經濟觀察網 記者 梁冀 2022年5月27日，中國證監(jiān)會與香港證監(jiān)會聯合公告稱，為進一步深化內地與香港股票市場互聯互通，促進兩地資本市場共同發(fā)展，原則上同意兩地交易所將符合條件的交易型開放式基金（交易所買賣基金）（以下簡稱“ETF”）納入互聯互通。

據悉，此前上交所、深交所、港交所、中證登與香港中央結算有限公司已于2021年12月就ETF納入互聯互通整體方案達成共識。中國證監(jiān)會表示，從聯合公告發(fā)布之日起至正式實施，需要2個月左右準備時間，正式實施時間將另行公告。

香港交易所集團行政總裁歐冠升表示，ETF的納入是互聯互通機制升級的又一個標志性成果。ETF納入互聯互通標的可以滿足市場各方對于互聯互通更高的要求，為內地與香港市場創(chuàng)造共贏，促進兩地市場的持續(xù)發(fā)展。期待與內地伙伴和市場各方繼續(xù)攜手合作，推動兩地市場互聯互通機制的不斷升級。

ETF納入互聯互通

5月27日，證監(jiān)會就《關于交易型開放式基金納入互聯互通相關安排的公告》（以下簡稱《公告》），并向社會公開征求意見。《公告》主要內容有5條：

一是明確互聯互通機制拓展至交易型開放式基金。內地和香港投資者可以通過當地證券公司或經紀商買賣規(guī)定范圍內的對方交易所上市的股票和交易型開放式基金的基金份額。

二是明確相關制度安排參照股票互聯互通。交易型開放式基金納入互聯互通的交易和登記結算安排、投資者適當性、兩地跨境監(jiān)管合作等事項，參照《互聯互通若干規(guī)定》執(zhí)行。此外，明確境外投資者通過互聯互通投資境內交易型開放式基金，不適用《互聯互通若干規(guī)定》第十二條。

三是明確投資者識別碼安排。交易型開放式基金納入互聯互通適用北向投資者識別碼制度與南向投資者識別碼制度。

四是明確證券公司、公募基金管理人相關要求。證券公司、公開募集證券投資基金的基金管理人開展港股通下交易型開放式基金相關業(yè)務有關事項應遵守有關法律法規(guī)要求，參照《證券基金經營機構參與內地與香港股票市場交易互聯互通指引》《證券基金經營機構使用香港機構證券投資咨詢服務暫行規(guī)定》等相關規(guī)定執(zhí)行。

五是明確業(yè)務實施細則相關安排。要求上交所、深交所和中國結算分別制定或修改相關業(yè)務規(guī)則，報中國證監(jiān)會批準后實施。

中國證監(jiān)會通報稱，ETF納入互聯互通后，內地和香港投資者可以通過當地證券公司或經紀商買賣規(guī)定范圍內的對方交易所上市的股票和ETF基金份額。ETF納入互聯互通基于股票互聯互通的基礎設施連接，主要制度安排參照股票互聯互通，遵循兩地現行的基金運作、交易結算法律法規(guī)和運行模式。內地與香港投資者通過互聯互通機制投資對方ETF，僅可在二級市場進行交易，不允許申購贖回。ETF投資額度與股票投資額度一并統計及管理。

至此，繼滬深市場與香港市場股票通、內地與香港的債券通、粵港澳大灣區(qū)銀行間跨境理財通之后，ETF的納入令中國內地與中國香港證券互聯互通機制實現又一次擴容。

交易所明確ETF互通互聯標準

5月27日，滬深交易所就ETF納入互聯互通標的相關規(guī)則向社會公開征求意見。

通報稱，在現有滬深港通機制基礎上，此次將滿足一定條件的內地與香港市場股票ETF一并納入互聯互通標的范圍。納入標準具體為內地市場ETF過去6個月日均資產規(guī)模達15億元人民幣，且成份證券以滬深股通標的股票為主；香港市場ETF過去6個月日均資產規(guī)模達17億元港幣，成份證券以港股通標的股票為主，且不含合成ETF、杠桿及反向產品。納入標的的ETF須滿足上市6個月、標的指數發(fā)布滿一年等要求。

原則上，納入標的ETF每半年調整一次。在交易機制、每日額度控制、投資者適當性管理、監(jiān)管合作、清算交收和風控安排等方面，與滬深港通現有股票機制基本一致，僅限二級市場交易。

滬深交易所表示，此次ETF納入滬港通標的，是貫徹落實中央經濟工作會議和國務院金融委專題會議精神的重要舉措，也是繼續(xù)深化改革、推動高水平對外開放的又一重要突破。下一步，將扎實有序做好各項業(yè)務和技術準備，保障ETF納入工作平穩(wěn)落地，積極營造有利于中長期資金入市的市場環(huán)境，繼續(xù)推動內地與香港資本市場的深度融合，保障兩地資本市場的健康穩(wěn)定發(fā)展。

港交所通報顯示，ETF北向通中，符合資格的ETF如于其后定期調整考察時符合下列任何一項條件，將被暫停買入只供賣出：一是有關ETF最近六個月日均資產規(guī)模低于人民幣10億元。二是跟蹤的標的指數中，上交所和深交所上市股票權重占比低于85%，或者滬股通股票和深股通股票權重占比低于70%。三是跟蹤的標的指數及其編制方案符合以下任何一項條件：寬基股票指數單一成份權重超過30%；非寬基股票指數成份股數目低于30只；單一成份證券權重超過15%，或前五大成份證券權重合計占比超過60%；或最近一年日均成交金額位于其所在證券交易所上市股票前80%的成份股，其權重占比合計低于90%。

中金公司認為，互聯互通擴展至ETF產品，將進一步促進A股對海外投資者開放、港股和其他類產品對內地投資者開放，對兩地市場也將產生積極而深遠的影響，直接利好A股及港股兩地的資產管理人、券商及交易所。

Wind數據顯示，截至5月27日，年內北向資金累計凈買入金額為667.91億元。自滬深港通開通以來，北向資金累計凈買入金額達1.61萬億元。其中，滬股通累計凈買入8359.07億元，深股通累計凈買入7765.96億元。