經(jīng)濟(jì)觀察報(bào) 記者 黃蕾  盛京銀行（02066.HK）維持六年之久的AAA評級遭遇到下調(diào)。

7月30日，聯(lián)合資信評估有限公司（以下簡稱“聯(lián)合資信”）的一紙信用評級公告，將盛京銀行AAA評級下調(diào)至AA+。這是自2011年開始擔(dān)任盛京銀行的信用評級機(jī)構(gòu)起，聯(lián)合資信首次下調(diào)盛京銀行的主體長期信用等級。

不僅是盛京銀行，近期還有葫蘆島銀行、阜新銀行、大連農(nóng)商行、延邊農(nóng)商行、吉林環(huán)城農(nóng)商行這5家東北地區(qū)中小銀行首次被降低主體信用評級。值得注意的是，在今年已統(tǒng)計(jì)被調(diào)低主體信用評級的11家中小銀行里，東北地區(qū)中小銀行占比過半。

從評級機(jī)構(gòu)關(guān)注點(diǎn)來看，包括盛京銀行在內(nèi)的東北地區(qū)6家中小銀行資產(chǎn)質(zhì)量和客戶及行業(yè)集中度被“劃上重點(diǎn)”。

十年首降評級

盛京銀行總部位于遼寧省沈陽市，前身是沈陽市商業(yè)銀行，2007年2月經(jīng)原銀監(jiān)會(huì)批準(zhǔn)進(jìn)行更名，2014年12月在香港聯(lián)合交易所主板成功上市。

截至2020年末，盛京銀行總資產(chǎn)為10379.58億元，同比增長1.6%，實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入162.67億元，同比下降22.6%。同時(shí)較大規(guī)模的信用減值準(zhǔn)備計(jì)提力度對凈利潤形成不利影響，盈利水平明顯下降，2020年歸屬于上市公司凈利潤 12.04億元，同比下降77.9%。

從貸款投向來看，東北地區(qū)是盛京銀行的經(jīng)營重點(diǎn)，2020年東北地區(qū)貸款投放占全行貸款比重為86.39%。2020年盛京銀行東北地區(qū)的貢獻(xiàn)度亦保持高水平，全年東北地區(qū)實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入占全行營業(yè)收入的92.45%。

聯(lián)合資信自2011年開始長期跟蹤評估該行的經(jīng)營情況、公司治理與內(nèi)部風(fēng)險(xiǎn)控制機(jī)制。從歷年跟蹤信用評級報(bào)告可以看到，盛京銀行的主體長期信用等級一直保持著穩(wěn)中有升態(tài)勢：2011年為AA，2012年-2014年為AA+，2015年-2020年為AAA。因此2021年的AA+，為盛京銀行主體長期信用等級十年來首次遭到下調(diào)。

天風(fēng)證券今年6月份發(fā)表的行業(yè)研報(bào)《從盛京銀行看遼寧省區(qū)域風(fēng)險(xiǎn)》中表示，盛京銀行是東北成立最早、規(guī)模最大的總部銀行，其資產(chǎn)質(zhì)量對當(dāng)?shù)劂y行業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)水平具有較強(qiáng)代表性。近年來公司資產(chǎn)質(zhì)量明顯下滑，受到市場關(guān)注。

聯(lián)合資信亦表示，對于盛京銀行的關(guān)注點(diǎn)之一為該行信貸資產(chǎn)質(zhì)量有所下降，且未來仍面臨一定下行壓力，撥備水平有待提升。

不良貸款率方面，2010年-2020年間，盛京銀行的不良率整體呈現(xiàn)先降后升趨勢，在2015年達(dá)到最低點(diǎn)0.42%后開始較快增長，2020年末不良率為3.26%，較2019年增長1.51個(gè)百分點(diǎn)。

從貸款撥備情況來看，由于2020年核銷不良貸款規(guī)模較大，同時(shí)受制于盈利能力削弱導(dǎo)致減值準(zhǔn)備計(jì)提不足，盛京銀行撥備覆蓋率明顯下降。2020年該行撥備覆蓋率較2019年下降46.84個(gè)百分點(diǎn)至114.06%，為近十年新低，遠(yuǎn)低于同期城商行整體平均水平的189.77%。

同時(shí)，盛京銀行面臨一定的客戶及行業(yè)集中風(fēng)險(xiǎn)。天風(fēng)證券表示，盛京銀行作為一家東北地區(qū)的城商行，客戶資源與地區(qū)經(jīng)濟(jì)和產(chǎn)業(yè)布局有著較為緊密的聯(lián)系，如截至2019年9月，盛京銀行給華晨汽車綜合授信28.87億元，為華晨汽車的第三大授信銀行，已用授信額度26.63億元，占華晨汽車已用額度的8.35%。此外，盛京銀行的貸款集中度長期保持較高水平。以地方國有企業(yè)華晨汽車連續(xù)違約的2020年末為例，盛京銀行前十大單一借款人的貸款額度約占資本凈額的77%，遠(yuǎn)高于同期A股上市銀行22%的平均水平。若遼寧省信用債違約事件頻發(fā)，大客戶違約可能會(huì)對盛京銀行的資產(chǎn)質(zhì)量形成一定沖擊。

