經(jīng)濟(jì)觀察網(wǎng) 記者 牛鈺 4月13日，華西證券（002926.SZ）公告稱，4月11日收到《關(guān)于對華西證券股份有限公司采取暫停保薦業(yè)務(wù)資格監(jiān)管措施事先告知書》（下稱《告知書》），因在金通靈（300091.SZ）2019年非公開發(fā)行股票保薦項目的執(zhí)業(yè)過程中存在多項違規(guī)行為，華西證券的保薦業(yè)務(wù)資格或?qū)⒈唤K證監(jiān)局暫停6個月。

《告知書》顯示，上述違規(guī)行為有：盡職調(diào)查工作涉嫌未勤勉盡責(zé)，向特定對象（即“金通靈”）發(fā)行股票上市保薦書存在不實記載；持續(xù)督導(dǎo)階段出具的相關(guān)報告涉嫌存在不實記載；持續(xù)督導(dǎo)現(xiàn)場檢查工作涉嫌執(zhí)行不到位。

華西證券對上述處罰有陳述、申辯的權(quán)利，須在收到告知書后10個工作日之內(nèi)發(fā)送回執(zhí)。也就是說，若在4月26日之前對上述處罰提出申辯，華西證券的保薦業(yè)務(wù)資格還有被保留的可能。

在監(jiān)管層“嚴(yán)查嚴(yán)管”的背景下，一些變化正在發(fā)生。近期舉辦的保薦代表人培訓(xùn)透出信息：監(jiān)管對于保薦機(jī)構(gòu)和擬上市公司有了更新的要求。

影響幾何

近年來，華西證券在投行業(yè)務(wù)差異化發(fā)展方面有諸多動作，但在激烈的市場競爭中，其投行業(yè)務(wù)的收入呈下滑態(tài)勢。

年報數(shù)據(jù)顯示，2021年，華西證券的投行業(yè)務(wù)收入為4.57億元，在整體營收中占比8.92%；2022年，華西證券實現(xiàn)投行業(yè)務(wù)收入2.18億元，對當(dāng)年營收貢獻(xiàn)6.47%。

華西證券在4月12日的公告中稱，據(jù)初步統(tǒng)計，公司2023年與保薦業(yè)務(wù)資格相關(guān)的業(yè)務(wù)收入約為0.35億元，準(zhǔn)確數(shù)據(jù)以后續(xù)公告的公司年度報告為準(zhǔn)。該事件對公司2024年及以后年份經(jīng)營產(chǎn)生的影響存在不確定性。

一位華東的保薦代表人稱，在目前IPO（首次公開募股）緊縮的狀態(tài)下，如果券商的IPO保薦項目儲備不足，那么保薦業(yè)務(wù)資格被暫停的影響不大。不過，被罰券商已有的項目可能會因為項目組保薦代表人跳槽，而轉(zhuǎn)到別的券商手中。

東方財富Choice數(shù)據(jù)顯示，截至目前，華西證券有3個IPO保薦項目處于正常審核流程中。其中，六淳科技和眾邦股份為創(chuàng)業(yè)板IPO項目，3月31日均更新狀態(tài)為“中止”，待更新最新的年度財務(wù)數(shù)據(jù)；佳馳科技為科創(chuàng)板IPO項目，最新狀態(tài)為已經(jīng)提交注冊。

如果華西證券被暫停保薦業(yè)務(wù)資格，上述3個項目將如何推進(jìn)？經(jīng)濟(jì)觀察網(wǎng)致電華西證券并發(fā)送采訪提綱，截至發(fā)稿未獲得回應(yīng)。

中國證券業(yè)協(xié)會公示的證券從業(yè)人員信息顯示，截至4月17日，華西證券共有42個保薦代表人，上述3個IPO保薦項目的保薦代表人還在名單之中。

一份東方證券在去年7月發(fā)布的調(diào)研活動報告顯示，在投行業(yè)務(wù)方面，華西證券堅持的是“根據(jù)地”戰(zhàn)略，與地方政府、地方重點單位和龍頭企業(yè)簽訂全面戰(zhàn)略合作協(xié)議，做深本地市場的投行業(yè)務(wù)。

