諾貝爾經(jīng)濟(jì)學(xué)獎獲得者約翰·希克斯（John R. Hicks ）在其著作《經(jīng)濟(jì)史》中曾有一論斷——工業(yè)革命不得不等待一場金融革命。當(dāng)前，科學(xué)技術(shù)迭代周期越來越短，競爭越愈演愈烈。技術(shù)在不斷取得突破的同時，企業(yè)需要大量創(chuàng)新研發(fā)資源投入，金融的助力則成為必要。從科創(chuàng)金融的發(fā)展實踐來看，金融助力企業(yè)創(chuàng)新并非簡單提供融資，更在于充當(dāng)科技成果產(chǎn)業(yè)化的推進(jìn)器。

浙江省是全國唯一擁有兩個科創(chuàng)金改試驗區(qū)（杭州、嘉興）的省份，目前全省共有各類高新技術(shù)企業(yè)近3萬家，專精特新小巨人企業(yè)6578家，其中國家級專精特新企業(yè)1068家，數(shù)量位居全國首位。另外還擁有28家獨角獸企業(yè)、40家單項冠軍企業(yè)、31家科技領(lǐng)軍企業(yè)及418家瞪羚計劃企業(yè)等各類科創(chuàng)型企業(yè)。

成立于1994年的中信銀行杭州分行，是首批進(jìn)駐浙江省的股份制銀行省級分行，也是中信銀行第一家成立科創(chuàng)金融中心的省級分行。歷經(jīng)近29年發(fā)展，中信銀行杭州分行綜合融資余額超8000億元，各項存款余額超5000億元，規(guī)模實力、綜合金融服務(wù)能力、資產(chǎn)質(zhì)量、監(jiān)管評級等均居浙江省同業(yè)和中信銀行系統(tǒng)前列。

中信銀行杭州分行如何在浙江省開展科創(chuàng)金融？與其他銀行產(chǎn)品相比，科創(chuàng)金融的盈利能力如何？銀行能否突破科創(chuàng)金融“不可能三角”？7月21日，經(jīng)濟(jì)觀察網(wǎng)記者專訪了中信銀行杭州分行黨委委員李江東。

據(jù)李江東介紹，截至2023年6月末，中信銀行杭州分行對浙江省內(nèi)的國家和省級專精特新企業(yè)的合作覆蓋面已經(jīng)超過30%。未來三年，杭州分行計劃將服務(wù)科創(chuàng)型客戶超10000戶，專精特新客戶授信覆蓋超1000戶、授信規(guī)模超100億元，培育上市公司不少于100家，打造浙江省科創(chuàng)企業(yè)金融服務(wù)品牌形象。

科創(chuàng)金融不局限于授信

經(jīng)濟(jì)觀察網(wǎng)：浙江省科創(chuàng)企業(yè)較多，企業(yè)科創(chuàng)能力較強，中信銀行杭州分行在科創(chuàng)金融領(lǐng)域有何布局？

李江東：杭州分行對于高科技企業(yè)的支持工作在2016年開始試點，從培育客群的角度來積極探索。2019年成立了專門的授信審批團(tuán)隊，更好地理解科創(chuàng)企業(yè)的實際需求、風(fēng)險特征，支持提供更有針對性的服務(wù)。2020年成立了專門的經(jīng)營機構(gòu)，在杭州城西成立了一家專營支行，專門經(jīng)營科創(chuàng)金融業(yè)務(wù)。隨著黨中央號召要高科技自立自強，杭州和嘉興成為科創(chuàng)金改試驗區(qū)，我們在2022年進(jìn)一步系統(tǒng)性地大力推進(jìn)科創(chuàng)金融工作，成為中信銀行第一家成立科創(chuàng)金融中心的省級分行，在系統(tǒng)內(nèi)率先引領(lǐng)，對全行起了示范作用。

在功能定位上，我們在一般的信貸業(yè)務(wù)基礎(chǔ)上不斷豐富服務(wù)內(nèi)涵，提供針對科創(chuàng)企業(yè)全生命周期的綜合服務(wù)，立足成為科創(chuàng)金融生態(tài)圈的重要建設(shè)者。在支持企業(yè)的過程當(dāng)中，我們力求更早更小，在科創(chuàng)企業(yè)創(chuàng)業(yè)、成長、擬上市、上市各個不同階段，從股權(quán)+債權(quán)、授信+非授信、金融+非金融、融資+融智等多個方面滿足企業(yè)需求，超越了傳統(tǒng)商業(yè)銀行信貸業(yè)務(wù)的范疇。