聯(lián)合資信認(rèn)為，盛京銀行匿名客戶風(fēng)險(xiǎn)暴露程度高，且非同業(yè)集團(tuán)客戶風(fēng)險(xiǎn)暴露占一級資本的比重亦處在較高水平，已突破監(jiān)管限制，需持續(xù)關(guān)注其大額風(fēng)險(xiǎn)集中暴露情況及相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)。

天風(fēng)證券認(rèn)為有五點(diǎn)因素共同促使盛京銀行風(fēng)險(xiǎn)暴露：一是東北地區(qū)經(jīng)濟(jì)增速和產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型較慢，整體不良率提升，一定程度上影響了公司的風(fēng)險(xiǎn)水平；二是2014年以來，遼寧省信用債違約事件頻發(fā)，其中部分違約企業(yè)與公司存在授信關(guān)系。公司貸款集中度較高，容易受到大客戶風(fēng)險(xiǎn)事件的沖擊；三是公司在2014至2018年加大對收益相對較高的批發(fā)和零售業(yè)貸款的投放力度。2018年以來，受到經(jīng)濟(jì)下行和疫情等多方面的影響，以及公司自2019年起適當(dāng)控制批發(fā)零售業(yè)貸款規(guī)模，批發(fā)和零售業(yè)的貸款風(fēng)險(xiǎn)暴露；四是政策環(huán)境趨嚴(yán)；五是公司著力夯實(shí)資產(chǎn)質(zhì)量，在2020年將逾期90天以上貸款全部納入不良。

同時(shí)，盛京銀行房地產(chǎn)業(yè)不良率上升趨勢也引發(fā)關(guān)注。自2017年該行房地產(chǎn)業(yè)不良率觸底后，2018年小幅回升，2019年較上年末明顯提升1.62個(gè)百分點(diǎn)至1.91%，2020年再次提升0.12個(gè)百分點(diǎn)至2.03%。

近年來，盛京銀行的房地產(chǎn)貸款增速明顯加快，貸款金額同比增速從2018年的2.32%大幅躍升至2019年的21.85%，進(jìn)而又提升至2020年的98.55%。截至2020年末，盛京銀行的房地產(chǎn)貸款金額為700.50億元，占貸款總額的比例較上年末提升5.1個(gè)百分點(diǎn)至12.80%。

聯(lián)合資信表示2020年盛京銀行在提升房地產(chǎn)行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)甄別能力的基礎(chǔ)上，為提升資金收益水平，增加了房地產(chǎn)行業(yè)貸款投放規(guī)模?？紤]到新冠疫情對房地產(chǎn)市場的影響以及房地產(chǎn)行業(yè)融資政策持續(xù)趨緊，加之商業(yè)銀行房地產(chǎn)貸款集中度限制政策的落地，盛京銀行房地產(chǎn)行業(yè)貸款投放策略及相關(guān)信貸資產(chǎn)質(zhì)量有待觀察。

值得注意的是，2016年，恒大集團(tuán)(南昌)有限公司成為盛京銀行內(nèi)資股第一大股東，持股比例為17.28%，2019年持股比例進(jìn)一步提升至36.40%。據(jù)盛京銀行官網(wǎng)消息，7月22日沈陽市委常委、常務(wù)副市長高偉帶領(lǐng)市國資委、市金融局主要負(fù)責(zé)人到盛京銀行調(diào)研時(shí)表示，市委、市政府高度重視盛京銀行改革發(fā)展，支持市屬重點(diǎn)國有企業(yè)在行業(yè)監(jiān)管部門指導(dǎo)下，逐步增持盛京銀行股份。

銀行資產(chǎn)質(zhì)量、集中度風(fēng)險(xiǎn)引關(guān)注

除盛京銀行外，東北地區(qū)還有葫蘆島銀行、阜新銀行、大連農(nóng)商行、延邊農(nóng)商行、吉林環(huán)城農(nóng)商行被降低主體信用評級，且均為可查歷年評級報(bào)告中首次調(diào)降。

其中，葫蘆島銀行2021年為A+，2018年-2020年為AA；阜新銀行2021年為AA-，2018年-2020年為AA；大連農(nóng)商行2021年為AA-，自2015年升至AA后，維持至2020年；吉林環(huán)城農(nóng)商行2021年為A，2016年-2020年為A+；延邊農(nóng)商行2021年為A+，2017年-2020年為AA-。

