方與上海云博實際上是云南白藥時任董事長王明輝等高管請人代持的公司。具體而言，在兩家公司里，王明輝持股34%、楊昌紅持股20%、尹品耀持股11.5%、王錦持股11.5%、余娟持股11.5%、趙勇持股11.5%。

彼時，楊昌紅為云南白藥的董事、常務副總裁；尹品耀為云南白藥的董事會秘書、副總裁兼財務總監(jiān)，尹品耀還出任了白藥無錫公司的法定代表人職務。

王錦、余娟、趙勇也為云南白藥管理層成員，王錦后來曾任云南白藥首席銷售官、高級副總裁，余娟曾任首席人力資源官，趙勇曾任副總經(jīng)理兼透皮產(chǎn)品事業(yè)部總經(jīng)理。透皮事業(yè)部主要業(yè)務即為云南白藥創(chuàng)可貼。

2007年，云南白藥以2727.38萬元從杭州六方和上海云博手中收購了白藥無錫公司余下的60%股權。這一價格相較于上述兩家公司2006年從昆明華立公司的受讓價格，溢價了1202.30萬元。

在出售了這60%云南白藥的股權之后，杭州六方和上海云博公司均進行了注銷。兩家公司注銷的清算組組長皆為王錦。

在上海云博公司里，王錦還曾任監(jiān)事。彼時，上海云博公司清算組另外一位成員薛美英，曾在2009年4月24日的云南白藥股份減持名單中出現(xiàn)，并注明關聯(lián)高管為王錦。薛美英在當天通過集中競價方式減持了14.05萬股云南白藥的股份。

8年間無錫公司為云南白藥貢獻凈利潤近2億元

在全資控股后，白藥無錫公司給云南白藥帶來了豐厚的回報。

2006年年底，白藥無錫公司總資產(chǎn)約為5416萬元，凈資產(chǎn)約為2664萬元，營業(yè)收入與凈利潤指標未披露。2007年，這四項數(shù)據(jù)分別為5931萬元、3393萬元、11696萬元、729萬元；2008年，分別為8028萬元、4833萬元、20278萬元、1440萬元；至2015年，這四項數(shù)據(jù)分別為33614萬元、22628萬元、58078萬元、3820萬元。

從2008年至2015年，白藥無錫公司8年間累計貢獻的凈利潤即超過1.92億元，對應60%股權超過1.15億元，這已是2007年收購價的4倍有余。

在市場占有率方面，云南白藥創(chuàng)可貼占中國外用止血類（含藥）創(chuàng)可貼零售市場份額超過66%，市場排名第一。

白藥無錫公司主要財務數(shù)據(jù)

（2006年-2015年，貨幣單位：人民幣；數(shù)據(jù)來源：云南白藥歷年年報）

知情者向經(jīng)濟觀察網(wǎng)記者介紹，盡管白藥無錫公司對云南白藥的貢獻不俗，但王明輝等高管在2007年的溢價出售，仍然為2023年至2024年的案發(fā)埋下了禍根。

“混改”中陳發(fā)樹入局云南白藥 原高管趙勇索款逾500萬元

生于1960年的陳發(fā)樹，福建泉州安溪人，除旗下實際控制著新華都公司之外，陳發(fā)樹曾參與改制或投資了紫金礦業(yè)集團股份有限公司（601899.SH/02899.HK）、青島啤酒股份有限公司（600600.SH/00168.HK）、隆基綠能科技股份有限公司（601012.SH）等諸多明星上市公司，被視為“超級牛散”，也曾為“福建首富”。

至遲從2009年開始，陳發(fā)樹與云南白藥產(chǎn)生交集。

彼時，云南白藥第二大股東云南紅塔集團有限公司（下稱“紅塔集團”）為響應“煙草企業(yè)退出非煙主業(yè)”的要求，在當年9月10日與陳發(fā)樹簽訂《股份轉(zhuǎn)讓協(xié)議》，將其持有的全部云南白藥6581.39萬股（占云南白藥總股本的12.32%）股票，以22億元的價格轉(zhuǎn)讓給陳發(fā)樹。

但是這筆交易由于被中國煙草總公司所反對，導致股票長時間未能過戶。穿透股權之后，中國煙草總公司實際控制著紅塔集團100%的股權。

陳發(fā)樹一方面起訴紅塔集團，另一方面從二級市場開始大量買入云南白藥的股票。

至2015年6月底，陳發(fā)樹通過直接及間接方式已買入云南白藥3.34%的股份，為第四大股東。

2016年至2017年，云南省啟動國有企業(yè)的混合所有制改革（簡稱：混改）。

陳發(fā)樹斥資253.7億元入局，持有云南白藥控股股東云南白藥控股有限公司45%的股權，與云南省國資委并列為第一大股東，另外10%由江蘇魚躍醫(yī)療設備股份有限公司（002223.SZ）的第一大股東江蘇魚躍科技發(fā)展有限公司持有。

由于沒有任何一個股東能夠?qū)υ颇习姿幑緦嶋H控制及控股，云南白藥就此變更為無實際控制人且無控股股東的企業(yè)。

在云南白藥的董事會中，陳發(fā)樹一度任聯(lián)席董事長，其子陳焱輝則出任董事。

知情者告訴經(jīng)濟觀察網(wǎng)記者，在云南“混改”前后，發(fā)生了一個重大意外：曾任副總經(jīng)理兼透皮產(chǎn)品事業(yè)部總經(jīng)理的趙勇要求王明輝等高管兌現(xiàn)一筆早年的“承包款”，并以舉報2006年至2007年王明輝等人買賣白藥無錫公司事項相威脅。

知情者稱，王明輝等人原本拒絕了趙勇的這一要求，打算退回當年出售白藥無錫公司的個人收益，并提出報警。但是陳發(fā)樹為“息事寧人”，保證“混改”順利完成，拿出了部分資金，再加上王明輝等人退出的當年出售白藥無錫公司的個人收益部分，滿足了趙勇的這一訴求。

趙勇，男，生于1972年3月，清華大學工商管理碩士，歷任上海云南白藥透皮技術有限公司總經(jīng)理助理、總經(jīng)理等職。2009年4月23日，升任云南白藥副總經(jīng)理，他的任期為三年，本應至2012年4月屆滿。

2011年7月9日，云南白藥董事會通過《關于公司組織架構調(diào)整及高管辭職的議案》,宣布趙勇“因工作變動”，辭去副總經(jīng)理職務，并不再擔任云南白藥的任何職務。彼時，云南白藥還公告稱，“趙勇先生將調(diào)公司控股股東另有任用。趙勇先生辭職不會影響公司相關工作的正常進行”。

同時，“為最大限度集合藥品、透皮兩大事業(yè)部資源，有效應對市場變化，合力開拓市場，趙勇先生原負責的透皮事業(yè)部將與藥品事業(yè)部合并，統(tǒng)稱為藥品事業(yè)部”。

如前文所述，趙勇在2006年至2007年，也是杭州六方公司與上海云博公司的實際股東之一，持有這兩家公司11.5%的股份。

知情者對經(jīng)濟觀察網(wǎng)記者稱，在2023年至2024年，云南省在對王明輝等云南白藥原高管團隊的調(diào)查中，趙勇索要“承包款”的行為，被認為涉嫌敲詐勒索；而王明輝、楊昌紅、尹品耀、王錦、余娟等人在2006年至2007年溢價轉(zhuǎn)讓白藥無錫公司股權之事，則被認為涉嫌貪污。

2024年5月16日，云南白藥收于56.24元/股，下跌0.56%；新華都收于7.70元/股，上漲10.00%。