我們現(xiàn)在推出“科創(chuàng)e貸”普惠線上信用貸款和“科創(chuàng)企業(yè)打分卡”兩大特色單品助力創(chuàng)業(yè)期和成長期科創(chuàng)企業(yè)。另一方面，針對不同階段科創(chuàng)企業(yè)，從孵化創(chuàng)業(yè)期到成長發(fā)展期，再到上市完成，杭州分行協(xié)同朋友圈內(nèi)中信系的產(chǎn)業(yè)基金投資機構(gòu)、咨詢公司以及券商機構(gòu)等，著力形成多層次、寬領(lǐng)域、全周期的科創(chuàng)金融服務(wù)體系。

在具體工作開展中：

一是產(chǎn)品升級?？苿?chuàng)企業(yè)和一般實體企業(yè)有不同特征，我們推出具有市場競爭力的科創(chuàng)e貸、積分卡、人才貸、股權(quán)激勵貸、股權(quán)重組貸等一系列特色化產(chǎn)品，這些產(chǎn)品更注重企業(yè)的科技實力和發(fā)展前景，能夠滿足企業(yè)在發(fā)展過程中特定的差異化需求。

二是功能升級，積極構(gòu)建生態(tài)圈?？苿?chuàng)企業(yè)具有技術(shù)密集、資金密集、高生長性，同時也伴隨著高風(fēng)險，要跨越死亡之谷，需要凝聚各方的力量來培育和支持。我們除了圍繞資本和技術(shù)兩大特征，還緊跟政府主管部門的科技產(chǎn)業(yè)發(fā)展指引，依托產(chǎn)業(yè)集聚區(qū)，不斷構(gòu)建生態(tài)圈，提高專業(yè)能力和服務(wù)能力。政府指引方面，重點培育科技、經(jīng)信等部門梯度培育機制篩選出來的優(yōu)質(zhì)企業(yè)。資本方面，中信集團(tuán)系統(tǒng)內(nèi)部成立了浙江科創(chuàng)股權(quán)投資聯(lián)盟，同時我們和省、市、區(qū)各級政府的產(chǎn)業(yè)投資機構(gòu)、引導(dǎo)基金，還有優(yōu)秀的市場化投資機構(gòu)、產(chǎn)業(yè)資本保持緊密的互動，有些已經(jīng)在資本層面開展了合作。例如，我們推動中信集團(tuán)、杭州市共同合作在杭州城西科創(chuàng)大走廊成立了100億的產(chǎn)業(yè)母基金，匯聚了一批在業(yè)內(nèi)具有較高影響力的投資機構(gòu)，通過股債結(jié)合、資本結(jié)合，去服務(wù)科創(chuàng)企業(yè)。技術(shù)維度方面，我們積極尋求與重要的科研院所、高校展開合作，包括浙江大學(xué)、西湖大學(xué)、之江實驗室等。

三是體系升級。風(fēng)險板塊進(jìn)行了更為專業(yè)的架構(gòu)建設(shè)，成立了專門的團(tuán)隊，針對相應(yīng)的行業(yè)進(jìn)行研究，推進(jìn)主動服務(wù)、主動授信。目前專業(yè)營銷隊伍建設(shè)也取得了突破，由一家專營支行擴展到12家科創(chuàng)先鋒軍機構(gòu)，近期已經(jīng)組建了50人的專業(yè)客戶經(jīng)理隊伍，做專業(yè)的培養(yǎng)，提高專業(yè)能力，計劃三年內(nèi)達(dá)到100人。

四是力度升級，面向客戶端的信貸利率補貼、面向內(nèi)部的考核激勵等等各項政策的力度會進(jìn)一步升級。

截至目前，中信銀行杭州分行科技型企業(yè)表內(nèi)貸款余額350多億，服務(wù)的科技型企業(yè)1974家，對于浙江省國家級和省級的專精特新企業(yè)的合作覆蓋率達(dá)到30%以上。今年上半年數(shù)據(jù)增長很快，相信在三年之內(nèi)的覆蓋率可以達(dá)到70%至80%，甚至力爭全覆蓋，更好地發(fā)揮中信特色，服務(wù)高水平的科技自立自強。

經(jīng)濟(jì)觀察網(wǎng)：有沒有成功案例來說明杭州分行如何幫助科創(chuàng)企業(yè)跨越死亡谷？

李江東：杭州啟明醫(yī)療器械有限公司是一家全球化創(chuàng)新醫(yī)療器械公司，其產(chǎn)品主要為介入瓣膜系列器械、肥厚型心肌病介入治療的射頻消融系統(tǒng)及其他手術(shù)配套耗材等，管線產(chǎn)品已覆蓋主動脈瓣、肺動脈瓣、二尖瓣、三尖瓣等心臟瓣膜類疾病治療。醫(yī)療器械產(chǎn)品從研發(fā)、臨床到產(chǎn)品銷售有著漫長的過程，醫(yī)械類企業(yè)在研發(fā)階段無經(jīng)營性現(xiàn)金流入，資金一般依靠股東投入等直接融資解決，且研發(fā)后期資金投入量會有所放大。