聯(lián)合資信和中誠信國際信用評級有限責(zé)任公司（以下簡稱“中誠信國際”，為延邊農(nóng)商行的信用評級機(jī)構(gòu)）對這5家銀行的關(guān)注點(diǎn)，與盛京銀行存在諸多相似之處。信用評級公告中資產(chǎn)質(zhì)量和客戶及行業(yè)集中度問題被頻繁提及，評級機(jī)構(gòu)對上述銀行的經(jīng)營前景予以關(guān)注。

比如，聯(lián)合資信關(guān)注到葫蘆島銀行信貸業(yè)務(wù)集中度水平偏高、信貸資產(chǎn)質(zhì)量顯著下行、貸款撥備水平不足；關(guān)注到阜新銀行信貸投放行業(yè)集中度較高、信貸資產(chǎn)質(zhì)量及撥備覆蓋水平顯著下滑；關(guān)注到大連農(nóng)商行不良貸款率偏高、撥備覆蓋水平不足；關(guān)注到吉林環(huán)城農(nóng)商行貸款業(yè)務(wù)行業(yè)及客戶集中度較高、非標(biāo)投資規(guī)模較大，且大部分出現(xiàn)逾期并存在較大風(fēng)險(xiǎn)敞口、撥備及盈利水平下滑。

從多家銀行的信用評級公告可以看出，部分銀行經(jīng)營狀況堪憂，比如葫蘆島銀行目前“已呈現(xiàn)虧損狀態(tài)”。

數(shù)據(jù)顯示，截至2020年末，葫蘆島銀行資產(chǎn)總額由1087億元減至996.44億元，同比下降8.33%；負(fù)債總額935.40億元，相較于2019年的1022.3億元下降了8.5%。與此同時(shí)，該行還面臨營收下滑、凈利潤為負(fù)的局面。從年報(bào)數(shù)據(jù)來看，葫蘆島銀行2020年實(shí)現(xiàn)營收9.80億元，減幅達(dá)60.96%，凈虧損2.78億元，較2019年同期減少5.5億元，降幅達(dá)202.21%。

資產(chǎn)質(zhì)量方面，截至2020年報(bào)告期末，葫蘆島銀行不良貸款率為13.89%，相較于2019年末的3.73%增長了10.16個(gè)百分點(diǎn)；撥備覆蓋率下跌72.98個(gè)百分點(diǎn)至32.39%，遠(yuǎn)低于銀行撥備覆蓋率最低至120%的要求。

聯(lián)合資信評級報(bào)告指出，受葫蘆島當(dāng)?shù)亟?jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)限制以及自身信貸業(yè)務(wù)定位的影響，葫蘆島銀行貸款行業(yè)及客戶集中度較高，面臨貸款業(yè)務(wù)集中風(fēng)險(xiǎn)。貸款行業(yè)分布方面，葫蘆島銀行貸款主要集中在批發(fā)和零售業(yè)、制造業(yè)等行業(yè)，與地區(qū)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)基本相符。同時(shí)，聯(lián)合資信認(rèn)為葫蘆島銀行關(guān)聯(lián)交易規(guī)模高，且與第二大股東沈陽大君瓷業(yè)有限公司關(guān)聯(lián)貸款已部分形成不良，不良規(guī)模為6.58億元，相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)需予以關(guān)注。

中誠信國際則關(guān)注到延邊農(nóng)商行在宏觀經(jīng)濟(jì)下行及疫情影響下，逾期、關(guān)注和不良貸款持續(xù)增長；客戶集中度高，房地產(chǎn)相關(guān)行業(yè)敞口較大，且瑕疵類貸款占比較高，未來信貸資產(chǎn)質(zhì)量下行壓力依然較大。

中誠信國際報(bào)告指出，受當(dāng)?shù)氐馁Y源稟賦和經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)特征的影響，截至2020年末，延邊農(nóng)商行貸款的前五大行業(yè)分別為批發(fā)和零售業(yè)、建筑業(yè)、房地產(chǎn)業(yè)、制造業(yè)以及住宿和餐飲業(yè)，在貸款總額中合計(jì)占63.34%。該行建筑業(yè)、房地產(chǎn)業(yè)和個(gè)人按揭貸款合計(jì)占比26.93%，非標(biāo)投資中房地產(chǎn)業(yè)及相關(guān)行業(yè)貸款余額為7.50億元。

截至2020年末，該行存量不良主要集中在房地產(chǎn)業(yè)、批發(fā)和零售業(yè)以及制造業(yè)，且以大額貸款為主，其中前十戶不良余額為2.51億元，在不良總額中占比72.33%，中誠信國際認(rèn)為雖然擔(dān)保方式均為抵押，但在經(jīng)濟(jì)下行環(huán)境下抵押物處置困難，不良化解難度較大。