東方財富Choice數(shù)據(jù)顯示，2023年初至2024年4月17日，華西證券承銷及保薦（含聯(lián)席保薦）業(yè)務(wù)數(shù)量為218個，在行業(yè)內(nèi)排在第33名。這些業(yè)務(wù)以江西省、貴州省的債券發(fā)行為主，也有多個省市國資平臺的債券發(fā)行。同期，華西證券完成IPO和定增的項目合計只有3個。

以往遭受處罰的券商，其承銷保薦業(yè)務(wù)會受到怎樣的影響？

從以往情況看，2023年4月12日至10月11日，國都證券被暫停保薦業(yè)務(wù)和公司債券承銷業(yè)務(wù)等。東方財富Choice數(shù)據(jù)顯示，2022年，國都證券尚且有21筆承銷業(yè)務(wù)；2023年第一季度，該券商有2筆公司債業(yè)務(wù)和1筆增發(fā)業(yè)務(wù)；被暫停相關(guān)業(yè)務(wù)資質(zhì)至今，國都證券沒有新增承銷業(yè)務(wù)。

金靈通連續(xù)多年財務(wù)造假

牽連華西證券被“點名”的定增主體金通靈，今年初因連續(xù)多年大額財務(wù)造假被江蘇證監(jiān)局處罰。

具體來看，2017年、2018年、2021年、2022年，金通靈分別虛增營業(yè)收入5.01億元、5.50億元、0.69億元、0.15億元，虛增利潤總額分別為1.46億元、1.48億元、0.74億元、0.43億元。此外，金通靈于2019年、2020年分別虛減營業(yè)收入1.97億元、0.05億元。

江蘇證監(jiān)局指出，金通靈及其全資子公司上海運(yùn)能能源科技有限公司、江蘇運(yùn)能能源科技有限公司，通過偽造工程形象進(jìn)度確認(rèn)表、發(fā)貨單等調(diào)節(jié)EPC總承包項目完工進(jìn)度（履約進(jìn)度），虛增或虛減對大名縣草根新能源熱電有限公司、凱賽（太原）生物材料有限公司等12家公司的營業(yè)收入和利潤總額。

此外，金通靈及其控股子公司泰州鋒陵特種電站裝備有限公司通過未發(fā)貨提前確認(rèn)收入、對銷售退回不沖減收入等方式，虛增營業(yè)收入和利潤總額。

近期，有市場消息稱，涉及金通靈財務(wù)造假事件的大華會計師事務(wù)所可能會被暫停證券資質(zhì)或被證券監(jiān)管部門實施實質(zhì)性禁入措施。經(jīng)濟(jì)觀察網(wǎng)就此采訪大華會計師事務(wù)所，截至發(fā)稿未獲得回復(fù)。

4月10日，電科數(shù)字（600850.SH）在投資者互動平臺回應(yīng)上述關(guān)于大華會計師事務(wù)所的傳言稱：經(jīng)詢證，截至目前，大華會計師事務(wù)所不存在影響其為公司提供審計服務(wù)的情況。

經(jīng)濟(jì)觀察網(wǎng)從業(yè)內(nèi)獲悉，近期舉辦的保薦代表人培訓(xùn)傳出監(jiān)管風(fēng)向：保薦機(jī)構(gòu)不能與發(fā)行人合謀造假是底線。如判斷項目風(fēng)險大，保薦機(jī)構(gòu)就不要承接該業(yè)務(wù)。不過如果是核查受限的情況，保薦機(jī)構(gòu)應(yīng)該客觀評估并表述具體影響，審核員會理解。

經(jīng)濟(jì)觀察網(wǎng)采訪多位保薦代表人了解到，近期，多地證監(jiān)局要求已完成上市輔導(dǎo)備案的企業(yè)補(bǔ)充《提高擬上市企業(yè)申報質(zhì)量承諾書》，強(qiáng)調(diào)企業(yè)對申請文件，特別是對經(jīng)營財務(wù)等方面信息披露的真實、準(zhǔn)確、完整負(fù)有第一責(zé)任。