2017年正處于啟明醫(yī)療瓣膜產(chǎn)品研發(fā)的中后期，研發(fā)投入持續(xù)加大，導(dǎo)致公司資金鏈驟緊，在企業(yè)發(fā)展前景不明的情況下，多家銀行均持觀望態(tài)度，未給予授信支持，同時，其股權(quán)投資方對公司的新一輪融資要求取得CFDA注冊批準(zhǔn)后到賬，這就造成公司自有資金也捉襟見肘。中信銀行杭州湖墅支行當(dāng)時會同杭州分行公司銀行部、授信審批部開展三端聯(lián)動，實地走訪企業(yè)開展深入調(diào)查，組織授信評審會，探索出“股+債”聯(lián)動的業(yè)務(wù)新模式，在較短時間內(nèi)以信用方式向啟明醫(yī)療發(fā)放了3000萬元信用貸款，以傳統(tǒng)授信為公司研發(fā)階段提供強有力的資金支持，解決公司的燃眉之急。

當(dāng)年4月杭州啟明VenusA-Valve經(jīng)皮介入人工心臟瓣膜系統(tǒng)獲得了CFDA的注冊批準(zhǔn)，正式在國內(nèi)上市。2019年12月，杭州啟明在港股上市，目前已在資本市場融得資金近50億元。 

科創(chuàng)生態(tài)圈

經(jīng)濟(jì)觀察網(wǎng)：您上面提到積極構(gòu)建生態(tài)圈，目前生態(tài)圈構(gòu)建情況如何？科創(chuàng)生態(tài)圈對于科創(chuàng)金融有何幫助？

李江東：浙江的科創(chuàng)金融的特點之一是政府的積極介入?，F(xiàn)在多地政府已成立基金，對企業(yè)進(jìn)行領(lǐng)投。如果國有資本進(jìn)入某家科創(chuàng)企業(yè)，銀行會更放心；另外如有一些知名投資機構(gòu)，如清科排名前五的PE進(jìn)入，我們也會優(yōu)先給予支持。

我們通過逐步搭建與發(fā)改、經(jīng)信等行業(yè)主管部門，與中信證券、中信建投、中信資本等中信系協(xié)同單位，與財通證券、浙股中心等外部機構(gòu)的合作平臺，探索形成共創(chuàng)共贏的合作模式，拓展科創(chuàng)金融生態(tài)圈，完善科創(chuàng)型企業(yè)服務(wù)體系。2022年3月中信集團(tuán)與杭州市政府合作設(shè)立中信(杭州)城西科創(chuàng)大走廊股權(quán)投資基金，總規(guī)模100億、首期規(guī)模50億元，為杭州科技創(chuàng)新、產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級提供新動能，中信特色的科創(chuàng)生態(tài)圈在浙江邁出了重要的一步。2023年5月，杭州分行在中信集團(tuán)協(xié)同機制下設(shè)立“聚信聚力”科創(chuàng)金融投資聯(lián)盟，聯(lián)盟著眼金融、科技和產(chǎn)業(yè)良性循環(huán)與互動，以服務(wù)高水平科技自立自強為宗旨，按照專業(yè)化和商業(yè)可持續(xù)原則，積極發(fā)揮中信綜合融資協(xié)同優(yōu)勢，服務(wù)一批創(chuàng)新能力強、具有長期發(fā)展前景和上市潛力的科創(chuàng)企業(yè)。

經(jīng)濟(jì)觀察網(wǎng)：能否進(jìn)一步談?wù)効苿?chuàng)大走廊股權(quán)投資基金以及浙江科創(chuàng)金融聯(lián)盟的進(jìn)展情況？

李江東：目前首期50億資金已陸續(xù)到位，正在籌備設(shè)立多只子基金，未來主要通過子基金來開展投資賦能。

今年5月中信銀行聯(lián)合中信集團(tuán)下屬7家公司（中信投資控股、中信資本、金石投資、中信建投資本、信銀理財、信銀投資、中信醫(yī)療產(chǎn)業(yè)基金）組建了中信集團(tuán)協(xié)同委浙江分會科創(chuàng)金融投資聯(lián)盟。該聯(lián)盟的組建旨在打造中信聯(lián)合艦隊在浙江地區(qū)的科創(chuàng)金融特色名片，積極發(fā)揮中信綜合融資協(xié)同優(yōu)勢，服務(wù)一批創(chuàng)新能力強、具有長期發(fā)展前景和上市潛力的科創(chuàng)企業(yè)。以貫穿全生命周期的綜合金融服務(wù)，構(gòu)建中信特色的科創(chuàng)金融生態(tài)圈，助力浙江省“兩個先行”發(fā)展戰(zhàn)略。

各成員單位聚焦“415X”先進(jìn)制造業(yè)產(chǎn)業(yè)集群、“專精特新”企業(yè)等重點領(lǐng)域和客群，及時互通相關(guān)政策信息，市場機遇等，同時將落地的協(xié)同模式及案例進(jìn)行宣傳，使得成員單位之間能互相借鑒、互相取經(jīng)，讓創(chuàng)新模式等能得到及時的推廣和運用。

目前中信系產(chǎn)業(yè)基金累計管理規(guī)模超過5000億元，投資企業(yè)數(shù)量超過1000家。其中金石投資管理規(guī)模2400億元，管理基金30余只，投資企業(yè)超過580家；中信資本管理規(guī)模超過170億美元，設(shè)立基金及投資產(chǎn)品超過100只，投資企業(yè)超過280家；中信建投資本管理規(guī)模超760億元，管理基金70余只，投資企業(yè)超過300家。

不僅看“當(dāng)下利潤”，更要看“長遠(yuǎn)效益”

經(jīng)濟(jì)觀察網(wǎng)：現(xiàn)在浙江省科創(chuàng)金融領(lǐng)域的銀行競爭激烈嗎？

李江東：十分激烈，估計未來會更激烈。現(xiàn)在不少銀行同業(yè)都以科創(chuàng)金融為重點，踐行金融服務(wù)的政治性、人民性和專業(yè)性要求，并積極投入資源。但理性的競爭更有利于科創(chuàng)金融的發(fā)展。一是浙江作為創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)的熱土，市場空間較大；二是各方資源集聚，在適度范圍內(nèi)，更有利于科創(chuàng)企業(yè)的培育成長；三是同業(yè)之間相互交流借鑒，更有利于大家服務(wù)能力的整體提升。

經(jīng)濟(jì)觀察網(wǎng)：有觀點認(rèn)為，影響科技型企業(yè)與銀行之間良性循環(huán)的基本因素包括科技型企業(yè)的融資可獲得性、商業(yè)銀行的市場化選擇以及相對較低的融資成本。這三個因素在很多情況下很難實現(xiàn)統(tǒng)一，被稱為科創(chuàng)金融的“不可能三角”，只能三選二，不能三者兼得。你們?nèi)绾慰创@個問題？

李江東：當(dāng)前科創(chuàng)金融信貸產(chǎn)品的利差有限。在現(xiàn)有商業(yè)銀行監(jiān)管體制下，以自有資金做股權(quán)投資還是有難度的，我們暫不涉及直接的股權(quán)投資?，F(xiàn)在比較多的是銀行作為資金的組織者去參與股權(quán)的募資，多地政府出面成立股權(quán)基金，銀行自有資金雖然投不了，但是銀行掌握了大量的客戶資源，可以把這些資金集中到基金里面，這種合作模式還是比較多的。這個過程當(dāng)中銀行只是撮合的角色。

當(dāng)然，中信銀行自身下屬有信銀投資等持牌的股權(quán)投資機構(gòu)，也有中信集團(tuán)、中信金控、中信證券、中信建投證券等公司下屬的投資平臺，在面向科創(chuàng)企業(yè)提供股權(quán)投資引入方面具有得天獨厚的協(xié)同優(yōu)勢。需要強調(diào)的是，中信銀行并不寄希望通過股權(quán)投資獲利，更多的是一種客戶綜合服務(wù)的理念與實踐，同時伴隨企業(yè)成長過程中通過銀行綜合服務(wù)來獲取相應(yīng)收益。

科創(chuàng)企業(yè)金融收益一定不是通過息差收益去覆蓋潛在的貸款風(fēng)險，收益是來自客戶衍生出來的綜合效應(yīng)，包括個人業(yè)務(wù)、代發(fā)業(yè)務(wù)、交易銀行、存款、供應(yīng)鏈等，這些才是銀行的綜合效益，而不僅僅是息差。對于科創(chuàng)企業(yè)，我們希望早期就開始培育，未來成為大企業(yè)的時候，還有綜合金融開發(fā)的空間。如果客戶沒有歷史合作的淵源，會面臨更激烈的紅海競爭。